$VTBR В руку дают 10 рублей, а из кармана крадут 30 рублей. Никогда не верил в идею ВТБ и всячески троллил. Почти 20 лет обдирают акционеров как липку, а тут вдруг стал хорошим, честным, огромные дивиденды, на все конференции ходят. Инвест идея года... p.s. очередная допка

$UGLD Странный паник сейл, пакет акций в 67.2% оценили в 140.4 млрд рублей (0.95 руб за акцию), а стартовая цена начнётся с 160 млрд (1.05 руб за акцию)

$SBER Прибыль Сбера в апреле снова показывает рост более 20% г\г. за 4 месяца прибыль составила 657,8 млрд рублей. Если отчистить цену акций от дивидендной выплаты, которая будет в июле, то акция сейчас торгуется за 288 рублей. (325.5руб. текущая цена - 37.6руб размер дивиденда) Текущие темы роста прибыли дают ожидания, что за 2026 год Сбер заработает около 2000 млрд рублей., что даст ожидания около 44 рублей дивидендов по итогам года. А теперь магия чисел. При дивиденде 44 рубля, и ключевой ставке в 10% к середине следующего года, Сбер должен стоить как минимум 440 рублей. Апсайд в течение года более 50%. Технически акция 2 года находится в широком накоплении. Уже не первый раз пытается пробить уровень 330р, такое долгое накопление и сильный фундаментал, даст на мой взгляд такой же сильный импульс роста. Сбер сейчас стоит 3.5 PE 2026 года.

Апрель стратегия закончила с результатом −2,8%, что на 1% лучше индекса, который за месяц снизился на 3,8%. &Деловая перспектива В начале месяца всё было очень плохо: стратегия сильно проигрывала индексу из‑за падающих акций «Евротранса» и «Т‑Технологий». Но вовремя проведённая работа над ошибками позволила догнать и обогнать индекс — к сожалению, месяц закрыт с убытком. Со второй половины марта, на фоне крайне слабого отчёта (и других сомнительных корпоративных решений), я начал выходить из акций $T «Т‑Технологий», наращивая долю акций $SBER Сбера, который, напротив, демонстрирует сильные темпы роста прибыли. Акции «Т‑Технологий» начинал продавать по цене 335–320 руб., сейчас их цена 305 руб., что на 5–9% ниже точки выхода. Акции Сбера покупал по ценам 313–325 руб. (средняя цена 320,5 руб.), что соответствует текущей цене; результат — околонулевой. Хочется отметить, что управляющие различных фондов также сокращают долю «Т‑Технологий» в своих портфелях — например, УК «Первая» от Сбера. Ещё из‑за неконтролируемого роста рисков полностью вышел из $EUTR «Евротранса», за что получил много критики, но решение оказалось верным: акции с точки выхода упали ещё примерно на 25%.

$GCHE Черкизово отчитался по РСБУ за 1 квартал и там всё супер. Выручка +53% г\г, чистая прибыль +80% г\г Хотя РСБУ отчёт совсем не отражает результаты всей компании. Но динамика РСБУ отчёта даёт понять, что у компании всё супер. За счёт чего компании удалось показать такие результаты? Рост объёма производства, рост цен вызванных инфляцией, вместе с тем цены на зерновые очень сильно снизились, а они занимают 75% себестоимости в производстве мяса. В итоге маржа прибыли сильно расширилась. Из интересного, заметил в денежных потоках повышенный объём полученных дивидендов от дочерних компаний. Такое обычно происходит когда материнская компания хочет выплатить большой дивиденд. Компания уже прошла дно кризиса и с каждым кварталом ситуация улучшается, продолжаю и дальше удерживать акции. Осталось дождаться когда текущая ситуация отразится на графике акций.

{$BRK6} Интересно нынче живём! Нефть почти 120$, а акции нефтегаза лежат на дне. Интересно при 150$ наш рынок оживёт? Текущая цена рублебочки 9000р за баррель, это пиковые значения 2023 года, кстати в то время наши нефтяники так же дёшево стоили, но в течение года, когда рынок увидел отчёты и дивиденды, все акции выросли примерно на 50%. $ROSN $LKOH Кстати $TATN Татнефть уже отчиталась по РСБУ за 1кв и отчёт довольно сильный вышел, а ведь в первом квартале нефть дорогой была всего 1 месяц.

$ROSN $TATN Уже два месяца цены на нефть держатся в районе 100 долларов. При таких ценах на нефть даже крепкий курс рубля — не проблема. Периода в два месяца уже достаточно, чтобы компании заработали достаточно много для квартальных дивидендов. Чем дольше нефть будет оставаться дорогой, тем сильнее будут ожидания по дивидендам. Поэтому, на мой взгляд, резкие спекулятивные движения в акциях нефтяников должны затихать, но начнёт преобладать тренд, который закладывают покупки инвесторов в ожидании хороших дивидендов. На данный момент судоходство в Ормузском проливе полностью остановлено. В нём находятся несколько контейнеровозов, у которых геолокация не обновлялась уже более 10 часов — скорее всего, их там уже нет. $LKOH В «Лукойле», на мой взгляд, формируется очень интересная идея. В акциях можно не только захватить тренд роста, но ещё и по пути получить дивиденды. Поэтому либо перед дивидендами стоит ждать хорошего роста, либо дивидендный гэп будет закрыт очень быстро. Если акция не вырастет перед дивидендами, то я планирую спекулятивно перед отсечкой взять на плечи акции «Лукойла», так как с большой долей вероятности гэп будет меньше размера дивиденда.

Задачка для начальной школы, без подвоха. На рынке торгуются акции двух компаний, обе акции стоят одинаково. Прибыль обеих компании в 2026 году вырастет на 20%. Компания А выплатит примерно 12% дивидендов за год, компания Б выплатит примерно 6% дивидендов за год. Вопрос: Купив акции какой компании инвестор с большей вероятностью сможет заработать. Жёлтая компания кстати ещё и микро допки регулярно делает размывая инвесторов. $T $SBER

Текущая цена нефти на 40 % выше, чем была в начале года, а индекс Московской биржи даже упал ниже уровней начала января. Кроме того, российская нефть Urals несёт меньше рисков и поэтому сейчас продаётся ещё дороже. $TATN $ROSN $LKOH Такая же ситуация и с акциями нефтегазовых компаний. «Татнефть», «Лукойл» торгуются ниже уровней начала года и это не считая заложенных дивидендов, — «Роснефть» находится в околонулевой зоне. $SBER Уже середина апреля, Сбер уже опубликовал результаты по РПБУ за I квартал. Сегодня я пытался вступить в спор с группой инвесторов, которым пытался объяснить, что прибыль Сбера растёт на 20+ %, что подтверждают отчёты банка. Причина такого роста объяснима. Снижение процентной ставки, проценты по вкладам падают быстрее, чем проценты по выданным кредитам. Многие просто не в курсе того, что чистая прибыль растёт такими темпами, и утверждают о росте всего на 5 % год к году. Спор был настолько жаркий, что перешёл на личности. Вы можете видеть частые посты, как шортисты недоумевают "куда же он(Сбер) растёт без откатов". Народ просто не в курсе, что Сбер стоит дешевле 4 PE, и растёт на 20+%, и при этом ещё и платит отличные дивиденды. Давайте представим через год процентная ставка будет 10%, какая цена должна быть у Сбера через год, при дивидендах в 45р(так же учитывайте уже заложенные 38р дивидендов в этом году. Я привёл эту ситуацию в пример, чтобы показать, насколько инвесторы неосведомлённы и нерациональны.

Раньше Иран блокировал пролив для прохода вражеских судов, а сам тем временем продавал нефть. Теперь ещё и США будут блокировать суда с иранской нефтью. Чувствую не зря нефтянку затарил полный портфель. На момент написания поста движение через ормузский пролив довольно оживлённое (на 5 баллов из 10), блокады ещё нет. $LKOH $ROSN $TATN $SIBN

Друзья всех с пятницей! {$BRK6} Нефть подешевела на заявлениях Трампа, но судоходный трафик в Ормузском проливе по‑прежнему перекрыт. Через пролив действительно проходят некоторые нефтетанкеры и сухогрузы — в основном под иранским флагом или принадлежащие союзникам Ирана; число их — около 20 за сутки. Большинство судов стоят на якоре в паре сотен километров от пролива. $LKOH $ROSN $TATN $SIBN Согласно аналитическому агентству Argus, цена российской нефти в декабре в моменте падала до 35$ ,сейчас она стоит около 95$ (на момент написания статьи — 116 $). Акции «Лукойла» торгуются дешевле, чем были в декабре. Cтоит напомнить, что «Лукойл» погасил часть выкупленных акций в прошлом году. Так что, если смотреть технически на график, то акции не просто лежат на дне — они его пробили. Мне кажется, сейчас отличный момент для длинной покупки под разворот тренда. Инвесторы боятся того, что «Лукойл» потерял часть зарубежного бизнеса. У инвесторов память короткая: напоминаю, контроль над НПЗ Isab, НПЗ Бургаз, терминалами его обслуживающими и сетью автозаправок был потерян ещё 3 года назад, но рынок напугался этой новости только сейчас. $GCHE Дивидендное падение в «Черкизово» произошло из‑за того, что некоторые начинающие инвесторы покупают акции за пару дней до гэпа, а после гэпа сразу их продают. В итоге они сильно продавили низколиквидную акцию. Думаю, основная масса уже вышла, и я докупил акций в свой портфель. По Черкизово на счета в Сбере уже зачислили дивиденды. 🎉 $SBER Сбер из года в год даёт рекомендации по дивидендам примерно 20 апреля, плюс‑минус несколько дней.

$SBER У Сбера в марте чистая прибыль выросла на 21.3% г\г . За первый квартал суммарный рост на 21.4% г\г. Ну и спрашивается зачем мне нужен дорогой $T у которого ожидается рост на 20% в 2026 году, и дивиденды в 2 раза ниже. На данный момент Т выглядит хуже Сбера, но стоит на 10% дороже. Поэтому мне кажется акции Т должны либо упасть, либо стоять на месте даже если рынок будет расти.

$EUTR Эмитент допустил дефолт по облигациям, риски по акциям продолжают расти — вышел из позиции полностью. Убыток по портфелю составил около 5 %. Хрустального шара у меня нет: ошибки на рынке случаются, надо их признавать и делать выводы. Риск‑менеджмент тоже нужно соблюдать. Евротранс мне напомнил ошибку с Эталоном, когда менеджмент тоже много обещал, но в итоге цена акции упала в три раза. &Деловая перспектива

Мохаммад Хаменеи — текущий верховный лидер Ирана, ему 56 лет. Его сын, жена и отец (бывший лидер Ирана) погибли в результате американских ударов. Сомневаюсь, что он согласится на какие-то смешные условия перемирия от США. Поэтому думаю, что Иран будет разносить всё вокруг, и быстрого урегулирования ждать не стоит. А значит, нефть в среднесрочной перспективе дешеветь не будет. К тому же уже начали ослаблять санкции на нашу нефть. А значит, нефтяники $ROSN $LKOH $TATN $SIBN — строго лонг. {$BRK6} Всех с пятницей, друзья!

В марте стратегия снизилась на 5,1%, что на 3,4 п.п. хуже рынка — он потерял 1,7%. Наибольшее негативное влияние на портфель оказали акции Т-Технологии $T , упавшие почти на 6% за месяц. Падение связано с нейтральным отчётом и слабым прогнозом на 2026 год. Учитывая, что компания реинвестирует 80% прибыли, ожидаемый рост в 20% выглядит слишком скромно. Для сравнения: Сбер $SBER реинвестирует около 50% прибыли, но уже в первые месяцы 2026 года демонстрирует рост выше 20%. Почему так слабо? Один из возможных ответов — часть прибыли уходит не в развитие, а в карманы менеджмента. Компания выкупает свои акции на рынке и распределяет их среди сотрудников. А те, возможно, льют из обратно в стакан. Чем ещё объяснить сильное падение за месяц до публикации результатов? Если бы у меня был инсайд в феврале, я бы вышел по 3500. Второй тревожный сигнал — M&A-сделки по завышенным ценам. Следите за руками: Т-Технологии владеют пакетом акций «Яндекса» и при этом покупают «Авто.ру» у Яндекса — у себя же самих. Деньги переходят из одного кармана в другой, но во втором кармане они уже исчезают. Magic ✨✨✨ В итоге мы имеем: мультипликаторы выше чем у Сбера, прогноз роста прибыли хуже, дивидендная политика мизерная. И при этом ожидаем, что акции должны опережать рынок? Честно говоря, я затрудняюсь найти убедительную причину для такого оптимизма. &Деловая перспектива

Рынок опять умирает! Даже нефть по 100+ долларов за баррель не спасает. Текущая цена на нефть - не просто высокая, она просто космос. Сейчас стоимость нефти превышает 8000 рублей за баррель - это максимум за последние годы. Нефтяники в этом году могут заработать не просто много - они могут поставить исторический рекорд по прибыли, особенно если конфликт в Ормузском проливе затянется. Пока создаётся впечатление, что это надолго.

Друзья, всех с пятницей. Объясню, почему вчера на фоне сильного отчёта акции «Т-Технологий» всё равно слили. Сравним $T «Т-Технологии» и $SBER Сбербанк. ☑️Темпы роста прибыли у обеих компаний сопоставимы. Вчера менеджмент «Т-Технологий» дал прогноз роста прибыли на 20% в 2026 году. Сбер в своих отчётах по РСБУ за январь–февраль 2026 года демонстрирует рост чистой прибыли на 21,5%. ☑️Сбер стоит на 10% дешевле. Оценка по мультипликатору P/E (цена к прибыли) у «Т-Технологий» — 4,3 от прибыли 2026 года, у Сбера — 3,8. ☑️Дивиденды Сбера в 2 раза больше. Дивиденды: у «Т-Технологий» — около 5,5%, у Сбера — 11,7%. «Т-Технологии» теоретически могли бы платить дивиденды на уровне 12%, как Сбер, но половина потенциального дивидендного потока уходит на мотивацию менеджмента, а вторая — на M&A-сделки, которые, к сожалению, часто проходят по завышенным ценам. Плюс не стоит забывать о микро-размытиях акционерного капитала в результате других M&A сделок. ✅Итоговая суммарная доходность (дивиденды + рост бизнеса - размытия) у Сбера — около 33% годовых, у «Т-Технологий» — около 25%. При этом «Т-Технологии» всё равно выглядит сильнее большинства компаний на нашем рынке, и я продолжаю держать их в портфеле. Но, честно говоря, уже неприлично не иметь в портфеле Сбер. По Сберу скоро ожидается дивидендный анонс. Исторически акции банка показывают сильную динамику за несколько месяцев до дивидендной отсечки. Технический анализ. График акций Сбера подходит к многолетнему уровеню сопротивления на уровне 328 рублей. На фоне сильных отчётов, фундаментальной дешевезны и ожиданий дивидендов этот уровень может быть пробит. В случае пробоя следующая цель — 388 рублей.

$EUTR Риски по бумаге растут, поэтому решил снизить объём позиции. Сегодня прилетел очередной настораживающий звоночек. Компания «из‑за технического сбоя» не смогла вовремя выкупить «народные» облигации, но обещала это сделать в течение пары дней. Начинал набирать позицию ещё до первых проблем, но сейчас снежный ком нарастает. И, пожалуй, стоит задуматься: «А может, я был неправ?» Ещё провёл ребалансировку: всё, что слабое, пошло под нож. Акции, которые показывают силу, я не трогаю — не мешаю им расти. Главная ошибка инвестора — это культивирование сорняков и выкорчёвывание плодоносящих деревьев. Кажется, это сказал Уоррен Баффетт. Суть фразы объясняет, как инвесторы усредняют слабые акции и фиксируют небольшую прибыль по растущим. Сегодня был отчёт по $T , результаты хуже чем я ожидал, но лучше чем ждали аналитики. Ничья. Так же сегодня СД $LKOH Лукойла по дивидендам. В целом, несмотря на фиаско с «Евротрансом», портфель особо не просел за счёт других сильных идей, доходность по которым уже доходит до 20%. &Деловая перспектива

$T Рынок не оценил покупку Авто.ру, акции стали снижаться после публикации новости. Т-Технологии решили купить сайт Авто.ру за 35 млрд рублей. Forbes выкладывал рейтинг с ценами крупнейших сайтов России, где Дром был оценён в 100 млн $ или примерно 8-9 млрд рублей. Дром по трафику будет поболее Авто.ру. Есть ещё инфа, что сам Яндекс в 2014 году покупал Авто.ру за 175 млн $, по старому курсу это около 6 млрд рублей. Даже с учётом инфляции, стоимость покупки кажется завышенной. Мне кажется во время кризиса, а сейчас кризис, такие сайты как дром и автору испытывают проблемы, в такие моменты надо делать покупки с дисконтом, а тут премия. Выглядит подозрительно.

Друзья, всех с пятницей! На следующей неделе, 19 марта, будет опубликован отчёт $T «Т‑Технологий». Год назад на позитивной ноте акция доходила до 3 680 р. За год бизнес вырос на 25 %, а значит, новый уровень максимального позитива находится где‑то в районе 4 500 р. за акцию. $LKOH $ROSN $TATN Нефть за неделю выросла ещё примерно на 20 $, и при текущей цене нефти акции нефтяников выглядят уже довольно интересно. Однако пока что их покупать слишком рискованно, так как такого промежутка времени недостаточно, чтобы компании заработали много прибыли. Если цены на нефть продержатся больше квартала возле уровня 100 $ за баррель, то даже при текущем курсе рубля их акции выглядят уже интересно. Но по‑прежнему есть риск прекращения конфликта и падения цен на нефть, что сразу утянет акции нефтяников на новое дно. Поэтому я думаю для покупок рано, надо наблюдать. $GCHE «Черкизово» продолжает свой рост. Меньше чем через месяц будет дивидендный гэп. Если текущую цену акций очистить от дивиденда, то акция торгуется на уровне 3 700 р., что является довольно интересной точкой покупки. Поэтому по текущей цене нет смысла продавать акцию, так как дивидендный гэп могут быстро откупить. $EUTR Внимательно слежу за ситуацией вокруг «Евротранса». Размышлял на неделе над всей этой ситуацией и пришёл к некоторым выводам. В голове не укладывается, как можно регулярно и много платить дивидендов, публиковать отличные отчёты, но просрочить налоговые выплаты. У компании большая дебиторская задолженность. Вероятно, кто‑то из контрагентов серьёзно нарушил обязательства и не расплатился с компанией, из‑за чего образовался кассовый разрыв, а затем появились проблемы с налоговой. А уже потом, когда другие кредиторы увидели проблемы с налоговой, они сразу побежали требовать от компании досрочного погашения выданных кредитов или задолженностей. Им, конечно же, отказали, а они побежали спасать свои деньги через суд. На данный момент по большинству требований не оплачена даже госпошлина, и суд начал оставлять дела без движения. Крупные компании судятся друг с другом каждую неделю — неужели они не в курсе, что надо оплатить госпошлину? В общем, это выглядит как попытка манипулирования. &Деловая перспектива

$RENI Пишут, что отчёт сильный, но мне он показался очень слабым. Чистая прибыль — 11 млрд руб., рост за год составил всего 2% (стагнация), капитал за год вырос лишь на 6%. Компания оценена рынком дороже пяти годовых прибылей. Для сравнения: акции $SBER Сбера сейчас стоят дешевле четырёх годовых прибылей, а сама прибыль растёт на 22% (согласно последним отчётам по РСБУ), при этом капитал увеличивается примерно на 16% в год. Дивиденды за год у «Ренессанс» — 10 руб. на акцию, что соответствует доходности 10,7%. Этот показатель ниже доходности надёжных ОФЗ, а также ниже ожидаемых дивидендов «Сбера» (12%). Встаёт вопрос: почему «Ренессанс», чей рост ниже уровня инфляции, оценён рынком дороже, чем «Сбер»?

Друзья, всех с пятницей! Последнюю неделю сильно росли акции экспортёров, а акции внутреннего сектора падали. Из‑за эскалации конфликта вокруг Ирана взлетели цены на нефть и европейский газ. $ROSN $LKOH $TATN Спекулянты для покупки акций нефтегазового сектора фиксировали прибыль по многим акциям внутреннего спроса. В последние пару дней, когда ажиотаж вокруг нефтяного сектора стал угасать, начался обратный переток ликвидности. Несмотря на рост цены нефти на 25 % за один только месяц, акции наших нефтяников выглядят по‑прежнему неинтересно. Важна не только цена нефти — важен ещё и курс рубля. Год назад цены на нефть были ниже, но курс доллара — выше. Поэтому динамика прибыли будет не особо впечатляющей, как и ожидаемые дивиденды. Пока, на мой взгляд, в нефтегазовом секторе сильных идей нет. Стоит сказать пару слов о взлёте цен на европейский газ. Текущая цена европейского газа на 50 % выше, чем среднегодовая. Поскольку природный газ является сырьём для синтеза азотных удобрений, это неминуемо приведёт к их удорожанию. Цены на мочевину за год выросли более чем на 50 %, за последний месяц — на 28 %. В ответ на вопрос ведущего РБК «Кто выигрывает от цен на газ?» гость начал мутить воду. Но я прямо отвечу: это $AKRN «Акрон», так как именно эта компания специализируется на азотных удобрениях. Однако для инвестора акция не очень интересна из‑за своей дороговизны. $KAZT $KAZTP $PHOR Гораздо интереснее выглядит «КуйбышевАзот», который продаёт на экспорт треть своей продукции. Также интересно выглядит «ФосАгро», в структуре продаж которого азотные удобрения занимают ощутимую долю. Фосфорные удобрения, на которых специализируется «ФосАгро», тоже стоят довольно дорого. Я давно наблюдаю за трендом цен на удобрения. У меня стояли сигналы на покупку акций «КуйбышевАзота» по цене 360 руб. и «ФосАгро» по цене 6000 руб., но акции взлетели без меня. $GCHE «Черкизово» продолжает радовать: вчера появилась рекомендация по дивидендам — 229,37 руб. на акцию. Это рекордная полугодовая выплата у компании. Акция снова дала импульс роста, обновив январские максимумы. Компании благоволит рыночная конъюнктура, а снижение ключевой ставки снижает расходы на обслуживание долга. Моё мнение: компания и акция прошли дно цикла, формируется долгосрочный восходящий тренд. $T В марте ожидается отчёт «Т‑Технологий». Я ожидаю позитива, а результаты IV квартала, по моему мнению, «порвут» все прогнозы аналитиков. Аналитики ждут примерно 45 млрд руб. чистой прибыли. Скажу по секрету: на сайте ЦБ есть раскрытие информации, где «Т‑Банк» за IV квартал только по РСБУ заработал 64 млрд руб. В отчёт по МСФО добавят прибыль от других направлений бизнеса, а также 12,5 млрд руб. от переоценки пакета «Яндекса». Так что аналитики, как обычно, не просто промажут мимо мишени — они, кажется, целились вообще не в ту сторону. &Деловая перспектива

В феврале стратегия показала небольшой рост +0,2 %, проиграв индексу, который прибавил 1,2 %. Весь месяц стратегия обгоняла индекс, но в последние пару дней началось обострение вокруг Ирана. В итоге рынок начал распродавать акции многих секторов, чтобы купить нефтегазовый. Это и привело к падению акций, находящихся в портфеле, а индекс вырос за счёт нефтегазового сектора, который в портфеле представлен небольшой долей префов «Сургутнефтегаза» $SNGSP Стоимость «рублёвой» нефти очень низка, а акции нефтегазового сектора от своих максимумов упали слишком мало. На мой взгляд, их акции переоценены. Представим ситуацию: из‑за конфликта в Иране цена нефти улетит выше 100$ . Тогда наша экономика утонет в потоке валютной выручки,которая даже по текущим ценам на нефть приводит к укреплению рубля. Нефть может стоить хоть 150 $, но нефтяники не смогут дать инвесторам большие дивиденды, если за доллар будут давать всего 50 рублей. На данный момент мы находимся в такой ситуации, что, сколько бы экспортёры ни заработали долларов, из‑за санкций потратить эту валюту мы не можем. Реальный потребитель, который тратил бы доллары на покупку импортных станков, автомобилей, бытовой и строительной техники находится в кризисе из‑за высокой ключевой ставки. Поэтому, на мой взгляд, сейчас нужно продолжать удерживать в портфеле идеи, нацеленные на внутренний спрос. ============================== Я уже год пишу, что снижение ключевой ставки приведёт к росту фондового рынка с задержкой примерно на полгода. Обратите внимание: ставку плавно снижают с июня 2025 года, а рынок тем временем перестал падать и даже пытается делать попытки роста. Чем ниже будет ставка, тем менее интересными станут вклады и фонды денежного рынка, в которых по‑прежнему находится огромный объём ликвидности, который рано или поздно смоет рынок акций. Рыба ищет, где глубже, а инвестор — где доходность лучше. &Деловая перспектива

Друзья, всех с пятницей! Произошло много событий, и стоит дать комментарии по ним. $EUTR Сильно просели акции «Евротранса» на новостях о приостановке ФНС операций по счетам компании из‑за задолженности в 233 млн рублей. Но на следующий рабочий день компания погасила задолженность, и ФНС разблокировала счета. Появляются опасения насчёт устойчивости финансового положения компании, хотя всего месяц назад она выплатила 1,3 млрд рублей в виде дивидендов. Если бы у компании были проблемы с выплатой 233 млн долга перед налоговой, стали бы они платить большие дивиденды? Думаю, нет — или хотя бы снизили размер дивидендов и закрыли задолженность. Тогда что же на самом деле происходит? Я думаю, в компании сидят хитрые хитрицы. Они просто тянут с выплатой задолженности перед ФНС и платят пеню за просрочку, которая даже с учётом прогрессивной шкалы ниже, чем проценты по банковскому кредиту. В Пульсе очень часто можно встретить такие же лайфхаки — только для физлиц. Кстати, я понятия не имею, под какой «реальный» процент сейчас банки дают кредит бизнесу или физлицам — 25% или больше 30%? Можете поделиться в комментариях. $GCHE Вышел отчёт по «Черкизово»: отчёт подтвердил мои предположения. Компания прошла дно цикла, а акция стоит дёшево. Я думаю инфляция, рост производства и выход сектора из кризиса вынесет акцию на новый максимум. Как я вижу тренд изобразил на прикреплённом графике. $SNGSP По «Сургуту», наоборот, сократил позицию: вынесли акцию на положительных новостях. Появились некоторые комментарии об изменении бюджетного правила. Рынок сразу стал закладывать ожидания, которые он хочет видеть, а не то, что происходит в реальности. Рынок воспринял новость так, будто «ЦБ хочет сделать разворот в курсе валюты на 90–100», но мне кажется, что «ЦБ пытается не допустить переукрепления рубля в район 60–70 за доллар». Торговый баланс по‑прежнему нарушен: количество долларов, поступающих в экономику от продажи нефти и газа, превышает спрос. К нефтегазовым доходам добавляется ещё один поток валюты — от продажи цветных металлов и золота на фоне взлёта их цен. &Деловая перспектива .

$GCHE Отличные финансовые результаты компании за второе полугодие! Год начался очень плохо, акцию слили, но конец года рекордный по выручке и чистой прибыли за всю историю компании. (О причинах писал в предыдущих постах) Суммарно прибыль 3 и 4 кварталов 2025 года даже больше чем была прибыль 3 и 4 кварталов 2023 года, когда акция взлетала до 5500р. Если результаты 3–4 кварталов экстраполировать на год, то компания оценена всего в 4 PE. На мой взгляд, это отличный выбор для защиты портфеля от инфляции, тем более акция прошла дно цикла, но акция ещё не выросла. Продолжаю удерживать во всех портфелях и стратегиях ; цели по акции находятся гораздо выше текущих уровней. &Деловая перспектива .

Друзья, всех с пятницей! В течение последнего месяца я добавил в портфель инвестиционную #идею по «ЕвроТрансу» $EUTR . Цель по акции — 350 р. через 1,5 года. Это около 200 % совокупной доходности от роста акции и дивидендных выплат. &Деловая перспектива Почему именно 350 р. я жду? Компания ранее объявляла об офферте по выкупу акций по цене 350 р. за акцию. Офферта состоится в августе 2027 года. Хочу обратить внимание на то, что офферта безотзывная и обязательна к исполнению. Пока что позиция в небольшом минусе, но на фоне потенциальной прибыли этот минус ничтожен. Почему акция так дёшево стоит? На рынке очень много негатива от неопытных инвесторов, которые друг за другом повторяют тезисы о наращивании долга компанией. Долг действительно растёт, но что в этом плохого, если компания занимает деньги для роста бизнеса? За 3 года число электромобилей в России выросло в 3 раза. Компания инвестирует в электропроекты, и на эти цели наращивается долг. Не надо ставить «ЕвроТранс» в один ряд с «Сегежей» и «М.Видео», где долг растёт, а прибыль падает. В «ЕвроТрансе» прибыль растёт быстрее долга, таким образом, отношение «долг / EBITDA» с каждым годом становится всё ниже и ниже. $SGZH $MVID На мой взгляд, рынок электрокаров в России и мире растёт настолько быстро, что собственной прибыли не хватит ни у одной компании. Тут чем большее ты сможешь получить кредитование, тем большую долю рынка захватишь.

Рука рынка добралась до банковского сектора. Акции $SBER $T Сбера и Т‑Технологии пробивают сильным импульсом полугодовой уровень сопротивления. Продавцы, которые удерживали цену последние 6–9 месяцев, оказались неправы: покупатель выкупил весь объём и потащил акцию ещё выше. Несмотря на хороший рост последних месяцев, я думаю, фиксировать прибыль рано. Формируется сильный восходящий тренд. Примерно год назад на пике своего роста акции Т‑Технологий торговались по 3650 р. За год бизнес вырос на 25%, следовательно, если совершать продажи, то в районе 4500 р. за акцию. Поэтому продолжаю удерживать позицию. &Деловая перспектива Фундаментально ожидаю от Т‑Технологий сильного отчёта; частично это уже видно по косвенным признакам. Сильные результаты по РСБУ, о которых писал ранее, а также сильный рост акций Яндекса $YDEX , которыми владеют Т‑Технологии, — это также добавит бумажную прибыль в отчёты за IV квартал 2025 года и I квартал 2026 года. Также $SVCB хорошие месячные данные показывают РСБУ отчёты Совкомбанка . Акция последнее время пытается выйти из нисходящего тренда. Банк теоретически может заработать до 100 млрд р. прибыли; в таком случае он сейчас оценён примерно в 3,3 годовых прибыли, что довольно дёшево.

Смотрю многие блогеры, аналитики и даже брокерские дома рассуждают на тему #Биткоина, даже замечают некоторую закономерность, но не могут понять сути движения. #Халвинг — это слово ответ на все ваши вопросы. Халвинг — это запрограммированное снижение награды для майнеров за каждый обработанный блок биткоина. Майнеры заняты обработкой транзакций, которые записываются в блоки биткоина, своеобразный реестр сделок. Вознаграждение падает в 2 раза каждые 210.000 обработанных блоков. В предыдущую эпоху халвинга вознаграждение для майнеров было 6.25 биткоина за каждый обработанный блок. В сумме 1.3125 млн биткоинов майнеры заработали с 2020 по 2024 годы или примерно 45 миллиардов долларов, которые создавали навес продаж на рынке. Всего добыто около 20 млн биткоинов и большая их часть безвозвратно потеряна, поэтому предложение в 1.3 млн это довольно серьёзный навес. Майнеры - Это основные продавцы крипты на рынке, им надо каждый месяц платить за электроэнергию, как только происходит халвинг, то на рынке сразу падает предложение на продажу от майнеров в 2 раза и крипта начинает расти. Последние пару халвингов, рынок уже заметил эту особенность и начал на ожиданиях следующего цикла совершать спекулятивные покупки, особенно сильным был рост в ожиданиях халвинга 2024. Импульс роста перед халвингом 2020 года был заглушен COVID паникой. Как правило импульс роста состоит из несколько фаз, после первой происходит фиксация прибыли майнерами, которые несколько лет удерживали избытки крипты в ожиданиях халвинга, а дальше в рынок подключаются спекулянты всех мастей, и появляются ожидания «туземун», об них обкэшиваются уже все остальные холдеры, которые держали крипту несколько лет. Технически биткоин пробил предыдущий уровень поддержки в районе 80.000$ и свалился в нисходящий тренд, покупки в такой формации запрещены! Сейчас идёт фаза разочарования, "инвесторы" которые покупали биткоин по 100к, будут лить ещё как минимум год, потом рынок найдёт баланс, потом пойдут первые покупки в ожиданиях халвинга 2028 и начнётся новый импульс роста на снижении предложения. $BTK6 {$BTH6} {$BTJ6} {$BTG6}

Если ты не можешь вернуть банку 1 миллион долларов, то у тебя будут проблемы. Если ты $SMLT не можешь вернуть банку 1 миллиард долларов, то у банка будут проблемы. $SBER $VTBR $SVCB В этом плане $T выглядит надёжнее, так как основная деятельность не сфокусированна на крупных компаниях и ипотеке.

$T Я снова с хорошими новостями. Прибыль Т‑Банка по РСБУ за 2025 год составила 112,1 млрд рублей. За IV квартал прибыль по РСБУ составила 64 млрд рублей. Отчёт по РСБУ уже показывает прибыль выше той, которую аналитические дома ожидают по МСФО за IV квартал (45 млрд рублей). Прибыль по МСФО, как правило, превышает прибыль по РСБУ, поскольку вся группа «Т‑Технологии» ведёт множество иных направлений бизнеса, чья прибыль в РСБУ не учитывается. Также стоит помнить, что пакет акций «Яндекса», принадлежащий «Т‑Технологиям», вырос на 640 рублей в IV квартале, что добавит примерно 12,5 млрд рублей бумажной прибыли. Вероятно, компания, перестраховываясь, дала заниженный прогноз по годовой прибыли всей группы «Т‑Технологии». Как говорится: «Лучше немного занижать ожидания и потом перевыполнить план», чем наобещать золотых гор, а в итоге потерпеть неудачу. На мой взгляд, аналитики и рынок заложили в акцию заниженные ожидания. Акция должна стоить дороже! Результаты IV квартала и всего 2025 г. по МСФО Группа планирует опубликовать в марте 2026 года.