Профиль инвестора Sozidatel | Тинькофф Инвестиции Пульс

Я так и не понял в чём шортеры были не согласны с моим предыдущим постом, накидали дизлайков. Всё по факту написал, всё произошло как писал. Рынок открылся гэпом, самые большие гэпы в нефтегазовом секторе, в лидерах Роснефть, как компания выигрывающая больше всех от текущей ситуации.

Быстро настроения меняются на рынке, причём из крайности в крайность. Часть секторов не имеют каких то позитивных ожиданий на среднесрочной перспективе. Например, нефтянка из-за крепкого рубля и низкой цены на нефть вообще по идее должна стоить дешевле. Хотя есть довольно интересные кандидаты в лице Роснефти , которая на снижение ставки будет выигрывать от уменьшения процентных расходов по своему большому долгу. Если снижение ставки совпадёт с ослаблением рубля и отскоком по нефти, то тут может быть сильная идея в лонг. С текущей цены 412р за акцию, до среднесрочных хаёв 600р почти 50% роста, не считая дивидендных выплат. Если смотреть на рынок последних недель, то создаётся впечатление, что спекулянты оглядываясь на декабрь 2024 ждали повторения ракеты после объявления ставки. Рынок закладывал ожидания снижения ставки и заранее рос перед её оглашением. Так вышло что ожидания совпали с реальностью, и эти ожидания уже были заложены в цены, кроме того многие на самом объявлении еще и плечи набрали. В итоге когда пошла фиксация прибыли и отсутствие ожидаемого продолжения восходящего тренда рынок напугался и начал разгружать плечи, мы увидели резкий пролив. Если смотреть технически на индекс, то мы подходим к сильному уровню сопротивления 2700 пунктов и этот уровень может побудить многих спекулянтов к действию, одни будут закрывать шорты, другие переворачиваться в лонг, что приведёт к отскоку. Несмотря на проблемы во многих секторах всё же есть и позитивные тренды в отдельных компаниях банковского и финтех секторов , которые даже в текущих сложных условиях показывают отличный как финансовый результат, так и динамику своих акций по отношению к рынку.

В мае стратегия показала небольшой рост +0.9% против упавшего индекса -3.2%, за месяц удалось показать результат на 4.1% лучше рынка. Доходность за 2025 год составляет +26.4% против упавшего индекса на -2.1%, дельта доходности +28.5%. Снова получается показывать положительную динамику на падающем рынке. Портфель стратегии находится в одном шаге от исторического максимума, в то время как индекс Московской биржи совершил довольно глубокое падение на последней коррекционной волне начавшейся в конце февраля. Инвестор зарабатывает свою прибыль на растущем рынке, так что скромный, но положительный результат на падающем рынке считаю отличным. Я по прежнему считаю что рынок оценён крайне дёшево и рано или поздно начнётся восходящий тренд по всему рынку на котором и будет формироваться основная доходность портфеля. ==================================== В ожидании снижения ключевой ставки. Экономический кризис или обвал рынка это лучший момент для инвестиций. Из-за сжатия ликвидности и страха инвесторов цены на многие активы занижены, что даёт ощутимую положительную переоценку портфеля на цикле восстановления рынка. На данный момент цены акций на Московской бирже имеют исторический дисконт ~30%. Мы в данный момент находимся на пике ключевой ставки, и в ближайшее время стоит ожидать начало цикла снижения. Из-за высокой доходности фондов денежного рынка $AKMM $SBMM в них на данный момент накопилась огромная денежная масса примерно в 1 трлн рублей, важно заметить, что всего пару лет назад эти фонды никому не были интересны. Объём например в 2023 году был всего 15 млрд.р., что в 30 раз меньше чем сейчас. После снижения ключевой ставки деньги с фондов денежного рынка потекут в акции и облигации. На горизонте года будут интересны в первую очередь Акции и ОФЗ (преимущественно дальние) например выпуски Менее интересны замещающие облигации, но на длинном горизонте из-за роста экономики появится спрос на импортные товары, что приведёт к росту спроса на доллар\юань, что к конечному счёту приведёт к ослаблению рубля и росту тела замещаек. Более подробно этот вопрос разобран в посте от 19 мая 2025г. Золото спорный актив, с одной стороны курс рубля очень крепок, с другой цены на золото взлетели высоко, на длинном горизонте можно получить разнонаправленные движения: ослабление рубля, но коррекцию цен на золото. Наиболее интересными на мой взгляд являются золотые облигации Селигдара, которые к стандартным защитным атрибутам золота добавляют купонную доходность, и продаются с дисконтом ~18%. Но они также обладают и рисками эмитента, что вероятно и привело к вышеописанному дисконту.

Опять заливают рынок, хочу подбодрить подписчиков своей стратегии. Хочу донести главную идею моей стратегии, я инвестирую в фундаментальную идею роста бизнеса, а не пытаюсь играть наугад. Попробую объяснить в чём разница. Вот мы к примеру возьмём две акции Т-Технологии и Сбер. Я могу с точностью до каких-нибудь 5% дать прогноз по прибыли на год вперёд, рассчитать дивиденд, построить модель оценки компании по отношению к рынку и сказать дёшево она стоит или дорого. Если в итоге мы делаем вывод, что компания стоит дёшево, и не мало важно она надёжна и лояльна к инвесторам, то за рыночной волатильностью стоит ждать роста. Можно взять к примеру другие две компании ВТБ и Газпром. Можете ли вы дать точный прогноз прибыли на следующий год или хотя бы примерный? Сомневаюсь... Тут фактор удачи, если вам выпадает чёрное вы победили, а если красное, то проиграли. Главный страх инвестора это не вернуть потерянные деньги на падении рынка. Важно понимать, что рынок двигается волнами за ростом бывает падение и наоборот. Главное это на коррекциях терять меньше рынка, а когда случается рост зарабатывать в 2 раза больше чем потерял. На данный момент портфель состоит пожалуй из самых надёжных компаний российского рынка, в которых имеется чёткая фундаментальная идея. Спекулятивные идеи зависящие от удачи в портфель не собираюсь добавлять. За сегодня портфель теряет -1.3%, рынок теряет -1.8% За май просадка портфеля -4,1%, рынок теряет -6.8% Последняя волна коррекции рынка началась в конце февраля, рынок упал на -19%, последняя волна коррекции в стратегии составляет глубину в -8%, а если взять точку отчёта с конца февраля, то стратегия вообще в +1% На мой взгляд самый важный параметр любой стратегии это дельта доходности к рынку. Что такое дельта? Представьте у вас есть 300 тыс рублей и вы можете на них купить 1000 акций Сбера по 300р за шт, которые вам дают ожидаемые 35 тыс.р. дивидендов. За пол года акции Сбера упали на 10% до 270р, а ваш портфель в результате каких-то сделок просел до 285 тыс рублей, то есть получил убыток в 5%, ваша дельта составляет 5% доходности. Теперь на свои 285 тыс рублей вы можете купить уже 1055 акций Сбера по 270р, которые вам будут давать уже 37 тыс р. дивидендов. С одной стороны есть убыток по портфелю, с другой рост капитала. Прикрепил скрин доходности стратегии, дальта довольно хороша и покрывает все комиссии за следование. Этот же показатель должен вас подбадривать понимая, что вы почти каждый месяц прирастаете по капиталу, рано или поздно рынок вернётся к росту и этот результат сразу отразится на объёме портфеля.

Почему курс рубля постоянно укрепляется и интересны ли сейчас замещающие облигации. На фоне беспрерывного укрепления рубля меня почти каждый день спрашивают есть ли смысл покупать валюту или замещающие облигации, давайте разберёмся. Курс рубля к доллару формируется от соотношения спроса и предложения. Основной продавец валюты на российском рынке это экспортёры нефти, газа, зерна, удобрений итд. Продавцы валюты в лице экспортёров продавая к примеру нефть получают выручку в виде долларов\евро\юаней, а затем продают её на рынке, что бы получить рубли и уплатить например налоги или зарплату своим работникам. За последние месяцы\годы сила основного продавца особо не изменилась, а вот покупатель серьёзно болен! Исторически на российском рынке было много разношёрстных покупателей доллара(продавцов рубля): Иностранный предприниматель(крупный бизнес) выводил прибыль из страны давя на курс рубля. Иностранные инвесторы, держатели российских акций и облигаций получая дивиденды\купоны, так же выводили их ослабляя рубль. Российские инвесторы которые инвестировали в иностранные акции, раньше был целый пласт инвесторов, движения: "Я инвестирую только в американские акции". С начала СВО эти три группы находятся в блоке и не оказывают давления на рубль. Олигархи, которые покупали дома в италии и выводящие все деньги за границу так же остудили свой пыл. Российский бизнес в самом широком смысле слова: Покупатели китайских станков, оборудования, комплектующих, запчастей для автомобилей итд, ввозимые вещи повседневного пользования от барахла с алиэксперсс до холодильников. Половина этих вещей замещается, вторая не пользуется спросом из-за высоких потреб кредитов. Бизнес не может взять кредит под 20% ставку, что бы закупить китайские станки с ЧПУ. Иностранные работяги которые продают помидоры и строят муравейники в каждом городе страны. Зарабатывая в россии они выводили заработанные деньги к себе на родину. Сейчас из-за высокой ключевой ставки темпы стройки заметно уменьшились, как и спрос на дешевую рабочую силу. Предприниматели массово завозившие китайские автомобили и спецтехнику сейчас затоварили рынок, а из-за высокой ключевой ставки спрос на авто кредиты и лизинг упал. Пока что и этот покупатель валюты отдыхает, а когда он начнёт оказывать влияние на курс рубля сложно сказать. Для начала нужно начать снижать ставку, затем начнёт раскручиваться экономика, за ростом экономики появится спрос, когда это произойдёт? Я думаю не завтра это точно, как минимум потребуется пол года. Как вы могли заметить две силы влияющие на курс рубля имеют большой дисбаланс в пользу продавцов валюты, что бы покупатель получил силу требуется как минимум снижение ключевой ставки. Когда вы смотрите на график и рост денежной массы, в голове сразу пролетает мысль, как же дёшево стоит доллар, но проведя подробную аналитику мы понимаем, что смысла в этом нет. Так же не так давно была прикрыта лавочка по продаже иностранных заблокированных акций. Подводя итог, на мой взгляд сейчас как не было, так и не будет в ближайшие полгода сильного покупателя и курс доллара может продолжить сползать ниже 80. Однако снижение ставки или какие-нибудь подковёрные переговоры с "тихим" выпуском иностранных инвесторов, которые уже 4й год копят дивиденды, могут лавиной обвалить рубль, отчего курс легко может улететь выше 100р за короткий промежуток времени. Давайте еще обратимся к математике и анализу риска\доходности. Купив к примеру доллар сейчас по 80р на какую доходность мы можем рассчитывать? К примеру вы на длинном горизонте продадите его за 100р, это 25% доходности. Сейчас половина российского рынка стоит 5 годовых прибылей это 20я доходность, отдельные надёжный компании как например Сбер стоят 4 годовых , это всё те же 25% доходности на вложенный капитал. Стоит задать себе вопрос, зачем мне нужен риск в долларе если есть супер надёжный Сбер с тем же результатом?

На должность главного бухгалтера Газпрома требуется сотрудник. В приёмной отдела кадров сидят много кандидатов. Заходит первый бухгалтер, его сходу спрашивают: "Посчитайте прибыль за 2024 год" Бухгалтер спрашивает: "Скажите сколько у компании выручка, и расходы" Ему сразу говорят: "Не прошёл, СЛЕДУЮЩИЙ!!!" Заходит следующий, ему задают тот же вопрос. Этот кандидат поумнее, начинает расспрашивать какие были расходы, капексы, списания итд. Также не проходит собеседование. День подходит к концу, заходит последний и тихонько спрашивает: "Скажите сколько надо отобразить прибыли, а остальное как-нибудь посчитаем" Смотрел отчёт Европлана и вспомнил про этот анекдот. Судя по отчёту бухгалтера попросили спрятать всю прибыль в резервы, чтобы не платить налог на прибыль. Сейчас когда рынок лизинга в центре шторма такое решение вполне разумно. Снижаем налоговую базу, а спрятанные дорогие деньги генерируют 20% годовых. Риски конечно ожидаемые, но не стопроцентные, а значит деньги могут в следующих периодах вернуться в оборот. Вероятнее всего компания работает на упреждение и в следующих периодах таких больших списаний на резервы не будет. Вот и ЦБ раскрыл данные по недельной инфляции в 0.03% это минимальное значение в этом году. Инфляцию придушили так, что бизнес бьётся в конвульсиях, а значит мы можем уже на следующем заседании увидеть снижение ключевой ставки, хотя бы на 1%. Остаётся найти ответ на главный вопрос жизни, вселенной и всего такого... Реальна ли инфляция в 0.03% или бухгалтера попросили посчитать правильную инфляцию)))

Сейчас главная проблема акций Т-банка в самом Т-банке. Из-за отсутствия комиссий за сделки по акциям Т, тут сидят вагоны спекулянтов гоняющих акцию на новостях. Объёмы рыночных торгов по Т превышают объёмы по Сберу, при том, что капитализация Сбера в 8 раз больше чем Т. Один новостной чих и акцию несут по всем подвалам с восьмикратным ускорением. В теории те же объёмы могут разогнать акцию уже вверх. Ладно со спекулянтами разобрались, что там по бизнесу и фундаменталу, а там всё красиво: На данный момент акция оценена в 4.6 PE 2025 года, чё? Вы серьёзно? Тут нет случайно ошибки? Менеджмент прогнозирует рост чистой прибыли "не менее" 40% г\г., PB в таком случае будет примерно 1.2. На рынке есть разные типы акций, зрелые бизнесы такие как Лукойл, Татнефть, Северсталь, МТС итд которые уже не растут в объёмах и они оценены рынком сейчас дороже 5 PE. А из-за рыночной конъюнктуры по итогам года будут стоить еще дороже, либо их акции станут стоить дешевле. Есть второй тип акций - это растущие надёжные бизнесы например: Х5, Мать и дитя,Хендерсон с их оценками в 8 PE, если посмотреть в другие сектора роста, то увидим что Яндекс, Озон и прочите IT компании стоят дороже 10 PE. У классическая банковская выручка от кредитования уже ниже 50%. Так вот вопрос остаётся открытым, к какому сектору относятся акции Т-Технологий? К банковскому сектору с низкой оценкой в 4-5 PE или может к IT компаниям? Сейчас на одну акцию Т приходится 1944р капитала, с учётом роста чистой прибыли на 40% банк в 2025г заработает примерно 650р на акцию, в итоге к концу года на одну акцию будет приходиться 2600р капитала.

Друзья предлагаю порассуждать о причинах падения рынка за последние 2 месяца. Я провёл некоторые аналитические "исследования" и пришёл к выводам, что падение рынка последних месяцев было вызвано распродажами долгосрочных инвесторов, а совсем не тем что рынок разочаровался итогами переговоров. Для начала я хочу напомнить что такое льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ). Инвестор непрерывно владеющий акциями, облигациями, паями ПИФов три и более года может избежать уплаты НДФЛ при их продаже. На самом деле надо владеть чуть больше, три года и 2 дня, так как раньше расчёты по сделкам проходили в режиме Т+2, сейчас Мосбиржа перешла на сделки Т+1. Давайте с вами откроем график Московской биржи и найдём там 2 красных свечи 26 и 27 февраля 2025 года, именно с этих двух свечей начался залив индекса. Ровно 3 года +2 дня случился обвал на Московской бирже, в тот день можно было купить акции Сбера за 90р. Инвестор, который держал акции три года, в феврале 2025 имел доходность по позиции +250% не считая дивидендных выплат. Думаю у многих от такой доходности был жуткий зуд и желание зафиксировать прибыль. После 25 февраля 2022 торги акциями были остановлены почти на месяц. Торги наиболее ликвидными акциями были запущены 24 марта 2022 года. Все инвесторы за прошедший месяц копили деньги, продавали гаражи, квартиры и машины, кто-то возможно оформил кредит. Как только биржа была запущена, начался процесс перераспределения капитала. Объёмы были настолько большими, что зависали приложения, а сервера Мосбиржи не вывозили количество проходящих сделок. И вот мы подошли к уже следующим заливным свечам на графике: 26, 27, 28 марта 2025 года. Ровно 3 года +2 дня как я выше описал, начались торги акциями после месячной остановки. По 90р Сбер уже купить было нельзя, а вот за 130-135р вполне легко. Если мы перейдём на график RGBI(облигации), то мы не увидим в конце февраля 2025 никакого залива и разочарования инвесторов, мы увидим продолжающийся рост, более того этот рост ускорился! Просто купленные 1-3 летки на том обвале уже погашены, а длинные облигации сейчас торгуются по ценам обвала 2022 года и не имеют ощутимой накопленной прибыли. Долгосрочники наоборот фиксируя прибыль в акциях начали скупать облигации, что привело к ускоренному росту рынка облигаций, особенно дальних выпусков в конце февраля\начале марта 2025. Сопоставив все вышеописанные даты я пришел к выводу, что первопричиной падения индекса в последние 2 месяца стали распродажи долгосрочными инвесторами. Разочарование итогами переговоров оказало не значительную роль, под конец когда рынок уже начал паниковать, не понимая что происходит на арену вышел Трамп с пошлинами завалив мировые индексы и рынок нефти, еще сильнее перепугав инвесторов. Вероятнее всего, что все долгосрочники разгрузули объёмы набранные в начале СВО и по этой причине рынок в последние недели спокойно отрастает.

Снова набрал Сбера, акция движется заметно лучше рынка, мощно отскочила от дна 7-9 апреля. На коррекциях рынка вниз почти не двигается. Уже середина апреля, а значит в любой момент может появиться рекомендация о дивидендах. Более волатилен, но так же как и Сбер показывает большой интерес у покупателей, со дна 7-9 апреля тоже хороший отскок. Я думаю после рекомендации дивидендов, Сбер потащит весь рынок вверх, что приободрит покупателей в других акциях. Хендерсон радует больше всех, хотя точка входа получилась не идеальная, но отскок от дна 7-9 апреля составляет больше 10%. После слабых продаж вызванных тёплой зимой и снижением спроса на зимнюю коллекцию, опубликовали отличный отчёт. Зима закончилась, начался новый сезон и бизнес продолжает свой двузначный рост А тут я возможно заблуждался, или слишком тороплю события, слишком рано захожу в позицию в ожидании разворота ДКП. Давно замечаю за собой, что возможно вижу идею раньше рынка и сразу в неё залетаю, но рынок живёт одним днём, и инвесторам не интересно, что случится через год. Акция очень слабо себя чувствует, покупателя нет совсем. Каждый день хуже рынка, от 7 апреля акция не то чтобы поднялась, скатилась еще ниже, когда другие взлетели на 7-10%. В пятницу когда рынок можно сказать летел ракетой, Европлан вообще проваливался в отрицательную зону. Европлан пока что находится под наблюдением, надо будет посмотреть отчёт за 1квартал. Всё что слабое в портфеле полетело на распродажу, всё что сильное на покупку. Из-за продолжающегося укрепления рубля и провала цен на нефть пересмотрел свой взгляд на нефтянку, в ближайший квартал или возможно полугодие интерес у рынка к этому сектору будет понижен.

Сегодня стратегии исполнилось ровно 2 года. Среднегодовая доходность на данный момент равна почти 50%, с итоговым результатом 124.4% за 2 года. Индекс Мосбиржи за этот же период показал доходность в 11.6%. На растущем рынке стратегия показывает х2 результат по отношению к индексу, небольшой рост в боковом тренде, а во время рыночных падений динамика примерно одинаковая. Хотя стоит сказать, что в некоторых периодах удаётся избежать падения, и даже двигаться вверх против падающего рынка, как например это было в марте этого года. Всё это выглядит как два шага вперёд, один назад и по новой... На длинном горизонте это позволяет расти даже когда рынок сползает вниз или находится в боковом движении. Вы готовы к японскому сценарию, когда рынок 30 лет находился в боковике? Или когда Индекс Московской биржи с 2007-2017 находился на одном уровне? Ровно год назад индекс был на своих хаях (после начала СВО), с тех уровней падение составляет -18%, стратегия находится в небольшом плюсе +14%. На данный момент портфели всех подписчиков должны быть в плюсе(с учётом всех комиссий и подоходного налога), неважно в какой точке они заходили в стратегию. Возможно у тех кто заскочил на самых хаях рынка доходность скромная, но последние 12 месяцев были не самыми лучшими по доходности, тяжело показывать сильный рост на падающем рынке. Результат стратегии с учётом всех комиссий и подоходного налога за 12 месяцев составляет +12.5%, против индекса Московской биржи полной доходности с результатом -13% За 2025 год результат стратегии с учётом всех комиссий +17.6%, полная доходность индекса -1.8%. Скрины прикладываю.

Наверно стоит опубликовать пояснительную бригаду, чтобы не пугать подписчиков от того хаоса который происходит в портфеле. Во-первых, в топку , когда стоит всего 4.5 PE. На первый взгляд Т оценен сейчас в 6.7 PE, но после публикации новых отчётов он покажет полную прибыль учитывающую слияние с Росбанком, и он станет оценен почти как Сбер сейчас. Я думаю тут потенциал роста в 2 раза больше чем в Сбере. Второй момент это арбитраж Европлана и Эсэфай . По сути обе компании это два брата близнеца. Вы можете купить Европлан на прямую, или купить Эсэфай, который владеет Европланом. Если бы рынком управлял ИИ он бы не допустил такой ситуации, когда акции одной и той же компании в лице Эсэфай падали на 5%, а Европлана на 3%. Динамика была бы одинаковой. Поэтому когда одна из этих акций обгоняет или отстаёт от другой, я просто перекладываюсь в ту что дешевле, извлекая небольшую арбитражную прибыль. Неделю назад продавал акции Эсэфай по 1425р и покупал 2 акции Европлана по 680р(в сумме 1360р) в копилке осталось 65р. Сегодня произвёл обратную операцию, продавал 2 акции Европлана по 630р(в сумме 1260р) и купил одну акцию Эсэфай за 1240р, сдачу 20р снова в копилку. По сути объём позиции в портфеле не изменился, но от этих "операций курильщика" в копилке появились от арбитража 65р+20р прибыли. Сделок было больше, а цены вероятно размазаны, но суть должна быть понятна. В стратегии так же пробовал арбитражить, заявки исполняются не точно и с задержкой, получается не очень эффективно, как в основном портфеле. Первые сделки были прям идеальны, но дальше как увидел, что алгоритм следования начинает творить дичь, прекратил.

Рынок от своих февральских пиков упал уже на 17%, что делать инвестору? Смотрю как в пульсе начался хейт брокеров, биржи, эмитентов итд. Хотите совет от инвестора, чей портфель пережил уже не первый обвал?, а уж количество коррекций малых и больших я не сосчитаю. 1️⃣Первое правило фондовой биржи - покупай дёшево, продавай дорого. Ваш обезьяний мозг работающий на инстинктах, говорит вам об опасности, как и остальному большинству, подталкивая продавать. Но у меня всё работает наоборот, у меня включается неудержимая жадность, купить всё что упало. Если бы у меня был неограниченный капитал, я бы весь рынок купил. И я так делаю каждый раз когда рынок падает, я покупаю. Когда все на радостях кричат: "Трамп наш!!!" я раздаю позиции. 2️⃣Второе правило рынка - торгуй только на свое. Никаких плечей, кредитов, займов у друзей. Только свои деньги! Если рынок упал на 17%, это не значит, что завтра будет отскок, рынок может сложиться ещё в 2 раза. Я сам не угадал с точкой входа, с тех уровней IMOEX ушел вниз еще на 4%. 3️⃣И третье правило - Покупай надёжные компании, не надо в портфель набивать всякий мусор. ✅Подводя итог, делаем вывод: Покупаем хорошие компании, когда они стоят дёшево и только на свои деньги. Некоторый спрашивают: "Когда лучше подключиться к вашей стратегии?" Отвечаю: "Вот сейчас когда всё льётся, самое лучшее время подключаться или пополнять счёт". И неважно к моей стратегии или к другому автору, алгоритм примерно тот же самый, заходите на коррекции, а не на пике роста. Хотя тут стоит сделать оговорку. Всё же важно к какой стратегии вы подключаетесь, есть фактор случайности у некоторых авторов, которые на удаче залетели в топ выдачи. А потом подписчики сидят и ждут годами, когда он их вытащит из убытков. 💼Проанализируйте портфель автора, желательно за 3 года, а лучше за 5 и более лет. Как он прошёл обвалы 2020, 2022 годов. Сравните его доходность с индексом за 3 и более лет, чем больше выборка, тем больше вероятности, что ваши деньги не будут слиты. Ищите маржин колы, слишком высокие прибыли или убытки. Я бы не доверил свои деньги человеку, который имеет опыт обнуления капитала. Если он(портфель автора стратегий) уверенно себя показывает, то вероятно вы на правильном пути.