Собственно, как и говорил в предыдущих постах, на $LKOH следует смотреть осторожно. Недавно Компания объявила о намерении продать зарубежные активы. Шаг - логичный и разумный, потому что управлять активами, находясь под санкциями, невозможно, если активы не в России. Сейчас основные вопросы для Компании заключаются в том, с какой скидкой вынуждены будут продать активы и удастся ли получить деньги за их продажу? Очевидно, что потенциальные покупатели не преминут воспользоваться сложным положением Компании, чтобы "урвать" скидку. Однако это - полбеды. Как правило, если подсанкционное лицо деинвестирует, то выручка от продажи активов депонируется на специальном счёте в банке. Подсанкционное лицо вправе распоряжаться деньгами на таком счёте только с согласия OFAC (американский санкционный регулятор). К примеру, OFAC выдал лицензию, разрешающую работу под управлением "дочек" Лукойла автозаправочных станций за рубежом до 21 ноября. При этом все платежи за товары/ услуги на этих заправках должны поступать операторам таких заправок (те юрлица, которые на дату введения санкций являлись собственниками этих заправок, т.е. попавшие под санкции "дочки" Лукойла). Иным "дочкам" Лукойла платежи перенаправить можно, но только на заблокированный счёт под управлением OFAC. И как вы понимаете, к деньгам, накапливаемым операторами заправок, $LKOH будет иметь "ограниченный доступ", потому что ни один зарубежный банк не проведёт по счетам операторов операцию без уверенности в том, что такая операция не запрещена введенными санкциями. А согласно введенным санкциям банки несут риск блокирующих санкций против себя при проведении платежей в пользу $LKOH . Соответственно, банки просто будут проводить операции по приему розничных платежей от клиентов заправок - все. Двинуть деньги, вырученные заправками, Компания уже никуда не сможет. И это только по выручке заправок. С продажей активов ситуация еще веселее. OFAC разрешил до 21 ноября свернуть с $LKOH операции. При этом платежи, причитающиеся Компании, должны делаться на заблокированный счёт. Если предположить, что в рамках этого разрешения будут продаваться активы, то деньги за них компания, вероятно, не получит, пока с нее не будут санкции сняты. В свое время большой write-off делал Exxon, когда уходил из России. Что-то подобное, наверное, может повториться и здесь.

Интересное замечание. Администрация Трампа ввела точечные санкции против всего лишь 2 компаний из РФ: $LKOH, $ROSN . Для просты заметки возьмём их дочки как входящие в состав этих 2-ух компаний. Почему так? Почему не широкомасштабные санкции против огромного количества компаний, как делала администрация Байдена в свое время? Думается, что расчет был следующим. Заставить зарубежные страны - экспортеры отказаться от российской нефти по разным причинам не получается. При этом цель по уменьшению нефтегазовых доходов России никто не отменял. Так что же делать? Cap на нефть действует, что заставляет российских экспортеров идти на скидки. В WSJ приводились данные, что когда цена на нефть упала до около 65 $, российская нефть продавалась даже ниже кэпа. Как сделать так, чтобы доходы от нефти еще упали, если запретить покупки не получается? Правильно! Ввести санкции против основных экспортеров, чтобы заставить их дать еще большие скидки покупателям. Расчет на меркантильность, как правило, всегда срабатывает. Маловероятно, что покупатели не воспользуются такой "рыночной конъюнктурой". Соответственно, доход от продажи нефти будет падать, при этом объёмы, поступающие на рынок, будут сохраняться, что не вызовет шока в тех же Штатах.

США вслед за Великобританией ввели блокирующие санкции против $LKOH Лукойла и $ROSN Роснефти, а также всех их дочерних обществ. Последствия - серьезные. Всем, кто под юрисдикцией США, запрещено работать с данными компаниями. Все те, кто не под юрисдикцией США, несут риск блокирующих санкций против себя, если будут проводить операции с данными компаниями. $LKOH имеет широкое зарубежные присутствие в виде НПЗ, сети АЗС, лицензий на разработку месторождений нефти. Как скажутся ограничения на работу зарубежных активов - неизвестно. Вероятно, что возникнут проблемы с расчетами, учитывая жёсткий комплаенс со стороны зарубежных банков. Это же касается и оборудования от зарубежных поставщиков для разработки метсторождений за границей. Будет давление и на цену отпускаемой нефти. Если сейчас на нее давит cap, заставляя продавать с дискнонтом, то подсанкционный статус добавит еще один дисконт за риск взаимодействия с подсанкционным лицом. В общем, неопределённость в части зарубежных активов, а также возможное уменьшение прибыли от продаж нефти заставляют с опаской смотреть на $LKOH , как минимум сейчас. Неизвестно, до какого минимума будет падать $LKOH, неизвестно, сколько времени ему понадобится для возврата к котировкам до введения санкций. Несколько лет назад крупнейший акционер и CEO $LKOH Вагит Алекперов покинул работу в компании после введения против него блокирующих санкций, чтобы не препятствовать работе компании. Теперь очередь дошла и до самой компании. •