Подводим итоги недели • S&P 500 +1.4% • Bitcoin -1.21% • Индекс МосБиржи +0.43% • Мой скромный портфель +0.05% —— Если посмотреть на результаты с начала года • S&P 500 +17.39% • Bitcoin -6.04% • Индекс МосБиржи -4.76% • Мой скромный портфель -5.15% —— Ранее публиковал статистику с динамикой рынка акций в преддверии Нового Года Главная интрига предстоящей недели: «Ралли быть или не быть?» #итогинедели

Дивидендный календарь (январь 26) • Татнефть ( $TATNP $TATN ) Стоимость обычных акций: 581.9₽ Стоимость привилегированных акций: 540.3₽ Дивиденды: 8.13₽ (1.39% и 1.5%) Последний день покупки: 08.01.2026 Выплата за 3 квартал 25 года • Роснефть ( $ROSN ) Стоимость акций: 409.6₽ Дивиденды: 11.56₽ (2.8%) Последний день покупки: 09.01.2026 Выплата за 9 месяцев 25 года • Башинформсвязь Стоимость акций: 11.12₽ Дивиденды: 0.713₽ (6.4%) Последний день покупки: 12.01.2026 Выплата за 9 месяцев 25 года • Озон Фармацевтика ( $OZPH ) Стоимость акций: 51.75₽ Дивиденды: 0.27₽ (0.52%) Последний день покупки: 09.01.26 Выплата за 3 квартал 25 года • ЕвроТранс ( $EUTR ) Стоимость акций: 143.1₽ Дивиденды: 9.17₽ (6.4%) Последний день покупки: 13.01.26 Выплата за 3 квартал 25 года

Несмотря на то что сумма весьма скромная, результатом я доволен, нужно же с чего-то начинать. Через год планирую увидеть прогнозное значение в 80.000 ₽ #портфель #дивиденды

Объем размещений государственных облигаций на внутреннем рынке в 2025 году достиг исторического максимума - 7.2 трлн руб, что в 1,7 раза больше, чем годом ранее Кто главный покупатель ОФЗ? По данным на 1 декабря 2025 года, объём вложений банков в облигации - 28,3 трлн рублей. В ноябре портфель облигаций на балансе банков увеличился на 1,6 трлн рублей (+5,9%) за счёт вложений в ОФЗ —— Если задуматься, высокая ставка - весьма выгодная история для банков. С минимальным риском на долгий срок набирай ОФЗ. Любая льготная ипотека компенсируется. Например, ключевая ставка ЦБ 16% уровень возмещения по семейной ипотеке 3 п.п ставка льготной программы 6% Компенсация = (16% + 3%) − 6% = 13% Формула периодически меняется, но суть, думаю, ясна. $SU26224RMFS4 $SU26225RMFS1 $SU29024RMFS5 $SU52005RMFS4 $SU29014RMFS6 $SU26235RMFS0 $SU26235RMFS0 $SU26244RMFS2 $SU26219RMFS4 $SU26212RMFS9 $SU26242RMFS6 $SU26226RMFS9 $SU26226RMFS9

Рубль занял первое место в рейтинге мировых валют С начала года он укрепился на 45% - это лучший результат за последние 30 лет - Bloomberg Российская валюта вошла в пятёрку самых прибыльных мировых активов наряду с платиной, палладием, серебром и золотом —— Основные причины • Высокая ставка делает рублевые активы интересней. • Импорт остается низким. • Движение капитала за рубеж ограничено. —— Поделюсь своим взглядом. Экономика РФ прежде всего ориентирована на экспорт. Экспортеры, мягко говоря, испытывают сложности. А если экспортеры получают меньше выручки, бюджет недополучает доходы в виде налоговых/дивидендных поступлений. Доходы бюджета снижаются, что, в свою очередь, вынуждает искать другие источники финансирования, как пример - пересмотр налогов. А это, в свою очередь, влияет на всю экономику. Слабый рубль - сильный союзник для экспортеров. Небольшой пример. При курсе 78 и стоимости барреля 50$ получаем 3.900₽. При курсе 95 значение вырастает до 4.750₽. А если наложить на огромные объемы Эффект, думаю, очевиден. На всех форумах мы слышим призывы, что 90–95 рублей за доллар оптимальный курс для экономики в текущих реалиях. И тут у меня возникает вопрос: если так нужен курс под 95, а последний год рубль крепче крепкого, на сегодняшний день остались ли инструменты управления национальной валютой или мы надеемся на естественное изменение (три пункта выше)? Этот вопрос оставляю без ответа. Данная история подводит меня к тому, что в этом противостоянии лучше быть с национальными интересами. И Сургут п. в портфеле история хоть и долгосрочная, но явно не лишняя. $USD000UTSTOM $SNGS $SNGSP

Это схема корпоративной структуры Сургута •Российское кольцо Показаны десятки российских ООО и ОАО, через которые друг друга перекрёстно владеют структуры, связанные с Сургутом Это создаёт разветвлённую сеть собственников, где компании владеют долями друг друга. •Справа - цепочка кипрских офшоров Всё это иллюстрирует перекрёстную собственность и попытку скрыть конечных бенефициаров. —— Выглядит как карта метро Или генеалогическое древо $SNGS $SNGSP

С 8 декабря 2025 года иностранные инвесторы получат возможность открывать специальные счета типа «Ин» Счета типа «Ин» позволят нерезидентам совершать анонимные сделки со всеми видами активов. От акций до рынка драгметаллов. ——— Но не побоится ли иностранный инвестор заходить на рынок РФ? Каким бы ни был потенциальный доход, это явно не стоит того, чтобы попасть под санкции. Итак, счёт типа «Ин» НЕ является анонимным в прямом смысле. Это не анонимность в стиле «никто не знает, кто владелец» Это анонимизация на уровне рыночных операций и публичных реестров, чтобы защитить нерезидентов, попадающих под санкции. На рынке инвестор виден не по имени, а по специальному идентификатору. При операциях на бирже или в расчётных системах нерезидент представлен как зашифрованный счет (набор цифр) или через код участника, который не раскрывает его имя. Другие участники не видят ФИО или название компании нерезидента. Для биржи и НРД используется обезличенный режим учёта, сам владелец виден только в закрытой части учёта - у депозитария, но не в публичной части. ——— И главный вопрос чего ждать? Если эта сложная конструкция заработает, то мы получим приток ликвидности. А это, в свою очередь, положительно скажется на котировках. И самое забавное - это повлияет на укрепление рубля 😄 ——— На бумаге выглядит всё весьма привлекательно. Наблюдаем, как будет на самом деле. $MOEX

Сбербанк опубликовал результаты за ноябрь 2025 года (РСБУ) Немного цифр: • Чистая прибыль за ноябрь составила 148,7 млрд рублей против 117 млрд рублей в ноябре 2024 года. Рост на 27% • За 11 месяцев 2025 года совокупная чистая прибыль достигла 1,56 трлн рублей, что на 8,5% выше показателя аналогичного периода прошлого года. • Прибыль Сбербанка по итогам 2025 года может превысить 1,7 трлн рублей, что станет новым рекордом. • Ожидаем дивидендную доходность на уровне 12.1%. —— Несмотря на все сложности в экономике, зеленый гигант продолжает быть настоящей машиной по производству кэша Помимо хороших дивидендов (относительно рынка) Банк сохраняет высокий потенциал роста P/E в диапазоне 4-5 $SBER $SBERP

Яндекс приятно удивил Думаю, на просторах интернета уже встречали финансовые показатели за 3 квартал, если нет, то давайте освежим. • Выручка за 3 квартал - 366.1 млрд, что на +32% выше аналогичного периода прошлого года. • Скорр. чистая прибыль - 44.7 млрд (+78%) • Долговая нагрузка - почти нулевая • Если посмотреть на результат за 9 месяцев, выручка превысила 1 триллион рублей, это +33% г/г. —— • FCF - с учетом выплаты дивидендов пока отрицательный —— Если погрузиться в детали, топливом для роста стала экосистема Яндекса. Диверсификация дает свои плоды. • Поисковые сервисы и ИИ за 9 месяцев дали 388.3 млрд, +13%. г/г • Городские сервисы (Такси, доставка, e-com) за 9 месяцев дали 561 млрд, это рост +39% г/г. • Персональные сервисы (Плюс, Афиша, финтех) принесли за 9 месяцев 152 млрд. (+72%). • Б2Б Тех выросли на +51%, до 34 млрд за 9 месяцев И при этом сохраняется хороший потенциал для роста Какой вывод мы можем сделать? Несмотря на то что Яндекс является монополистом по многим направлениям, финансовые показатели оставляли желать лучшего. Но сейчас ситуация меняется на глазах. Удалось ли Яндексу запустить кэш-машину? Покажут будущие отчеты. —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! $YDEX

Лента отчиталась за 3 квартал 2025 года по МСФО. Немного цифр. • Выручка выросла на 26,8% г/г до 267,5 млрд руб. • Торговая площадь увеличилась на 21,0% г/г (благодаря этому удалось показать хороший рост выручки). • Чистая прибыль +87.6% г/г • Показатель EBITDA составил 19,6 млрд руб., увеличившись на 15,5%. • Рентабельность EBITDA снизилась на 72 б. п. и составила 7,3%. • Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 10,4% на фоне роста LFL-среднего чека на 11,1%. • FCF со знаком минус. Какой вывод можно сделать? Отчет отличный! Есть неприятные звоночки, а именно: - трафик в магазины сократился на 2%. - Рентабельность по EBITDA падает. - Онлайн-сегмент замедляется. В целом сейчас всему сектору непросто. И если сравнивать с конкурентами, то результат весьма достойный. ——— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! $LENT

Подъехала информация по структуре портфеля частного инвестора Обратите внимание, что источник данных - это опрос Верить или нет - решать Вам, но, думаю, средняя и правда такая —— Что интересного? Портфель среднего инвестора становится более многослойным: •акции - ядро, по-другому быть и не могло •облигации и валюта - стабилизаторы •металлы - защита (хотя есть сырьевые компании, которые платят или планируют платить дивиденды, зачем брать чистый металл - не до конца понимаю) •фонды и ЦФА - инструменты диверсификации. #статистика

ЦБ представил концепцию регулирования криптовалют. Криптовалюту можно будет покупать и продавать в России, но использовать для расчетов нельзя. • Неквалифицированным инвесторам разрешат покупать только ликвидные криптовалюты после тестирования и в пределах лимита до 300 тыс. в год • Квалифицированные инвесторы смогут покупать любые криптовалюты, кроме анонимных, без ограничений по объему • Операции будут проходить через лицензированные биржи и брокеров. Ответственность за нелегальную деятельность введут с 2027 года. Проект направили в правительство —— Новость позитивная, и хочется верить, что будет реализована. При этом выигрывают все: • государство получает дополнительные налоговые поступления, которые ой как нужны • брокер и биржа - комиссионные • трейдеры/инвесторы - безопасную инфраструктуру и легальность пополнений/снятий $BTH6 $BTF6 $BTG6 {$TETH1}

Поменялся прогноз по дивидендам Сургутнефтегаза п. Сейчас 0,95 ₽ на акцию - это 2.3% от текущей цены. Ранее ожидали 2,69 ₽ на акцию - это 6,5% —— Грустно, но ожидаемо Напомню У компании большая валютная кубышка (объем и структуру валютных запасов компания не раскрывает, мы можем только предполагать). По итогам года 31.12 происходит переоценка валютных активов по курсу ЦБ • Если рубль ослабевает, то валютные депозиты подвергаются положительной переоценке, что увеличивает прибыль и повышает величину дивидендов. • Укрепление рубля влечёт за собой появление бумажных убытков и минимальные дивидендные выплаты. Так что есть ещё 7 дней, чтобы получить хоть что-то по итогам 2025 года. —— Рассматриваю Сургут как долгосрочную идею. И рассчитываю на существенную выплату только в 2027-м при условии ослабления рубля в 2026-м. —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! $SNGS $SNGSP

Общий объем торгов на всех рынках Мосбиржи за 11 месяцев 2025 года составил рекордные 1.55 квадриллиона —— Как ведется подсчет? Если за день один инвестор купил акции на 2 млн, другой продал на 4 млн, третий ещё на 3 млн объём торгов за день = 9 млн. —— Рост объемов благоприятно сказывается на комиссионных доходах МосБиржи $MOEX

Динамика активов в рублях С декабря 2016 года: Жилье в Москве (с арендой) +167% Акции (с дивидендами) +113% ОФЗ (с купонами) +77% Инфляция +74% Доллар +33% С начала 2025 года: ОФЗ (с купонами) +21% Жилье в Москве (с арендой) +12% Инфляция +5.3% Акции (с дивидендами) -6% Доллар -21% —— Какие выводы мы можем сделать? Выбор актива прежде всего зависит от целей: •накопить определенную сумму к определенной дате: ОФЗ, доллары; •сохранить и заработать - качественная недвижимость •приумножить, но с повышенным риском и большим горизонтом - акции. Второй вывод: прошлое не гарантирует будущее. Поэтому диверсификация - лучший друг инвестора. —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Расчёты от середины ноября, поэтому на сегодняшний день может быть небольшая погрешность #статистика

В 2025 году компании выплатят 3,4 трлн рублей, а в 2026, по подсчётам аналитиков, лишь 2,7 трлн рублей. Средняя див. доходность в 2026 году составит 7.8% Получается сокращение дивидендов на 20% - прогноз АТОН —— Если обратить внимание на табличку, сильнее всего снижают выплату экспортеры Оно и понятно 🔻Рубль крепкий 🔻Нефть Urals по 45$ 🔻Санкции и проблемы с логистикой повышают издержки. 🔻Кредиты дорогие —— У меня горизонт инвестирования более 5 лет. Данную ситуацию воспринимаю как удачное время нарастить позиции. На мой взгляд, ситуация на горизонте лет выправится: 🔺частичное снятие санкций на экспорт (в случае мира мы явно будем настаивать на этом пункте) 🔺рубль под 90 🔺нефть сменит тренд Всё это благоприятно скажется на чистой прибыли компаний. А это, в свою очередь, позволит нарастить див. выплаты. Также не стоит забывать, что рано или поздно ставка будет снижаться и рынок акций будет выглядеть весьма привлекательно. Следовательно, произойдет переоценка. —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! #дивиденды

Последнюю неделю наблюдал за котировками Globaltruck (GTRK) Планировал открыть шорт. На бумагу фьючерса нет, единственная возможность шортить акции уже звучит как абсурд, но план был такой. Ждать технического обоснования долго не пришлось. ⚫️Сегодня акции прибавляют +4,4% и подошли к уровню поддержки. ⚫️Дополнительным сигналом послужил дневной RSI 73. ⚫️ Фундаментальный анализ укрепил вероятность хорошего шорта. Рассчитал риск на сделку и уже планировал открывать позицию, и тут понимаю, что упустил из вида один важный нюанс. Ликвидности нет! Стакан полупустой. От сделки отказался. —— P.S. Важно! Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! —— Пост писал в ВК 19.12 Даже пытался открыть сделку 😄 Скрин приложил $GTRK

Правительство ожидает, что дефицит бюджета сохранится до 2042 года при любом сценарии социально - экономического развития. 🔻Расходы, согласно проектировкам правительства, вырастут почти в 3 раза - с 42,8 трлн в 2025 г. до 125,8 трлн в 2042 г. 🫰Доходы бюджета в базовом сценарии в 2042 г. составят 104,2 трлн руб., в то время как в 2025 г. кабмин ожидает получить 37.1 трлн. Консервативный сценарий содержит куда более скромные показатели. Согласно ему, доходы через 18 лет достигнут 89,9 трлн. Кроме того, значительно изменится и курс доллара - правительство ожидает, что к 2042 г. его среднее значение составит 133 за доллар - Ведомости. —— Поделюсь своим мнением. Исходя из прошлого опыта планирования, мы можем заметить, что горизонт дальше 6 месяцев дается нам с трудом. А тут на десятилетия. Да и любой дефицит бюджета (на примере 2026 г.) воспринимается весьма болезненно. Правительство пытается всеми способами компенсировать дефицит, даже столь непопулярными мерами, как налоговыми реформами. Для меня этот прогноз с ноткой сомнения #статистика

Еженедельные покупки (46 неделя) На этой неделе сумма пополнения составила 4.660₽ • Докупил Х5 по 3.000₽ (1 шт.) Сейчас средняя по бумаге 3.319₽ Вложено 36.512₽ (11 шт.) • Докупил Татнефть п. по 548.9₽ (3 шт.) Сейчас средняя по бумаге 610.73₽ Вложено 33.590₽ (55 шт.) —— Несмотря на то что пополнения небольшие, желание докупить и улучшить среднюю заставляют каждую неделю принимать непростое решение —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! #инвестор #портфель

Обзор долгосрочного портфеля —— Вложено 348.952₽ Из них: • 333.382₽ собственных средств • 15.570 ₽ реинвестированные дивиденды (сумма после уплаты налога) —— Дивиденды Прогноз на ближайшие 12 месяцев составляет 33.910₽, это 9,7% на вложенный капитал. Бизнесу сейчас непросто, что приводит к ухудшению чистой прибыли, а от нее, в свою очередь, зависят будущие выплаты. Как итог - пересмотр выплат по большинству компаний в моем портфеле. Но меня это не пугает, так как цель долгосрочная. А экономика циклична. Думаю, эту тему можно раскрыть в отдельном посте. —— Диверсификация Путь выбран агрессивный. Как можно заметить, в портфеле только акции. Поставил цель: • Лукойл 20% • Сбербанк (обыкн. + прив.) 20% • НЛМК 5% • Т-Технологии 5% • Все остальные компании по 10% Текущий состав портфеля с долей каждого актива можно видеть на скрине. —— Результат На сегодняшний день портфель в просадке -5,93% (-21.100₽) Если провести сравнение с индексом Мосбиржи, портфель показал себя лучше на +0,64% А вот если брать для сравнения индекс Мосбиржи полной доходности (индекс учитывает не только движение бумаг, но и полученные дивиденды), индекс обгоняет портфель на -3,64% —— P. S. Информация, представленная в статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! #инвестор #портфель