35
подписчиков
7
подписок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Miyako
20 июня
ВУШ на днях выложил операционные данные за пять месяцев. Все цифры в таблице, ниже только оценка.
• Флот сократился примерно на 10 тыс. самокатов — Дина Максутова (IR) подтвердила в GB, что это выбытие старых моделей, отработавших свой жизненный цикл;
• Флот в ЛАТАМ растёт медленнее моих ожиданий: 21 тыс. после пяти месяцев против плана в 30 тыс. к концу года. Александр Синявский (CFO) в эфире CBonds отметил, что они предпочитают перемещать самокаты вне основного сезона. Полагаю, тогда на прогнозные 30000 ЛАТАМ выйдет только к середине-концу осени. А значит, третий квартал в Америке будет похож на второй;
• Поездки в ЛАТАМ растут медленнее флота и числа локаций — это нормально, поскольку часть из них открылась только недавно;
• Количество поездок на одного пользователя в ЛАТАМ сократилось на 5%, но это тоже можно списать на стремительный рост аудитории (кто-то попробовал и перестал, кто-то пользуется редко);
• Пока ЛАТАМ идёт между моими плохим и средним прогнозами, но важно посмотреть поездки за июнь и финансовых данные: если выручка на самокат начнёт выправляться, по итогам года мы всё ещё можем увидеть значительный рост выручки и даже прибыль в ЛАТАМе.
По акциям я пока пас, есть более интересные быстрые идеи, а по облигациям смотрим, что будет в стакане. ЦБ всех напугал, плюс бондовики (и я в их числе) боялись, что «помогаторы» возьмут на себя большой объём и продавят стакан. А даже если нет, кто-то может устроить распродажу в коротких выпусках ВУШа, чтобы перейти в длинный. В любом случае — наблюдаем.
Следующие важные даты:
• Середина июля — опер.данные за полгода;
• Август — МСФО за полгода.
WU
WUU6
667 пт
-28,49%
WU
WUSH
64,72 ₽
-27,89%
RU
RU000A10EYU8
994,1 ₽
+0,54%
RU
RU000A109HX2
856,7 ₽
+6,08%
Miyako
27 мая
Эфир ВУШа со Смартлабом кратко, по памяти:
• Что с котировками — не знаем, корпоративных новостей нет, крупные акционеры не продают;
• Май сильно лучше прошлого года (рост 40%, причём 10% стартов — альтернативные, по СМС или другими способами);
• В белом списке ВУШа пока нет, идёт работа, но они используют инфраструктуру, которая уже в списке, поэтому дефакто они работают во время отключений;
• В ЛАТАМе компания специально диверсифицируется по странам, чтобы занимать более выгодные локации, где конкуренции нет или почти нет, с Джетом они конкурируют успешно при меньшем флоте;
• Для рефинанса летом есть план А, есть план Б: поднятие денег из ЛАТАМа (в счёт ранее выданных кредитов), рефинанс текущим выпуском, банковские кредиты (насколько я понял, их прежний банк не даёт им нужный кредитный лимит, но есть альтернативы). Считают, что рефинанс пройдут успешно;
• Будет 3 раскрытия: по итогам мая, предварительные данные по июню к Смартлабу, полгода в июле. Раньше компания реже раскрывалась, но раз рынок просит — будет.
Итого ждать до июля не надо, первый позитив может быть уже через неделю-две, потом на Смартлабе, а там уже и июль не за горами.
В операционных данных должен вырасти как ЛАТАМ, так и РФ (старт сезона лучше прошлого года).
Занятно, что на днях депутат Аксаков заявил, что ждёт от ЦБ минус процент на июньском заседании. Решать будет ЦБ, но такой сюрприз тоже поможет ВУШу.
Так что первые покупки фьючерсов с прицелом на лето делаю уже сейчас. Вчерашняя спекуляция тоже удалась — почти полтора процента за день.
WU
WUSH
66,46 ₽
-29,78%
WU
WUU6
688 пт
-30,67%
Miyako
26 мая
WU
WUSH
65,1 ₽
-28,31%
WU
WUM6
657 пт
-0,3%
Miyako
31 марта
🔍🔍🔍Обновлении идеи по ВУШу — годовой отчёт, новости, чего ждём дальше
📌Новости
Отчёт за 2025 вышел без сюрпризов: сильный ЛАТАМ, но всё равно дохлый 4-й квартал и впечатляющий убыток по году.
4-й квартал традиционно убыточный для компании, но в этом году ВУШ показал лучшую валовую и операционную рентабельность за последние пять лет, выручка так же не сильно просела относительно прошлого года.
Можно робко надеяться, что цифры 2026 будут существенно лучше.
Сделка с Юрент откладывается минимум на полгода — так (если верить Смартлабу) сказал CEO на созвоне с аналитиками. Нейтрально.
Кредитный рейтинг скорее всего останется на уровне A-. После новости о потенциальном слиянии АКРА поставила статус «Под наблюдением», но дала «Стабильный» прогноз и описала позиции компании в самых лучших словах. Это плюс для рефинанса весной-летом.
ЦБ уверенно снижает ставку, хотя и оставляет себе право на паузу в пресс-релизе. Тоже плюс.
💵Математика 2026
Компания ожидает, что антикризисные меры помогут увеличить EBITDA в 2026 на миллиард, что выглядит скромно при убытке 3,2 млрд в 2025.
Основных проблемы две — просевшая маржинальность бизнеса (исправляется) и высокая ставка по кредитам (здесь пик ещё впереди).
Каждый процент вниз по ставке позволяет выиграть 40 млн в год на процентах по флоатеру и ещё 30 по будущим платежам шестого выпуска, который разместят ближе к лету. С другой стороны, летом погасится фикс ВУШ-001P-02 со ставкой 11,8%. А замещать его придётся тоже фиксу со ставкой 18-21%, это дополнительные расходы 186-276 миллионов в год.
Но есть фактор экономии — в 2026 не будет пополнения парка. Компания не планирует наращивать флот в 2026 году, хотя ранее собиралась массово вводить новую модель, разработанную совместно с Segway-Ninebot. ЛАТАМ будет расти за счёт перемещения флота из других локаций. Это самый существенный фактор экономии.
Цена основной рабочей лошадки кикшеринга Ninebot S90L не раскрывается, но скорее всего находится в диапазоне 40-75 т.р., что даёт расходы на рост флота 2,5-4,8 млрд в 2024 и 1,4-2,7 млрд в 2025, которых теперь не будет. Это существенная экономия. Но важно понимать, что часть сэкономленных денег придётся потратить на ремонт или смириться с «усыханием» флота.
ЛАТАМ по моим грубым прикидкам должен дать от 2,2 до 3,3 млрд выручки и до 700 млн прибыли (без учёта курсовой разницы).
По итогу 2026 год тоже скорее всего будет закрыт с убытком, но мы должны увидеть существенное улучшение маржинальности, что может толкнуть акции вверх во втором полугодии.
⏰Чего ждём дальше:
20 апреля — заседание ЦБ со среднесрочным прогнозом;
Май-июнь — новые облигации для рефинанса выбывающего 2-го выпуска;
Конец июня — операционные данные;
Начало июля — МСФО за полгода.
Каждое движение по ставке вниз — это надежда перезанять на рынке и у банков подешевле, снизив давление финрасходов на компанию.
ЛАТАМ растёт от квартала к кварталу, так что было бы интересно увидеть операционные данные за первый квартал или 4-5 месяцев. Обычно компания их не показывает, но может расщедриться для рекламы нового выпуска.
МСФО за 6 и 9 месяцев — главный драйвер роста акций. В отчётах мы должны увидеть рост ЛАТАМа и сокращение убытков год-к-году.
📉Я пока сократил акции и продал фикс, но продолжаю держать флоатер.
WU
WUSH
91,3 ₽
-48,88%
RU
RU000A109HX2
837,1 ₽
+8,57%
RU
RU000A10E6D0
1 017,4 ₽
-1,63%
Miyako
2 февраля
Апдейт по ВУШу после размещения нового выпуска.
Несмотря на два подхода и увеличение купона миллиард собрать не удалось: объём в обращении — 815 млн.
Это не такая трагедия, как в Евротрансе, где компании дали деньги, но тут же разместили облигации в стакан по 86% от номинала, но это тревожный звоночек: ВУШ не смог собрать даже четверть от объёма второго выпуска.
В апреле 2024 АКРА писала, что кредитных линий компании хватает на погашение краткосрочных обязательств. На тот момент речь шла о первом выпуске облигаций на 3,5 млрд. О том, хватит ли их сейчас, мы можем узнать или от менеджмента, или от АКРА в апреле, когда обновится кредитный рейтинг.
Дальше я жду поток плохих новостей:
• Пауза по ставке и плохой прогноз ЦБ 13 февраля;
• Спорный отчёт за год от ВУШ в конце марта: там будут убытки, но хорошие цифры по ЛАТАМу;
• Понижение рейтинга от АКРА в апреле (после ряда громких дефолтов рейтинговые агентства строже относятся к ухудшению финансовых показателей), сейчас у ВУШа инвестиционный рейтинг A-, будет ВДОшный BBB/BBB+.
Итого акции я пока не трогаю (сначала хотелось бы увидеть коррекцию в ВУШе или на всём рынке в целом).
Флоатеры держу несмотря на просадку, а вот фиксы подрежу до заседания ЦБ. Когда рынок спит перед неприятным решением, это обычно заканчивается коррекцией.
Все забыли, что ЦБ обещал взять паузу, чтобы оценить рост инфляции в начале года. Рынок труда сильный, инфляция по январю рекордная, ожидания населения точно пойдут в рост. В повышение я не верю, но в квартал (а то и больше) со ставкой 16 — вполне. А это негатив для всего рынка и для нуждающегося в рефинансе ВУШа в частности.
p.s. Спекуляция в четвёртом Делимобиле удалась. Постепенно из него выхожу по тем же причинам. Не знаю, кто и зачем его активно покупает, когда информации по кредитным линиям от банков и доступу в белые списки так и нет, но спасибо.
WU
WUSH
91,99 ₽
-49,27%
RU
RU000A109HX2
848,2 ₽
+7,14%
RU
RU000A10E6D0
991,1 ₽
+0,98%
MM
MMH6
2 824,05 пт
+1,79%
RU
RU000A109TG2
862,9 ₽
+14,72%
Miyako
14 января
ВУШ готовится разместить два новых выпуска облигаций (фикс и флоатер) на полтора года.
Обратите внимание, что сбор заявок пройдёт 22 января (скорее всего, до выхода операционных данных). Это не повод для паники, но тревожный звоночек, что операционные данные могут оказаться не такими уж радужными.
То, что компания вышла за деньгами сейчас, не дожидаясь весны, может косвенно указывать, что рентабельность в зимний период как минимум не стала лучше, и 959 миллионов на счетах после 3 квартала оказалось недостаточно.
Гипотетически это может быть займ под расширение флота или другие расходы, связанные с ростом компании, но это всё равно повод насторожиться.
Пожалуй, первые покупки акций я отложу до выхода отчётности. А за облигации, если новый выпуск разберут, можно будет не волноваться. Но об этом мы тоже узнаем ближе к концу месяца.
p.s. Обратите внимание — стартовая ставка фикса 21, флоатера 22 (КС+6%). Как и ожидалось, компания даёт премию к прошлому выпуску.
WU
WUSH
86,25 ₽
-45,89%
RU
RU000A109HX2
884,1 ₽
+2,79%
Miyako
8 января
Три идеи, которые я собираюсь играть в первом полугодии 2026. 🔍🔍🔍
Указаны по степени пиратства, от минимума к максимуму:
• Акции МТС. Почти каждый год в МТС случается одна и та же история: люди забывают, что компания стабильно платит большой дивиденд, а ближе к лету набиваются в бумагу. Этот год для МТС тяжёлый (прибыль за последние два полугодия сильно скромнее привычного объёма дивидендов), что никак не помешает выплатить дивиденд «маме» в долг.
• Сначала облигации, а потом и акции ВУШа. Похоже, компания удачно поработала над рентабельностью, а бизнес в Южной Америке чувствует себя лучше местного. Подробности в прошлых постах. Если результаты по ЮА будут впечатляющие, после МСФО за год в марте и за полугодие в июле акции могут заметно подрасти.
• Облигации Делимобиля. Часть рынка (особенно опытные держатели ВДО) ждут от каршеринга подлянки: рестракта, допки, а то и дефолта. За год компании нужно погасить или рефинансировать 10 млрд, плюс выплатить ещё примерно столько же процентов, при том что операционный бизнес сейчас даёт 1,5-3,5 млрд, точные цифры будут в марте. Долг у Делимобиля практически весь публичный, рейтинг ВДОшный (BBB+, негативный прогноз), так что судьба компании зависит от милости физиков. Мой план таков: посидеть в облигациях месяц, посмотреть операционные результаты в фервале и МСФО за год в марте, и тогда решать, стоит ли сидеть в них дальше в ожидании рефинанса. Доходности после декабрьского провала вкусные, но и риск огромный.
MT
MTSS
213,9 ₽
-13,96%
RU
RU000A109HX2
879,6 ₽
+3,32%
WU
WUSH
88,1 ₽
-47,03%
RU
RU000A109TG2
813,1 ₽
+21,74%
Miyako
3 января
Стоит ли верить в ВУШ? 3/3 🤔🤔🤔
В расчётах за 2026 год я не учёл, что сравниваю 9 месяцев с полным годом. Так что потенциальная выручка и прибыль будут выше, а выручка на самокат в квартал действительно почти вдвое превышает её же за «жирный» третий квартал в РФ! А в первом полугодии — так и вовсе в четыре раза!
Тем интересней будет увидеть операционные результаты за 4 квартал и маржинальность бизнеса в LATAM, если его раскроют в годовом отчёте. Как знать, при самом удачном стечении обстоятельств мы можем увидеть прибыль по году уже в 2026 году! 🔥
WU
WUSH
92,65 ₽
-49,63%
RU
RU000A109HX2
881,2 ₽
+3,13%
Miyako
2 января
Стоит ли верить в ВУШ? 🤔🤔🤔
🚀А что будет с сегментом LATAM? Компания обещает увеличить флот до 30000 за год, и заверяет, что необходимые вложения уже сделаны. Это очень амбициозная цель (все обзоры рынка, которые я нашёл, ожидают рост в 10-15% в 2026 году).
В РФ компания довольно долго росла, но доход с одной поездки и особенно с одного самоката волнообразно снижался (выше в 3 квартале, ниже в остальных). Поэтому во всех трёх сценариях заложено снижение выручки с одного самоката (-59% для плохого, -30% для среднего, -15% для хорошего).
В годовом отчёте компания возможно впервые раскроет EBITDA и дополнительные данные по сегменту, так что пока маржинальность по чистой прибыли я взял по 9мес25 для плохого сценария, по 24 году для среднего и по 23-ему для хорошего. Никакой математики за этим не стоит, я просто хотел оценить потенциальное влияние прибыли LATAM на результаты всей компании.
❓И вывод… неоднозначный. Если LATAM, несмотря на молодость, уже в 2026 году выйдет на прибыль хотя бы в 10%, это будет хорошее подспорье, которое перекроет хотя бы растущие процентные доходы после выхода следующего выпуска облигаций летом.
Если же прибыли не будет, то финрезультат ВУШа в 2026 будет в первую очередь зависеть от расходов на хедж и переоценку, во вторую — от дальнейшей оптимизации расходов, которую обещал менеджмент (пока результаты противоречивые: операционно дела пошли лучше, финансово всё ещё много убытков от форвардов и курсовых разниц).
🔥Для спекуляций с акциями важны три периода:
• Конец января — операционные результаты за 12 месяцев;
• Конец марта — МСФО за 12 месяцев 2025;
• Конец июня — начало июля — выход новых облигаций и погашение старого выпуска, операционные результаты за 6 месяцев 2026.
☝️Новые данные помогут понять, по какому сценарию развиваются события в Латинской Америке и преуспел ли ВУШ в сокращении расходов, а успех или неуспех нового размещения покажет, насколько рынок доверяет компании и готов ли дать ей больше времени на восстановление.
❗️В прошлые года акции ВУШ традиционно росли к лету, но из-за гипотетических сложностей с размещением и года в убытках очередное ралли может и не состояться. По крайней мере, пока компания не убедит аудиторию, что дела пошли лучше.
WU
WUSH
91,88 ₽
-49,21%
RU
RU000A109HX2
881,2 ₽
+3,13%
Miyako
2 января
Стоит ли верить в ВУШ? 🤔🤔🤔
К началу 2026 года акции кикшеринга традиционно ушли на дно, а два ближайших выпуска торгуются с текущей доходностью 27,8% и 29,3%. Можно ли на этом заработать?
Проблема ВУШа в убытках. 📉Раньше компания приносила прибыль девять месяцев в году, но в четвёртом квартале уходила в минус — самокаты стоят, а расходы капают. Для решения этой проблемы ВУШ пошёл в Латинскую Америку, где он получает почти вдвое больше за одну поездку и может сохранять активность зимой. Но на период экспансии выпал рост ставок с 7,5% до 21%, из-за чего бизнес стал приносить убытки даже летом. Но теперь ставки идут вниз, а бизнес со слов менеджмента оптимизируется. Поможет ли это ВУШу устоять и выйти в прибыль?
Сразу оговорюсь, что меня интересуют только облигации, поэтому я не строил полноценную финмодель и исходил из предположения, что операционная маржа не будет падать ниже уровня 2025 года. Причин для этого несколько:
• Быстро растёт сегмент LATAM, который за 6 месяцев 2025 года уже давал 20% выручки;
• Рубль не будет сильно укрепляться дальше. Значит, новых убытков от переоценки не будет;
• Ставка будет в боковике или продолжит снижение;
• Валовая маржинальность значительно выросла в 3 квартале. Понятно, что 1-2 кв 2026 будут хуже, но есть основания считать, что расходы взяты под контроль.
Больше 90% долга компании — это облигации, в 2026 году ВУШу придётся погасить Второй выпуск на 4 млрд. рублей. Сейчас премия есть в нём и в Третьем выпуске с плавающей ставкой, что может быть связано как с недоверием к эмитенту, так и с ожиданием более низкой ставки ЦБ.
💵Может ли ВУШ погасить выпуск налом, взяв деньги со счетов и изъяв их из текущих операций? Нет. В 2023 и 2024 компания имела положительный операционный денежный поток в 1,5 и 2,1 млрд. После 9 месяцев 2025 на счетах оставалось 959 миллионов, а значит, ещё минимум миллиарда не хватает.
💪Но может ли компания занять деньги на рынке? Может. Разумеется, рынок не будет так же благосклонен к ней, как в июне 2025, когда инвесторы ещё не имели на руках МСФО за первые полгода, где впервые обнаружился огромный убыток. Но теперь у нас есть положительные результаты третьего квартала, плюс мы вправе ожидать менее плохих результатов по итогам четвёртого — должен помочь LATAM.
Но где будет ставка? К концу июня пройдёт четыре заседания ЦБ (13.02, 20.03, 24.04, 19.06). Я закладываю, что ставка или останется прежней, или будет снижена не более, чем на 200 б.п. Под конец декабря рынок ВДО штормило, и премия для первичных размещений A/A- составляла 400-600 б.п.
Если к концу июня рынок будет так же недоверчив к ВУШу, мы получим новый выпуск с купоном от 18 до 22 процентов годовых.
Даже если в апреле АКРА понизит рейтинг компании до BBB+, в этой группе никто уже несколько месяцев не выходил с купоном выше 23%. Это ещё 135 миллионов в квартал, уходящих на купонные расходы. При этом каждый -100б.п. ключевой ставки уменьшают расходы всего на 10 миллионов в квартал по флоатеру.
И то, и другое, не так существенно, как изменение курса: в 2025 году компания теряла 330-370 миллиардов в квартал исключительно на резервах и хеджировании. Если рубль войдёт в боковик или ослабеет, это куда больше поможет финансам компании, чем изменение ключевой ставки. И, на мой взгляд, мы можем рассчитывать, что рубль по крайней мере не будет сильно укрепляться.
Конец первой части. Во второй обсудим LATAM и акции.
WU
WUSH
92,1 ₽
-49,33%
RU
RU000A109HX2
881,2 ₽
+3,13%
Miyako
31 августа 2025
⏰ Лето кончилось, подводим итоги 2/3 года и готовим план на начало осени.
💸 За 8 месяцев заработано уже 19,5% — лучший результат за всё время. Вот что значит выбрать адекватную стратегию и думать своей головой! Если последняя треть года пройдёт без потрясений, можно понадеяться и на 30% годовых.
🏦 Что ждём в экономике? Доллар — боковик. Я до сих пор не знаю, в чём его причина, но не вижу впереди событий, которые сильно сдвинули бы курс.
Ставка в сентябре — боковик или -100 б.п. с жёстким сигналом. Инфляция несколько недель снижалась, но спред с инфляцией в 2023-2024 последовательно сокращался. Вероятно, дальше она будет расти и возвращаться к средним значениям. Занятость всё ещё очень высокая. Кредиты снова растут (за счёт корпоративного сектора, в ВДО невиданный объём размещений). Единственное "но" — огромные процентные расходы у всех, кто успел опубликовать отчётность за полгода. Много компаний в убытках (некоторые даже на уровне операционной прибыли). Мне кажется, что ЦБ придётся притормозить, тем более что в 2025 году заложена очень высокая средняя ставка, не подразумевающая резкого движения вниз.
Политика тоже без позитива — ожидаются новые санкции, а вот скорого мира больше не просматривается.
Поэтому я резко сокращаю все отросшие за лето ВДО и накапливаю ликвидность. Вилка по доходности сейчас огромная (ликвидность 17-18% годовых, ВДО даёт 23-26%, если не брать совсем малышей и эмитентов с красными флагами❗️).
Даже если ЦБ удивит и даст -200 б.п., облигации могут просесть до заседания так сильно, что я смогу перезайти пониже.
LQ
LQDT
1,79 ₽
+14,93%
MM
MMZ5
3 040,5 пт
-9,09%
RB
RBZ5
12 155 пт
-3,83%
Miyako
15 июня 2025
💵 ЦБ понизил ставку на процент. Что дальше? В плане выбора активов принципиально ничего не меняется: при 20-й ставке в облигациях зарабатывать всё ещё проще.
Из-за скачка в нефти шансов на скорое ослабление рубля стало меньше, так что все замещайки я продал.
В первичке снова царит эйфория — нам предлагаю купоны не выше 20-21%. Брать такое нет смысла: на вторичке легко найдётся ВДО с 24-25-м, а то и 27-м купоном к текущей цене.
С другой стороны, пока рынок бондов снова верит в снижение ставки, лучше брать фиксы, а не флоатеры. Так можно заработать на переоценке, а потом уже сесть во флоатеры, когда позитив уйдёт, а ставка встанет на паузу.
Многое, что я беру, это малыши с высоким риском, рекомендовать такое кому-либо невозможно. Тем не менее, последние свободные деньги я пустил на , , , RU000A10B735 (МСБ Лизинг 3Р04), RU000A10A3Q3 (Антерра 03), и (тут особенно пугающая отчётность).
В целом идея простая: пока в бондах позитив, стрижём купоны и ловим переоценку. Когда ситуация поменяется (рубль станет слабеть, ставка встанет на паузу), придёт время замещаек и флоатеров (у них будет больший спред при равном рейтинге).
В акциях я пока смысла не вижу. В экономике ожидается замедление, а ставка ещё долго (год-два минимум) будет очень высокой. При таком раскладе в бондах можно заработать больше и проще. 💼💼💼
RU
RU000A10BP87
1 003,5 ₽
+0,98%
RU
RU000A10ADD6
1 067 ₽
-3,33%
RU
RU000A10BQ03
1 019,9 ₽
+3,61%
RU
RU000A10BQM7
1 025 ₽
+6,19%
RU
RU000A10BGE5
1 036,8 ₽
-96,92%
Miyako
1 мая 2025
Мир, труд, май! Пока идут праздники, есть время подумать о тактике. Как обогнать одними бондами?
Основных идеи три:
1. Собирать бонды с максимальным купоном и частотой выплат (30 дней, амортизация — наша подруга). Полученные деньги реинвестировать;
2. Участвовать в первичке. Где купон повыше, где дюрацию побольше. Из ближайшего — КЛС-Трейд, 17% в юанях. Столько сейчас почти никто не даёт;
3. Лонг валюты через замещайки. Валюта любая, но лучше USD. Поэтому у меня Полипласта .
Видел мнения, что может и на 75 сходить. Что ж, либо пересижу, либо скорректирую позицию, чтобы не было слишком больно. Рубль редко укрепляется надолго. А сейчас ещё и нефть сильно дешевле, чем рассчитывал бюджет.
Кроме того, чем сильнее рубль, тем выгоднее будет покупать замещайки, тем больше в них потенциал переоценки.
За треть года получилось 9%. Давненько год не начинался так легко. А всего-то и надо было уйти от акций и фьючей.
MM
MMM5
2 969,2 пт
-6,78%
RU
RU000A10B4J5
102,9 $
-2,49%
US
USDRUBF
82,17 пт
-3,14%
Miyako
25 апреля 2025
Добрал на этой неделе свежий Самолет и доразмещение Полипласта
Самолёт погрустил пару дней, но потом поехал вверх на приличной отчётности, катастрофы в ней не обнаружилось. Доразмещение Полипласта выглядело как бесплатные деньги: замещайки с 13,7% купоном в долларах дорастали до 105-108%, и тут компания решила доразместить их по номиналу. В итоге к вечеру бонды торговались по 102, а дальше наверняка подтянутся к другим корп.выпускам по доходности.
Ждём на следующей неделе долларовый Норникель и рублёвый бонд Мечела !
RU
RU000A10BFX7
1 019 ₽
+1,61%
RU
RU000A10B4J5
102,5 $
-2,11%
GM
GMKN
117,7 ₽
+3,16%
MT
MTLR
97,37 ₽
-57,82%
Miyako
14 апреля 2025
Весной я продолжал сидеть в облигациях, так что Ралли Трампа прошло мимо меня, как, впрочем, и его же Пошлинная Коррекция.
В марте брал в основном первичку, где срок побольше и премия повыше. Почти исключительно фиксы. Например, и .
Сейчас почти все выпуски падают ниже номинала, так что пришлось сменить тактику: раздать накупленное пускай даже с небольшим минусом и набрать вторичку и свежие выпуски, где купон пожирней. Например, и — флоатеры с премией 2,2% к КС, но стоящие около 80% номинала, что даёт нам почти 29-й купон и 32-ю доходность к погашению. И это при рейтинге AA+. Сказка!
Ещё успел на развороте прихватить и — в первом получилось скромно, +3%, а во втором, может, и десять получится забрать.
Ещё, несмотря на укрепление рубля, продолжаю собирать и думаю, каких бы ещё замещаек взять. Вряд ли мы увидим новый нырок на 50-60 рублей. Скорее уж импорт опять выправится через месяц-другой и рубль полетит обратно в сторону 100.
И да, спасибо коррекции, портфель снова обгоняет и и MCFTR. Скучно и надёжно. Я сюда за премией к КС пришёл, а не рулетку крутить.
RU
RU000A10B2T8
1 001 ₽
+4,95%
RU
RU000A10B1Q6
1 021,4 ₽
+2,24%
RU
RU000A1098F3
814,8 ₽
+9,28%
RU
RU000A108GN7
815,3 ₽
+9,89%
WU
WUSH
187,27 ₽
-75,08%
PL
PLZL
1 897,8 ₽
-31,52%
RU
RU000A10B784
993 CN¥
+1,71%
LQ
LQDT
1,66 ₽
+23,86%
MM
MMM5
2 879,25 пт
-3,87%