Пятница! Смотрим валюты, ставку и золото. Рубль По официальному курсу ЦБ на сегодня доллар поднялся до 73,36 руб., юань — до 10,83 руб. Для биржевого ориентира по доллару смотрим доллар США в Т-Банке (USD000UTSTOM) и фьючерс$SiU66 (SiU6); по юаню — юань в Т-Банке (CNYRUB, MOEX spot CNYRUB_TOM) и фьючерс CNY-9.26 (CRU6). Главный внутренний фактор — решение ЦБ в 13:30 мск. Рынок ждет снижения ключевой ставки на 0,5 п.п., до 14%, но для рубля важнее тон комментария: разовое снижение или начало более быстрого смягчения. Внешний фон тоже давит на баланс: ЕС продлил санкции, нефть зависит от новостей по США, Ирану и логистике, а дисконт Urals может расшириться еще на $1-1,5. Для рубля это означает меньшую поддержку со стороны экспортной выручки. Доллар США Внешний фон поддержал доллар: индекс доллара (DXY) утром поднимался выше 101 пункта. В долларе США (USD000UTSTOM) и фьючерсе $SiU6 (SiU6) это совпало с переоценкой ожиданий по ставке: если доходность рублевых инструментов снижается, привлекательность рубля для carry-позиций уменьшается. При этом одного фактора для сильного движения мало. Импортный спрос, бюджетные платежи, продажи валютной выручки и жесткий сигнал ЦБ могут ограничивать рост USD/RUB. Базовая связка для пары сейчас: ставка, нефть и санкционный фон. Если ЦБ снизит ставку, но сохранит жесткую риторику, резкого ослабления рубля может не быть. Юань Юань на 10,83 руб. важен для российского рынка как расчетная и долговая валюта. Через юань в Т-Банке (CNYRUB, MOEX spot CNYRUB_TOM) и фьючерс $CRU6 (CRU6) проходят импортные расчеты, часть сбережений и все больше облигационных размещений. Маркер недели — активные юаневые облигации крупных эмитентов: у «Полюса» уже третье размещение за неделю, рядом в рынке были «Газпром», «Норникель», «Эн+». Для эмитентов важна стоимость заимствований, для инвесторов — валютная привязка без прямого доллара. Поэтому CNY/RUB надо смотреть отдельно от USD/RUB: спрос на юань может меняться из-за расчетов и размещений, даже если долларовая пара стоит спокойно. Золото Золото на неделе снизилось: фьючерс $GDU6 (GDU6) на Мосбирже и золото в Т-Банке (GLDRUB_TOM) отражают один и тот же защитный спрос, но с разной механикой инструмента. Для внешнего ориентира можно смотреть COMEX gold futures, но в посте для российского рынка лучше давать код инструмента, который читатель найдет у брокера. Причины движения стандартные: более сильный доллар снижает привлекательность золота в валютной цене, а геополитическая премия меняется вместе с новостным фоном. Для российского инвестора золото сейчас связано с тремя рисками: валютные колебания, санкционный фон и ошибка в ожиданиях по ставкам. Если рубль начнет слабеть, рублевая цена золота может выглядеть лучше долларовой; если ЦБ сохранит жесткий тон, рублевые инструменты продолжат конкурировать с золотом за деньги инвесторов.

Пока ты подписывался и ставил лайк уютненькому каналу наступил четверг. А к четвергу рынок и голова уже немного устают, поэтому хочется чего-то спокойнее и стабильнее. В этот день у нас, как обычно, обзор долгового рынка. Итак, облигации: смотрим выпуски с рейтингом A- и выше, текущие доходности, сроки, купоны и ключевые риски. Новости Рынок облигаций остается щедрым на проценты: в корпоративных выпусках с приемлемым рейтингом все еще встречаются доходности около 17-21% годовых. Но итоговая цифра зависит не только от купона, а еще от цены входа, НКД, оферты, амортизации и ликвидности. Биннофарм Групп 001Р-04 / $RU000A10AS28 сейчас выглядит одним из самых доходных коротких вариантов. Доходность к оферте 5 августа 2026 года держится примерно в районе 20-21% годовых, погашение — 22 января 2028 года. Купон фиксированный, до оферты остается короткий срок, но выпуск требует внимания к ликвидности и кредитному профилю эмитента. Борец Капитал 001Р-07 / $RU000A10FC96 — свежий корпоративный выпуск с купоном 17,75% годовых и доходностью к погашению около 19,3%. Погашение — 23 мая 2029 года. Здесь уже длиннее срок, поэтому кроме доходности важны обороты в стакане и готовность держать бумагу при движении ставок. АФК Система 002Р-03 / $RU000A10BY94 дает около 18,2-18,4% к погашению 24 марта 2027 года. Горизонт короче, чем у многих корпоративных выпусков, но у холдинговых историй всегда отдельно смотрим долговую нагрузку и зависимость от стоимости денег. КАМАЗ БО-П15 / $RU000A10BU31 — выпуск промышленного эмитента с погашением 10 июня 2027 года. Купонная доходность около 18%, расчетная доходность к погашению ниже лидеров подборки. Бумага интересна тем, что срок не слишком длинный, а эмитент крупнее и привычнее для рынка, чем часть высокодоходных выпусков. ГТЛК 002Р-09 / $RU000A10C6F7 — купон 16,75%, погашение 4 июля 2029 года, есть амортизация. Доходность к погашению около 17% годовых. Здесь важно считать не только общий процент, но и график возврата номинала: амортизация меняет денежный поток и реальную доходность позиции. Цифры • Биннофарм 001Р-04 / $RU000A10AS28 : около 20-21% к оферте 05.08.2026, погашение 22.01.2028. • Борец Капитал $001Р-07 / $RU000A10FC96 : купон 17,75%, доходность около 19,3%, погашение 23.05.2029. • АФК Система $002Р-03 / $RU000A10BY94 : доходность около 18,2-18,4%, погашение 24.03.2027. • КАМАЗ $БО-П15 / $RU000A10BU31 : купонная доходность около 18%, погашение 10.06.2027. • ГТЛК $002Р-09 / $RU000A10C6F7 : купон 16,75%, доходность около 17%, погашение 04.07.2029, есть амортизация. Всем зелёных портфелей!

Сегодня среда, мои чуваки, и у нас не прогулка по стабильным голубым фишкам, а поездка на амирикаских горках с копанией... Самолет! Девелопер крупный, но сейчас вокруг нее больше бетона, долга и вопросов, чем спокойствия. Новости У структуры Самолета сдвинулись сроки передачи квартир в ЖК "Цветочные поляны экопарк" в Новой Москве. Речь о семи домах: ключи теперь обещают к сентябрю 2026 года. Компания объясняет перенос замечаниями контролирующих органов к качеству строительства и необходимостью заменить часть окон в местах общего пользования. Масштаб не декоративный: более 2,6 тыс. квартир и 115,7 тыс. кв. м. По части корпусов сдача ожидалась еще в 2024 году, передача квартир — в марте 2025-го. Для девелопера это не просто техническая задержка, а удар по доверию: покупатель ждет ключи, инвестор смотрит на сроки, банк — на долговую нагрузку. Цифры Самолет остается большим игроком, но именно поэтому проблемы со сроками и ипотекой для него чувствительны. Чем крупнее стройка, тем дороже ошибка в слабом цикле. Плюсы: - на 1 апреля компания строила около 5 млн кв. м в 64 жилых комплексах; - чистый долг за прошлый год снизился на 28 млрд рублей; - при снижении ключевой ставки девелоперы могут быстро получить поддержку через ипотеку и переоценку долга; - масштаб и земельный банк дают Самолету больше маневра, чем небольшим застройщикам. Минусы: - чистый долг по итогам прошлого года — 119,9 млрд рублей; - задержка семи домов и 2,6 тыс. квартир усиливает репутационный риск; - продажи новостроек в мае были на 48,1% ниже мая 2024 года; - выручка застройщиков в мае снизилась на 7,6% год к году, до 309,7 млрд рублей; - ДОМ.РФ допускает падение выдач семейной ипотеки на 30-35% в жестком сценарии, а это минус примерно 1 трлн рублей финансирования стройки в год. Мнение Для меня Самолет сейчас — не история "купил и забыл", а рискованный кейс на восстановление. Вверх бумагу может тянуть ожидание снижения ставки: рынок любит заранее покупать сектор, которому станет легче с кредитами. Но вниз ее могут тянуть новые задержки, слабый спрос и долг. Я бы смотрел на два триггера: прекратятся ли переносы сроков по проектам и начнет ли ипотечный рынок оживать без костылей. Пока этих подтверждений нет, вход выглядит скорее попыткой поймать отскок, чем спокойной инвестицией. Акции — только для тех, кто понимает риск и готов к волатильности. По облигациям смотрел бы только конкретные выпуски и только с пониманием риска девелопера. Например, короткий Самолет 01 / $RU000A0JWYJ0 с погашением в октябре 2026 года, БО-П13 / $RU000A107RZ0 с погашением в январе 2027 года и более длинный БО-П06 / $RU000A100QA0, где важна оферта в августе 2027 года и погашение в 2029 году. Тут главный вопрос не "есть ли купон", а готов ли инвестор брать кредитный риск компании, у которой долг сейчас главный нерв истории. Рекомендация: 🔴 Не лезть На сегодня так. Берегите депозит, не покупайте стройку только потому, что кран красиво крутится на горизонте, и пусть деньги, нервы и среда будут крепче монолита.