Профиль инвестора Marina_Aleksandrovnaa | Тинькофф Инвестиции Пульс

ну во от это уже не полимаркет балуется. 🇺🇦🇷🇺 Падение котировок акций оборонных компаний говорит о том, что мировой капитал готовится к заморозке конфликта на Украине — СМИ. Акции компаний, которые два года были «золотой жилой» для инвесторов, начали одновременно снижаться. Больше всего пострадали производители дронов, например AeroVironment — их акции упали более чем вдвое. Крупные оборонные компании, включая Lockheed Marti (создатели HIMARS), потеряли четверть своей стоимости всего за пару месяцев. Аналитики считают, что рынок перестал закладывать в цены сценарий затяжной эскалации. Не ИИР

Более двух месяцев блокады Ормуза, панические заявления политиков о самом тяжелом энергетическом кризисе за всю историю, нагоняющие страх обзоры аналитиков — но пока чего-то действительно переломного в мировой экономике, вызывающего страх и ужас, не произошло. Нет очередей на заправках, нет вставших в аэропортах самолетов, даже суда что-то везут и где-то бункеруются. Да, есть локальные истории по отдельным видам топлива: где-то лимитируется дизель для посевной, где-то угроза исчерпания керосина, кто-то ищет партию СПГ, но нельзя сказать, что кризис носит системный характер. На диаграмме — цены на бензин на европейских заправках. Рост крайне умеренный, в пределах 25%. Это сильно контрастирует даже с нефтяными ценами, прибавившими в 2–3 раза с момента начала блокады. Конечно, в данном случае во многом амортизаторами выступили бюджеты европейских стран, отказавшиеся от акцизов и поборов на топливо. Метод пока действенный. Да, дефициты бюджетов вырастут, но зато не будет высокой энергетической инфляции. 💥 во многом такая политика — это попытка купить время. То есть «инвестиции» в спокойствие потребителей с надеждой, что скоро всё рассосется, а ближневосточная нефть и ГСМ начнут заливать мировые рынки как и прежде. возникает всё больше подозрений, что не рассосется, так как интересантов закончить ближневосточный конфликт нет. США и Израиль проблемы топливного кризиса не затрагивают. Саудовская Аравия зарабатывает прибыли больше, чем до блокады Ормуза, Иран неплохо заработал на мартовском снятии санкций и в целом ведет отечественную войну без права отступить. 👌 в случае затягивания перекрытия Ормуза еще на несколько недель топливный кризис действительно начнет догонять реальную экономику с резким ростом цен на топливо и его реальным дефицитом. Не ИИР

А вот это интересно 🤔.⬇️ Bloomberg разгоняет очередную мнимую победу американского нефтегазового сектора. Общий экспорт нефти из США вышел на новый рекорд, превысив 6 млн баррелей в сутки. В России новость подается так: «Американские компании молодцы — куют железо, пока горячо». Но внутренняя добыча в США не растет, а значит, наращивание экспорта происходит за счет запасов коммерческой нефти. Эти запасы не бесконечны — они составляют порядка 400 млн баррелей. То есть рекордный экспорт достигается не за счет резкого роста добычи, а за счет уменьшения стоков. Более того, данные об импорте говорят о том, что он не растет ни из Канады, ни из Венесуэлы. К чему приводит снижение запасов нефти? К резкому росту внутренних цен. При этом спрос на нефть крайне неэластичен: выпадение даже считанных процентов добычи или запасов приводит к десяткам процентов роста цены. И наоборот, небольшое «затворивание» рынка может обрушить котировки. В общем, через рекордный экспорт американский нефтегаз ставит устойчивость внутреннего рынка США в один ряд с европейским или индийским. Это означает, что нефтяной шок может накрыть не только энергодефицитную Западную Европу, но и вполне себе энергопрофицитный рынок США. В то время как основной экономический соперник Штатов — Китай (и отчасти Индия) — напротив, сокращает продажи (даже не нефти, а ГСМ) на внешние рынки. В итоге, осознанно или нет, американский нефтегаз играет против Трампа и его и без того падающих рейтингов. Недалек день, когда Штатам придется распечатывать изношенные государственные стратегические запасы нефти, чтобы утихомирить паникующий нефтяной рынок. Не ИИР

📈 Глобальный финансово-геополитический мониторинг 29 апреля ⬇️ Что изменилось за сегодня 1. США готовят сценарий многомесячной блокады Ирана. Трамп провел встречу с руководителями Chevron и других энергетических компаний, обсуждались добыча в США, нефтяные фьючерсы, судоходство и газ на случай, если блокада иранских портов продлится месяцы. 🔥2. США одновременно открывают аварийные внутренние клапаны. Администрация уже продлила на 90 дней послабление по Jones Act, чтобы иностранные суда могли возить нефтепродукты и удобрения между портами США; задействован Defense Production Act; США согласовали заем 172 млн баррелей из стратегического нефтяного резерва в рамках общей сделки МЭА на 400 млн баррелей, примерно четырехдневное мировое потребление. 3 🛢️Нефть пробила новый нервный уровень. Brent с поставкой в июне вырос на $4,24, или 3,81%, до $115,50 за баррель к 12:55 GMT; более активный июльский контракт вырос на 3,86% до $108,43. WTI вырос на $4,03, или 4,03%, до $103,96, максимум с 13 апреля. Рынок закладывает уже не просто страх, а сценарий длительного ограничения портов и маршрутов. 4. Американские запасы подтвердили физическое напряжение. Коммерческие запасы нефти в США упали на 6,2 млн баррелей до 459,5 млн, при ожидании снижения всего на 231 тыс.; бензиновые запасы упали на 6,1 млн баррелей, дистилляты на 4,5 млн. Одновременно экспорт нефти из США вырос до рекордных 6,438 млн баррелей в сутки. 5. Европа выбрала субсидии вместо экономии. Европейские правительства уже приняли более 180 мер против энергетического шока, но меньше 10 из них направлены на сокращение потребления. На поддержку уже заложено почти €14 млрд, при этом правительства избегают жестких ограничений, опасаясь паники и политического удара. Нефтепродукты и товарная инфляция: главный стресс теперь в бензине, дистиллятах и авиакеросине, а не только в сырой нефти. Запасы бензина и дистиллятов в США ушли ниже ожиданий, Европа уже говорит о запасе авиакеросина до конца мая, а потребительская часть шока переходит в транспорт, авиабилеты и логистику. Ранние индикаторы кризиса Логистика: TotalEnergies сообщил, что 15% его upstream-добычи остановлено, 9 танкеров застряли, а восстановление нормальной выгрузки и загрузки после стабилизации Ормуза может занять 2–3 месяца. ‼️Топливо: Италия заявила, что запасов авиакеросина хватит минимум до конца мая; цена на авиакеросин выросла почти на 84% с начала войны 28 февраля. Рим одновременно требует от ЕС бюджетной гибкости и пересмотра ETS, чтобы снизить энергетические счета. Газ / СПГ: Австралия добилась от Китая готовности сотрудничать по поставкам авиакеросина, потому что сама зависит от импорта топлива; Китай одобрил 500 тыс. тонн экспорта топлива на май в регионы вне Гонконга, что почти вдвое выше апрельского прогноза, но меньше половины обычных прошлогодних средних уровней. Удобрения: Россия и ОАЭ обсуждают расширение поставок продовольствия и минеральных удобрений, а также зерновую биржу БРИКС. Россия занимает около 1/5 мировой торговли удобрениями и является крупнейшим экспортером зерна. Не ИИР

Несмотря на сокрушительный удар от разрыва поставок природного газа в Европу, российская газовая отрасль демонстрирует гибкость и чудеса развития под санкциями. Даже тяжелое финансовое положение «Газпрома» не мешает программе газификации и развитию экспорта газа в Китай. Но что самое главное — уровень переработки природного газа в России вырос в 1,5 раза за четыре года. Здесь, конечно, большая благодарность российским газохимикам. С одной стороны, российская химическая отрасль вовсю использует ценовой арбитраж: покупает в России дешевый газ и поставляет на экспорт дорогую продукцию (например, азотные удобрения). В то же время любое химическое производство — это крайне капиталоемкое предприятие. И в условиях непредсказуемости денежно-кредитной политики в России высокий CAPEX — это высокие риски. Всегда можно «залететь» в долгострой, а российская финансовая система превратит любое процветающее, но закредитованное предприятие в «Мечел» — зомби-компанию с неподъемными долгами и мутными перспективами. Но важно, что развитие газохимической промышленности в последние годы происходит на фоне стагнации в нефтехимической. И это прекрасный пример того, как надо делать и как делать не надо. Главное отличие газовой отрасли от нефтяной в том, что цены на газ в России искусственно занижены по сравнению с мировыми, тогда как цены на нефть, напротив, все последние годы пытались довести до мирового уровня. Результат налицо: газохимия растет и процветает, наращивает выпуск даже в условиях санкций.