Профиль инвестора bull.bear | Тинькофф Инвестиции Пульс

Психология инвестирования: Илюзии и реальность Инвестирование - это не только расчеты, стратегии и прогнозы. В значительной степени это ещё и психология. Одной из распространенных ловушек, в которую попадают многие инвесторы, является ложное чувство контроля над рынком. Чувство ложного контроля Многие уверены, что они могут управлять движением акций (знать когда нужно продать или купить). Эта уверенность часто ведет к чрезмерной активности: к частым сделкам, попыткам «поймать» лучшее время для входа или выхода с рынка. На самом деле, финансовые рынки — это супер сложная система (и не всегда логичная), влияния на которую оказывают тысячи факторов, многие из которых невозможно предугадать. Более того, даже если бы вы знали все факторы, вы не можете учесть абсолютно все. Единственный реальный контроль, который можно иметь на рынке, заключается в управлении своим уровнем риска. Это единственное что вы можете контролировать на рынке. Это заключается в разумном распределении активов, диверсификации и установлении пределов убытков и тд. Оптимизм на растущем рынке Интересный психологический феномен наблюдается на растущем рынке. Когда фондовый рынок непрерывно растет, инвесторы начинают испытывать эйфорию. Рост практически повсеместный, в новостях говорят о новых рекордах, многие получают прибыль, и складывается ощущение, что это будет продолжаться вечно. Однако, большинство разумных людей осознают, что рано или поздно наступит коррекция. Но в такой эйфорической атмосфере всем кажется, что обвал произойдет не скоро, а значит, беспокоиться не стоит. Все понимают, что расти бесконечно рынок не может, но верят, что «разгром» произойдет позже, "когда-нибудь, но не сегодня..." Как итог: всем терпения! #bb

Маткапитал vs Экономика: Как не запустить декретное цунами и избежать гиперинфляции В последние годы российское правительство неоднократно обсуждало возможность увеличения материнского капитала как способа стимулирования рождаемости. Программа материнского капитала, введенная в 2007 году, уже доказала свою эффективность в повышении числа рождений. Однако увеличение финансовой поддержки до несколько миллионов рублей на второго и третьего ребенка могла бы оказаться как благом, так и испытанием для экономики страны. Одной из ключевых причин, по которой это неосуществимо, является текущая нехватка рабочей силы в РФ. Сегодня российская экономика сталкивается с серьезной нехваткой кадров. Причины этого явления разнообразны... но сегодня не о них. Введение значительных изменений в программу материнского капитала может усилить эти проблемы. Если представить, что материнский капитал увеличивается до нескольких миллионов рублей, мы можем ожидать массового ухода женщин в декретные отпуска. Это приведет к еще более острой нехватке рабочей силы, так как значительная часть активного женского населения исключится из рабочей силы на определенный период. Увеличение декретных отпусков неизбежно приведет к усиленной конкуренции работодателей за оставшихся на рынке труда специалистов. Бизнес будет вынужден повышать заработные платы, чтобы привлечь и удержать сотрудников. Это может запустить цепную реакцию роста заработных плат и, как следствие, общий рост цен. В условиях стабильного или даже сокращающегося предложения товаров и услуг, инфляционные ожидания потребителей начнут расти, что может привести к гиперинфляции. Как итог: решить одну проблему рождаемости кажется задачей простой, многие демографы именно так на нее и смотрят: "Сделайте вот так, дайте тем и будет Вам счастье". Тут привет Алексею Ракша. Увеличение материнского капитала до уровней, которые могли бы реализовать значительный рост рождаемости, сталкивается с неразрешимой экономической дилеммой. В текущих условиях нехватка рабочей силы делает такие меры неоправданными с точки зрения макроэкономической стабильности. Повышение рождаемости безусловно является важной целью для демографического развития страны, но, достижения этого результата должны быть сбалансированы с учетом всех экономических переменных и долгосрочных последствий. #bb

Ставка 19% Сегодня ЦБ РФ преподнес рынку неожиданную новость, повысив ключевую ставку до 19%. Этот шаг удивил многих аналитиков, которые, учитывая последние статистические данные, ожидали скорее сохранения ставки на прежнем уровне. Регулятор же напротив, не только поднял ставку, но и продемонстрировал жесткую риторику, указав на возможность её дальнейшего роста до 20% в октябре и тд Несмотря на явное замедление экономики, ЦБ решил предпринять очередной шаг. Однако, объяснения, данные регулятором, не сняли все вопросы. Уверения о контролируемости ситуации с потенциальными банкротствами не успокоили ни специалистов, ни участников рынков. Наша редакция придерживается мнения, что достижение инфляционного таргета в 4% в текущих условиях является практически невозможной задачей. Основные причины инфляционного давления в настоящий момент, по очевидным признакам, не связаны с монетарными факторами. Нехватка рабочей силы и нарушение цепочек поставок (из-за санкций) являются ключевыми проблемами, на которые регулятор не может повлиять исключительно повышением ставки. Рост спроса на отечественные товары обусловлен дефицитом импортных альтернатив, что, в свою очередь, ведет к росту цен. В таких условиях усилия по повышению процентной ставки кажутся малоэффективными - ключевая ставка, будь она даже 20%, 30% или все 50%, не решает двух основных проблем - это разрыва в цепочках поставок и недостатка кадров. Как итог: текущие меры требуют пересмотра подходов к экономической политике. Необходимо более комплексное решение, включающее меры по стабилизации внутреннего рынка труда и восстановлению международных логистических связей. #bb

Покупать ли сейчас российские акции? Последние несколько месяцев акции, торгующиеся на Московской бирже, демонстрируют устойчивую тенденцию к снижению. Основной причиной этого явления является широкий выход нерезидентов из российских активов. Эта тенденция определенно бросает тень на будущее российского фондового рынка и вызывает опасения На первый взгляд, кажется, что покупка акций по заниженным ценам может быть выгодна. Действительно, падающие цены предоставляют возможность приобретать ценные бумаги по сниженной стоимости с потенциальным ростом в будущем. Однако, давайте оценим один из серьезных рисков Одним из таких рисков является отсутствие притока иностранного капитала. Из-за наложенных санкций многие иностранные инвесторы предпочитают воздержаться от вложений в российские ценные бумаги. Отсутствие капитала из-за рубежа может привести к затяжному боковому тренду (даже на несколько лет). Говоря простым языком "боковик". Многие могут привести в качестве контраргумента дивиденды. Мол помимо роста тела акции, многие компании платят дивы. Это не очень надежный довод. Ведь сегодня, тот же лукойл готов платить щедрые дивиденды. А завтра, если нефть будет стоить долларов 50 и ниже, будут ли подобные эмитенты так же щедры... это уже большой вопрос. А нефть в свою очередь безусловно может столько (50$ и ниже) стоить в среднесрочной перспективе. Ибо Китай уже в рецессии, ЕС там же. США тоже никуда от рецесии не денутся в недалекой перспективе. Как итог: покупка российских акций после их падения может показаться заманчивой идеей, однако без значительного притока иностранных инвестиций российский фондовый рынок может остаться в стагнации на неопределённый срок. !!!Описанный выше сценарий один из возможных. Необязательно будет именно так. Возможен сценарий с девальвацией\гиперинфляцией по рублю. В таком случае все будет наоборот, компании будут включать в стоимость своих товаров и услуг повышение цен. В таком случае и акции будут переоцениваться (расти). #bb

В ходе своей предвыборной кампании Дональд Трамп заявил о намерении снизить государственный долг. Однако, несмотря на такие обещания, снижение гос долга кажется крайне маловероятным и даже нежелательным сценарием! Снижение государственного долга выглядит привлекательной идеей. Меньший долг - меньше расходов на его обслуживание. Тем не менее, в современных условиях сокращение государственного долга может привести к более серьезным экономическим последствиям, чем его рост. Почему США необходимо жить в дефиците бюджета США на протяжении десятилетий живут в условиях бюджетного дефицита, и на то есть веские причины. Доллар США является мировой резервной валютой, и большая часть международных расчетов проходит именно в долларах. Это создает спрос на долларовую ликвидность по всему миру. Если США начнут жить в условиях профицита, сокращая выпуск новых долларов, это приведет к глобальному дефициту долларовой ликвидности. В таких условиях произойдет резкое удорожание доллара, поскольку его будет трудно получить, и он станет "дорогим" ресурсом для всех участников мирового рынка. Это усилит инфляционное давление в странах, зависимых от доллара в международных расчетах. Глобальные последствия удорожания доллара Удорожание доллара приведет к росту цен на импортные товары в США, создавая дополнительные инфляционные риски для американской экономики. Для мира последствия будут еще серьезнее: удорожание долларовых заимствований может привести к каскадным дефолтам и финансовым кризисам. Некоторые страны и компании окажутся не в состоянии обслуживать свои долларовые обязательства. Это создаст финансовую нестабильность, которая может перерасти в глобальный экономический спад и просто хаос Как итог: Трамп - популист. Не стоит принимать каждое его слово за чистую монету. США не только не могут себе позволить снижение государственного долга, но и не должны его добиваться, чтобы избежать дестабилизации мировой экономической системы. В текущей конфигурации растущий государственный долг США остается необходимым элементом поддержания глобальной финансовой стабильности. #bb

Возможен ли дефолт в России в обозримом будущем? В последние месяцы вновь всплывают разговоры о возможном дефолте, и многие экономические аналитики не оставляют этот вопрос без внимания. Не в последнюю очередь это связано с историей: 26 лет назад, в 1998 году, страна уже объявляла дефолт. Однако, несмотря на серьезные экономические трудности, мы считаем, что в ближайшем будущем Россия, скорее всего, сумеет избежать этой судьбы. Давайте разберемся, почему. Экономический кризис 1998 года в России был обусловлен несколькими факторами, включая непропорционально высокие выплаты по гос долгу в сравнении с бюджетом страны и общим объемом ВВП. На тот момент государственный долг России существенно превышал экономические возможности страны, что и привело к необходимости объявить дефолт. Сегодня ситуация выглядит более устойчиво. Несмотря на некоторые экономические сложности, вызванные внешними и внутренними факторами, задолженность России в сравнении с ее бюджетом и ВВП остается на более умеренном уровне, чем в 1998 году Тем не менее, есть несколько аспектов, которые вызывают беспокойство. Прежде всего, стоит отметить более быстрый рост государственного долга по сравнению с ростом ВВП. Вдобавок к этому, высокая процентная ставка является еще одним фактором, который может оказывать давление на бюджет (высокие ставки делают обслуживание долга более дорогим, что съедает значительную часть бюджетных ресурсов) Как итог: что же со всей этой информацией делать. Инвесторам необходимо следить за динамикой капитализации государственного долга в сравнении с бюджетом и годовым ВВП. Если динамика задолженности продолжит ухудшаться, и долги будут расти быстрее бюджета и ВВП, стоит задуматься... На данный же момент, рисков дефолта не предвидится #рф #bb

Демографический дисбаланс и дефицит рабочей силы Экономический подъём Китая за последние несколько десятилетий основан на его колоссальном человеческом капитале и благоприятных условиях для производства. Однако, Китай сталкивается с серьезной демографической проблемой Одной из ключевых проблем является старение населения. Политика одного ребенка, проводимая в течение нескольких десятилетий, привела к значительному снижению рождаемости. В результате страна наблюдает растущую долю пожилого населения, что создает нагрузку на систему социального обеспечения и здравоохранения. Кроме того, молодое поколение, вступающее на рынок труда, значительно меньше по численности, что создает дефицит рабочей силы Этот дефицит рабочей силы является серьёзным вызовом для Китая, который традиционно зависел от дешевой и обильной рабочей силы для поддержания своей конкурентоспособности. В условиях снижения количества рабочей силы необходимость перемещать производства за пределы Китая становится всё более очевидной. Альтернативные страны для производства Для решения проблемы дефицита многие компании уже начали перемещать свои производственные мощности в другие страны. Вот список стран, которые могут помочь компенсировать демографическое давление, с которым сталкивается Китай: 1. Мексика – Привлекательна для американских компаний за счёт её близости и торговых соглашений. 2. Никарагуа – С дешёвой рабочей силой и растущей производственной базой. 3. Доминиканская Республика – Развивающийся производственный сектор и выгодное расположение в Карибском бассейне. 4. Перу – Экономика, ориентированная на добывающую и обрабатывающую промышленность. 5. Эфиопия – Быстро развивающаяся страна с дешёвой рабочей силой. 6. Уганда – Наращивание промышленного потенциала и низкие издержки на рабочую силу. 7. Танзания – Примечательна своими природными ресурсами и растущей экономикой. 8. Кения – С её динамичной экономикой и улучшающейся инфраструктурой. 9. Шри-Ланка – Страна с доступной рабочей силой и стратегическим географическим расположением. 10. Бангладеш – Один из крупнейших мировых производителей текстиля. 11. Лаос – Экономика на подъёме, предлагающая дешёвую рабочую силу. 12. Камбоджа – Быстрорастущая обрабатывающая промышленность. 13. Мьянма – Развивающаяся экономика с большим потенциалом и доступной рабочей силой. 14. Филиппины – Сильная промышленная база и англоязычная рабочая сила. 15. Индонезия – Большой рынок труда и растущая инфраструктура. 16. Вьетнам – Один из наиболее популярных вариантов благодаря выгодным условиям для производства и отличной логистике. Каждая из этих стран предлагает уникальные преимущества (а именно дешевую рабочую силу), способные компенсировать недостатки, возникающие из-за демографического кризиса в Китае. Многие компании уже начали диверсифицировать свои производственные цепочки В совокупности, указанные 16 стран имеют население в 1 млрд человек. И это население активно растет. #bb

OZON: Гении инноваций или антиподы здравого смысла? В мире инвестиций компания oзон вызывает смешанные чувства. С момента своего основания этот российский гигант в сфере электронной коммерции демонстрирует удивительное противоречие: несмотря на многолетние убытки, oзон продолжает развиваться и вкладывать все заработанные средства в собственный рост. Почему же такой успешный на первый взгляд бизнес ни разу не показал чистую прибыль, и какова его стратегия в современных реалиях? С первого взгляда, убыточность озона может показаться тревожным сигналом для потенциальных инвесторов. Однако цифры показывают иную картину. Основной причиной хронической убыточности компании является ее стратегический выбор направлять все заработанные средства на собственное развитие. Этот подход позволяет Озону оставаться в топе рынка электронной коммерции. Вложение средств в недвижимость в нынешних условиях может оказаться крайне рискованным. Аналитики все чаще говорят о перегреве рынка и возможности появления "пузыря". На этом фоне, капиталовложения в недвижимость становятся не столь привлекательными. Еще одним вызовом для крупных инвестиционных компаний является нестабильность и неликвидность российского фондового рынка. В таких условиях ведение бизнеса на отечественном рынке выглядит наиболее прагматичным и предсказуемым вариантом. Озон, сталкиваясь с этим выбором, делает ставку на наращивание своего внутреннего потенциала. Вложение средств в улучшение логистики, расширение ассортимента, увеличение складских мощностей и внедрение новейших технологий позволяет компании завоевывать новых клиентов. Такой подход может показаться рискованным в краткосрочной перспективе, однако он закладывает фундамент для устойчивого долгосрочного роста. Как итог: парадокс озона состоит не столько в его убыточности, сколько в его стратегии. Компания осознанно делает выбор в пользу инвестиций в собственное развитие, избегая перегретых активов и неликвидного фондового рынка. Такой подход позволяет компании не только оставаться на плаву, но и развиваться, несмотря на все экономические вызовы. Возможно, именно эта стратегия и окажется выигрышной в долгосрочной перспективе. #bb

Про высокие процентные ставки В общественном сознании, особенно в России, где повышение процентной ставки часто связывают с кризисными временами, слово "высокая ставка" вызывает негативные ассоциации. Однако мировой опыт и экономические теории показывают, что высокая ставка в периоды роста экономики - это нормальное и иногда даже позитивное явление. Когда экономика находится в фазе подъема, центральные банки, повышая процентные ставки, стремятся контролировать инфляцию и предотвратить перегрев. Это нормальная практика в развитых экономиках. Высокие ставки делают сбережения более привлекательными и ограничивают доступ к дешёвым кредитам, что помогает сбалансировать спрос и предложение на рынке. Кроме того, повышение ставки является индикатором уверенности финансовых рынков и центральных банков в устойчивости экономического роста. Это сигнал инвесторам и бизнесу, что экономика способна функционировать без необходимости в дешевых деньгах. Одним из ключевых моментов, который часто упускается, является влияние изменения процентных ставок на инвестиционные решения. При низких ставках инвесторы чаще выбирают безрисковые активы, такие как государственные облигации, которые имеют относительно низкую доходность. Когда ставки растут, доходность этих облигаций также увеличивается, что привлекает часть капитала обратно в эти активы. Однако на фоне роста ставок растет уверенность в устойчивом развитии экономики, и инвесторы начинают рассматривать более рискованные, но и более доходные активы (например акции). Это приводит к перетоку капитала на фондовый рынок, что способствует росту цен на акции. Таким образом, можно наблюдать ситуацию, когда вместе с процентной ставкой растет и фондовый рынок, создавая более благоприятные условия для инвесторов. Еще одним важным аспектом высокой процентной ставки является её функция очищения экономики от слабых игроков. В условиях низких ставок доступ к дешевым кредитам позволяет существовать бизнесам, которые едва справляются с долговыми обязательствами. Когда ставки повышаются, обслуживание кредитов становится дороже, и слабые бизнесы оказываются неспособными поддерживать платежеспособность. Этот процесс, хоть и болезненный, способствует оздоровлению экономики. Слабые компании оставляют рынок, высвобождая капитал и ресурсы для более эффективных предприятий. Это помогает перераспределить ресурсы в пользу более производительных и устойчивых игроков. Как итог: Высокие процентные ставки далеко не всегда являются признаком экономической беды. При правильной интерпретации, они могут свидетельствовать о здоровом развитии экономики, способствовать росту фондового рынка. #bb

Ликвидность в системе в контексте QE и QT Наша редакция часто утверждает, что ликвидность в системе определяет почти все. Куда ликвидность - туда и рынки. На данный момент ФРС активно расчищает свой баланс, и многие финансовые игроки почему-то считают, что если ФРС это делает, то обязательно ликвидность в системе должна снижаться. Но, это не так, от слова совсем. Откуда тогда берется ликвидность? 1) Ликвидность в систему может дать минфин США, который занимает деньги сейчас рекордными темпами. Тот самый пресловутый гос долг. Дело в том что деньги, которые минфин занимает, тратятся внутри страны, а это в свою очередь приток ликвидности. 2) ETF. Особенность данного инструмента в том, что он никогда не смотрит на цену. Если принесли деньги на самом пике, то на самом пике актив и будет приобретен. И наоборот. Цена не имеет значения... 3) Международные факторы. Глобальные финансовые потоки также могут влиять на ликвидность. Например, иностранные инвесторы могут увеличивать свои вложения в американские активы, компенсируя снижение ликвидности, вызванное QT. (Что особенно актуально при таком дорогом долларе) 4) Производные финансовые инструменты (опционы и фьючерсы). Их использование позволяет участникам рынка эффективно хеджировать свои риски. Это особенно важно для институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании. Благодаря возможности хеджирования, участники рынка могут более активно и уверенно совершать сделки с базовыми активами, что увеличивает общую ликвидность. Как итог: Управление ликвидностью через инструменты QE и QT является многофакторным процессом, который выходит за пределы простого увеличения или уменьшения резервов со стороны ФРС. #bb

От LIBOR к SOFR: Эволюция глобальных процентных ставок Финансовые рынки по всему миру всегда опирались на ставку London Interbank Offered Rate (LIBOR) в качестве бенчмарка для определения процентных ставок по разным финансовым продуктам, включая ипотечные кредиты, деривативы и корпоративные облигации. Однако, в связи с рядом проблем, связанных с манипуляциями этой ставкой, финансовые регуляторы приняли решение о её замене на более надежную и прозрачную ставку - Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Для восстановления доверия и обеспечения прозрачности финансовых рынков, в США была внедрена ставка SOFR. Основные характеристики SOFR: 1. В противоположность LIBOR, SOFR основана на обеспеченных сделках (репо-сделки). Это делает её менее подверженной манипуляциям, поскольку ставки репо растут и падают в зависимости от спроса и предложения реальных активов. 2. SOFR рассчитывается на основе данных по крупному объему сделок (более триллиона долларов в день), что делает её более представительной и устойчивой к манипуляциям 3. SOFR представляет собой ставку овернайт (overnight), что позволяет использовать её в качестве базового ориентира для краткосрочных процентных ставок. SOFR обладает рядом значительных преимуществ перед LIBOR, что делает её более привлекательным индикатором: 1. Использование обеспеченных сделок и обширной базы данных снижает возможность манипуляций. 2. Высокий объем сделок делает SOFR менее волатильной и более предсказуемой. 3. Переход на SOFR сократил зависимость от субъективных оценок участников рынка. Несмотря на очевидный бэкграунд, переход на SOFR вызвал ряд вопросов. Одним из основных было необходимость адаптации финансовых контрактов и инструментов, которые на протяжении десятилетий были привязаны к LIBOR. Требовалось обновить миллионы контрактов и разработать новые стандарты для фин рынков Как итог: SOFR уже активно используется в: ипотечных кредитах, корпоративных займах и деривативах. Новая ставка становится стандартом для всех видов кредитных операций и финансовых инструментов в США и постепенно завоёвывает признание на международных рынках #bb

Почему биткоин это не валюта? Для того чтобы понять, почему биткоин не может считаться валютой, необходимо проанализировать основные свойства валюты. Валюта - это инструмент, который используется для обмена товаров и услуг. Она должна выполнять несколько ключевых функций: 1. Валюта должна быть ликвидной и легко обмениваться на услуги и товары. 2. Она должна сохранять свою стоимость в течение времени, но при этом не стимулировать к накоплению. 3. Валюта должна быть стабильной для определения цены товаров и услуг. Одной из важнейших характеристик валюты является её стабильность. В идеальном случае валюты должны быть скучными активами, колебания которых минимальны. Биткоин, однако, не соответствует этим критериям. В его истории наблюдаются значительные колебания курса, что делает его крайне нестабильным активом. Вложение средств в биткоин стало скорее спекулятивной практикой, чем средством для проведения ежедневных транзакций. В отличие от традиционных валют, курс биткоина может меняться на десятки процентов за один день, что делает его неудобным для повседневного использования в качестве средства обмена на товары и услуги Биткоин больше подходит под определение инвестиционного\спекулятивного актива, чем валюты. По сути, он стал объектом для вложения средств с целью получения прибыли. Инвесторы воспринимают биткоин как способ сбережения средств и увеличения капитала, а не как удобное и стабильное средство для обмена товаров и услуг Именно привлечение к спекулятивным инвестициям лишает биткоин одного из основных свойств валюты - необходимости быть стабильной и не привлекательной для накопления. Традиционные валюты, такие как доллар, евро или японская йена, не должны вызывать стремление к сбережению, они предназначены для обращения и выполнения повседневных экономических функций. Как итог: биткоин, несомненно, представляет собой инновационный и интересный финансовый инструмент, но причислить его к валютам в традиционном понимании нельзя. Для того чтобы быть эффективной валютой, финансовый инструмент должен быть скучным и стабильным активом, а не объектом для спекуляций и заработка. #bb

Что будет с рынком РФ акций в ближайшее время? Влияние СВО на фондовый рынок Одним из ключевых вопросов для инвесторов остается, что будет с рынком акций РФ в ближайшее время. Ответ на этот вопрос в значительной степени зависит от текущей ситуации на фронте и продолжающейся СВО. Инфляция и Рынок Акций СВО является проинфляционным фактором, и пока она продолжается, вероятнее всего, акции будут продолжать расти. Инфляция остается одним из основных драйверов роста фондового рынка РФ, так как бизнесы включают её в стоимость своих товаров и услуг. Что будет после завершения СВО? С окончанием СВО можно ожидать временную эйфорию на рынке, которая может длиться около месяца, возможно двух. Однако, в дальнейшем последствия могут быть менее радужными: 1. Снижение спросa и кризис перепроизводства: Повышенная инфляция начнет съедать деньги населения, что приведет к снижению спроса. Это, в свою очередь, может вызвать кризис перепроизводства, когда на складах накапливается излишек товаров 2. Отсюда следует: Банкротства компаний: Возможно увеличение числа банкротств, в том числе и среди финансовых* организаций. 3. Далее рост безработицы... 4. Падение акций: Акции компаний, вероятно, перестанут расти и начнут медленно, но уверенно, падать в цене. Влияние на другие сектора - Недвижимость: Цены на недвижимость могут начать падать, если правительство, в частности Министерство финансов, не вмешается (к примеру новые льготы для ипотеки). - Рынок валют и драгоценных металлов: В условиях экономической неопределенности обычно растет спрос на доллар США и золото (золото отдельная тема, ее уже касались). Как итог: Когда рынок находится на подъеме, инвесторы часто верят, что рост будет бесконечным. *Банкротства финансовых организаций особенно опасны, так как могут вызвать цепную реакцию, влияющую не только на финансовый сектор, но и на другие сектора экономики, так как являются их кредиторами. #РФ b&b

Что не так с плечевыми ETF? А действительно, почему бы просто не купить тройной ETF на S&P 500 или NASDAQ и не расти в три раза выше? ETF (Exchange-Traded Funds) с использованием заемного плеча, или плечевые ETF, привлекают внимание многих инвесторов благодаря своей способности обеспечивать усиленную доходность. Однако, эти инструменты имеют свои особенности и риски, особенно когда речь заходит о долгосрочном удержании позиций. Одной из ключевых причин, по которой не стоит держать длинные позиции в плечевых ETF, является временной распад. В этой статье мы подробно разберем это явление. Что такое плечевые ETF? Плечевые ETF — это фонды, которые используют заемные средства (плечо) для увеличения доходности базового индекса или актива. Например, 2x ETF стремится обеспечить дневную доходность в два раза больше, чем доходность базового индекса, а 3x ETF — соответственно в три раза больше. Временной распад: Основная проблема длинных позиций Временной распад — это явление, при котором стоимость плечевых ETF постепенно снижается при длительном удержании, даже если базовый индекс демонстрирует небольшой рост или остается на одном уровне. Это происходит из-за того, что плечевые ETF стремятся к достижению целевой доходности ежедневно, а не в долгосрочной перспективе. Рассмотрим это подробнее. К примеру: Цена базового актива 100 $. Вы берете 3х плечевой ETF. День первый: базовый актив растет +10% (ваша позиция +30%= 130 $) День второй: базовый актив падает -10% (ваша позиция -30% = 91 $) Итого: цена базового актива по итогу двух торговых дней не изменилась, а вашу позицию размыло. Конечно колебания на 10% за один два дня это редкость, но цифры взяты для наглядности Как итог: плечевые ETF — это исключительно спекулятивный инструмент, который предназначен для краткосрочного трейдинга. Они могут быть полезными для внутридневной торговли и краткосрочных спекуляций. Однако, временной распад делает их неэффективными для долгосрочного удержания позиций. Удержание длинных позиций в плечевых ETF может привести к значительным потерям, даже если базовый индекс демонстрирует умеренный рост.

Ставка на падение: Угрожает ли снижение ставки ФРС рынку акций? Часто слышу, что история показывает, что при снижении ставки - рынок акций тоже терпит крах... Но так ли это на самом деле? Что такое снижение ставки ФРС и к чему оно ведет? Ровно как и с любой валютой, где ЦБ снижает ставку, ведет это к снижению стоимости валюты. А что такое в свою очередь снижение стоимости американского доллара? Это дополнительный ветер в паруса коммодитиз, рынку акций, облигаций и так далее. По такой логике, в текущем и следующем году не стоит ждать падения фондового рынка. Ведь ставка будет снижаться. Тогда скажете вы, посмотри на историю: Вспомним 2008 год. Ставка в 0 и рынок акций туда же. Далее 2018 год. Ставка в 0 и рынок акций вниз. Еще пример: 2020 год, опять ставки в 0 почти и рынок акций -35% в моменте. Что объединяет эти три обвала? А именно то, что снижение ставки во все разы, было следствием какого-либо потрясения. И именно эти потрясения и вызвали обвалы на фондовых рынках. Не снижение ставки вызвало обвал на рынке акций, а турбулентность в экономике, в следствие чего были снижены ставки и инвесторы побежали в защитные активы (из акций в облигации к примеру). Как итог: К чему все это? Сейчас в штатах мы наблюдаем относительно неплохие показатели по макро, несмотря на высокую ключевую ставку. Безработица растет медленно, крупный бизнес относительно неплохо себя чувствует. В этом году планово ждем одно снижение и в следующем от 3-х снижений. Если не случится никакого второго ковида, либо сильного геополитического накала страстей в ближайшие 2 года, то при снижении ставки мы увидим продолжение бычьего рынка в S&P500.

Взлет розничного инвестирования и его последствия Фондовый рынок на протяжении последних десятилетий претерпел значительные изменения. Одним из наиболее заметных изменений стало увеличение числа розничных инвесторов. Современные технологии внесли массовые изменения в работу фондовых рынков. Появление онлайн-брокеров и мобильных инвестиционных приложений сделало покупку и продажу финансовых инструментов невероятно простой задачей. Инвестирование, которое ранее считалось занятием исключительно профессионалов и обеспеченных лиц, стало массовым явлением. Развитие технологий привело к снижению комиссий и упрощению доступа к глобальным рынкам. Теперь участие в фондовом рынке не требует больших знаний и умений, достаточно иметь банковскую карту и доступ в интернет. И хотя увеличение числа розничных инвесторов может показаться позитивной тенденцией, оно несет в себе серьезные риски. История фондового рынка показывает, что массовый приток неопытных инвесторов часто приводит к возникновению финансовых пузырей. Примером могут служить такие исторические события, как Великая депрессия 1929 года, пузырь доткомов в 2000 году и кризис 2008 года. Еще один пример, был буквально "вчера". В Китае в 2014-2015 годах наблюдался стремительный рост фондового рынка, который активно пропагандировался ЦБ Китая даже на федеральных каналах и через средства массовой информации Однако бурный рост фондового рынка в итоге привел к образованию «пузыря». В середине 2015 года китайский фондовый рынок обрушился, потеряв около 35% своей стоимости за два квартала. Как итог: рост числа розничных инвесторов на фондовом рынке - явление противоречивое. С одной стороны, он открыл двери для более свободного участия в экономике и дал новые возможности. С другой стороны, массовый приток неопытных инвесторов может стать очередным вызовом для финансовых рынков.

Объем мирового долга вырос на $1,3 трлн в 1кв 2024г до рекордных $315 трлн ———————- Ранее президент ВЭФ заявил, что такого уровня долга в мире мир не видел со времен наполеоновских войн, и что мировой экономике грозит десятилетие низкого роста, если не будут приняты правильные экономические меры Проблема долгов в мире становится все более актуальной и требует серьезного внимания. В настоящее время общая сумма долгов в мире превышает общую сумму денег, что создает серьезные риски для мировой экономики. Согласно данным Международного валютного фонда, общая сумма долгов в мире составляет около $250 триллионов (эта сумма больше в разы, по данным некоторых источников). Совокупные долги развитых стран составляют не менее 350% к ВВП - это сумасшедшая цифра. Стоит отметить, что эти цифры могут варьироваться в зависимости от источника данных и методологии расчета. Основная причина такого высокого уровня долгов заключается в том, что большая часть денег в банковской системе приходит посредством кредита, а по кредиту нужно платить процент. Откуда берут этот самый процент? Верно, снова берут кредит. И так далее по цепочке, бесконечно... Поэтому долги не будут выплачены - это невозможно. В теории можно было бы выплатить долги быстрым развитием экономики, но это крайне маловероятно. Сейчас постараюсь объяснить почему. Есть три механизма развития экономики: 1) это повышения численности населения 2) увеличение долгов 3) увеличение производительности 1. Начнем с первого пункта - Увеличение численности населения. В развитых странах данный фактор давно сошел на нет, как мы уже разбирали в одной из прошлых статей... США, Европа и даже Китай, все они имеют проблемы связанные с демографией. 2. Второй пункт - это увеличение долгов. Увеличиваться они могут долго, но не бесконечно. 3. Третий пункт - это увеличение производительности труда, к которому я Вас и подвожу. С помощью ИИ мы с Вами сможем увеличить свою производительность, а именно сократить время на рутинную и монотонную работу и тд, что существенно увеличит КПД каждого отдельно взятого работника. Но один только этот пункт проблему не решит. Он ее только отсрочит! Как итог: Долги должны быть либо реструктурированы, либо перефинансированы, либо просто списаны, ибо выплачены они не могут быть...

Фундаментальный анализ работает или нет? Фундаментальный анализ - это метод оценки стоимости акций, основанный на анализе финансовых показателей компании, ее конкурентоспособности, прибыльности и тд. Этот метод был широко использован в прошлом, но на современном фондовом рынке его эффективность вызывает сомнения. Один из аргументов против фундаментального анализа заключается в том, что он не учитывает влияние рыночных факторов, таких как спрос и предложение на акции. В результате, даже если компания имеет сильные фундаментальные показатели, ее акции могут быть переоценены или недооценены. Примером может служить компания Nvidia (и все компании "великолепной семерки"), которая имеет сильные фундаментальные показатели, но ее акции явно переоценены. А что помешает ей вырасти еще на 5-10%? По другую сторону у нас акции Китая. Фундаментально у некоторых компаний показатели хорошие, но акции торгуются просто за копейки. Ибо государственный контроль над экономикой порождают неопределённость и риск, и нет гарантий что та же Alibaba не нарисует на графике еще -20%. Как итог: фундаментальный анализ может быть полезным инструментом для оценки отдельных компаний, но он является далеко не основным фактором двигающим рынки. Куда более важно следить за ликвидностью на фондовом рынке и учитывать изменения в настроениях инвесторов.

Пару слов о "the big short" Василия Олейника Знаю что многие наверняка насмотревшись на гуру, тоже набрали похожие позиции в своих портфелях и ждут, когда S&P500 рухнет, а те кто сидят в ETF заработают в три раза больше на этом падении. Деньги не спят - это шоу, очень качественное, в его инфраструктуру вбухали не мало денег и я уверен , что оно того стоило и так далее. Это целый проект, а не просто youtub канал. Но, это именно что шоу, а Василий - ведущий этого шоу - шоумен. Можно пропустить выпусков 5-15 данного проекта и при этом в риторике ведущих за это время ничего не поменяется. "Европейскому рынку долга скоро конец.../Японскому рынку долга скоро конец/S&P500 должен стоить не больше 3500 пунктов..." Из выпуска в выпуск, из месяца в месяц, и даже из года в год - риторика одна и та же. Должен ли S&P500 стоить меньше 3500? Может и должен, по фундаменталу или/и техническому анализу. Но значит ли это, что он НЕ может сходить на 6000? Нет, не значит. Шорт вообще само по себе дело не благодарное (тем более с плечами). Ибо потенциал падения актива 100%, и это только в теории, в реальности такое практически не происходит. А в случае с S&P500 тем более. Автор всей этой стратегии говорит, что по открытым позициям на данный момент портфель показывает -1,5% или что-то около того. Это странно, ведь даже с начала этого года S&P500 вырос уже на 7%... Плюс ко всему сказанному не забывайте про временной распад в плечевых ETF. Это спекулятивный инструмент, в нем сидят от 1-2 дней, до 3-х недель максимум. А Василий насколько мне известно сидит в нем аж с лета, что является полным абсурдом. Так никто не делает... Как итог: хотели сделать the big short как Майкл Бьюрри, а получилось шоу как у Джима Крамера. (26.02.2024)

Почему дефицит бюджета в Америке - это хорошо? Некоторые недоумевают, как же так и что хорошего в этих дефицитах? Надо жить по средствам и все такое... Звучит логично, но не в случае с США. Давайте разбираться. Доллар - мировая резервная валюта. Всем он нужен, все его хотят. А раз так, то если все хотят использовать доллары, Америка должна тратить больше, чем зарабатывает, или, другими словами, импортировать больше товаров и услуг, чем экспортировать. Это создает ситуацию, когда в мире больше американских долларов, и другие страны могут их использовать для своих нужд (хранить в нем деньги, проводить трансграничные транзакции и тд). Пример: Представьте себе, что у вас дома есть лимонадный завод (это будет США), и в вашем дворе играют дети из соседних домов (они будут остальным миром). Вы решаете продавать лимонад, но принимаете оплату только своими игрушечными монетками, которые вы сами и печатаете. Чтобы дети смогли купить ваш лимонад, вам нужно сначала раздать им часть своих монеток. В нашем случае, "раздавать монетки" - это импортировать товары и услуги. Если вы будете только продавать лимонад (экспортировать), но не давать детям монетки (не импортировать товары и услуги), у них просто не будет средств для покупки. Соответственно, чтобы доллары были в обороте за пределами США, Америка должна тратить (импортировать) больше, чем зарабатывает на своих товарах и услугах (экспорт). Профицит же торгового баланса - напротив, был бы наглым грабежом всех, кто зависит от американской валюты. Как итог: вот такой интересный получается парадокс. Надо тратить больше чем зарабатываешь - и тебе хорошо и другим полезно.