Профиль инвестора romankoblents | Тинькофф Инвестиции Пульс

Замещающие облигации - свыше 8% годовых в долларах! Последние недели мне все чаще на глаза начали попадаться посты/заметки о замещающих облигациях. Для тех, кто не в курсе - это облигации, которые выпускаются “взамен” еврооблигаций, по которым выплаты заблокированы из-за санкций (так как выплаты происходили в валюте). По замещающим облигациям все расчеты происходят в рублях - но с оглядкой именно на исходные параметры евроблигаций - конвертация происходит по текущему курсу. То есть это доходность с привязкой к курсу доллара/евро, но без рисков заморозки. Но самое интересное, что по многим таким облигациям, например ГазпромК ЗОД и ГазпромК ЗО1Д, сейчас доходность свыше 8% в валюте. Учитывая риски девальвации рубля в будущем и сложность свободно покупать и вкладывать доллары, такой альтернативный способ получения доходности в валюте, выглядит неплохо. И вот вчера я решил глянуть чуть подробнее и посмотреть какие именно облигации там есть - в основном пока это все Газпром.

Вчера я рассказывал о запуске торгов ценными бумагами с Гонконгской биржи для российских инвесторов. Посмотрим, какие из этих компаний могут быть интересны. WH Group (HK:0288) 🐖 Крупнейшая китайская компания по переработке мяса и продуктов питания, крупнейший в мире производитель свинины. 🟢 Чем интересна: • Недооценена, на голову превосходит конкурентов по оценке стоимости • Неплохие показатели долговой нагрузки • Медленно, но верно наращивает выручку в течение последних 7 лет 🔴 Слабости: • Не платит дивиденды с 2020 года • Капитализация падает 3-ий год подряд Country Garden Holdings Company (HK:2007) 🏢 Инвестиционная холдинговая компания, которая инвестирует, развивает и строит недвижимость в Китае. 🟢 Чем интересна: • Самая интересная компания для дивидендного инвестора среди доступных (средняя дивдоходность за последние 5 лет +5,99%) • Ежегодный прирост выручки (+17% за последний полный год) • Неплохие мультипликаторы, компания одна из лучших по P/E и P/S в секторе 🔴 Слабости: • Наращивает чистый долг 6 лет подряд • Июньские дивиденды в 2022 году оказались гораздо ниже прошлогодних: 0,1189 HKD против 0,5538 HKD. Sino Biopharmaceutical (HK:1177) 💊 Инвестиционная холдинговая компания, которая занимается производством и продажей фармацевтической продукции. 🟢 Чем интересна: • Высокая эффективность: ROE — 44,04%, EBITDA margin — 73,99% • Финансовый рост и долговая нагрузка лучше, чем у прочих представителей фармацевтической отрасли • Отрицательный чистый долг 🔴 Слабости: • Высокий показатель P/FCF (Капитализация / Свободный денежный поток) — 19,52. Tencent Holdings (HK:0700) 💻 Инвестиционная холдинговая компания, предлагает онлайн-игры и услуги социальных сетей, финтех и облачные сервисы, а также услуги онлайн-рекламы. 🟢 Чем интересна: • Лидер по капитализации на гонконгской бирже • Высокая рентабельность, максимальный рейтинг на FinanceMarker • Низкая долговая нагрузка 🔴 Слабости: • Мультипликаторы стоимости завышены • Скромная дивдоходность по меркам биржи Гонконга: средняя годовая доходность за 5 лет — 0.26% __________________________ Более подробно проанализировать эти и другие компании можно в скринере акций Financemarker - ссылка есть в моем профиле.

Идем на восток: СПБ биржа запустила торги ценными бумагами с Гонконгской биржи 🇭🇰 20 июня на СПБ Бирже стартовали торги ценными бумагами с первичным листингом на Гонконгской бирже (HKEX). Сначала будут доступны 12 компаний, но до конца года ассортимент бумаг планируют расширить до 200, а в течение 2023 года — до 1000. Расчеты будут идти на второй торговый день (Т+2) в гонконгских долларах (HKD) без участия европейских клиринговых компаний. Торговая сессия будет проходить с 08:00 до 18:00 по Москве. Что за Гонконгская биржа? Гонконгская биржа — одна из трех крупнейших торговых площадок Китая и мира. Входит в состав HKEX Group и предлагает инвесторам услуги на рынках ценных бумаг, фьючерсов и металлов. По состоянию на май 2022 года в Гонконге торгуется 2218 компаний. У биржи есть две интересные отличительные особенности: •Вместо привычных буквенных тикеров используются цифровые. Например, у корпорации Xiaomi такой тикер: 1810. •На Мосбирже и в США размер лота либо равен единице, либо кратен 10. На HKEX встречаются лоты по 10, 80, 200, и даже 14 033 бумаг. Акции каких компаний будут доступны? В первоначальном списке как новые, так и уже знакомые российскому инвестору имена: 🔺CK Hutchison Holdings (HK: 0001) — один из крупнейших многопрофильных конгломератов Китая. 🔺WH Group (HK: 0288) — крупнейшая китайская компания по переработке мяса и продуктов питания. Крупнейший в мире производитель свинины. 🔺Tencent Holdings (HK: 0700) — инвестиционная холдинговая компания, предлагает онлайн-игры и услуги социальных сетей, финтех и облачные сервисы, а также услуги онлайн-рекламы. 🔺CK Asset Holdings (HK: 1113) — девелопер недвижимости в Гонконге. Работает в сфере девелопмента, управления собственностью, аренды, в отельном бизнесе. 🔺Sino Biopharmaceutical (HK: 1177) — инвестиционная холдинговая компания, которая занимается производством и продажей фармацевтической продукции. 🔺Xiaomi Corporation (HK: 1810) — инвестиционная холдинговая компания, которая занимается исследованиями, разработкой и продажей смартфонов, бытовой техники, планшетов, смарт-часов, а также предоставлением интернет-услуг. 🔺Sands China (HK: 1928) — инвестиционная холдинговая компания. Владеет и управляет интегрированными курортами и казино в Макао. 🔺Sunny Optical Technology Company (HK: 2382) — инвестиционная холдинговая компания, занимается проектированием, исследованиями, разработкой, производством и продажей оптических товаров, а также научных инструментов. 🔺Meituan (HK: 3690) — китайская интернет-компания, специализирующаяся на приеме локальных заказов, доставке еды из ресторанов, продуктов из магазинов, подарков и других товаров. 🔺Alibaba Group Holding (HK: 9988) — крупнейшая в мире компания, занимающейся онлайн-торговлей и мобильной коммерцией по валовому объему продаж. Управляет китайскими онлайн-рынками, в том числе Taobao и Tmall. 🔺JD.com (HK: 9618) — китайский онлайн-гипермаркет. На JD покупают товары для дома, косметику и парфюмерию, одежду, обувь, аксессуары и электронику. 🔺Country Garden Holdings Company (HK: 2007) — инвестиционная холдинговая компания, которая инвестирует, развивает и строит недвижимость в Китае. Где найти и проанализировать эти компании? Прилагаю скриншот из FinanceMarker с основными показателями гонконгских компаний. Как видите, среди них есть варианты с привлекательными мультипликаторами и неплохой средней дивидендной доходностью. Что в итоге? Открытие доступа к гонконгской бирже - отличная новость для частных инвесторов, так как позволяет расширить список активов для инвестиций. С другой стороны, обжегшись на инвестициях в иностранные компании и фактически потеряв доступ к своим санкционным активам, частные инвесторы могут и не проявить интересна к новым иностранным бумагам. Так что шаг со стороны СПб биржи и брокеров однозначно позитивный, а вот будет ли он хорошо встречен инвесторами вопрос. А вы что думаете? Будете инвестировать в компании с гонконгской биржи?

ТОП 5 мультипликаторов для инвестиционного анализа Подборка из 5 мультипликаторов, на которые всегда стоит обращать внимание при инвестиционном анализе компаний и поиске акций. В обучающих статьях по мультипликаторам, мы всегда пишем, что анализировать компанию стоит не по отдельному мультипликатору, а комплексно. В этой статье я решил дать больше конкретики и поделиться своей подборкой из 5 мультипликаторов, на которые я всегда смотрю при поиске и анализе акций. •Мультипликатор P/E (Цена / Прибыль) Мультипликатор P/E хорош своей универсальностью, простотой и понятностью на бытовом уровне. Какое значение у P/E - за столько лет компания окупит свою цену через прибыль. - Чем выше значение P/E, тем дороже компания. Отрицательный P/E говорит об убытках. P/E всегда стоит смотреть в динамике, потому что единичные отчеты могут искажать данные. Например, сейчас P/E у Газпрома 46, тогда как среднее значение по годам находится в диапазоне 3-5. •Мультипликатор EV/EBITDA (Стоимость / EBITDA) Мультипликатор EV/EBITDA - это прямой аналог P/E. Можно сказать P/E на стероидах: Вместо капитализации в числителе идет EV = капитализация + долг - денежные средства. В знаменателе вместо прибыли EBITDA = прибыль + налоги + проценты + амортизация Смысл в том, что мы с одной стороны берем реальную стоимость компании (если капитализация компании 1 млн$, а на балансе у нее 100 тыс. $, то при покупке всей компании, мы можем зачесть деньги на ее балансе), а с другой стороны скорректированную прибыль - до налогов, процентов и амортизации. - Чем выше EV/EBITDA, тем дороже компания. Отрицательный EV/EBITDA может иметь разное происхождение. •Мультипликатор NetDebt/EBITDA (Чистый долг / EBITDA) Если P/E и EV/EBITDA оценивали стоимость компании, то NetDebt/EBITDA оценивает ее долг. Как стоимостного инвестора, меня в первую очередь интересуют компании, которые достаточно легко могут обслуживать свой долг. - Чем выше мультипликатор NetDebt/EBITDA, тем сильнее компания закредитована. •Мультипликатор ROE (Рентабельность собственного капитала) Мультипликатор ROE оценивает рентабельность собственного капитала компании. Показатель ROE можно расценивать, как ставку, под которую в компании работают вложенные денежные средства акционеров. Так при рентабельности капитала 20% - на каждый вложенный доллар/рубль компания генерирует 20 центов/копеек чистой прибыли. - Чем выше показатель ROE, тем лучше рентабельность собственного капитала компании. •Мультипликатор Net Margin (Чистая прибыль / Выручка) Еще один мультипликатор рентабельности, который позволяет оценить долю чистой прибыли компании в ее выручке. Этот мультипликатор мне также нравится своей простотой и универсальностью. - Чем выше Net Margin, тем выше доля прибыли компании, по отношению к ее выручке. Итоги и пример поиска Итоговая подборка мультипликаторов позволяет находить компании с хорошей стоимостью, низким долгом и высокой рентабельностью - очень неплохой сценарий для поиска компаний, на мой взгляд. На картинке пример поиска по данным мультипликаторам на FinanceMarker.ru. К этим данным я также часто добавляю рыночную динамику акций, которая помогает замечать тренды. Надеюсь, эта подборка окажется для вас полезной. Поделитесь в комментариях, какие у вас любимые комбинации мультипликаторов и как вы их используете.