Анализ нефтегазовых гигантов внутреннего рынка: кто выстоит

Анализ экспортных нефтегазовых компаний. Коллеги, разбираем вторую группу нефтегазовых компаний: Газпром, Новатэк, Сургутнефтегаз и Башнефть. Ключевые игроки, чья судьба тесно связана с экспортом и новыми рынками. Рейтинг устойчивости. 1. Новатэк NVTK Финансы: Лучший баланс в секторе (долг ND/EBITDA ~0.2x). Прибыль в 1П 2025 упала на 34%, но денежный поток стабилен. Главная проблема: ЕС запретит импорт российского СПГ с начала 2027 года. Для инвестора: Ставка на долгосрочную переориентацию потоков на Восток. Актив для стратегического портфеля. 2. Газпром GAZP Финансы: Прогноз EBITDA на 2025-2026 гг. — 2.8-3 трлн руб., но свободный денежный поток хронически слаб. Долг контролируется. Главная проблема: Полная потеря европейского рынка трубопроводного газа с осени 2027 года. Для инвестора: Ставка на системную важность и рост азиатских поставок. Не дивидендная история в ближайшей перспективе. 3. Сургутнефтегаз SNGS Финансы: Гигантская денежная "кубышка" (>5.5 трлн руб.) при формальном убытке в 1П 2025 в 452.7 млрд руб. (бухгалтерская особенность). Главная проблема: "Чёрный ящик" — с 2022 года нет ключевой отчётности. Прибыль зависит от курса рубля. Для инвестора: Спекулятивная ставка на ослабление рубля, а не на нефтяной бизнес. Высокий риск из-за непрозрачности. 4. Башнефть BANE Финансы: Прибыль за 2024 год упала на 41%. Текущая ситуация непонятна. Главная проблема: Полная зависимость от "Роснефти" и критическое отсутствие прозрачности. Для инвестора: Неподходящий актив для портфельных вложений. Решения принимаются не в интересах миноритариев. Итог: В этой группе две разные стратегии: 1. Ставка на переориентацию (Новатэк, Газпром). Долгосрочный горизонт, структурные риски. 2. Ставка на уникальный актив (Сургутнефтегаз). Максимальная непрозрачность. Башнефть — аутсайдер, которого стоит избегать. Не ИИР! Согласны с оценкой? Делитесь мнением в комментариях.

На основе комплексного анализа финансовых показателей, долговой нагрузки, операционных рисков и рыночной позиции, вот ранжирование публичных строительных компаний от самой надёжной к самой рискованной в условиях кризиса 2025-2026 годов: 📊 Рейтинг устойчивости компаний строительного сектора 1. ГК ПИК PIKK Позиция: Безусловный лидер и акция-убежище. Обоснование: Обладает беспрецедентным запасом ликвидности (>230 млрд руб.), что является ключевым фактором выживания в кризисе. Крупнейшая выручка (328.1 млрд руб. за I полугодие 2025) и прибыль (32.0 млрд руб.) позволяют абсорбировать рыночные шоки. Высокий кредитный рейтинг (AA-.ru) и статус системообразующей компании делают её наименее уязвимой. 2. Группа ЛСР LSRG Позиция: Устойчивый региональный игрок с диверсификацией. Обоснование: Несмотря на убыток в I полугодии 2025 (-2.5 млрд руб.), компания имеет диверсифицированный бизнес (стройматериалы), подтверждённый кредитный рейтинг (ruA) и относительно стабильные операционные показатели. Риски носят общеотраслевой характер, без специфических "горящих" проблем. 3. Группа Эталон ETLN Позиция: Компания с сильной операционной эффективностью, но критической зависимостью от стоимости долга. Обоснование: Показала рекордную выручку (77.4 млрд руб.), но высокие финансовые расходы (26 млрд руб. за полгода) привели к крупному убытку (-8.9 млрд руб.). Её устойчивость полностью зависит от снижения ключевой ставки. Риск выше, чем у ЛСР, из-за большей долговой нагрузки (Debt/Equity = 5.23). 4. ГК Самолёт SMLT Позиция: Проблемный гигант с высокими репутационными и судебными рисками. Обоснование: Столкнулся с резким падением прибыли (-62%), вынужден привлекать дорогие кредиты (облигации под 21%). Наличие уголовных дел в 2025 году (даже закрытых) и переносы сроков сдачи создают непредсказуемые нефинансовые риски, которые могут спровоцировать кризис ликвидности. 5. ГК Глоракс GLRX Позиция: Самый рискованный игрок с моделью агрессивного роста на заёмных средствах. Обоснование: Демонстрирует высочайшие темпы роста, но имеет запредельную долговую нагрузку (Debt/Equity = 19.72). Чистая прибыль в РСБУ за 9 месяцев 2025 года упала в 5 раз. Компания существует в режиме постоянного рефинансирования (IPO в 2025, облигации под 21% в 2026). При сохранении высокой ставки ЦБ — первый кандидат на масштабный долговой кризис. 💎 Ключевой вывод В текущих условиях надёжность определяется не темпами роста, а запасом финансовой прочности и способностью пережить длительный период дорогих денег. ПИК — единственный, кто обладает этим запасом в избытке. Все остальные компании в разной степени зависят от скорейшего снижения ключевой ставки, а их акции носят спекулятивный характер.

🔴 Реальная экономика России: карта кризиса 2025-2026 гг. Основываясь не на прогнозах экспертов и аналитиков, а на конкретных цифрах, собранных по каждой отрасли, картина для инвестора — системный коллапс. Рост ВВП 0.8% — это статистическая иллюзия, скрывающая катастрофу в реальном секторе. Промышленность: не рост, а агония двух контуров. Автопром: -22.2% за 10 мес. 2025. В октябре — -38.4%. Рентабельность упала с 10.2% до 1.2%. КАМАЗ: убыток 29.1 млрд руб. за 9 мес. Металлургия: Производство стали -5.4%, проката -5.4%, труб -13.5% за 8 мес. «Мечел»: убыток 40.5 млрд руб., долг 252 млрд руб., обсуждается мораторий на банкротство. Химия: Первое падение за 3 года. Общее производство -0.8% за 9 мес. Выпуск ПВХ -13.1% до многолетнего минимума. Экспорт полимеров в ЕС упал с 630 тыс. т до 7.6 тыс. т. Лесопром: Заготовка древесины -9%. Производство ДСП -12.4%. Официальный прогноз Минпромторга: спад продолжится до 2028 года. Потребительский сектор и строительство: спрос мёртв. Строительство: Просрочка девелоперов — 346.3 млрд руб. (+58% за год). Каждый пятый застройщик — на грани банкротства. Продажи -18%. Легпром: Производство в натуральном выражении -1-2%. Выручка компаний -15-20% за 1-е полугодие. Закрыто 232+ крупных магазина. Доля российского производства на рынке — ~15%. Ритейл: Ликвидировано 233 тыс. компаний (чаще всего — торговля). Оборот розничной торговли вырос на ~2% (инфляция — ~6%). Это реальное падение. Грузоперевозки: Банкротство ~7 000 компаний. Изъято >30 000 единиц техники. Дефицит перевозчиков при убыточных тарифах. Инфраструктура и сырьё: износ, атаки, падение доходов. Энергетика: Потребление электроэнергии -0.8% (первый спад за 4 года). Регулярные атаки на подстанции и ГРЭС. Дефицит мощности в регионах — ~25 ГВт. Нефтегаз: Падение нефтегазовых доходов бюджета на 23.8%. Цена Urals в январе 2026 — ~$41 при бюджете $59. «Сургутнефтегаз»: убыток 452.7 млрд руб. за 1-е полугодие. ЖКХ/Дороги: 42% сетей водоснабжения требуют замены. Даже рекордные 28 тыс. км новых дорог — это меньше 1% от общей сети. Социальная сфера: распад системы. Здравоохранение: Кадровый коллапс. В регионах (Псковская, Новгородская обл.) на вакансию врача — менее 1 резюме. Фонд ОМС теряет страховой запас. Образование: Массовый отток педагогов. Рост бюджетных расходов не компенсирует падение качества и доступности. Финансы: пузырь на пустом месте. Банки: Доля проблемных кредитов выросла до 4%. В декабре 2025 — рекордный отток наличности 836+ млрд руб. ЦМАКП предупреждает о риске системного кризиса к октябрю 2026. IT: Рост рынка замедлился с 15-20% до 3-10%. 630 компаний-банкротов за 11 мес. 🔻 Прогноз для рынка (IMOEXF) в 2026: почему падение — базовый сценарий Индекс держится на 10-15 бумагах (металлы, частично нефть). Широкий рынок в коме. Фундамент для роста отсутствует. Драйверы падения: Бюджетный кризис: Цена на Urals ($41) ниже бюджетной ($59). Дефицит будет расти, расходы — сокращаться. Это ударит по госзаказу. Кредитное сжатие: Ставка в 16% убивает бизнес. Быстрого снижения не будет (инфляция 6.4% в январе 2026). Цепная реакция банкротств: Проблемы в одной отрасли (стройка) тянут за собой другие (металл, транспорт). Девальвационный риск: Для закрытия дефицита бюджета давление на рубль будет расти. Вывод инвестору: Рынок акций (IMOEX) — не индикатор экономики. Это зеркало дивергенции. Пока «Ростех» и «Норникель» получают госзаказ и валютную выручку, экономика страны разрушается. Индекс может ещё какое-то время держаться в диапазоне 2500-3000 за счёт валютной переоценки и игр на понижение ставки, но фундаментальных причин для роста нет. GMKN Главный риск 2026 — не внешний шок, а внутреннее обрушение цепочек поставок, кадрового потенциала и платёжеспособности населения. Инвестировать здесь — значит ставить на избранных "чемпионов" в тонущей лодке. Стратегия выживания, а не роста. P.S. Все точные данные взяты из открытых источников. Вы можете их перепроверить. Эта информация отражает не всю картину.