Транснефть: отчет за 1 квартал 2025 года и дивиденды

Войти

. Спойлер - без сюрпризов. 29 мая 2025 года сокращено отчиталась Транснефть за первый квартал 2025 года по стандартам МСФО. 📊Что мы видим? 🔹Выручка незначительно сократилась на 2% г/г и составила 361.6 млрд. руб. 🔹Операционная прибыль упала на 3.1% г/г и составила 99.1 млрд. руб. 🔹Чистая прибыль сократилась на 14.8% и составила 84.2 млрд. рублей. 👉Основная причина - в компании объяснили падение показателя ростом расходов по налогу на прибыль. С 1 Января тариф транспортировки нефти был проиндексирован государством на 9.9%, а налог на прибыль до 40% на 5 ближайших лет. 💸Какие будут дивиденды? Компания выплачивает 50% нормализованной прибыли по МСФО, что обеспечивает высокую дивидендную доходность. Совет директоров Транснефти рекомендовал выплатить дивиденды в размере 198,25 рубля на одну привилегированную акцию в качестве дивидендов за 2024 год. Дивдоходность — 15,11%. 🤔Что в итоге? На первый взгляд отчёт может показаться слабым, но компания гораздо стабильнее выглядит, относительно других эмитентов сектора (к примеру, Роснефти или Газпромнефти) Отрицательную роль в показателях сыграли: выплата повышенного налога, сокращение добычи российскими компаниями в рамках соглашений ОПЕК+, высокая ключевая ставка ЦБ и укрепление рубля. Как известно, со второго квартала ОПЕК+ увеличивает добычу нефти, что даст возможность компании больше зарабатывать в рамках действующих контрактов. Смягчение ДКП и ослабление рубля тоже значительно улучшат показатели. 🔺Транснефть - отличная дивидендная компания, которая достойна внимания в дивидендном портфеле благодаря своей способности генерировать стабильные денежные потоки и высоким дивидендным выплатам. Несмотря на некоторые вызовы, связанные с изменением налогового законодательства, компания сохраняет устойчивую позицию на рынке. С учетом текущих мультипликаторов, Транснефть выглядит недооцененной, что создает дополнительные возможности для роста в долгосрочной перспективе.

📉 Налоги в IT-секторе растут, акции падают Повышение налогов затрагивает все сферы, и IT в этом случае не стала исключением. Совсем недавно вышла новость о повышении с 2026 года страховых взносов для IT-компаний с 7,6% до 15% (это все еще ниже 30%, которые платят остальные компании). И вот новая инициатива: Правительство внесло в Госдуму законопроект об отмене нулевой ставки по НДС для отечественного софта. Если коротко, то сейчас разработчики отечественного ПО могут продавать свой продукт без НДС. Эту льготу хотят отменить, а НДС в т.ч. для IT-сектора будет таким же, как и везде — 22%. Думаю, вы и сами догадались, к чему это может привести: 📍 Удорожание отечественного ПО. Для части заказчиков сейчас и так нет возможности повышать расходы, поэтому они скорее всего будут искать альтернативные решения или вовсе замораживать проекты. 📍Рост издержек. 📍Потеря маржинальности для IT-компаний. Затронет данная мера практически весь IT-сектор, представленный на рынке. К слову, их акционеры это уже давно поняли: с начала года акции российских технологических компаний упали от 2 до 46%. 👉 Конечно, для IT остается еще много льгот, среди которых пониженный налог на прибыль, гранты на разработку и развитие, упрощение процедур по госзакупкам, льготное кредитование и т.д. Но и эти льготы будут уходить по мере того, как бюджету будут требоваться деньги, и к этому нужно быть готовым. ASTR POSI DIAS DATA IVAT HEAD

🤔Я недавно наткнулся на новость от топ-менеджера Тамары Меребашвили компании Интер РАО. 👉"Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. 👉«У нас цель, как у менеджмента компании „Интер РАО“, это вклад в будущее страны. У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей», — заявила она на сессии «Повышение акционерной стоимости». 📌По ее словам, «Интер РАО» ничего не получает от изменения капитализации, поскольку компания не эмитирует новые акции для привлечения капитала. «От того, что акционеры торгуют нашей акцией, деньги нам не идут, понимаете? Это какой-то виртуальный воздушный показатель, который где-то существует просто на полях. Он никаким образом не влияет на нашу эффективность», — считает она." ❓Теперь стоит вопрос, стоит ли мне дальше держать и дальше наращивать позицию по акциям IRAO в дивидендом портфеле на фоне таких новостей.

🔶Транснефть отчиталась за 1кв25г