Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Sergey_Moskowskiy
сегодня в 7:51
Нефть Urals торгуется в районе $120, обойдя цену Brent
Спред между Urals и Brent ушел в положительную зону — это тектонический сдвиг для нашего нефтегаза. При цене Urals в районе $120 у компаний вроде $LKOH, $ROSN и особенно кэш-богатого $SNGSP (с его валютной подушкой) маржинальность улетает в космос, полностью перекрывая весь негатив от жесткой ДКП и дорогого кредита.
Для индекса $IMOEXF это мощнейший драйвер, который может вытянуть рынок из любой коррекции, ведь налоги и дивдоходность сектора при таком сырье будут рекордными. Но тут важно понимать: если Китай продолжит пылесосить объемы на фоне ближневосточного зажима, ОПЕК+ придется реагировать. Как думаете, удержим $120 до конца квартала или это краткосрочный спекулятивный пик?
LK
LKOH
5 198,5 ₽
+0,53%
RO
ROSN
348 ₽
+0,32%
SN
SNGSP
41,39 ₽
-1,72%
IM
IMOEXF
2 257 пт
-0,2%
Sergey_Moskowskiy
сегодня в 7:35
Крах стратегии 60/40: почему сейчас кэш — это полноценная инвестиционная позиция, а не «упущенная выгода»
📌 Суть проблемы
Классическая модель портфеля — 60% акций для роста и 40% облигаций для защиты — окончательно перестала выполнять свою функцию. В условиях липкой инфляции и жесткой ДКП историческая отрицательная корреляция между акциями и облигациями сменилась на положительную. Оба класса активов падают одновременно, и инвестор, следующий старым учебникам, несет двойной убыток. Индекс Мосбиржи $IMOEXF наглядно показывает, как тяжело дается рынку этот период.
📊 Факты, которые ломают старую модель:
* Банк России удерживает ключевую ставку на высоком уровне в 14%, и жесткая риторика регулятора прямо намекает на то, что эра дорогих денег с нами надолго. Липкая инфляция не дает ЦБ перейти к быстрому смягчению политики.
* Большинство диверсифицированных портфелей несут чистые убытки с поправкой на реальную инфляцию. В то время как сильные кэш-богатые компании продолжают генерировать прибыль, закредитованные холдинги вроде $AFKS или испытывающие колоссальное долговое давление эмитенты типа $SGZH наглядно демонстрируют, как дорогой кредит выжигает акционерную стоимость и дивидендный потенциал.
🔎 Новая реальность: Cash as an asset class (Кэш как класс активов)
В условиях, когда рынки штормит, удержание ликвидности в коротких безрисковых инструментах — это не «простой» капитала. Это агрессивная выжидательная позиция, которая приносит гарантированную двузначную доходность и дает тактическое преимущество.
На нашем рынке фонды ликвидности $LQDT, а также их аналоги $AKMM и $TMON@ стабильно дают около 14-16% годовых чистыми — это выше ставок по большинству стандартных вкладов в крупных банках при абсолютно нулевом риске просадки самого тела капитала.
💡 Вывод для инвестора
Сидеть в кэше во время шторма на рынках — это не трусость, а математически выверенная стратегия. В текущих макроэкономических условиях высокая ликвидность дает частному капиталу две фундаментальные вещи: гарантированную двузначную доходность в коротких безрисковых инструментах и идеальную гибкость для мгновенного выкупа подешевевших активов на дне грядущей коррекции.
А какую долю кэша или фондов денежного рынка вы держите в портфеле прямо сейчас? Поделитесь своими стратегиями в комментариях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
IM
IMOEXF
2 259,5 пт
-0,31%
AF
AFKS
7,18 ₽
-0,99%
SG
SGZH
0,67 ₽
-2,68%
LQ
LQDT
2,09 ₽
0%
TM
TMON@
164,43 ₽
-0,01%
Sergey_Moskowskiy
сегодня в 5:23
Кредитный зажим: как жесткая политика Центробанков меняет правила игры для бизнеса и инвесторов
📌 Проблема: ставки не снижаются, а долги требуют рефинансирования
Банк России удержал ключевую ставку на уровне 14%, жестко прервав цикл снижения. Сигнал регулятора однозначный — пауза затянется, а липкая инфляция не дает смягчать монетарную политику. На глобальном рынке ФРС США также зафиксировала жесткую траекторию в диапазоне 4.00%.
Для бизнеса это означает главное: дешевых денег в ближайшие годы не будет. Компании, бравшие рублевые кредиты в прошлые периоды под 8–10%, теперь выходят на рефинансирование под 18–20% (для надежного крупного бизнеса) и выше 22–25% для компаний второго-третьего эшелона. Обслуживать такой долг без потери маржинальности на длинной дистанции практически невозможно.
🚨 Стена рефинансирования уже близко:
* Объем корпоративных бондов к погашению и офертам составляет колоссальные 4.9 трлн рублей. Это на 70% превышает уровень прошлого года.
* Эмитенты будут вынуждены жестко конкурировать за деньги инвесторов, задирая купоны, но далеко не каждый бизнес выдержит такую процентную нагрузку.
⚠️ Кто в зоне риска: компании с высокой долговой нагрузкой
Показатель Чистый долг/EBITDA сейчас становится главным фильтром для портфеля акций и облигаций. Все, что выше уровня 3.0х — это красная зона.
❌Ритейл: У Магнита $MGNT долг давит на чистую прибыль, у Ленты $LENT показатель ND/EBITDA ухудшился до 2.38х, не будем даже вспоминать про критическую ситуацию у $MVID
❌Застройщики $ETLN $PIKK $SMLT — самый уязвимый сектор: Им предстоит выплатить более 109 млрд рублей по офертам. При этом покрытие долгов эскроу-счетами упало до шестилетнего минимума (69.6%). Аналитики допускают рост долговой нагрузки в секторе выше критических 4.0х. Точечные дефолты становятся реальностью.
Что это значит для розничного инвестора?
Облигации закредитованных эмитентов, которые сейчас манят высокими купонами под 20-22%, — это не подарок рынка. Это прямая плата за риск дефолта. А акции компаний из красной зоны могут существенно скорректироваться при отмене дивидендов или объявлении допэмиссии для спасения от долгов.
💡 Какая стратегия актуальна в этот период?
Консервативный подход в эпоху дорогого кредита строится на трех принципах: короткая дюрация, максимальное кредитное качество (AAA) и стопроцентная ликвидность. Держать значительную часть свободного капитала в фондах денежного рынка и ультра-коротких надежных облигациях — самый трезвый способ переждать этот кредитный зажим в ожидании рыночной коррекции.
А как вы защищаете свой капитал от затяжной жесткой ДКП? Делитесь мнением в комментариях, обсудим.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
MG
MGNT
1 566 ₽
-0,35%
LE
LENT
1 664 ₽
-3,82%
MV
MVID
44,5 ₽
+0,45%
ET
ETLN
19,74 ₽
0%
PI
PIKK
536,1 ₽
+0,02%
SM
SMLT
262,8 ₽
+0,99%
Sergey_Moskowskiy
вчера в 10:40
$MTSS Обвал МТС на 6%: разбор новой дивидендной политики📌
Суть паники рынков
Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2027–2028 годы. Рынок отреагировал мгновенно: акции компании рухнули более чем на 6%.
Причина паники проста — инвесторы увидели сокращение реальных выплат под видом «переупаковки». Раньше МТС стремился платить около 35 рублей на акцию чистыми дивидендами (направляя на это около 70 млрд рублей в год). Теперь 70 млрд рублей — это общий лимит на дивиденды И БАЙБЭК вместе взятые. Чистый дивидендный поток сокращается почти на треть.
📊 Математика и реальный расчет на акцию:
🔹 70 млрд рублей — минимальный гарантированный порог возврата стоимости акционерам в год.
🔹 70% от этой суммы направляется строго на дивиденды (до 14% от OIBDA).
🔹 30% уходит на обратный выкуп акций с рынка (байбэк).
Считаем худший, но базовый сценарий («пол» выплат): 70% от 70 млрд рублей = 49 млрд рублей в год на чистые дивиденды.В обращении у компании находится ~2 млрд акций. Делим 49 млрд рублей на 2 млрд акций и получаем всего ~24,5 рубля на акцию в год.
Было 35 рублей ➡️ стало 24,5 рубля. Падение дивидендной базы в моменте — почти на 30%.
➕ Есть ли плюсы в новой политике?
Частота выплат: МТС планирует платить чаще — не реже 3 раз в год (вместо 1–2 раз ранее).
Поддержка котировок: Байбэк (до 21 млрд рублей в год, около 5% от капитализации) технически удержит акции от катастрофического падения.
Привязка к росту: Если показатель OIBDA существенно вырастет, выплаты пойдут вверх.
💡 Вывод для инвестора
Подбирать падающие акции МТС прямо сейчас — опрометчиво. МТС окончательно перестает быть классической «акцией-облигацией» с фиксированной двузначной доходностью. При текущих ценах и жесткой ставке ЦБ дивидендная доходность около 12% больше не выглядит привлекательной для рынка. Кроме того, главный риск байбэка — судьба выкупленных акций: если они будут переливаться на баланс дочерних структур, а не гаситься, то реальной ценности для миноритариев в этом нет.
**Продолжение этого анализа (подробный расчет коридоров выплат по сценариям OIBDA и скрытые мотивы материнского холдинга АФК Система $AFKS) читайте в моем профиле. Нажмите на имя аккаунта Sergey_Moskowskiy, вся подробная аналитика собрана на главной странице.**
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
MT
MTSS
186,95 ₽
-5,19%
AF
AFKS
7,18 ₽
-0,88%
Sergey_Moskowskiy
26 мая
$FIXR Чего с ним? Что за беспредел? Какая то новость была?
FI
FIXR
0,47 ₽
-16,86%
Sergey_Moskowskiy
13 апреля
$EUTR ПАО «ЕвроТранс» ПОДАЛ иски на общую сумму 8,358 миллиардов рублей:
● 10.03.2026 ПАО «ЕвроТранс» подал иск на 3,958,308,284 млрд рублей к ООО "Фьюел Менеджмент Азс"
Следующее судебное заседание 12.05.2026, 14:50 – судья Уваров А.О.
А41-24349/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/1dead653-4f33-4a3f-8...
● 06.03.2026 ООО «Трасса ГСМ» (дочка ПАО «ЕвроТранс») подал иск на 4,399,753,871 млрд рублей к ООО "Фьюел Менеджмент Азс"
Следующее судебное заседание 18.06.2026, 14:00 – судья Махалкин М.Ю.
№ А40-59002/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/4bdaec87-10b8-44f7-a...
● 10.04.2026 ПАО «ЕвроТранс» подал иск к АО «Мосэнергосбыт»
А41-38258/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/61070f29-1d8f-44b3-9...
ПАО «ЕвроТранс» ПОЛУЧИЛ иски на общую сумму 9,318 миллиардов рублей:
● 11.03.2026 ООО «Алгоритм Топливный Интегратор» подал иск на 700,055,000 рублей к ПАО «ЕвроТранс и ООО «Трасса ГСМ»
Оставлено без движения до 03.04.2026 – судья Лелес И.В.
А41-25073/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/90bb5e0d-e580-43b9-a...
● 03.03.2026 АО "Айсорс" подал иск на 330,978,388 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
Оставлено без движения до 13.04.2026 – судья Абызова Е.Р.
А40-54174/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/18c57fe3-5a19-4dcf-a...
● 02.02.2026 ООО «Алгоритм Топливный Интегратор» подал иск на 500,423,000 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
Следующее судебное заседание 28.04.2026, 11:00 – судья Моисеева Е.В.
Отказ в принятии обеспечительных мер
А41-9332/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/df86c4da-7288-4d22-b...
● 20.01.2026 ООО "Инбанк" подал иск на 38,811,993 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
Следующее судебное заседание 28.04.2026, 12:00 – судья Миронова М.А.
Отказ в принятии обеспечительных мер
А41-3865/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/f6c88342-b2bf-4db3-9...
● 11.03.2026 ООО «Алгоритм Топливный Интегратор» подал иск к ПАО «ЕвроТранс и ООО «Трасса ГСМ»
Следующее судебное заседание 06.05.2026, 11:00 – судья Ламонова Т.А.
А40-72052/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/955cbbb2-f26a-44df-9...
● 05.03.2026 ООО "Руссойл 24" подал иск на 141,631,762 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
Следующее судебное заседание 21.05.2026, 14:30 – судья Чекунов Н.А.
А56-23598/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/f0ce0276-1277-4ac3-b...
● 06.03.2026 ООО "Фьюел Менеджмент Азс" подал иск на 7,388,589,280 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
Следующее судебное заседание 04.06.2026, 17:50 – судья Козлов В.Ф.
А40-58972/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/bc836827-d7fb-4bb8-a...
● 23.03.2026 ООО «Айсорс» подал иск на 431,320,313 рублей к ООО "Фьюел Менеджмент Азс" и ПАО «ЕвроТранс»
Следующее судебное заседание 10.06.2026, 17:10 – судья Сидорова Я.И.
А40-77429/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/d9a08dcb-0011-4af4-9...
● 10.04.2026 АО «Мосэнергосбыт» подал иск на 2,429,670 рублей к ПАО «ЕвроТранс»
А40-58972/2026
https://kad.arbitr.ru/Card/f7644501-dc1a-42bd-9...
EU
EUTR
84,5 ₽
-75,27%
Sergey_Moskowskiy
13 марта
$FLOT #FLOT #Отчетность
Совкомфлот: Отчетность по МСФО за 2025
Выручка — 108.9 млрд руб
Чистый убыток — -53.5 млрд руб
(ранее прибыль 37.3 млрд руб)
FL
FLOT
88,51 ₽
-8,35%
Sergey_Moskowskiy
13 марта
$IRAO Интер РАО 27 марта проведет СД по вопросу приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связь
IR
IRAO
3,18 ₽
-26,37%
Sergey_Moskowskiy
22 февраля
$EUTR Бычки, не очкуем))) шортунисты давят, новость отрабатывают) ждём информацию от компании, всё будет хорошо) Сумма мизерная для компании, думаю скорей всего какой то технический момент.
EU
EUTR
133,4 ₽
-84,33%
Sergey_Moskowskiy
3 февраля
$T Офигеть, допка...
"Т-ТЕХНОЛОГИИ" СОБИРАЮТСЯ КОНСОЛИДИРОВАТЬ 100% "ТОЧКИ" ЗА СЧЕТ ДОПЭМИССИИ АКЦИЙ ПО ЗАКРЫТОЙ ПОДПИСКЕ
T
T
336,46 ₽
-24,89%
Sergey_Moskowskiy
1 января
$SNGSP Ну что ребята, можно подводить итоги, судя по курсу на 31 декабря компания продемонстрирует убыток и направит на дивиденды по префе 90 или 95 копеек (в случае индексации дивидендов на обыкновенные акции). Не густо... Покупать под дивиденды в этом году не вижу смысла. А с рассчетом на дивиденды 2026 года, покупать ещё очень рано...
Думаю что будет значительно дешевле префа, мой прогноз что дивиденд по привилегированным акциям будет в этом году такой же как и по обыкновенным $SNGS
SN
SNGSP
42,34 ₽
-3,92%
SN
SNGS
21,7 ₽
-27,47%
Sergey_Moskowskiy
17 ноября 2025
$OKE-RM ребяты это чего? чего у вас тут происходит? 😁
OK
OKE-RM_DEL
1 800 ₽
+34,5%