Профиль инвестора Violette | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚡️Переговоры американской и украинской делегаций, прошедшие накануне в Берлине, были сложными, США, по всей видимости, не захотели идти на компромисс с Киевом по проекту мирного соглашения, сообщает The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на источник, знакомый с ходом встречи. Не иир Оптимизма нет

❕Банк России упрощает учет обособленных ценных бумаг   Депозитарии до 18 декабря 2025 года включительно должны вывести на неторговые счета обособленные ценные бумаги: российские акции, если они или депозитарные расписки на них были приобретены после 1 марта 2022 года, а также еврооблигации и замещающие облигации, которые были приобретены после 3 марта 2023 года.   Требование об обособленном учете таких ценных бумаг установлено Указом Президента №138. Снять его можно только после проверки документов и сведений, подтверждающих, что в цепочке владения не было недружественных инвесторов.   Теперь только чистые бумаги могут находиться на торговых счетах депо и свободно обращаться на биржевых торгах, в том числе в режиме переговорных сделок. В решении Банка России также обозначен минимальный набор документов, который должен получить от клиента депозитарий (регистратор) для принятия решения о прекращении ведения обособленного учета. При переводе бумаг другому депозитарию (регистратору) он по запросу обязан поделиться всеми доступными ему документами и сведениями. Теперь не нужно каждому участнику учетной инфраструктуры собирать пакет документов по истории владения ценной бумагой — одному участнику достаточно это сделать один раз и дальше передавать полученную информацию по цепочке. Это снизит нагрузку на участников рынка и упростит клиентский путь.   Также вводится период охлаждения: прекратить обособленный учет ценных бумаг или исполнить поручение об их переводе в другой депозитарий (регистратору) можно будет через шесть рабочих дней после направления уведомления в Банк России.   С 12 января 2026 года начнут действовать новые требования к обособленному учету: с этого момента бумаги, приобретенные на биржевых торгах, не нужно будет обособлять и проверять всех владельцев. Что касается внебиржевых сделок, то в отношении них сохраняется обязанность обособлять бумаги. При этом депозитарии и регистраторы обязаны сдавать ежедневную отчетность по операциям с обособленными ценными бумагами в Банк России.   Банк России внимательно следит за соблюдением участниками рынка требований Указа Президента №138 и будет применять жесткие надзорные меры при выявлении нарушений.

Рубль в 2026 году все-таки будет дешеветь, несмотря на динамику последних недель. Напомним, что в первой половине года укрепление рубля было преимущественно связано с очень высокой ставкой и с некоторым улучшением ситуации в геополитике, связанным с началом переговоров России и США. Именно эти два фактора летом увели рубль ниже 80 за доллар. Мы, как и большинство аналитиков, ждали, что постепенно действие этих факторов будет ослабевать, особенно эффект высокой ставки, и, соответственно, рубль будет дешеветь во втором полугодии. Но этого не случилось. При этом ставка все-таки снижается и играет для рубля в минус. Но вновь в последний месяц возник фактор геополитики. Активизировались переговоры и между Россией и США, и между США и Украиной. И мы видим, что это вызвало практически синхронный рост рубля и российского фондового рынка примерно на 6% за последний месяц. С сентября ослабление рубля прервалось на фоне притока средств экспортеров из-за рубежа. Последние три месяца устойчиво росли валютные депозиты на счетах в российских банках. Самый серьезный рост наблюдался в сентябре, тогда они выросли на 1,3 триллиона рублей (в долларах примерно на 14 миллиардов). ЦБ отмечал, что это были средства от экспортеров. Активизация валютного, прежде всего юаневого, кредитования привила к укреплению рубля, что для многих стало неожиданностью. При этом, если говорить про фундаментальные факторы, то ставка, не только рублевая, но и юаневая, очень сильно снизились в этом году. В настоящий момент юаневая ставка начала расти, а рублевая продолжает снижаться, что, скорее всего, окажет давление на рубль. По нашей оценке, рубль сейчас переоценен на 10%. Экспорт продолжает снижаться из-за падения цены на российскую нефть. В ноябре средняя цена российской нефти составила всего $45 за баррель. Такого не было, наверное, со времен пандемии. В связи с этим в перспективе можно ждать, что предложение валюты от экспорта будет постепенно сокращаться. Правда, в декабре временно предложение валюты от Банка Россия выросло, в связи с двумя типами операций, первое - это по бюджетному правилу, а второе связано с зеркалированием трат фонда национального благосостояния. Что касается зеркалирования, то оно в следующем году сократится, и мы оцениваем, что суммарно по операциям ЦБ и от экспорта в следующем году предложение валюты снизится примерно на $2,4-3 миллиарда. И мы считаем, что этот фактор уже приведет к ослаблению рубля в среднем на 7-10%. При этом спрос на валюту, который, по данным ЦБ, постепенно увеличивался с июля, скорее всего, продолжит расти на фоне снижения ставки ЦБ, что в свою очередь может дать эффект в ослаблении рубля до 10%. Таким образом, мы считаем, что ослабление рубля в следующем году практически неизбежно – ждем снижение рубля до 100 рублей за доллар в базовом сценарии. В оптимистичном сценарии при значительном улучшении геополитики – например, заключении перемирия, частичном снятии санкций, снижении дисконта на российскую нефть, увеличении физических объемов российского экспорта, притока капитала из-за рубежа – в этом сценарии мы допускаем большее укрепление рубля в моменте, возможно, до 70 за доллар в ближайшее время, краткосрочно, может быть и ниже. Однако затем при более быстром снижении ставки ЦБ большую часть этого укрепления рубль отыграет, но все равно останется крепким. В оптимистичном сценарии мы ждем рубль по 85 за доллар на конец 2026 года. Свое мнение эксперт высказал в ходе вебинара с аналитиками SberCIB по обсуждению Стратегии на 2026 год. Сбер