1,4K
подписчиков
65
подписок
📊больше аналитики и идей: https://t.me/bravo_money С 2011 в мире финансов. Рынок ценных бумаг и хобби и работа. С уверенностью в 99,99% знаю, что график стоимости актива завтра сдвинется вправо
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
bravo_money
вчера в 11:19
Pfizer $PFE – МСФО 2кв2026. Фарм-гигант перестраивается под новую реальность.
Отчет вышел смешанный: операционно сильный, но с разовыми списаниями, которые испортили картину.
Баланс:
Денежный поток от операций $2,0 млрд за полугодие — генерируют деньги.
За первые 6 месяцев вернули акционерам $4,9 млрд дивидендов.
Долговая нагрузка умеренная, но выкупов акций нет — сначала снижают долг.
Отчет:
Выручка $15,0 млрд, рост на 3% (без учета COVID-продуктов — +5%).
Но GAAP-убыток $248 млн из-за списания $4,3 млрд нематериальных активов.
Операционная прибыль (adjusted) — $4,44 млрд, EPS $0,77 (ровно как год назад).
Драйверы:
Эликвис +19%, Padcev +23%, Lorbrena +37% — ключевые продукты растут.
Ожирение: их кандидат berobenatide (месячный GLP-1) переходит в 10 Phase 3 исследований. Это будущий драйвер.
Программа экономии: добавили еще $2,5 млрд к плану сокращения затрат до 2029 года.
Outlook на 2026:
Повысили прогноз по выручке на 2026 год на $0,5 млрд (до $60,5-62,5 млрд).
Adjusted EPS подтвердили на уровне $2,80-3,00.
ИТОГО: Pfizer переживает переходный период. Старые драйверы (COVID) ушли, новые (онкология, ожирение) набирают оборот. Разовые списания скрывают операционную силу бизнеса. Главный вопрос: как быстро выстрелят новые продукты.
Базово - лучшее соотношение риск/доходность в секторе
PF
PFE
25,21 $
+0,44%
bravo_money
3 августа в 9:21
Bristol Myers Squibb $BMY и AstraZeneca $AZN: мега-слияние или мега-иллюзия?
Выходные прошли под заголовками о переговорах двух фарм-гигантов.
Источники FT и Reuters подтверждают: AstraZeneca изучала возможность покупки Bristol Myers Squibb. Это создало бы компанию стоимостью под $400 млрд — одного из крупнейших игроков в фарме🤯
Логика сделки:
Для AZN: Укрепление в США (и так почти половина выручки), расширение онкологического портфеля. AZN метит в $80 млрд выручки к 2030 году .
Для BMY: Спасательный круг. Компания тонет под грузом патентных потерь — на Eliquis и Opdivo приходится около половины продаж, а защита истекает к 2028 году. Покупка Celgene за $74 млрд так и не окупилась.
Но реакция рынка — диагноз:
Акции AZN упали на 6-7% . Инвесторы не видят логики. “Многие мега-слияния уничтожали стоимость, и нет очевидной необходимости для AstraZeneca это делать” — цитата портфельного управляющего Union Investment.
Регуляторная стена:
Пересечения в онкологии колоссальные — Opdivo (BMY) и Imfinzi (AZN) прямые конкуренты . FTC при Трампе будет тщательно изучать сделку и может потребовать существенных продаж активов . В прошлый раз, при покупке Celgene, BMS уже продавала Otezla за $13,4 млрд.
ИТОГО: Переговоры есть, но они предварительные. Инвесторам AZN сделка не нравится, регуляторы будут мешать. Шансы на сделку явно меньше, чем шум вокруг нее. BMY получила “опцион на поглощение” в цене, но фундаментальные проблемы это не лечит.
BM
BMY
69,69 $
-5,85%
bravo_money
31 июля в 8:00
$DXC (бывший $HPE + Computer Sciences Corporation) — классический пример того, как бизнес по обслуживанию legacy-систем пытается выжить в новом мире.
Эволюция: 15 лет назад мейнфреймы и дата-центры были сердцем корпоративных IT. DXC зарабатывал на поддержке этих “слонов”. Сейчас заказчики не хотят платить за поддержку железа, они хотят, чтобы ИИ управлял их инфраструктурой. Старая бизнес-модель (аутсорсинг “руками”) умирает, новая (агентный ИИ, который сам чинит инциденты) — только зарождается.
Свежий отчет Q1 2027:
Баланс:
Денег на счетах 1,9 млрд$ . Чистый долг снизили на $270 млн до 1,5 млрд $. Запаса прочности хватает .
Выкупили свои акции на $70 млн — не много, но сигнал.
Отчет:
Выручка 3,0 млрд $, органическое падение -6,7% г/г. Старые сегменты (GIS, инфраструктура) просели на -11%, клиенты экономят на проектах .
Маржинальность упала до 5,0%, что на 180 базисных пунктов ниже прошлого года.
Но есть свет: заказы в GIS выросли на +35%!😏 Это будущая выручка, которая должна прийти во втором полугодии .
Новое оружие — платформа Oasis (агентный ИИ для IT-операций): уже 57 клиентов, сокращает время решения проблем на 90% и выше. Продажи растут. Один крупный клиент подписал контракт на “много миллионов” после теста всего за 4 недели.
ИТОГО: классика перехода. Старые дрожжи (поддержка серверов) дают отрицательный рост, новые дрожжи (ИИ-агенты) только набирают обороты. Компания прогнозирует улучшение во втором полугодии, но макроэкономика не помогает. Если ИИ-стратегия выстрелит — сможет переосмыслить себя. Если нет — останется “динозавром” в эпоху машинного обучения.
DX
DXC
10,61 $
+3,86%
HP
HPE
47,57 $
+10,68%
bravo_money
24 июля в 10:37
OG
OGN-RM
219 ₽
-24,66%
OG
OGN
13,56 $
0%
bravo_money
24 июля в 9:38
Новатэк $NVTK - МСФО 6м_2026. Отчетность впервые дали в усеченной форме, но основное можно сказать.
Баланс:
- Великолепная ликвидность, подушка больше долгов, 78% активов сформировно собственным капиталом✅
Отчет:
- Выручка в рублях +4,2% г/г, но фактор дорогой нефти в газовом бизнесе работает с лагом⬆️
- Налоговая нагрузка, не связанная с налогом на прибыль + 51%, что давит на прибыль (с которой еще 25% со всех компаний берут)⚠️
- Прибыль до налогообложения +7,2% г/г⬆️
ИТОГО: эталонный баланс, компания-титан! На бирже сейчас оценена в 3 трлн р, что соотвествует только капиталу и дает дисконт в 80% на активы. Второе полугодие будет еще сильнее благодаря высоким нефтяным ценам, легко можем увидеть удвоение прибыли через 6 месяцев, что даст фантасически низкое p/e = 4! По сути если бы не геополитика и подвешенный вопрос с будущими отгрузками СПГ из России...то компании стоить раза в 2-3 дороже надо
NV
NVTK
990,1 ₽
+2,91%
bravo_money
24 июля в 8:16
Накануне ставки ЦБ. О том, как рынок ломает мечты.
За два последних года я вижу много распродаж акций в минуса у спокойных инвесторов, которые в профилях писали, что копят на авто или квартиру. Падающий рынок и низкие дивиденды сделали свое дело — цель стала еще дальше. Бетон и новые авто дорожали быстрее, чем портфели с реинвестированными дивидендами успевали что-то заработать.
Особенно чувствуется разочарование в фондах под управлением банкиров. Там помимо минусов по стоимости пая еще и комиссия за управление. Вот и пошли распродажи $MXU6: накопить не реально, проще потратить, пока хоть что-то можно купить.
Я лично вспоминаю свой 2007 год. Тогда я принес на биржу деньги вместо покупки нового VW Golf. Думал — разумное решение, инвестиция в будущее.
В 2009 я с остатков капитала едва с автокредитом купил б/у Skoda Octavia.
ИТОГО: рынок — это не про “накопил и купил”. Это про “пережил и остался в игре”. А ставка ЦБ сегодня — просто еще один виток этой реальности. Опять расскажут эвфемизмами, что мы ничего не понимаем. Потом аналитики дефешруют эвфемизмы — и на позитиве Минфин снова сможет размещать трлн в ОФЗ $RBU6
MX
MXU6
213 725 пт
+7,56%
RB
RBU6
11 310 пт
+2,01%
bravo_money
23 июля в 10:37
Dow $DOW – МСФО 2кв2026.
Нефтяной ветер в паруса старой химии. Рынок поддержал, компания показала сильное восстановление.
Баланс:
- Денежная позиция стабильная — $4,0 млрд, практически без изменений с начала года💪🏻
- Долговая нагрузка умеренная — $17,2 млрд, даже небольшое снижение за полугодие
- Запасы выросли до $7,2 млрд (+10% с начала года) — готовятся к росту
Отчет:
- Выручка +20% год к году, до 12,1$ млрд
- Операционная EBITDA выросла с $703 млн до $2,3 млрд — более чем в 3 раза🚀✅
- GAAP-прибыль $802 млн vs убыток $801 млн год назад✅
- Денежный поток от операций 1,3 млрд — разворот с минус $470 млн✅
Драйверы: высокие цены на полиэтилен (+30% год к году) в сегменте упаковки, маржинальность восстановилась.👍
ИТОГО: нефть здорово помогла старой химии справиться с проблемами разделения бизнеса. Безусловно, снижение потребительской активности вскоре догонит бизнес, но пока на инерции и факторе дешевого сырья (покупают по долгосрочным контрактам, что дает доп. прибыль в периоды роста цен на черное золото) — подкопят жирок и окрепнут.
DO
DOW
31,45 $
-3,15%
bravo_money
20 июля в 20:12
Перетоки ликвидности из $RBU6 в рынок акций $MXU6 творят чудеса.
Коварный отскок на fomo пока, плечи расправлять точно рано, т к сезон отчетов только начинается и кроме нефтяников никто по итогам 2-го квартала позитивных отчетов не представит. У последних тоже позитив будет лишь на фоне провального начала года.
RB
RBU6
11 274 пт
+2,33%
MX
MXU6
206 275 пт
+11,44%
bravo_money
20 июля в 13:19
Северсталь $CHMF – МСФО 6м2026. Фундаментальные факторы догнали, компания стала жестко убыточной, но пока запас прочности остается.
Баланс:
- денежная подушка почти проедена, запас ликвидности минимальный -81% за год;⬇️
- агрессивный рост долговой нагрузки – 94 млрд vs 60 млрд годом ранее⬇️
Отчет:
- Обвал прибыли до налогообложения с 51 млрд р до 13 млрд или -75%⬇️
- Списание огромной дебиторской задолженности в размере 47,5 млрд⁉️
- Операционный минус 6 млрд vs положительного потока в 66 млрд годом ранее‼️
- Сокращение инвестиций на 61%⬇️
ИТОГО: за 6м отрицательный денежный поток в 66 млрд руб, сдемпфирован новыми 35 млрд кредитных рублей. Инвестиции сокращаются рекордными темпами и, судя по списанию задолженности, растет просрочка по оплатам за отгрузки. Каждый последующий квартал будет раскручивать объем долга, т.к. резервов для оптимизации или просто переждать плохие периоды почти не осталось в компании.
CH
CHMF
539 ₽
+22,56%
bravo_money
20 июля в 10:58
Как оценен $SBER на бирже?! Очень грубый расчет оценки капитализации через собственный капитал и кредитный портфель.
Смотрим МСФО за 3м2026 и считаем:
- капитализация ~5,6 трлн ₽
- собственный капитал ~8,8 трлн ₽
- кредитный портфель ~ 49 трлн ₽
Текущая оценка дает дисконт к капиталу в 3,2 трлн ₽ или ~7% дисконт на кредитный портфель ✅
Итого: если 7% безнадежная просрочка по кредитному портфелю слишком много - значит недооценен, если мало, то потенциал к снижению не исчерпан.
SB
SBER
248,32 ₽
+14,61%
bravo_money
17 июля в 14:17
Если без плечей торговля и не на последние, то похоже лучшее решение - взять тайм-аут на недельку.
Столько капиталов стойкие ребята сожгли за неделю, аж ужас. А еще появилось много в профилях интрайдей дерготни, причем даже у людей, кто особо таким не страдал.
Индекс $MXU6 ушел ниже 2000, теперь после пробива феноменального уровня всем надо успокоить нервы.
Случившееся - не навес, не массоны, а закономерность.
MX
MXU6
198 975 пт
+15,53%
bravo_money
16 июля в 18:03
$MXU6
Первое касание по ближайшему фьючерсу ниже 2000 зафиксировали. Маржин-коллы пока не полетели, но вряд ли стопы далеко от красивой цифры вниз отстоят.
Плохо все это, фин система со старыми правилами уже едва работает 😒
MX
MXU6
200 175 пт
+14,84%
bravo_money
16 июля в 9:27
IM
IMOEXF
2 053,5 пт
+10,37%
RB
RBU6
11 135 пт
+3,61%
bravo_money
16 июля в 5:44
SB
SBER
283,72 ₽
+0,31%
VT
VTBR
60,62 ₽
-6,32%
IM
IMOEXF
2 076,5 пт
+9,15%
bravo_money
15 июля в 15:50
Согласно правилам включения, минимальный порог рыночной капитализации для вступления в индекс S&P 500 $VOO составляет около $22,7 млрд.
Компании, находящиеся вблизи этой отметки - это mid-cap и lower large-cap.
Капитализация Газпрома $GAZP сейчас ~24 млрд $, т е едва-едва проходит по критерию включения в список 500 крупнейших по рыночной капитализации публичных компаний США.
А были времена, когда +- рядом с Microsoft стояли (сейчас он ~2,85 трлн $ или как 118 Газпромов стоит)
VO
VOO
692,16 $
+2,6%
GA
GAZP
89,19 ₽
+4,44%