$RU000A10D616 принял участие при выпуске новых облигации от Балтийского лизинга 😀 Эмитент: ООО "Балтийский лизинг" 🚛Балт. лизинг - одна из ведущих и старейших лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование. Сеть насчитывает 80 филиалов на всей территории РФ. 🏆По итогам 1П2025 занимает 5-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выйти на IPO. В октябре 2023 владелец "Контрол Лизинга" М. Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. А в июле 2024 года Балт. лизинг и остальные компании группы Жарницкого перешли в залог ПСБ. ⚠️У CTRL Лизинга сейчас всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, облигации торгуются с запредельной доходностью, а осенью ФНС заблокировала счета головной компании ГИЛК на сумму больше 1 млрд. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на "Балт. лизинг". ⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА (декабрь 2024) и ЭкспертРА (январь 2025). 💼В обращении 13 выпусков общим объемом более 55 млрд ₽. Ближайшие погашения - в марте 2026. 📊Фин. результаты за 1П2025: ✅Чистые проц. доходы за 1П25: 6,97 млрд ₽ (+17% г/г). За весь 2024 г. ЧПД составили 12,8 млрд ₽ (+42% г/г). Но проц. расходы росли ещё быстрее и по итогам 2024 достигли аж 5,88 млрд ₽ (+79%). 🔺Резервы под убытки: 471 млн ₽ (+29% г/г). Рост резервов по лизингу пока не напрягает, т.к. они занимают лишь 1,7% от капитала (по итогам 1 кв. 2025 было 2,4%). Зато резервы по прочим активам взлетели более чем в 3 раза до 1,41 млрд. 🔻Чистая прибыль: 2,37 млрд ₽ (-27% г/г). За 2024 год прибыль составила 6,22 млрд ₽ (+17% г/г). Снижается и рентабельность. 💰Собств. капитал: 27,2 млрд ₽ (+15% за год). Активы выросли на 13% до 194 млрд ₽. На счетах и депозитах 10,1 млрд ₽ кэша (годом ранее было 4,16 млрд). 👉Общий долг: 155 млрд ₽ (+11% за год). Нагрузка по показателю ЧД/капитал снизилась с 5,7 до 5,3х - обнадёживающая тенденция, учитывая что в конце 2023 было 7,2. ✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ✅Операционные показатели растут. Доходы, капитал и кол-во новых договоров показали существенный прирост год к году. ⛔️Долговая нагрузка. Компания выглядит более закредитованной и менее рентабельной по сравнению с ближайшими конкурентами. Доля капитала в активах - всего 14%. Радует, что по итогам 1П25 параметр ЧД/Капитал продолжил снижение до 5,3х. ⛔️Рост дефолтности и резервов. За 1,5 года существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Долги по платежам 30+ дней выросли в 2,5 раза. ⛔️Отраслевой риск. Лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли". Есть налоговые претензии к группе, куда входит компания. 🏛Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. БалтЛиз сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится у него в залоге. Но риски растут, и о них необходимо помнить.