Форум — Berkshire Hathaway

Пример Dempster Mill Manufacturing раскрывает секреты анализа Уоррена Баффетта. В 1962 году Баффетт получил контроль над производителем сельхоз оборудования Dempster Mill Manufacturing. Он приобрел компанию в 1961 году по цене $28 за акцию. Баффетт анализировал баланс Dempster, дисконтируя показатели. Например, денежные средства оценивались в 100%, а запасы в 60% от балансовой стоимости. В итоге скорректированная оценка чистых активов составила $35.25 за акцию. Баффетт купил компанию с мультипликатором P/B = 0.8 ($28/$35.25). Однако самое интересное началось после приобретения. Баффетт начал «чистить баланс». Он распродавал запасы, основные средства и уменьшал дебиторскую задолженность. На вырученные деньги он закрывал обязательства и покупал ценные бумаги. В результате, как видно на рисунке 2, к 1962 году Dempster превратилась из убыточного капиталоемкого бизнеса в прибыльный инвестиционный фонд. Чистые активы выросли до $51.26 за акцию. Баффетт раскрыл стоимость предприятия с $35.25 до $51.26, получив доходность от инвестиционной цены в 83% за один год. $BRK.B $BRKB-RM