9,9K
подписчиков
47
подписок
За 6 лет на фондовой бирже увеличил капитал в 5 раз, со среднегодовой доходностью в 40%. В своей стратегии инвестирования применяю фундаментальный анализ для определения долгосрочных трендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Sozidatel
вчера в 7:15
Июль стратегия завершила с результатом −2,7 %, что на 2,3 % лучше рынка, упавшего на 5 %. Дивиденды от Сбера ещё не поступили на счёт, так что они не учитываются в расчётах доходности.
По моему счёту месячный убыток чуть выше из‑за того, что я брал Сбер в плечо под дивидендную выплату. В итоге ничего на этом не заработал (вышел по стопу в ноль с учётом налога), но есть один положительный момент — снижение налоговой базы.
Хочется отметить вовремя проведённую работу над ошибками, за которую в своё время я получил немного критики. Примерно 4 месяца назад, когда я увидел сомнительные действия руководства Т‑Технологии (и не я один — крупные управляющие также на это обратили внимание), пришлось выйти из позиции и переложиться в Сбер. В тот момент Т стоил примерно 330 рублей, а Сбер — 320 рублей, то есть акции Т были дороже Сбера. Спустя время мы видим, что теперь уже акции Сбера стоят дороже Т, а ещё Сбер выплатил хорошие дивиденды. То есть решение было верным: Сбер значительно обогнал Т по динамике акций.
Аналогичная ситуация с «Евротрансом»: из‑за того, что ситуация с долгом принимала неконтролируемое и непрогнозируемое течение, я принял решение зафиксировать убыток. В тот момент акция стоила 105–120 рублей, сейчас же её цена снизилась почти в 3 раза.
Нефтяники начали публиковать отчёты по РСБУ за 6 месяцев, и результаты там отличные, поэтому я продолжаю удерживать акции нефтегазового сектора в портфеле. Так к примеру Татнефть во втором квартале заработала 109.4 млрд рублей, больше было только в 1 квартале 2022, один из сильнейших кварталов в истории компании.
По «Лукойлу» у меня альтернативный взгляд. Рынок боится снижения финансовых показателей из‑за списания компанией иностранного бизнеса. Но я смотрю на проблему иначе: быть может, иностранный бизнес из‑за санкций приносил убытки последние годы и тянул компанию на дно. Я находил старые интервью руководства «Лукойла» (примерно 2019 год), где заявлялось, что маржа прибыли иностранных НПЗ примерно в 2 раза ниже, чем российских. А из‑за начала СВО, санкций и логистических проблем вполне возможно, что НПЗ начали работать в убыток. В итоге рынок закладывает падение прибыли, а мы можем увидеть рост.
SB
SBER
276,6 ₽
+0,09%
T
T
266,82 ₽
+0,14%
EU
EUTR
43,9 ₽
-0,34%
TA
TATN
529,9 ₽
-1,36%
LK
LKOH
4 633 ₽
-0,81%
Деловая перспектива
+111,69%
Sozidatel
29 июля в 7:44
Сбер отчитался за 6 месяцев 2026 года.
Чистая прибыль больше 1 трлн рублей. За первое полугодие банк заработал уже 22.5р дивидендов, при соблюдении текущей дивидендной политики.
Двигаясь таким же курсом дивиденны за весь 2026 год составят ~45р или 16.4%, что выше текущей ключевой ставки.
Если принять во внимание прогноз ЦБ по средней ключевой ставке в 2027 году 10.5-12.5. То акции Сбера через год должны стоить в районе 400р, тогда дивидендная доходность будет равна ключевой ставке.
На графике изобразил, то как я представляю себе среднесрочное движение цены акций Сбера. Рост до максимумов 2021 года на уровне 388р за акцию.
SB
SBER
273,9 ₽
+1,07%
Sozidatel
21 июля в 4:24
За сутки выросла в 2 раза, на запрете коротких сделок.
Чтобы выполнить задачу, поставленную президентом, а именно удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, надо всего-то запретить шорты.
А вообще я рассуждал на тему шортов. Что такое шорт, это продажа чужого имущества с обязательством вернуть его чуть позже. Как вы представляете работу такой схемы например с жилплощадью.
У вас есть купленная ваша квартира, вы в ней живёте, а риэлтор продаёт её по второму кругу.
Шортисты после запрета шортить в Евротрансе поднапряглись и в других акциях, да так, что планки на покупку появились в многих бумагах.
EU
EUTR
55,3 ₽
-20,89%
Sozidatel
17 июля в 3:38
Сбер брокер обвалил рынок.
В среду Сбер инвестиции повысили маржинальные требования по некоторым бумагам. В том числе по собственным акциям Сбера и например по акциям ВТБ.
Сегодня последний день покупки акций Сбера и ВТБ перед дивидендным гэпом.
На рынке и так полно причин для падения, многие плечевики маржинколились на длительном снижении рынка, а теперь ещё и повышение маржинального требования. Причём маржа была повышена на самые весовые акции в портфелях инвесторов и спекулянтов.
Плечевеки либо принудительно закрываются или самостоятельно, чтобы в понедельник на див гэпах Сбера и ВТБ не словить маржинколл.
Что хочется отметить. Сбер за первое полугодие заработал 1 трлн рублей, с текущей динамикой годовой дивиденд будет 44 рубля на акцию. Завтра после див гэпа акция будет торговаться примерно за 240 рублей. Дивидендная доходность 2026 года будет 18.3%, что на 4% выше текущей ключевой ставки или на 6-8% выше ожидаемой ставки на горизонте года.
Что-то мне подсказывает, что многие после див гэпа захотят закупиться Сбером и гэп будет быстро закрываться. Причём плиты будут стоять с самого открытия торгов и цена сразу улетит гораздо выше 240р. Так же как было со Сбером и ВТБ в прошлом году.
SB
SBER
277,02 ₽
-0,07%
VT
VTBR
57,18 ₽
-1,37%
Sozidatel
1 июля
Июнь стратегия завершила с результатом −6 %, что на 2,6 % лучше индекса, упавшего на 8,6 %.
Топовая идея и позиция по‑прежнему в силе — это Сбер. Прибыль банка продолжает расти. При сохранении текущих темпов роста Сбер на горизонте года имеет оценку в 3,3 PE, а если очистить цену акций от ближайшей дивидендной выплаты, то и вовсе ниже 3.
Таким образом, ожидаемые дивиденды за 2026 год могут составить 15 % от текущей цены или почти 17 %, если вычесть ближайший дивидендный гэп, — это уже сейчас выше текущей ключевой ставки.
Спустя год ключевая ставка, вероятно, будет ниже текущей, что даёт Сберу заметный потенциал для переоценки.
Второй индикатор в пользу идеи в акциях Сбера — это текущий мультипликатор PB = 0,8. Когда на рынке позитив, этот мультипликатор растёт выше 1, когда паника (как сейчас) — падает ниже 1, сигнализируя о недооценке.
Подведя черту под выше сказанным, я считаю, что справедливая цена Сбера должна быть в районе ~390 руб. за акцию.
Впервые за несколько лет моё внимание привлекли акции чёрных металлургов. Пока что взял их акции штучно для отслеживания.
Судя по индексу цен на чёрные металлы, в последние месяцы наблюдается рост цен на сталь, но погрузки стали на сети РЖД снижаются, так что пока просто наблюдаем.
На сети РЖД прекратилось общее падение погрузок, однако ситуация стабилизировалась только благодаря резкому росту погрузки зерновых; по остальным грузам позитива не видно.
Сегодня должны выйти свежие данные по погрузкам на сети РЖД за июнь. Судя по тому как резво отскакивают акции НЛМК, Северстали и ММК, у кого-то уже есть инсайд, посмотрим так ли это.
Bloomberg публикует еженедельные данные по морским отгрузкам нефти в российских портах.
Текущие данные показывают рекордные объёмы с начала 2022 года. Россия сейчас не только отгружает рекордные объёмы, но и продала все ранее накопившиеся запасы, которые раньше брали с задержкой. Очень интересно увидеть результаты компаний за 2 квартал 2026 года.
Рост объёмов отгрузки, вероятно, частично связан с ударами по российским НПЗ и падением переработки.
Что касается дефицита топлива, то у меня были некоторые мысли на этот счёт. На фоне высоких цен наши нефтяники продали всю нефть и нефтепродукты на экспорт, кроме того, законтрактовали по высоким ценам дополнительные объёмы и сейчас вынуждены исполнять эти контракты. Вместе с ударами по НПЗ это вызвало дефицит топлива на внутреннем рынке.
SB
SBER
308,35 ₽
-10,23%
CH
CHMF
616 ₽
+4,87%
NL
NLMK
64,16 ₽
+12%
MA
MAGN
19,26 ₽
+10,31%
LK
LKOH
4 535 ₽
+1,31%
RO
ROSN
328 ₽
+5,09%
TA
TATN
504,1 ₽
+4,03%
Деловая перспектива
+111,69%
Sozidatel
1 июня
Май стратегия завершила с результатом -2,8%, что на 0,9% лучше рынка, который упал на -3,7%.
Есть некоторые размышлений по рынку, которыми я хотел бы поделиться.
По данным Мосбиржи, инвесторы рекордными объёмами пополняют брокерские счета, почти все эти деньги идут на покупку облигаций или в фонды денежного рынка. Например, в апреле общий объём вложений составил 348 млрд рублей — это почти вдвое больше, чем год назад. Однако на рынок акций направляется лишь незначительная часть этих средств — всего 45 млрд рублей.
В роли продавцов выступают «форточки», которые серыми схемами продают заблокированные акции нерезидентов. Есть также косвенные данные Мосбиржи, подтверждающие это, — в частности, изменение free‑float’а в разных акциях. В роли «форточек» может выступать кто угодно: брокеры, сама Мосбиржа или даже ЦБ — таким путём он пополняет бюджет.
Да, я думаю, что такой сценарий со стороны ЦБ возможен. Посчитайте сами: капитализация российского рынка акций сейчас составляет около 55 трлн рублей, примерно 50–70 % из которых — это заблокированные акции нерезидентов. Если скупать эти заблокированные активы за полцены у нерезидентов и лить их в стакан, то бюджет может получить 13–15 трлн рублей прибыли.
Жалкие 425 млрд рублей прибыли, полученные от дивидендов Сбера в 2026 году, — ничто по сравнению со схемой, описанной выше.
Вот и получается, что акции «льются» на рынок уже несколько лет — именно поэтому Сбер торгуется с мультипликатором 3,5 PE на 2026 год, а другие акции и вовсе пробивают очередное дно.
На фоне падающего рынка у инвесторов появляется отчаяние, и они ищут причину падения акций, списывая всё на проблемы в экономике. Но если бы экономика рушилась, то первое, что покупали бы инвесторы, — это недвижимость, автомобили и валюту.
На мой взгляд, мы находимся где‑то в разворотной точке. Если ЦБ продолжит снижать ставку текущими «медленными» темпами — по 0,5 процентного пункта, — то ровно через год ключевая ставка составит уже 10,5%. На её фоне следующие дивиденды Сбера будут давать доходность 14,7% (если вычесть ближайший дивгэп).
Продолжая эту мысль, можно подсчитать, что в ближайший год акции Сбера должны обеспечить доходность почти 50 %, что бы сравняться с доходностью рынка. Те объёмы средств которые сейчас вливаются в облигации потекут на рынок акций.
Ещё пару слов о «рыжих вбросах» в Twitter, на фоне которых спекулятивно удалось снизить цену на нефть.
Движение в Ормузском проливе как было напряжённым, так и остаётся: иногда проходят несколько танкеров в день. Снижение цен на нефть также произошло из‑за продажи нефти из стратегических запасов США. Продажи идут такими темпами, что весь объём, накопленный за последние несколько лет, был распродан за пару месяцев. Сейчас эти запасы находятся на минимальных значениях за десятилетие — эффект «сжимающейся пружины».
Даже если с Ираном наладится мир, запасы придётся пополнять годами, поддерживая цену на нефть на высоком уровне — как это было после начала СВО, когда нефть держалась в районе 80–85 долларов за баррель несколько лет.
Деловая перспектива
+111,69%
Sozidatel
26 мая
VT
VTBR
80,62 ₽
-30,05%
Sozidatel
13 мая
Прибыль Сбера в апреле снова показывает рост более 20% г\г. за 4 месяца прибыль составила 657,8 млрд рублей.
Если отчистить цену акций от дивидендной выплаты, которая будет в июле, то акция сейчас торгуется за 288 рублей. (325.5руб. текущая цена - 37.6руб размер дивиденда)
Текущие темы роста прибыли дают ожидания, что за 2026 год Сбер заработает около 2000 млрд рублей., что даст ожидания около 44 рублей дивидендов по итогам года.
А теперь магия чисел. При дивиденде 44 рубля, и ключевой ставке в 10% к середине следующего года, Сбер должен стоить как минимум 440 рублей. Апсайд в течение года более 50%.
Технически акция 2 года находится в широком накоплении. Уже не первый раз пытается пробить уровень 330р, такое долгое накопление и сильный фундаментал, даст на мой взгляд такой же сильный импульс роста. Сбер сейчас стоит 3.5 PE 2026 года.
SB
SBER
325,43 ₽
-14,94%
Sozidatel
1 мая
Апрель стратегия закончила с результатом −2,8%, что на 1% лучше индекса, который за месяц снизился на 3,8%.
В начале месяца всё было очень плохо: стратегия сильно проигрывала индексу из‑за падающих акций «Евротранса» и «Т‑Технологий». Но вовремя проведённая работа над ошибками позволила догнать и обогнать индекс — к сожалению, месяц закрыт с убытком.
Со второй половины марта, на фоне крайне слабого отчёта (и других сомнительных корпоративных решений), я начал выходить из акций «Т‑Технологий», наращивая долю акций Сбера, который, напротив, демонстрирует сильные темпы роста прибыли.
Акции «Т‑Технологий» начинал продавать по цене 335–320 руб., сейчас их цена 305 руб., что на 5–9% ниже точки выхода. Акции Сбера покупал по ценам 313–325 руб. (средняя цена 320,5 руб.), что соответствует текущей цене; результат — околонулевой.
Хочется отметить, что управляющие различных фондов также сокращают долю «Т‑Технологий» в своих портфелях — например, УК «Первая» от Сбера.
Ещё из‑за неконтролируемого роста рисков полностью вышел из «Евротранса», за что получил много критики, но решение оказалось верным: акции с точки выхода упали ещё примерно на 25%.
Деловая перспектива
+111,69%
T
T
305,64 ₽
-12,58%
SB
SBER
320,2 ₽
-13,55%
EU
EUTR
83,45 ₽
-47,57%
Sozidatel
30 апреля
Черкизово отчитался по РСБУ за 1 квартал и там всё супер.
Выручка +53% г\г, чистая прибыль +80% г\г
Хотя РСБУ отчёт совсем не отражает результаты всей компании. Но динамика РСБУ отчёта даёт понять, что у компании всё супер.
За счёт чего компании удалось показать такие результаты?
Рост объёма производства, рост цен вызванных инфляцией, вместе с тем цены на зерновые очень сильно снизились, а они занимают 75% себестоимости в производстве мяса. В итоге маржа прибыли сильно расширилась.
Из интересного, заметил в денежных потоках повышенный объём полученных дивидендов от дочерних компаний. Такое обычно происходит когда материнская компания хочет выплатить большой дивиденд.
Компания уже прошла дно кризиса и с каждым кварталом ситуация улучшается, продолжаю и дальше удерживать акции. Осталось дождаться когда текущая ситуация отразится на графике акций.
GC
GCHE
3 382 ₽
-10,32%
Sozidatel
29 апреля
Интересно нынче живём! Нефть почти 120$, а акции нефтегаза лежат на дне. Интересно при 150$ наш рынок оживёт?
Текущая цена рублебочки 9000р за баррель, это пиковые значения 2023 года, кстати в то время наши нефтяники так же дёшево стоили, но в течение года, когда рынок увидел отчёты и дивиденды, все акции выросли примерно на 50%.
Кстати Татнефть уже отчиталась по РСБУ за 1кв и отчёт довольно сильный вышел, а ведь в первом квартале нефть дорогой была всего 1 месяц.
BR
BRK6
118,87 пт
-4,02%
RO
ROSN
432,75 ₽
-20,35%
LK
LKOH
5 475 ₽
-16,08%
TA
TATN
583,8 ₽
-10,17%
Sozidatel
23 апреля
Уже два месяца цены на нефть держатся в районе 100 долларов. При таких ценах на нефть даже крепкий курс рубля — не проблема.
Периода в два месяца уже достаточно, чтобы компании заработали достаточно много для квартальных дивидендов.
Чем дольше нефть будет оставаться дорогой, тем сильнее будут ожидания по дивидендам.
Поэтому, на мой взгляд, резкие спекулятивные движения в акциях нефтяников должны затихать, но начнёт преобладать тренд, который закладывают покупки инвесторов в ожидании хороших дивидендов.
На данный момент судоходство в Ормузском проливе полностью остановлено. В нём находятся несколько контейнеровозов, у которых геолокация не обновлялась уже более 10 часов — скорее всего, их там уже нет.
В «Лукойле», на мой взгляд, формируется очень интересная идея. В акциях можно не только захватить тренд роста, но ещё и по пути получить дивиденды.
Поэтому либо перед дивидендами стоит ждать хорошего роста, либо дивидендный гэп будет закрыт очень быстро. Если акция не вырастет перед дивидендами, то я планирую спекулятивно перед отсечкой взять на плечи акции «Лукойла», так как с большой долей вероятности гэп будет меньше размера дивиденда.
RO
ROSN
437,95 ₽
-21,29%
TA
TATN
600,3 ₽
-12,64%
LK
LKOH
5 480 ₽
-16,16%
Sozidatel
18 апреля
Задачка для начальной школы, без подвоха.
На рынке торгуются акции двух компаний, обе акции стоят одинаково. Прибыль обеих компании в 2026 году вырастет на 20%.
Компания А выплатит примерно 12% дивидендов за год, компания Б выплатит примерно 6% дивидендов за год.
Вопрос: Купив акции какой компании инвестор с большей вероятностью сможет заработать.
Жёлтая компания кстати ещё и микро допки регулярно делает размывая инвесторов.
T
T
325,8 ₽
-17,99%
SB
SBER
324,31 ₽
-14,64%