Профиль инвестора Mixaus | Тинькофф Инвестиции Пульс

Лоббистская война закончилась совсем не так, как хотелось бы угольщикам. • Грузовой тариф вырастет на 13,8%. • Льготные коэффициенты 0,4 и 0,895 для дальних перевозок экспортного угля отменены окончательно. • Формула "потребительская инфляция минус 0,1%" также отменена. Новый "композитный индекс" будет учитывать индекс цен промышленности, топлива, электроэнергии и т. д. О возвращении скидок, преференциях и тарифах говорили и в Минэнерго, и губернаторы, и бизнес. Те же губернаторы подчеркивали, что резкая индексация тарифов негативно повлияет на перевозку угля, и особенно – из Кузбасса, Хакасии и Новосибирска. Остается наблюдать, как принятые решения скажутся на отрасли, которая стоит на пороге острейшего кризиса за последние годы.

РЖД повысит тарифы еще на 17–22% в 2024-2025 гг. РЖД планирует резко увеличить индексацию грузовых железнодорожных тарифов на 2025 г. Данную инициативу участники отрасли восприняли негативно, поскольку угольную отрасль уже оказалась под ударом из-за высокой фискальной нагрузки, свыше 50% производителей стали убыточными и цены на экспортном рынке продолжают снижаться Повышение возможно в два этапа: с 1 ноября 2024 г. на 3.6% и 1 января 2025 г. на 13% (суммарно на 17.2%), или с 1 января 2025 г. сразу на 22.7%. Общий рост тарифов РЖД по итогам 2022-2023 гг. составил рекордные 44.6%, более 50% экспорта угля оказалось под санкциями, а себестоимость добычи подскочила. При этом производители коксующегося угля продолжают платить экспортную пошлину. Многие предприятия закладывали в свои бюджеты на 2025 г. рост тарифов РЖД на уровне 7–10%, однако резкое увеличение на 17–22% заставляют их пересмотреть свои планы. Результаты 1 полугодия 2024 г. показали, что угольные компании уже отказываются от новых проектов и сокращают инвестиции. Дополнительное давление на экономику экспорта угля оказала отмена понижающих коэффициентов для энергетического угля с 1 июня 2022 г. В настоящее время отмена действует до конца 2024 г. Отмена коэффициента 0.895 на энергетический уголь привела к росту тарифов в среднем на 11%, а отмена коэффициента 0.4 за дальность – на 25–27%. Восточное направление, где ж/д инфраструктура оказалась перегруженной из-за разворота поставок материала в страны АТР, может стать убыточным, тогда как экспорт в южном и западном направлении уже нерентабелен. На фоне совокупности негативных факторов новая индексация тарифов приведет к дальнейшему падению добычи в Кузбассе и других угледобывающих регионах, а также к сокращению экспортных поставок. В январе-августе 2024 г. ж/д перевозки угля на экспорт упали до 126.3 млн т. (-13.0 млн т. или -9.4% к январю-августу 2023 г.).

Пока в индустрии обходится без громких новостей и событий, закончим разбирать отчет ЦДУ ТЭК по итогам работы отрасли за полгода. Последнее, что осталось рассмотреть, – это экономические параметры. • Полная себестоимость добычи угля за пять месяцев года упала на 12,8% до 3335,81 руб. за тонну. Выросли: материальные затраты – 1590,51 руб. (+12,6%); расходы на оплату труда – 346,2 руб. (+14,9%); отчисления на социалку – 132,01 руб. (+13,8%); амортизация основных фондов – 305,7 руб. (+9,8%). Упали: прочие расходы – 316,13 руб. (-28,2%); внепроизводственные расходы – 645,2 руб. (-48,4%). • В отрасли работает 142,5 тыс. человек – на 308 меньше, чем год назад. Число рабочих по добыче угля на шахтах упало на 1,2%, то есть 436 человек, а на разрезах – поднялось на 1%, то есть почти те же 437 человек. • Средняя зарплата работника в углепроме – 109,9 тыс. руб. Это на 13,5% выше, чем год назад. • Зарплата рабочего по добыче угля выросла на 18,3% до 98,5 тыс. руб. Средняя зарплата инженерно-технического персонала также поднялась на 12,7% до 132,3 тыс. руб. А вот администраторы-управленцы потеряли 7,7%, и в среднем получают 193,4 тыс. руб. • Прибыль угольщиков упала в 32 раза с 245,4 млрд руб. до 7,7 млрд руб. • Дебиторская задолженность составляет 858,2 млрд руб. – прирост на 4,9% год к году. Просроченная задолженность сократилась до 98,2 млрд, то есть на 10,9%. • Кредиторская задолженность угольщиков по состоянию на июнь выросла на 18,2% до 491,2 млрд руб. Просроченная – на 7,2% до 29,6 млрд руб. Ознакомиться полностью с документом можно по ссылке.