125
подписчиков
49
подписок
С 2022 года автор стратегии автоследования в Тбанке. Магистр финансов, лектор. Развиваю инвестиционный климат и финансовую культуру в РФ. Тг канал: https://t.me/+SRBU6x8OFfIwYjky
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Volovikov
27 июля в 10:33
До октября МТС должны принять новую див политику. До этого платили 35 руб дивиденда каждый год стабильно. Дойная корова АФК Системы, которая не готова отказаться от дивов. По новой див политике дивиденд может быть даже выше. Даже если оставят на прежнем уровне, то по 205 руб это будет 17% див доходость. Риски: в новой див политике дивиденд будет ниже 35 руб. $Mtss
Volovikov
8 июля в 13:15
Инвестиционную привлекательность опустят ниже плинтуса, если откажутся от дивов до 2030 года.
Менеджменту так легче решать, поставленные перед ними задачи, останется больше ресурсов внутри компании, а согласится ли на это главный акционер?
Возможно да, как я говорил на эфире в тг, риск золотодобытчиков сейчас в том, что государство может ввести на отрасль дополнительный налог.
«Дивиденды же платите, а бюджету сейчас нужнее», а так государству можно сказать «у нас денег нет, все идет на развитие нового месторождения, даже дивиденды вот не собираемся платить следующие 4 года»
В целом, это вариант оставить деньги в компании
"ПАО «Полюс» (MOEX — PLZL) («Полюс» или «Компания») информирует, что после тщательного анализа текущей рыночной конъюнктуры менеджмент намерен представить Совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года в связи с тем, что до указанной даты Компания будет сфокусирована на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста."
PL
PLZL
1 353,8 ₽
-4,12%
Volovikov
8 июля в 13:03
За первое полугодие 2026 года инвестиции физических лиц в ценные бумаги выросли на 70% составим 1,5 трлн руб.
Львиная доля из них пришлась на вложения в облигации 87,5%.
При этом стоит отметить, что рост вложений в акции физиками в июне вырос в 6 раз по сравнению с июнем прошлого года и достиг максимума с 2021 года!
При этом рынок акций падает. Кто тогда продает? А продают нерезиденты и те, кто с ними связаны.
ЦБ раскрыл схему с нарушением указов Президента, когда российские акции, принадлежавшие нерезидентам покупались у них с дисконтом и незаконно продавались в рынок.
Если посмотреть на ситуацию глобально, то теперь доли российских компаний, которые раньше принадлежали иностранцам, теперь принадлежат собственным гражданам, которые были куплены у иностранцев с большим дисконтом.
В какой-то степени, реализовалась на практике идея социализма, когда бизнес, предприятия принадлежат народу. Только очень узкой его прослойке, которая инвестирует в акции и бизнес в своей стране.
SB
SBER
296,05 ₽
-6,8%
LK
LKOH
4 494,5 ₽
+5,87%
TR
TRNFP
1 199,8 ₽
-9,68%
MA
MAGN
16,44 ₽
+25,83%
PL
PLZL
1 360 ₽
-4,56%
GM
GMKN
110,4 ₽
+5,09%
MO
MOEX
160,5 ₽
-1,25%
IM
IMOEXF
2 198 пт
+2,82%
Volovikov
24 июня
Купил Транснефть ап по 1282 руб
17 июля стоит див отсечка, хотя ещё даже рекомендации по дивам не было, тишина. По закону до 30 июня нужно провести собрание акционеров.
Соответственно рекомендация должна быть со дня на день.
По распоряжению Правительства Транснефть должна платить на дивиденды не менее 50% от прибыли. Это ~200 руб выходит дивиденд.
Текущая цена 1282 руб.
Выходит див доходность 15,5%, что для такой компании и с ключом 14,25% много.
Думаю, что на объявлении и утверждении дивиденда цена должна вырасти до див доходности хотя бы до 13-13,5%. Это ~200 руб/13%-13,5%*100% = 1481-1538 руб
Потенциальная доходность 15-20% за 3 недели!
При этом риск, что могут не заплатить или заплатить намного меньше есть, но его вероятность оцениваю, как небольшую.
TR
TRNFP
1 287,8 ₽
-15,86%
Volovikov
8 июня
Когда доля владельца публичной компании переваливает за
30%, 50%, 75% по закону об АО новый владелец обязан выставить оферту всем остальным акционерам.
Смысл этого действия в том, чтобы акционеры, которые не хотят быть в одной лодке с новым владельцем существенной доли имеют право выйти - продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной рыночной цены за последние 6 месяцев.
Недавно вышел указ, по которому для государства сделали исключение. То есть если доля государства превысит 30%, 50%, 75% согласно новому указу, государство не обязано давать такую оферту.
В частном случае эта норма касается компании ЮГК. 67% доля в которой перешла государству, и оно по закону должно было дать оферту остальным акционерам, но теперь имеет право не давать.
Государство сейчас продает свою долю в ЮГК на аукционе в частные руки, а вот уже новый собственник будет обязан дать оферту остальным акционерам.
UG
UGLD
0,59 ₽
+5,54%
Volovikov
3 июня
компания одобрила обратный выпуск акций на 5 млрд. Это 10% от общего количества акций и 34% от акций в свободном обращении. Что может создать значительный спрос на акции.
Акции торгуются сейчас по исторически низкой оценке. Рубль активов стоит 84 копейки. Поэтому сделать обратный выкуп акций сейчас - очень правильное решение для компании при текущей рыночной цене. При этом долга у компании нет.
RE
RENI
87,44 ₽
-10,86%
Volovikov
16 мая
Опечатка или намеренное введение в заблуждение?
В отчете по РСБУ за 1 квартал 2026.
В отчете о движении денежных средств в Сальдо денежных потоков от текущих операций. Из поступлений в 15 370 976 вычитают платежи 15 996 116 и получают не минус 625 140 тыс руб, а плюс.
(Минус указывается в скобках)
На первый взгляд смотришь на сальдо от текущих операций, и думаешь «вау, денежный поток вырос почти в 10 раз!», а на самом деле минус 625 млн.
PM
PMSBP
556,2 ₽
-16,22%
PM
PMSB
533,1 ₽
-20,92%
Volovikov
16 мая
Покупать ли по текущим?
МГТС на 95% принадлежит МТС, которая выкачивает деньги из МГТС через займы.
Минус этой схемы - ухудшение кредитных метрик МТС.
МГТС нарушает собственный устав, не выплачивая дивиденды уже 6 лет.
Видимо придумали новую схему с выкупом, чтобы поднять деньги в МТС. Поэтому покупать по текущим МГТС, чтобы отнести на выкуп по 1501 руб - это не верняк, а высокие риски, которые не видны с первого взгляда. Сумма выкупа ограничена, а не факт, что у всех миноритариев выкупят акции.
MG
MGTSP
970 ₽
+42,89%
Volovikov
12 мая
Получил официальный ответ Минфина на свое предложение отменить налог на дивиденды.
Обычная отписка или приняли предложение и передадут выше?
Надеюсь, что второе.
Что предложение действительно рассмотрят в самых «высоких» кабинетах, потому что не принимать его не вижу никаких оснований.
Сумма налоговых поступлений уменьшилась, палку с повышением налогов уже перегнули.
MY
MYM6
1 145,2 пт
-9,45%
Volovikov
2 мая
О важности диверсификации:
Сейчас можно составить облигационный портфель со средней купонной доходностью 24% годовых.
Я посчитал, какая будет общая доходность облигационного портфеля в зависимости от того, какая доля портфеля может уйти в дефолт.
В расчетах используется допущение, что дефолт несет потерю 100% от позиции, на практике же, даже дефолтные облигации можно продать за 10-30% от номинала.
Если 8% портфеля уйдет в дефолт, то доходность будет равна ставке денежного рынка. (14%)
Если 20% портфеля уйдет в дефолт, то общая доходность будет равна нулю.
RU
RU000A10BB75
793,1 ₽
-44,36%
RU
RU000A10CZB9
636,3 ₽
-51,3%
RU
RU000A107KV4
161,01 ₽
-66,21%
RU
RU000A10A1U9
278,5 ₽
-70,05%
RU
RU000A10B750
260,2 ₽
-65,72%
RU
RU000A108BE7
219,96 ₽
-66,73%
RU
RU000A10BRY0
246,9 ₽
-88,29%
RU
RU000A10BGE5
288,5 ₽
-89,25%
RU
RU000A10CFH8
44,2 ₽
-32,35%
RU
RU000A10C5Z7
43,3 ₽
-30,02%
Volovikov
1 мая
US
USDRUBF
75,22 пт
+6,55%
SI
SiM6
76 025 пт
-3,51%
SI
SiU6
77 065 пт
+5,14%
Volovikov
29 апреля
Нерациональности на рынке облигаций.
Облигации с рейтингом А-ААА сейчас перекуплены, а с рейтингом BBB перепроданы.
Это вызвано тем, что многие инвесторы и частные и институциональные выбрали для себя формальное правило, которое звучит так:
«Покупаю в портфель облигации только с рейтингом А- и выше.»
Это вызвало повышенный спрос на эти облигации и наоборот снизило спрос на облигации с рейтингом BBB+ и ниже.
В результате A- и выше торгуются с уже невысокими доходностями, хотя как известно, рейтинговые агентства меняют рейтинг в худшую сторону, когда даже стороннему наблюдателю понятно, что дела в компании плохи.
В итоге формально высокий рейтинг А-, а по факту рисков в компании хоть отбавляй, которые абсолютно не компенсируются текущими низкими доходностями.
Чего стоит пример с Евротрансом, которые от целых четырех рейтинговых агентств имел рейтинг А-, а в итоге ушел в СС и техдефолт.
Например, облигации Селигдара, с рейтингом А+, хотя у компании огромные долги, проблемы с ликвидностью, а только процентные платежи сжирают более половины прибыли с продаж.
Компании с рейтингом BBB+ и ниже наоборот с доходностями значительно повыше и среди них есть те, которые по показателям лучше А.
Какой вывод? Выбирать облигацию в портфель, опираясь только на кредитный рейтинг недостаточно.
Чаще всего вы получите низкую доходность и высокие риски внутри, о которых не знали.
На какие факторы нужно смотреть при выборе облигаций я подробно рассказывал на мастер-классе про облигации, ссылка в описании профиля.
RU
RU000A10BB75
774,4 ₽
-43,01%
RU
RU000A10CZB9
605,2 ₽
-48,79%
RU
RU000A10DTF1
1 039 ₽
-0,45%
RU
RU000A10B933
1 094,3 ₽
-1,11%