544
подписчика
2
подписки
Официальный Пульс канала Сергей Рец || Про инвестиции ✅ Сделки ✅ Обзоры рынка ✅ Новости На данном аккаунте в Пульс размещён только пенсионный портфель!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Rets_Invest
21 апреля
Обучаю инвестициям за 0₽👇
Тип людей, которые обучаться не хотят, тоже есть, это нормально. Отговаривать не буду. Самостоятельный путь возможен. Просто у него есть цена, и лучше знать о ней заранее. Рассказываю, как научиться инвестировать без платных курсов.
Шаг 1. Выберите источники. Не ютуб и не телеграм-каналы, а первичные источники: сайты с отчётностями компаний (МСФО отчеты), ЦБ, Московская биржа. Изучите хотя бы базовые мультипликаторы: P/E, EV/EBITDA, долговая нагрузка. Если вы не будете понимать фундаментал компаний, то как будете в них инвестировать? Наугад? Тогда и результат будет таким же…
Шаг 2. Поймите в какой актив вы инвестируйте. Вы не должны мыслить, как предприниматель или бизнесмен. Вы должны мыслить, как инвестор. Просчитывать все наперёд: какие риски есть у компании, на чем она может зарабатывать. Определите для себя горизонт инвестиций, целевую доходность, допустимую просадку в %. Если вы не понимаете за счёт чего эта компания будет расти, значит покупать ее вам нельзя.
Шаг 3. Разберитесь в экономике для инвесторов. Еще до покупки активов вы должны понимать, что сейчас происходит в экономике, какой сейчас макрорежим, какой сейчас цикл. Изучите какие вообще циклы бывают и какие акции и облигации покупать. Какая доля акций облигаций должна быть у вас в этом цикле. Без понимания этого дальше идти нельзя.
Шаг 4. Стройте с нуля, не копируйте. Чужой портфель создан под чужую жизнь, чужой горизонт и чужой риск-профиль. Он не подойдёт вам. Например, я покупаю Т-Технологии. Но я знаю зачем их взял, под какую идею, когда и по каким ценам продам. Если у вас такого же понимания нет, то чужие сделки повторять нет смысла… потому что автор может выйти, а вы, набрав активы по советам разных каналов, не увидите этого и не заметите. Стройте свою систему и стратегию. Иначе к результату вы не придете.
Друзья, какие еще пункты вы бы добавили? Я все-таки уверен, что обучаемся в инвестициях мы в любом случае. Только платим либо за курс, либо своими деньгами и временем за ошибки на рынке.
И поэтому я за то, чтобы обучаться с тем, кто вас по этому пути проведет, и все объяснит понятным языком и на примерах.
Rets_Invest
15 апреля
❗️Путин поручил представить предложения по возобновлению роста экономики РФ
Путин просит правительство объяснить, почему данные по российской экономике ниже прогнозов.
Индекс Мосбиржи корректируется на 8% от локального максимума от 9 марта. У всех возникает логический вопрос: а что происходит? Куда летим?
Давайте по порядку. Сегодня поговорим про экономику и ключевую ставку ЦБ 🏛
Рост ВВП и инфляционные показатели в первом квартале 2026 года оказались ниже тех ориентиров, на которые опирался Банк России. Следовательно, пространство для смягчения денежно-кредитной политики по-прежнему сохраняется. Если Банк России сместит акцент в своем риторике на реальное состояние экономики, нельзя исключать и более решительных шагов по снижению ставки.
Какие данные на это намекают:
• PMI – это опережающий индикатор деловой активности. Значение выше 50 означает рост экономики, ниже 50 – спад. Индекс PMI в сфере услуг составил 49,5 пункта против 51,3 месяцем ранее. Сектор услуг ушел в отрицательную зону впервые за шесть месяцев.
• ВВП чувствует себя плохо. Официальные цифры подтверждают этот тренд. В феврале динамика ВВП год к году показала снижение на 1,5 процента, а за январь-февраль падение достигло 1,8 процента. Экономика фактически находится в рецессии с конца прошлого года.
• Кредитный риск – рекордная просрочка. Объем «плохих» долгов по розничным кредитам пробил исторический максимум, достигнув 1,65 триллиона рублей. Огромная часть населения физически уже не может обслуживать взятые кредиты из-за падения реальных доходов.
• Дефолты. Высокая ключевая ставка добивает реальный бизнес. Следует ожидать волну дефолтов – не только на рынке высокодоходных облигаций, но и среди крупных имен. Пример компании «Евротранс» с ее судебными исками на 11 миллиардов рублей и техническими дефолтами – это первый звоночек.
Ситуация в экономике объективно тяжелее, чем это следует из официальных отчетов. И в Центральном банке это прекрасно видят. Регулятор понимает: чрезмерно завышенная ставка на фоне реальной рецессии – это прямой путь к системному коллапсу.
Вывод: не исключено, что на ближайшем заседании 24 апреля Банку России придется действовать более агрессивно и снизить ставку на 1%. Напомню, что на прошлом заседании снижение на 1 процент уже всерьез обсуждалось, и только иранский фактор (обострение ситуации на Ближнем Востоке) заставил тогда регулятора проявить повышенную осторожность.
Rets_Invest
10 апреля
БОЛЬШОЙ РАЗБОР НОВОГО IPO: B2B-РТС. Стоит ли участвовать?
17 апреля на биржу выходит новый эмитент – ПАО B2B-РТС. Давайте разберёмся, где здесь деньги и где риски.
Что это за бизнес?
B2B-РТС – это электронная площадка для закупок. По сути, инфраструктура, которая соединяет заказчиков и поставщиков. Зарабатывают они на: комиссиях за сделки, подписках, IT-решениях и управлении деньгами клиентов.
При этом около 15% выручки и до 38% прибыли – это доход от размещения клиентских денег (депозиты/облигации).
Что по цифрам?
Выручка: +11% г/г
EBITDA: +6%
Чистая прибыль: +6%
Рентабельность EBITDA ~50%
Долга нет
На первый взгляд, качественный, маржинальный бизнес, но его рост уже замедляется. И это важно.
Основные риски
1. Зависимость от ставки. Доход от размещения денег клиентов сильно зависит от ставок → ставка вниз = прибыль вниз
2. Замедление роста. Компания даёт прогноз по росту +16%, но фактически уже +11%, а условия в 2026 хуже. Значит ожидания могут быть завышены
3. Cash-out IPO. Это ключевой момент. Деньги от размещения идут не в компанию, а акционерам.
Фактически текущие владельцы частично фиксируют прибыль и продают доли рынку
Что по оценке? По мультипликаторам:
- EV/EBITDA ~5,3
- P/E ~6,9
Справедливая цена бизнеса – в районе 140–150₽ за акцию. Но размещение проходит по 112₽. Это даёт дисконт примерно 20–25% к оценке.
Как это интерпретировать?
С одной стороны:
- дисконт уже заложен
- бизнес маржинальный, без долга, с дивидендами
С другой стороны:
❗️ дисконт дан не просто так
- замедляется рост
- высокая зависимость от ставки
- часть прибыли не операционная
- IPO проходит в формате cash-out
Мои мысли: участвовать можно, но важно понимать: это скорее спекулятивная история под IPO, а не очевидная долгосрочная инвестиция. Апсайд есть за счёт дисконта, но фундаментально идея не самая сильная на рынке сейчас. Если будут участвовать, то поделюсь сделкой здесь.
Rets_Invest
8 апреля
День ребалансировки в пенсионном портфеле 💼
Сегодня провёл крупную пересборку портфеля. Рассказываю, что сделал и почему.
Продажи:
❌ Продал ГМК Норильский никель. Причина – риски по повышению налоговой нагрузки (НДПИ). Потенциал давления на прибыль компании → не вижу смысла держать в текущей структуре.
❌ Продал облигации РЕСО Лизинг. Причину подробно разбирал в подкасте – ухудшение соотношения риск/доходность. Освободил капитал под более сильные идеи.
Покупки:
Акции:
✅ Купил 2 акции ДОМ.РФ
✅ Купил 10 акций МТС $MTSS
✅ Купил 5 акций Сбербанк
Облигации:
✅ ОФЗ 26230 ($RU000A100EF5)
✅ ОФЗ 26238 ()
✅ ОФЗ 26235 ($RU000A1028E3)
✅ ОФЗ 26233 ($RU000A101F94)
✅ ОФЗ 26225 ($RU000A0ZYUB7)
✅ ОФЗ 26240 ($RU000A103BR0)
✅ 1 облигация Селигдар 001Р-04 (RU000A10C5L7)
Фонды:
✅ 68 лотов фонда золота ($TGLD)
✅ 5 лотов фонда «Пассивный доход» ($TPAY)
Ссылка на пенсионный портфель здесь:
DO
DOMRF
2 272,1 ₽
-1,47%
SB
SBER
319,33 ₽
-13,32%
SU
SU26238RMFS4
588,3 ₽
-7,36%
Rets_Invest
7 апреля
$EUTR. Технический дефолт. Продал сегодня остаток облигаций в пенсионном портфеле в убыток.
Евротранс допустил технический дефолт по выплате 12-го купона облигаций серии БО-001Р-07, следует из данных НРД. Эмитент выплатил лишь 1,53 рубля на бумагу при обязательстве 20,14 рубля – неисполненной осталась часть в размере 92,38%.
Облигации компании снижаются более, чем на 6%. Акции компании так же теряют более 6%. Даже не хочу знать причины невыплаты и гадать выплатить или нет.
На этой неделе планирую провести балансировку пенсионного портфеля. Также куплю более надёжные корпоративные облигации и ОФЗ.
Эти технические дефолты уже надоели, есть идея написать пост с разбором облигаций: что сейчас происходит в корпоративных облигациях и ОФЗ. Делаем?🔥
Rets_Invest
6 апреля
Заработали +54.000 руб на 🏦 Фиксируем!
Зафиксировали с учениками сегодня оставшуюся часть позиции в долгосрочном портфеле по ВТБ в +16,86%
ВТБ скоро даст рекомендацию по дивидендам. Официально – до 15 апреля. Прибыль за прошлый год: 502 млрд ₽, но проблема в капитале: на 1 января было 9,8% при целевом уровне 10,5%. Если платить 50%, капитал снова под вопросом. Реалистичный сценарий – это 25% от прибыли, это ~ 9₽ на акцию. Скорее всего на этой новости может быть фиксация, поэтому решил сократить объём. С профитом🥂
Но теперь главный вопрос этого вечера! Думаю какую новую летнюю резину покупать😂 Мужики, что посоветуете на немца? Я тут выбираю между Continental, Michelin и Pirelli. Последний вариант ставил, очень шумные. Первые варианты говорят «маркетинг» да и только, вот не знаю, что брать🤔
VT
VTBR
90,9 ₽
-38,05%
Rets_Invest
6 апреля
Читайте обзор российского рынка на эту неделю
На рынке нет главного – новых денег. Именно поэтому мы видим не рост, а вялую коррекцию. Рынок не падает резко, он просто «сползает» и ждёт, когда появятся причины для движения вверх.
Такими причинами могут стать:
- улучшение ситуации в мировой политике
- стабилизация по нефти
- или снижение ставки
Пока этого нет, то и сильного роста тоже не будет.
Ситуация с нефтью и Ираном
Сейчас один из ключевых факторов – ситуация вокруг Ирана. Нефть уже выросла выше $110 и может пойти ещё выше – вплоть до $120–150, если конфликт усилится.
Что это значит:
Для мира – это плохо. Будет расти инфляция → экономика замедляется. Для российского рынка тоже не так однозначно, как раньше. Раньше дорогая нефть означала рост рынка. Сейчас уже нет, потому что вместе с нефтью растут риски: инфляции, давления на бизнес, замедления экономики
Сейчас выходят слабые данные по нашей экономике: экономика замедляется, спрос падает, компании растут хуже. Например, ВВП снижается, деловая активность падает (PMI уже ниже 50 – это сигнал замедления). Проще говоря, экономика не растёт так, как хотелось бы.
Что это значит?
Высокая вероятность, что ставку начнут снижать быстрее во втором полугодии А это уже позитив для рынка. Потому что деньги станут дешевле, инвестиции снова начнут расти, а рынок получит топливо для движения вверх
Техническая картина
Есть важный уровень – 2750 по индексу Мосбиржи. Если его пробьют, то мы можем быстро сходить на 2720–2700. И вот это уже будет зона, где могут начаться более активные покупки. Пока базовый сценарий, что рынок будет двигаться в диапазоне 2720–2820.
Что по компаниям?
Сейчас рынок очень выборочный. Компании отчитываются, но рынку всё равно, если нет сенсации, новых драйверов. Банки пока держатся лучше всех: у Сбера хороший результат, а ВТБ торгуется в ожидании дивидендов. Нефтянка слабая – у Роснефти прибыль корректируется, а на Лукойл давят риски. Металлургов и производителей удобрений пугают новыми налогами. Зато выделяются сетевые компании – они сейчас как защитный актив: тарифы растут, прибыль держится.
Что делать нам с вами?
Наблюдать, не спешить, использовать просадки для точечных покупок. Я, например, продолжаю формировать портфели – на этой неделе буду делать докупки в пенсионный и в портфель на квартиру. Сегодня выйдет пост.
IM
IMOEXF
2 769,5 пт
-19,34%
Rets_Invest
5 апреля
Покупаете дивидендные акции?
Вы ошибаетесь, если делаете это с расчетом на РОСТ и создание капитала.
Дивиденды – одна из самых привлекательных идей для инвестора. Кажется, что это идеальный вариант: купил акции – получаешь деньги – живёшь на доход.
Но есть нюанс, о котором редко говорят. Дивиденды почти всегда идут рука об руку с ограниченным ростом. Компания, которая активно выплачивает прибыль, как правило, меньше инвестирует в развитие. А значит – её потенциал роста ниже.
В результате получается интересная ситуация. Вы получаете стабильный денежный поток, но сам капитал растёт медленно. И если вы уже на том этапе, где живете на пассивный доход – это не проблема. Но если вы формируете капитал, то эта стратегия ВАМ НЕ ПОДХОДИТ! Потому что основной рост капитала формируется не дивидендами, а переоценкой бизнеса и увеличением его стоимости! Понимаете?
Если вы в начале пути делаете ставку только на дивидендные акции, вы фиксируете себе потолок по доходности.
Rets_Invest
31 марта
ЗАРАБОТАЛ 84 000₽ НА АКЦИЯХ НОВАТЭКА. ФИКСИРУЮ ПРИБЫЛЬ
Изучил последние новости. Сейчас под серьезным давлением находится портовая инфраструктура, в том числе Усть-Луга – это ключевой узел для части бизнеса НОВАТЭКа.
Что это значит для Новатэка?
– есть риски перебоев в отгрузках
– часть мощностей уже ограничена
И конечно, этот фактор мы не можем никак спрогнозировать. Поэтому я принял решение зафиксировать 1/3 позиции в НОВАТЭКе с профитом +20,35%. Считаю, что сейчас часть бизнеса, связанная с нефтепродуктами и экспортной инфраструктурой, находится под риском на неопределённый период. Остальную часть позиции держу и смотрю за развитием ситуации.
NV
NVTK
1 295,8 ₽
-22,06%
Rets_Invest
13 марта
Сохраняйте ТОП-5 акций для пенсионного портфеля в 2026 году 👇
Сбербанк (). Почему можно держать:
1. Стабильный денежный поток и высокая ликвидность на рынке.
2. Регулярные дивиденды, которые почти гарантированно платят ежегодно
3. Крупнейший банк страны, системный игрок – кризисы проходят относительно мягко.
4. Для пенсионного портфеля – идеальная база, которая растёт вместе с экономикой.
Транснефть (). Почему можно держать:
1. Инфраструктурный бизнес с устойчивым денежным потоком.
2. Практически гарантированные дивиденды благодаря монополии на транспортировку нефти.
3. Защитная акция: меньше подвержена экономическим колебаниям.
4. Отлично подходит для спокойного дохода, который можно реинвестировать годами.
МТС (). Почему можно держать:
1. Стабильные денежные потоки от телекоммуникационных услуг.
2. Ежегодно платит дивиденды, в последние годы в размере 35 руб. на акцию
3. Растущая клиентская база, операционная эффективность.
4. Подходит для пенсионного портфеля, потому что приносит доход без активного трейдинга. Эти акции можно даже назвать в некотором роде аналогом облигациям.
Лукойл (). Почему можно держать:
1. Высокие дивиденды за счёт прибыльного бизнеса в нефтегазе.
2. Защита от инфляции и девальвации рубля: часть выручки в долларах.
3. Акция подходит для долгосрочного инвестирования с ориентацией на сохранение покупательной способности капитала.
Норильский Никель (). Почему можно держать:
1. Защитная акция на фоне роста курса доллара и цен на металлы.
2. Сильный бизнес, который стабильно генерирует дивиденды.
3. Отлично подходит для пенсионного портфеля: сочетает рост капитала и пассивный доход.
SB
SBER
317,49 ₽
-12,81%
TR
TRNFP
1 415,2 ₽
-24,72%
MT
MTSS
226,95 ₽
-18,92%
LK
LKOH
5 794,5 ₽
-19,95%
GM
GMKN
156,42 ₽
-22,81%
Rets_Invest
11 февраля
Всем доброе утро! Краткий комментарий по рынку👨💻
Рынок продолжает методично отрабатывать сценарий с давлением на нижнюю границу индекса – 2715 пунктов. Утренний энтузиазм быков, попытавшихся на открытии вытянуть индекс к отметке 2730 пунктов, оказался не таким уверенным. Внешний фон также не дает поводов для волатильности, все нейтрально.
Кремль вчера подтвердил, что конкретных дат следующего раунда переговоров между Россией, Украиной и США пока нет, хотя и выражает надежду, что это произойдет в ближайшее время. Отсутствие новой конкретики оставляет геополитическую повестку нейтральной, что в текущих условиях скорее является плюсом, чем минусом.
Сейчас из акций интересны бумаги Сбера, Дом.РФ и ВТБ. Акции стоимости сейчас актуальны, многие инвесторы начинают закладывать снижение ставки во втором полугодии 2026. Поэтому инвестируют в них. Я также недавно инвестировал в МТС 450.000₽ . Прогнозируемая дивидендная доходность в 2026 году ~ 15-16%. Это интересная дивидендная история. Буду оплачивать дивидендами связь😁
Я сохраняю вчерашний прогноз: техническая картина по-прежнему указывает на движение к цели в 2700 пунктов, где вероятна попытка более серьезного отскока. Сегодняшний день добавит интриги публикацией данных по инфляции. Эти цифры кардинально не изменят решение регулятора в пятницу, так как рынок уже практически полностью заложил в цену сценарий паузы по ставке. Однако, если данные покажут заметное замедление инфляции, это может добавить локальной волатильности и краткосрочного позитива до оглашения вердикта.
Мои мысли: ситуация развивается закономерно, без сюрпризов. Не стоит проявлять излишнюю активность до заседания ЦБ и входить в рынок на все деньги. На спекулятивные движения, подобные утренним, реагировать не следует, основные изменения начнутся после заседания регулятора.
IM
IMOEXF
2 735 пт
-18,32%
MT
MTSS
221,65 ₽
-16,99%
Rets_Invest
6 февраля
. Рынок корректируется. Геополитический трек. Инфляция и макро. Что делать инвертору? Обзор рынка👨💻
Индекс не удержал ключевую поддержку на уровне 2775 пунктов, котировки ушли тестировать зону 2720–2730 пунктов, где сейчас проходят динамические скользящие 50 и 100 ЕМА. Локальная поддержка устояла, но реакция покупателей выглядит откровенно слабой. Триггеров для роста «здесь и сейчас» просто не видно. Впереди заседание ЦБ по ставке, и покупать широкий рынок в таких условиях – затея сомнительная.
Однако, как уже отмечалось ранее, текущая коррекция – это время для точечной работы. Уже сейчас можно присматриваться к потенциально сильным игрокам, которые:
• раскрыли предварительные цифры за 2025 год (и они сильные).
• имеют корпоративные события, способные стать драйвером переоценки в этом году.
Например наша недавняя сделка в МТС или текущая сделка в Т-технологиях.
Геополитический трек:
Геополитика пока не дает рынку необходимой поддержки. Двухдневная встреча в Абу-Даби завершилась. Прогресс есть, но новостей, способных мгновенно развернуть рынок вверх, нет.
Главное:
• Делегации США, Украины и РФ достигли соглашения об обмене 314 заключенными.
• Переговоры названы «обстоятельными», процесс продолжится.
• Зеленский заявил, что следующий раунд в Абу-Даби состоится в ближайшее время.
• Трамп заявляет, что стороны очень близки к урегулированию конфликта на Украине, почти добились этого. Администрация Трампа готова искать точки соприкосновения с Россией.
Инфляция и макро:
Надежды на мягкую риторику ЦБ ушли. Данные по инфляции оказались слабыми – тренда на замедление нет. Эффект от повышения налогов и индексаций еще не отыгран полностью.Это явный сигнал, что регулятор продолжит жесткую линию.
Что делать инвестору?
Не пытаться выкупать всё подряд на падении индекса. Рынок сейчас слаб и лишен драйверов роста до заседания ЦБ. Фокус лучше сместить на конкретные истории (отчеты, дивиденды, корпоративные события). Стоит обратить внимание на защитные сектора: электрогенерацию или ритейл. Кого не стоит рассматривать сейчас - компании с высокой долговой нагрузкой. Не забываем и про силу рубля, которая серьезно бьет по экспортерам.
Мои мысли: пока давление оказывают сохраняющаяся геополитическая неопределенность, несмотря на продолжающиеся переговоры, и неприятные данные по инфляции, которые способствуют продолжению жёсткой ДКП. Краткосрочная динамика будет сильно зависеть от тональности ЦБ, в то время как для устойчивого восстановления рынку потребуются уже конкретные, а не ожидаемые, позитивные факты как по геополитике, так и по экономике.
IM
IMOEXF
2 738,5 пт
-18,42%
Rets_Invest
30 января
Нефть. Геополитическая напряжённость. Макро. Коррекция в металлах. Кто выглядит лучше рынка? Обзор рынка 👨💻
Вчера я отмечал, что у рынка отсутствует прочный фундамент для роста. Сегодняшняя сессия стала яркой и показательной иллюстрацией этого тезиса, особенно для тех, кто полагает, что может обмануть рынок. Индекс, конечно, обновил максимум с сентября 2025 года, достигнув отметки 2845 пунктов и закрыв при этом старый ценовой гэп в районе 2839. Движение поддержали несколько факторов: данные по инфляции показали, что недельный рост цен впервые в году замедлился, что косвенно подтверждает позицию ЦБ о разовом эффекте от повышения налогов. Хотя это создает ощущение, что инфляционный тренд разворачивается, спешить с выводами не стоит, нужно убедиться в устойчивости новой тенденции.
Дополнительный импульс дали геополитика и сырьевой рынок:
Оптимизм в преддверии встречи в Абу-Даби 1 февраля, а также накал ситуации вокруг Ирана, который взвинтил цены на нефть. Brent преодолела $70. Не остались в стороне и корпоративные новости: Лукойл демонстрировал силу на слухах о продаже активов, покупательский интерес наблюдался к металлургам и бумагам ВТБ
Макрофон. Внутренняя макростатистика от ЦБ показывает замедление кредитной активности и высокую склонность к сбережениям, что характерно для конца года. Рост денежной массы (М2) немного превысил ориентиры регулятора, но остался в рамках допустимого. При этом корпоративное кредитование демонстрирует признаки охлаждения. Эти данные укрепляют мнение о вероятном плавном снижении ключевой ставки ЦБ во второй половине года.
Геополитическая напряжённость продолжается. Вчера и сегодня прозвучали резкие и отрезвляющие комментарии Лаврова и Ушакова о неприемлемости для России «перемирия, которого хочет Зеленский», и наличии нерешенных вопросов помимо территориальных, мгновенно развернули рынок.
Коррекция в металлах. Вчера более подробно писал про причины роста на металлы, а также про стратегию благодаря которой у меня и учеников есть отличные результаты по сделкам. А сегодня выходит новость:
«Трамп назначил бывшего губернатора Федеральной резервной системы Уорша следующим председателем ФРС»
Скорее всего фонды начали сбрасывать позиции из-за нового будущего главы ФРС, пока не до конца понятно как и на сколько он будет снижать ставки в США. Скорее всего мы увезли простую фиксацию и снижение рисков.
Мои мысли:
• От ЦБ не стоит ждать подарков. Высока вероятность паузы или снижение всего на 0,5% ключевой ставки для оценки устойчивости инфляционной динамики.
• От переговоров в Абу-Даби прорывных решений на этих выходных, скорее всего, не последует.
• В ситуации с Ираном эскалация может локально поддерживать нефтяные котировки и может стать глобальным драйвером для всего рынка акций.
Что делать нам с вами:
Текущая ситуация остается неопределенной.
• Для спекулянтов: высокая волатильность открывает возможности для краткосрочных сделок.
• Для среднесрочных и долгосрочных инвесторов: сейчас оптимальное время для подготовки к потенциальным доборам позиций. Стоит дождаться прояснения ближайших событий из макро- и геополитической повестки, и лишь затем действовать.
Продолжаю внимательно следить за развитием ситуации.
IM
IMOEXF
2 784,5 пт
-19,77%
VT
VTBR
77,72 ₽
-27,53%
Rets_Invest
28 января
Разбор дивидендной идеи для долгосрочного портфеля💼
МТС – крупная российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги сотовой связи, фиксированной связи, доступа в интернет, кабельного телевидения, а также услуги по продаже контента.
Когда рынок нестабильный, я в первую очередь смотрю не на «истории роста», а на понятность бизнеса и выплат.
МТС здесь – классический пример.
• Во-первых, доходы.
У компании прозрачная модель: связь, B2B, экосистема, финтех. Это позволяет бизнесу системно расти. В 2025 году выручка и EBITDA растут двузначными темпами, и в 2026 этот тренд сохраняется – за счёт аккуратной индексации тарифов и роста новых направлений (реклама, финтех, IT-сервисы).
Результаты МСФО за 3 квартал 2025:
▪️ Выручка 214 ₽ млрд (+19% г/г)
▪️ OIBDA 72 ₽ млрд (+17% г/г)
▪️ Чистая прибыль 6 ₽ млрд (х6 г/г)
▪️ Net Debt/OIBDA 1,6 (–0,3 п. г/г)
• Во-вторых, долг.
Да, долг большой, и именно поэтому идея работает при снижении ставки. Около 2/3 долга – с плавающей ставкой. ЦБ снижает ставку → расходы на обслуживание долга падают → больше денег остаётся акционерам.
Когда ставку повышали – МТС было тяжело. Сейчас ситуация зеркальная.
• В-третьих, дивиденды.
МТС платит стабильно и много. Компания – «дойная корова» АФК Системы. Согласно планам менеджмента, компания будет выплачивать дивиденд в размере 35 руб./акцию (16% див. доходность) в ближайшие несколько лет. Важно: дивиденды МТС выше доходности длинных ОФЗ, но при этом:
• купоны по облигациям не растут
• дивиденды компании со временем могут увеличиваться
Почему акции МТС интересны?
Если смотреть трезво, у многих компаний сейчас:
• слабый рост выручки из-за спада спроса
• неопределённость по дивидендам
• доходность, которая уже не сильно лучше облигаций
МТС на этом фоне выглядит выигрышно:
• платит больше облигаций
• растёт устойчивее рынка
• исторически до дивидендной отсечки показывает результат лучше IMOEX
Если ставка ЦБ уйдёт к 13% и ниже, рынок будет переоценивать такие компании.
Условная логика простая:
• при ставки ЦБ ~13% акция может стоить около 259 ₽ (+14% к текущим) плюс 15–16% дивиденда, который можно реинвестировать. В сумме - около 30% годовых с относительно низким риском.
Дополнительные драйвены роста:
• возможное IPO дочерних компаний (Adtech, Erion, Юрент)
• при стабилизации долга МТС может пересмотреть дивидендную политику
Риски тоже есть
1. Основной риск - регулирование. Компания хочет индексировать тарифы, ФАС традиционно сопротивляется. Этот конфликт вечный, посмотрим, где будет компромисс.
Мои мысли: МТС – это история для определённого макроцикла, снижения ставок и фокуса инвесторов на надёжность и выплаты. Именно поэтому такие акции в текущем режиме рынка должны быть в долгосрочном портфеле. Когда экономический фон станет резко благоприятнее, рынок может снова полюбить цикличные истории. Но по экономике и логике денег МТС остаётся одной из самых надёжных идей сейчас. Компания сохраняет стабильный рост. Телеком направление за 9 мес. 2025 г. выросло на 9% г/г, а направление рекламы и ИТ-сегмент выросли на 28% и 11% соответственно.
На этой неделе я зайду в сделку в долгосрочном портфеле. Пока ищу точку входа.
MT
MTSS
226,9 ₽
-18,91%
Rets_Invest
21 января
Индекс растёт на 1,32%🚀
Что случилось? Снова новости:
• Посол США Стив Уиткофф: мы должны встретиться с Путиным в четверг
• Уиткофф: сделки с землей - самый большой оставшийся камень преткновения
• Уиткофф: думаю, Путин придет к соглашению
• Киев преуменьшает прогресс, достигнутый на переговорах за последние недели, заявил Уиткофф
• Путин готов к мирному соглашению с Украиной: выполнено более 90% 20-пунктного плана, сообщил спецпосланник Трампа Уиткофф. Встреча с Путиным запланирована на завтра, сообщили в Кремле.
• Уиткофф: я планирую обсудить мирные отношения между Украиной и Россией с Путиным. И планирую встретиться с украинцами позже.
Технические индекс может закрепиться выше 2785 пунктов. Тогда откроется возможность для роста к 2830-2890 пунктов. В информационном поле главной темой остается Давос. Следим за новостями👨💻
IM
IMOEXF
2 776,5 пт
-19,54%