Профиль инвестора Trader_man | Т-Инвестиции Пульс

407

подписчиков

подписок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Посты

Ролики

Trader_man

20 марта

✅ АО «Авто Финанс Банк» опубликовал Годовую бухгалтерскую отчетность и нам представляется отличная возможность проанализировать деятельность этого банка с рейтингом АА с целью понять, а есть ли смысл с точки зрения консервативного инвестирования приобретать его облигации I. Достаточность капитала •Н1.1 (базовый капитал) = 15% (норма min 4.5%) ✅ •Н1.2 (основной капитал) = 15% (норма min 6%) ✅ •Н1.0 (собственные средства) = 16% (норма min 8%) ✅ II. Ликвидность •Н2 (мгновенная ликвидность) = 935% (норма min 15%) ✅ •Н3 (текущая ликвидность) = 208% (норма min 50%) ✅ •Н4 (долгосрочная ликвидность) = 84% (норма max 120%) ✅ III. Эффективность и прибыльность •Чистая процентная маржа (NIM) = 5,64% (норма max 3%) ✅ •ROE (рентабельность капитала) = 11,5% (норма min 10%) ✅ •CIR (Cost to Income) = 39,3% (норма max 50%) ✅ IV. Фондирование •Доля средств клиентов в пассивах = 65,8% (норма 50-80%) ✅ •Зависимость от межбанковских кредитов = 14% (норма менее 30%) ✅ По тем показателям, которые можно оценить, АО «Авто Финанс Банк» соответствует установленным критериям Однако из-за наличия в отчётности изъятий (ограничений на раскрытие информации) отсутствуют ключевые данные для оценки кредитного риска: •доля просроченной задолженности (NPL Stage 3); •покрытие проблемных кредитов резервами; •концентрация кредитного риска (Топ‑10 заёмщиков); •концентрация средств клиентов (Топ‑10); •отчёт о движении денежных средств и информация о процентных ставках по заимствованиям но в целом учитывая, что все доступные для проверки показатели находятся в зоне комфорта, а бизнес-модель банка диверсифицирована (розничное автокредитование и финансирование дилеров). Санкционные ограничения (попадание под блокирующие санкции США) не повлияли на операционную деятельность, так как банк не проводит международные платежи. Таким образом, финансовое состояние банка оценивается как стабильное, с низким уровнем рисков по всем ключевым направлениям

RU000A109KY4

1 005,7 ₽

+0,29%

RU000A10C6P6

1 048,8 ₽

-2,15%

RU000A10D9K0

1 039,5 ₽

-2,15%

RU000A10D9L8

1 012 ₽

RU000A10B0U0

1 070 ₽

-1,9%

RU000A108RP9

1 004 ₽

-0,02%

RU000A107HR8

1 005 ₽

-0,07%

Trader_man

20 марта

✅ НАО ПКО "ПКБ" 16 марта опубликовали консолидированный отчет за 2025 год. уже можно проанализировать отчетность эмитента на предмет оценки его надежности для приобритения облигаций. На фоне участившихся дефолтов эмитентов с рейтингом А, сейчас это как нельзя кстати: 1) NetDebt/EBITDA = 0,97 (норма <3) ✅ 2) ICR = 5,15 (норма >1,5) ✅ 3) D/E = 1,23 (норма <2,5) ✅ 4) Debt Ratio = 0,55 (норма <0,7) ✅ 5) Current Ratio = 2,96 (норма >1) ✅ Дополнительная проверка: а) дивиденды за 2025 год не превышают чистый операционный денежный поток. Означает, что деньги из компании не выводятся за счет заемных средств. Нпомню, такое было видно на примере компании Евротранс б) Динамика NetDebt/EBITDA снизился с 1,05 до 0,97 - отличный показатель в) высокие ставки заимствования 17-24,5% полностью соответствуют текущей ситуации ИТОГОВЫЙ ВЫВОД: отличный эмитент, которого можно рассматривать для консервативного инвестирования

RU000A10BVW6

737,5 ₽

-59,47%

RU000A1082G5

606,3 ₽

-62,43%

RU000A108D81

631,8 ₽

-62,9%

RU000A108CC9

835,67 ₽

-39,81%

RU000A108U72

993,5 ₽

-3,55%

RU000A10A414

1 019,4 ₽

-0,46%

RU000A10BGU1

1 088 ₽

-4,42%

Trader_man

8 февраля

✅ ООО "Алтимейт Эдьюкейшн" входит в группу АО "АЭ Холдинг" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев 2025 ___ Рейтинг BBB (АКРА от 07.10.2025) ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 0.011 Долга практически нет! Это крайне низкое значение, а если учитывать, что норма 3, а при лояльном подходе - порог 4, то по данному критерию компания максимально не подвержена риску ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 1.87 Покрытие процентных расходов приемлемое. При норме не ниже 1,5, текущее значение хорошее ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 0.83 Значительно ниже порогового уровня 2-2.5 Структура капитала консервативная, с преобладанием собственных средств ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,45 45% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8. Компания не перегружена долгами. Исходя из вышеприведенных цифр, у компании по сути не достаточно много активов, но эта специфика онлайн обучения ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 0.33 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Ликвидность у компании низкая, но это особенности бизнес-модели (предоплата за курсы) ___ не ИИР: Общий вывод: Для сбалансированного портфеля эмитент подходит, особенно если его облигации предлагают доходность выше среднерыночной с учётом секторальных рисков. Для консервативного портфеля — допустимо, но с выделением умеренной доли и мониторингом ликвидности

RU000A10C7C2

969,1 ₽

-0,91%

Trader_man

7 февраля

⛔️ПАО "Селигдар" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 9-ти месяцев ___ Рейтинг: A+ (ЭкспертРА от 29.08.2025) A+ (НКР от 29.08.2025) AA- (НРА от 03.09.2025) ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 7.45 Даже с учетом лояльного подхода (порог до 4) значение критически высокое ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 1.55 Компания покрывает процентные расходы операционной прибылью, но балансирует на грани. Что указывает на высокий финансовый риск (пороговое значение не ниже 1.5) Если будет рост ставок (что маловероятно, но и тем не менее этого исключать нельзя) или произойдёт снижение прибыли, то данный показатель значительно вырастет, что будет не приемлемым даже с точки зрения сбалансированного подхода ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 13.66 Капитал компании почти в 14 раз меньше обязательств, даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровнеь - запредельно высокий. Капитал почти отсутствует ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,93 93% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8. Собственный капитал почти иссяк ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 0.81 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Ликвидность у компании такова, что оборотных средств не хватает на покрытие краткосрочных обязательств ___ не ИИР: Общий вывод: С точки зрения консервативного подхода компания неприемлема для инвестирования — все ключевые коэффициенты существенно превышают пороговые значения, что указывает на крайне высокий долговой риск, низкую ликвидность и неустойчивую структуру капитала. С точки зрения сбалансированного подхода компания также не соответствует критериям финансовой устойчивости. Даже с учетом отраслевой специфики (капиталоемкость, долги в золоте) показатели остаются критическими.

RU000A10DTA2

1 002,9 ₽

+0,86%

RU000A10D3X6

1 005,5 ₽

+0,73%

RU000A10C5L7

1 031,2 ₽

+0,74%

RU000A106XD7

10 094,03 ₽

-15,22%

RU000A10C5K9

1 044 ₽

-2,75%

RU000A10B933

1 089,9 ₽

-0,66%

RU000A10D3S6

1 027,3 ₽

+0,64%

RU000A108RQ7

10 128,38 ₽

-5,72%

RU000A1062M5

10 404,44 ₽

-10,06%

RU000A10DTF1

1 017,6 ₽

+1,56%

RU000A10B1X2

1 079,7 ₽

-2,99%

Trader_man

7 февраля

⛔️ООО "ПЛАЗА-Телеком" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев ___ Рейтинг BB (НКР от 25.07.2025) ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 0 Прибыль у компании отсутствует. Дальнейший анализ бессмысленный ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = -10,7 ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 7.46 Капитал компании в 7,5 раза меньше обязательств, даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровнеь - высокий ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,88 В нашем случае 88% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8 ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 1.56 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Ликвидность у компании на приемлемом уровне, но исходя из первых двух пунктов, компания не рассматривается ни для консервативного, ни для сбалансированного подхода ___ не ИИР: С консервативной точки зрения ООО «Плаза-Телеком» является крайне непривлекательным объектом для инвестиций. Компания демонстрирует: Отсутствие операционной прибыли (убыток по EBITDA и EBIT). Крайне высокую долговую нагрузку (D/E = 7.46, Debt Ratio = 0.88). Неспособность обслуживать долг за счет текущей деятельности (ICR < 0). Эти факторы в совокупности сигнализируют о высоком риске финансовой неустойчивости и потенциальных проблемах с платежеспособностью в среднесрочной перспективе. Даже с позиции сбалансированного (умеренно-агрессивного) подхода, который допускает более высокие риски ради потенциальной доходности, инвестиции в данную компанию сопряжены с очень высокими рисками. Единственный положительный сигнал – приемлемая краткосрочная ликвидность (Current Ratio = 1.56), что, однако, не решает структурных проблем с долгом и прибыльностью

RU000A106YD5

929,3 ₽

+6,53%

RU000A108E80

897,5 ₽

-20,76%

Trader_man

7 февраля

✅ АО "Селектел" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев ___ Рейтинг: A+ (АКРА от 30.07.2025) AA- (Эксперт РА от 01.11.2025) ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 2,73 При норме до 3 (возможно при лояльном уровне до 4). Значение на достаточном уровне ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 2,58 Отличная способность обслуживать проценты ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 2.62 Капитал компании в 3,62 раза меньше обязательств, даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровнеь - высокий ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,78 В нашем случае 78% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8 ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 0.26 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Ликвидность у компании на низком уровне ___ не ИИР: Для Консервативного инвестора: не рекомендуется Компания не проходит по 3 из 5 ключевых коэффициентов (Debt/Equity, Debt Ratio, Current Ratio). Высокий долг и низкая ликвидность создают риски для консервативного инвестора Для Сбалансированного инвестора: может рассматриваться Компания демонстрирует: - Высокую рентабельность и рост выручки (+46% за полгода). - Сильный операционный денежный поток. - Прозрачную структуру долга (облигации, кредиты). - Наличие неиспользованных кредитных лимитов (≈6.4 млрд руб.).

RU000A106R95

992 ₽

+0,72%

RU000A1089J4

998,9 ₽

+0,12%

RU000A10A7S0

1 029 ₽

-0,73%

RU000A10CU89

1 011,9 ₽

-0,58%

Trader_man

7 февраля

⛔️ ПАО "Группа Позитив" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев ___ Рейтинг: AA- (АКРА от 02.04.2025) AA (Эксперт РА от 16.06.2025) ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 2,33 При норме до 3. Значение на достаточном уровне ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = -1,27 Красный флаг! Компания не генерирует денег даже для оплаты процентов по кредитам после этого дальнейшие рассуждения и анализ не имеет смысла с точки зрения консервативного инвестора ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 2.5 Капитал компании в 2,5 раза меньше обязательств, даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровень - высокий ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,71 В нашем случае 71% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8. В норме ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 1.54 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. У компании достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных долгов ___ не ИИР: Для Консервативного инвестора: НЕ ПОДХОДИТ Компания убыточна на операционном уровне, не покрывает проценты своей основной деятельностью, имеет высокий долг относительно капитала и активов. Слишком много рисков, связанных с долговой нагрузкой и прибыльностью. Единственный плюс — нормальная текущая ликвидность — не перевешивает минусы. Для Сбалансированного инвестора: НЕ ПОДХОДИТ, но можно следить

RU000A109098

992,1 ₽

+1,27%

RU000A10AHJ4

1 024,1 ₽

-1,23%

Trader_man

7 февраля

⛔️ ООО "ПРОМОМЕД ДМ" Анализ на основе Промежуточной бухгалтерской отчетности по итогам 9-ти месяцев 2025 года ___ Рейтинг А- (Эксперт РА от 23.06.2025) ___ Консолидированной финансовой отчетности по МСФО эмитент не предоставляет 1. Чистый долг/EBITDA = 7,02 При норме до 3 (возможно при лояльном уровне до 4). Значение критически высокое ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 1,15 Норма - не ниже 1,5 (тогда после покрытия расходов остается половина прибыли). В нашем случае расходов, остается всего 15% прибыли ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 6.02 Катастрофическое значение! Обязательства превышают капитал в 6 раз. Даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровнеь - зашкаливающий ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,86 В нашем случае 86% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8-0,7 ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 1.84 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Приемлемое значение, но при неудовлетворительном значении первых двух основных критериев этим коэффициентом можно пренебречь ___ не ИИР: Общий вывод: Чрезмерно высокая долговая нагрузка не позволяет нам рассматривать данного эмитента с точки зрения консервативного подхода. При применении же сбалансированного подхода можно рассматривать эмитента, если знаете "изнутри" бизнес компании. ООО "Промомед ДМ" входит в структуру "Промомед", у которой кэффициенты значительно лучше, но будет ли головная компания спасать положение дочерней компании? Это не известно, следовательно покупка облигация данного эмитента переходит в разряд спекулятивных сделок

RU000A1061A2

993,7 ₽

+0,72%

RU000A10C329

1 001,7 ₽

+0,55%

Trader_man

7 февраля

⛔️ ПАО "Каршеринг Руссия" Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев ___ Рейтинг понижен до уровня ВВВ+ 30.12.2025 (АКРА) ___ но сейчас интересует, что можно было сказать в августе 2025 по итогам работы компании за 6 месяцев 2025 года и можно ли на основе представленной отчетности сделать выводы, насколько надежным является данный эмитент? ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 8,17 При норме до 3 (возможно при лояльном уровне до 4). Значение критически высокое ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 0,22 Норма - не ниже 1,5 (тогда после покрытия расходов остается половина прибыли). В нашем случае прибыль покрывает 1/5 от необходимых расходов по содержанию кредита Уже на этом этапе можно сказать, что от компании следует держаться подальше, но продолжим... ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 7.97 Капитал компании почти в 8 раза меньше обязательств, даже при лояльном уровне не выше 2, текущий уровнеь - зашкаливающий ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,89 В нашем случае 89% активов - это обязательства. Критическое значение - не выше 0,8 ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 0.28 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Компания не в состоянии оборотными активами погасить краткосрочные обязательства ___ не ИИР: Общий вывод: С точки зрения Консервативного подхода: Компания не соответствует ни одному из критериев финансовой устойчивости. Все коэффициенты находятся в "красной зоне", что свидетельствует о высоких рисках, связанных с долговой нагрузкой, обслуживанием долга и ликвидностью. Для консервативного инвестора это неприемлемый актив С точки зрения Сбалансированного инвестирования: Рассматривать компанию можно только как высоко рискованную часть портфеля с потенциальной угрозой полной потери капитала Инвестиционный тезис строится не на текущих показателях, а на ожидаемом улучшении после завершения инвестиционной фазы и реализации планов по оптимизации. Вот только не известно когда они реализуются и реализуются ли вообще

RU000A106UW3

764,1 ₽

+16,31%

RU000A106A86

961 ₽

+3,8%

RU000A10AV31

996,1 ₽

+0,34%

RU000A10BY52

874,7 ₽

+11,23%

RU000A109TG2

904,1 ₽

+9,36%

RU000A10CCG7

832,6 ₽

+13,8%

Trader_man

6 февраля

✅⛔️ Анализ Годовой бухгалтерской отчетности ООО «ЭН+ ГИДРО» ___ Консолидированной отчетности компания не предоставляет ___ Рейтинга компании нет, только рейтинг отдельных выпусков облигаций ___ 1. Чистый долг/EBITDA = 3,72 При норме до 3 (возможно до 4). Значение высоковато, но контролируемо ___ 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 2 Норма - выше 1,5. После покрытия расходов остается половина прибыли. Хорошее значение ___ 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 3.23 Капитал компании более чем в 3 раза меньше обязательств, при норме не выше 1-1,5. Критическое значение ___ 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,77 В нашем случае 77% активов - это обязательства. Критическое значение для консервативного или сбалансированного инвестирования Подходит только для спекуляций (норма не выше 0,8) ___ 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 1.5 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Компания оборотными активами может покрыть свои краткосрочные обязательства. Ликвидность остается сильной стороной компании ___ не ИИР: Общий вывод: Консервативный подход: Компания не рекомендуется из-за высокого долга, низкой автономии и умеренной ликвидности Сбалансированный подход: Ограниченно привлекательна — требует улучшения структуры капитала и снижения долговой нагрузки. Подходит для инвесторов с умеренным аппетитом к риску, готовых мониторить изменения. Спекулятивный подход: Может рассматриваться при готовности принять высокий долговой риск. Ключевой негативный фактор — Debt to Equity выше 2.5 Если компания демонстрирует планы по рефинансированию или рост EBITDA, может быть интересна для рискованных стратегий Рекомендация: Для всех подходов важно отслеживать динамику снижения чистого долга, рост собственного капитала и стабильность денежных потоков.

RU000A10D301

1 009,06 CN¥

-0,9%

RU000A10AG22

1 021,3 ₽

-0,13%

RU000A10C0X3

1 015 CN¥

-1,8%

Trader_man

6 февраля

⛔️ Анализ Отчетности за 9 месяцев 2025 АО "АБЗ-1" ___ рейтинг Эксперт РА отозван 12 декабря ___ Последняя консолидированная отчетность аж за 6 месяцев 2022 года, поэтому смотрим Отчетностиь за 9 месяцев 2025 АО "АБЗ-1" 1. Чистый долг / EBITDA = 6 При норме до 3 (возможно до 4), значение 6 - высокое, показывает, что компании требуется 6 лет для того, чтобы расплатиться с долгами ___ 2. Interest Coverage (ICR) = 0.57 Норма - выше 1,5 (тогда бы это показывало, что 50% от прибыли остается после расходов по содержанию долга). Коэффициент значительно ниже 1, что означает, что операционной прибыли недостаточно даже для покрытия процентных расходов. Критический риск. ___ 3. Debt to Equity = 2.59 Капитал компании в 2,5 раза меньше обязательств, при норме не выше 1-1,5. Критическое значение ___ 4. Debt Ratio = 0,72 Обязательства / Активы. В нашем случае 72% активов - это обязательства. Критическое значение, при норме не выше 0,7 (даже с точки зрения спекулятивного подхода) ___ 5. Current Ratio = 2.26 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Компания оборотными активами может покрыть свои краткосрочные обязательства. Ликвидность остается сильной стороной компании, что является ЕДИНСТВЕННЫМ позитивным фактором ___ не ИИР: Итоговый вердикт: На основе предоставленной отчетности АО «АБЗ-1» не рекомендуется для инвестирования ни по одному из трех подходов (Консервативный, Сбалансированный, Спекулятивный). Основная причина — крайне низкий коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio), который находится ниже 1. Это указывает на фундаментальную проблему с обслуживанием долга. Высокие коэффициенты левериджа (NetDebt/EBITDA, Debt/Equity) лишь усугубляют риск. Сильная сторона компании — высокая краткосрочная ликвидность (Current Ratio), но ее недостаточно для компенсации структурных финансовых рисков

RU000A10DQK7

994 ₽

+0,6%

RU000A10BNM4

1 090,9 ₽

-0,28%

RU000A10B263

1 009 ₽

+1,34%

RU000A10DCK7

1 017,7 ₽

+1,1%

RU000A109PP1

985,9 ₽

-15,32%

RU000A1070X5

489,65 ₽

-64,44%

RU000A1065B1

173,37 ₽

+0,95%

Trader_man

6 февраля

⛔️ Анализ ФПК "Гарант-Инвест" ___ С января 2024 года облигации этого эмитента начали падать в цене. Но хочется понять, можно было ли понять, что не так с эмитентом заблаговременно, чтобы к январю 2024 года полностью избавиться от них Проанализируем доступную фин отчетность: 1) Если берем последнюю (за 2024 год), то по всем параметрам катастрофа в самом разгаре: •Чистый долг / EBITDA = 7,23 при норме до 3-4 •Interest Coverage Ratio (EBIT / Процентные расходы) = 1,15 при норме 1,2-1,5 и выше •Обязательства / Собственный капитал (Debt to Equity) = 4,21 при норме ниже 2-3 (высокая долговая нагрузка) •Обязательства / Активы (Debt Ratio) = 0,81 при норме ниже 0,7 (в нашем случае более 80% активов винансируется долгами) Резюме: На начало 2025 года, компания закредитована, все показатели зашкаливают. Инвестирование возможно на какие-то доли %% от капитала с риском потерять всю инвестированную сумму Но это на начало 2025 года А что же было на начало 2024 года? И что говорят нам показатели по итогам 2023 года, чтобы можно было понять, а стоило ли связываться с этим эмитентом в 2024, чтобы к лету 2024 не иметь массу проблем: 2) Анализ итогов 2023 года: •Чистый долг / EBITDA = 10,5 при норме до 3-4 (!!!) •Interest Coverage Ratio (EBIT / Процентные расходы) = 1,06 при норме 1,2-1,5 и выше... компания почти не в состоянии обслуживать свои долги (!!!) •Обязательства / Собственный капитал (Debt to Equity) = 3,5 при норме ниже 2-3 (высокая долговая нагрузка) •Обязательства / Активы (Debt Ratio) = 0,78 при норме ниже 0,7 (в нашем случае почти 80% активов финансируется долгами) Даже если брать во внимание Debt Ratio, который на самом минимальном допустимом значении, NetDebt/EBITDA и Interest Coverage Ratio на непозволительных уровнях для инвестирования и на начало 2024 года соблюдая букву закона: всё написанное не является ИИР

RU000A106862

70,3 ₽

-76,24%

RU000A108G88

69 ₽

-75,36%

RU000A109791

65,5 ₽

-75,42%

RU000A107TR3

69,4 ₽

-13,4%

RU000A106SK2

69,6 ₽

-75,57%

RU000A105GV6

73 ₽

-75,75%

Trader_man

5 февраля

⛔️ Анализ промежуточной консолидированной фин. отчетности по МСФО ООО "ВУШ" за 6 месяцев 2025 года ___ рейтинг: A- (АКРА) ___ Все в ожидании годовой отчетности, но а пока хочется проанализировать имеющиеся данные по итогам 6 месяцев 2025 года 1. Чистый долг / EBITDA = 6,98 При норме до 3 (возможно до 4), значение 7 - зашкаливающее. Показывает, что компании требуется 7 лет для того, чтобы расплатиться с долгами ___ 2. Interest Coverage (ICR) = 0.17 Норма - выше 1,5 (тогда бы это показывало, что 50% от прибыли остается после расходов по содержанию долга). В нашем случае значение критическое, т.е. не хватает прибыли даже для покрытия расходов по содержанию долга ___ 3. Debt to Equity = 4.27 Капитал компании в 4 раза меньше обязательств, при норме не выше 1. Критическое значение ___ 4. Debt Ratio = 0,81 Обязательства / Активы. В нашем случае 81% активов - это обязательства. Критическое значение, при норме не выше 0,7 (даже с точки зрения спекулятивного подхода)\ ___ 5. Current Ratio = 1.67 Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Компания оборотными активами может покрыть свои краткосрочные обязательства. Ликвидность приемлемая только с точки зрения спекулянта, но не консервативного инвестора ___ не ИИР: Главная проблема: Огромная долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA ~7), которую неспособна обслуживать текущая операционная прибыль (Interest Coverage отрицательный) Для консервативного и сбалансированного инвестора: Компания неприемлема. Риск дефолта и дальнейшего размывания капитала слишком велик. Для спекулятивного инвестора: Это ставка высокого риска. Положительными сигналами могут быть: наличие материнской компании-холдинга, которая исторически поддерживала займами; наличие неиспользованных кредитных линий (~4.7 млрд руб.); сильные сезонные факторы (2-е полугодие может быть лучше). Однако инвестиционное решение должно основываться не на текущих мультипликаторах (они катастрофичны), а на ответе на вопрос: «Есть ли конкретный и реализуемый план по реструктуризации долга или радикальному повышению операционной эффективности?». Без такого плана компания — крайне опасный актив

RU000A10E6D0

991,2 ₽

+1,19%

RU000A10BS76

952,7 ₽

+0,45%

RU000A109HX2

839 ₽

+8,34%

WUH6

939 пт

+0,64%

RU000A106HB4

961,8 ₽

+3,77%

WUM6

977 пт

-32,96%

Trader_man

5 февраля

⛔️ Анализ промежуточной консолидированной фин. отчетности по МСФО АО "МаксимаТелеком" ___ рейтинг: A- (НКР) ___ Ключевые выводы: - EBITDA отрицательна (–188 604 тыс. руб.), что делает коэффициент Net Debt/EBITDA экономически бессмысленным в классической трактовке, а также указывает на отсутствие операционной прибыли для обслуживания долга. - Собственный капитал отрицателен (–5 268 937 тыс. руб.), что свидетельствует о превышении обязательств над активами и высоких финансовых рисках. - Компания непригодна для консервативного и сбалансированного подходов из-за критических значений большинства коэффициентов. - Для спекулятивного подхода компания может рассматриваться только инвесторами с очень высокой толерантностью к риску, и только, учитывая возможность поддержки со стороны связанных сторон и потенциальное улучшение ситуации при снижении ключевой ставки. До улучшения показателей, лучше воздержаться от инвестирования в облигации данного эмитента не ИИР

RU000A101XD8

1 002,9 ₽

-0,39%

Trader_man

3 февраля

✅⛔️ ПАО «ЕвроТранс» Анализ на основе консолидированной финансовой отчетности по МСФО по итогам 6-ти месяцев 2025 ___ Рейтинг: А- (АКРА от 08.09.2025) А- (ЭкспертРА от 18.07.2025) А- (НКР от 28.08.2025) А- (НРА от 29.08.2025) ___ Основные коэффитциенты: 1. Чистый долг/EBITDA = 3.45 (норма до 3-4) 2. Interest Coverage (EBIT/Проценты) = 1.86 (норма выше 1.5) 3. Debt to Equity (Обязательства/Собственный капитал) = 2.52 (не выше 2) 4. Debt Ratio (Обязательства/Активы) = 0,72 (не выше 0,7) 5. Current Ratio (Оборотные активы/Краткосрочные обязательства) = 1.27 (1-1.5 и выше) ___ Консервативный подход: ⛔️Чистый долг/EBITDA: Высокая долговая нагрузка ✅Interest Coverage: Компания генерирует операционную прибыль, в 1.86 раза превышающую процентные расходы ⛔️Debt to Equity: Капитальная структура сильно смещена в сторону заемного финансирования ⛔️Debt Ratio: Незначительно превышает порог (пороговое значение не выше 0,7). 72% активов финансируется долгом ✅Current Ratio: ПРОХОДИТ (Текущей ликвидности достаточно для покрытия краткосрочных долгов) Резюме - НЕ ПРОХОДИТ ___ Сбалансированный подход: ✅Чистый долг/EBITDA: Погранично, но проходит. Значение высокое, требует осторожности ✅Interest Coverage: Достаточный запас прочности для обслуживания долга ⛔️Debt to Equity: Превышение в 1.26 раза — существенный перекос ⛔️Debt Ratio: Превышение минимальное, но сигнализирует о высокой зависимости от кредиторов. Формально не проходит ✅Current Ratio: Коэффициент выше единицы, что удовлетворительно Резюме - ПРОХОДИТ ___

RU000A10BVW6

925,9 ₽

-67,72%

RU000A10A141

1 032,7 ₽

-65,62%

RU000A108D81

756 ₽

-68,99%

RU000A10BB75

986 ₽

-55,91%

RU000A10E4X3

845 ₽

-65,66%

RU000A1082G5

754,7 ₽

-69,82%

RU000A1061K1

916,5 ₽

-66,44%

RU000A10ATS0

1 022,4 ₽

-59,4%

RU000A10CZB9

872,4 ₽

-66,86%