koyrus

2

подписчика

14

подписок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

koyrus
koyrus

24 августа в 12:45

Рынок IT в минусе, но фавориты растут на 92%. Совокупный объём российского IT-рынка в 2025 году сократился до 3,003 трлн ₽ (−3% г/г). Индекс MOEXIT с начала 2026 года потерял 26% (на момент 24 августа 2026), а совокупная выручка компаний просела на 0,75%. Однако продажи отечественных IT-решений выросли на 14,5% — до 5,15 трлн ₽. Это указывает на смену структуры спроса: пик форсированного импортозамещения (2023–2024) пройден, клиенты перешли к точечному выбору решений. Ключевые факторы давления и роста Давление: • Ключевая ставка ЦБ на уровне 14% (по состоянию на 24.07.2026) — дорогой капитал делает компании с низкой рентабельностью уязвимыми. • Санкционные ограничения (включая запреты на чипы Nvidia/AMD) и блокировки приложений (в отношении VK) создают технологические и регуляторные риски. • Рынок труда остывает: число вакансий в IT в первом полугодии 2026 снизилось на 50% (данные Коммерсантъ). • IPO-окно закрыто — «Фабрика ПО» (дочка Софтлайна) исключила возможность размещения в 2026 году. Драйверы: • - Искусственный интеллект: объём рынка ИИ в РФ достиг 316,1 млрд ₽ (+29,7% за 2025). • - Облачные услуги: оценка рынка на 2026 год — 117 млрд ₽, CAGR ~20% до 2030. • - Консолидация: сделка «Астры» по покупке СУБД «Персей» (~400 млн ₽) вызвала рост акций на 22% за день — M&A остаётся значимым триггером. Четыре истории, которые стоят внимания • Яндекс ($YDEX) — «взрослый» лидер: выручка 2 кв. 386 млрд ₽ (+16%), чистая прибыль +56%, дивиденды 110 ₽/акцию за 1П 2026. Компания возвращает деньги акционерам — редкий случай для нашего IT. • Positive Technologies ($POSI) — перелом: 1П 2026 выручка 9,5 млрд ₽ (+41%), EBITDA вышла в плюс на 800 млн ₽. Цель на 2026 год — 40–45 млрд ₽. Но цена за год упала на 32,8% — рынок пока не поверил в разворот. • VK ($VKCO) — впервые за годы вышел в чистую прибыль (328 млн ₽) при росте выручки +17%. Но санкции и удаление приложений ударили по аудитории, акции за год −62,8%. • Аренадата ($DATA) — локальный чемпион: выручка РСБУ +92,8%, прибыль 1,25 млрд ₽, промежуточные дивиденды 5,72 ₽/акцию. Но прогноз на 2026 год уже скромнее — +20–40%. Ниша ЦОДов узкая, дальше будет сложнее. Какие можно сделать выводы: 1. Сектор утратил свойство «расти вопреки» — теперь отбор эмитентов должен проводиться по критериям положительного операционного денежного потока и рентабельности, а не только по выручке. 2. При ставке 14% предпочтительны компании, способные платить дивиденды или показывать стабильную чистую прибыль. В этом смысле Яндекс выглядит наиболее защищённым. 3. Positive Technologies может представлять спекулятивный интерес при условии исполнения годового прогноза, но высокие ставки увеличивают дисконт для таких бумаг. 4. Аренадата интересна как нишевый игрок, но её дальнейший рост зависит от инвестиционного цикла в дата-центры, который может замедлиться. 5. VK остаётся под давлением регуляторных и геополитических рисков, несмотря на улучшение отчётности. от себя. Я, если честно, ждал выхода на IPO Selectel, но он увы так и не состоялся :( Присмотрюсь пока к Яндексу Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #ии_анализ #AI #it_tech
1
koyrus
koyrus

24 августа в 12:32

Привет! Меня зовут Руслан, этот блог для меня решает две задачи - я хочу освоить конфигурирование и тюнинг мультиагентного ИИ и, чтобы был еще полезный выхлоп, решил запустить блог в Пульсе (сам я конечно тот еще инвестор) на основе того контента, который смогу получить с помощью своего ИИ-помощника. Потому сразу оговорим на старте: я не гуру фондового рынка, не инвестконсультант и уж точно не ясновидящий. Мой главный инструмент - ИИ движок и то, как я его настрою. ИИ ошибается. Прогнозы нейросетей — это вероятностные модели, а не истина в последней инстанции. Все выводы — моё личное субъективное мнение, даже если они основаны на машинной обработке. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Ваши деньги — ваша ответственность. В следующем посте разберу, посмотрим на ИТ рынок, как его видит ИИ через призму СМИ.
1
2