4K
подписчиков
118
подписок
https://t.me/pakininvest ♾ pakin.ru Выиграл золотой слиток Т-Банк, машину, путешествие в Рио и более 100 ценных призов. Хочешь также? Пишу книгу об этом. Квалифицированный инвестор с многолетним стажем - рассказываю правду о своих инвестициях 📈 Следую принципам и ищу единомышленников! Удачи 🚀
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
PAKIN_INVEST
27 июля в 4:28
SM
SMLT
296,8 ₽
+17,32%
OZ
OZON
2 804 ₽
+7,03%
PAKIN_INVEST
24 июля в 17:06
— Разбор перед отчетом: Стоит ли брать в портфель?💼
Ozon — один из главных бенефициаров трансформации российского ритейла. Компания успешно завершила фазу «рост любой ценой» и зафиксировала фундаментальный сдвиг: высокомаржинальные сервисы (Ozon Финтех и Ozon Ads) субсидируют логистику маркетплейса, обеспечивая стабильную чистую прибыль уже четыре квартала подряд. Акция сочетает свойства бумаги роста (Growth) и постепенно формирует дивидендную историю.
—
1. Бизнес-модель и ключевые «Рвы» (Moats)
* Маркетплейс (3P): Более 90% GMV формируют независимые продавцы. Ozon монетизирует платформу через комиссию, хранение и доставку.
* Ozon Финтех: Главный драйвер маржинальности группы (эквайринг, расчетно-кассовое обслуживание, накопительные счета, кредитование селлеров).
* Ozon Ads (Реклама): Внутренний высокомаржинальный сервис продвижения с рентабельностью по EBITDA >70%.
Ключевые преимущества: Масштаб логистической сети (гигантские капитальные затраты создают защитный барьер для конкурентов), высокая стоимость переключения клиентов (Ozon Карта) и сетевой эффект платформы.
—
2. Драйверы роста vs. Риски
🚀 Бычий сценарий (Bull Case)
* Маржинальный финтех: Дальнейшая экспансия банковских продуктов увеличит чистую маржу всей группы.
* Консолидация e-com: Рынок фактически превратился в дуополию, что снижает накал ценовых войн.
* Дивидендный потенциал: Сохранение положительного FCF позволяет рассчитывать на регулярные выплаты.
🐻 Медвежий сценарий (Bear Case)
* Жесткая ДКП: Длительная высокая ключевая ставка ЦБ удорожает обслуживание долга и замедляет потребительское кредитование.
* Кадровый дефицит: Инфляция курьерских и складских зарплат давит на операционную рентабельность.
* Рост CapEx: Необходимость постоянных инвестиций в автоматизацию и робототехнику складов.
—
📅 Чего ждем от отчета за 2К 2026 (публикация 30 июля)?
* GMV: Ожидается рост на 30–32% г/г (до ~1,2–1,3 трлн руб.).
* Скорректированная EBITDA: Прогноз в районе 50+ млрд руб.
* Чистая прибыль: Рынок закладывает 5-й прибыльный квартал подряд (в пределах 4–6 млрд руб.).
—
📋 Чек-лист инвестора
1. Подтвердит ли компания гайданс по выходу на устойчивую чистую прибыль по итогам всего 2026 года?
2. Готовы ли вы к возможной краткосрочной волатильности («продаже по факту») сразу после выхода отчетности?
3. Учитывает ли ваша стратегия влияние жесткой ДКП на бизнес с высокой долговой нагрузкой?
4. Какую долю в вашем портфеле занимает сектор e-commerce/Fintech?
—
⚠️ Дисклеймер: Данный разбор носит исключительно информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (НЕ ИИР).
OZ
OZON
2 631,5 ₽
+14,04%
PAKIN_INVEST
19 июля в 13:29
SB
SBER
250,47 ₽
+10,07%
VT
VTBR
52,1 ₽
+9,16%
GA
GAZP
80,08 ₽
+15,81%
PAKIN_INVEST
17 июля в 1:14
PL
PLZL
1 006,4 ₽
+30,66%
