Драйверы

Расширение линейки инновационных решений в MedSurg

Рост выручки двузначными темпами. Ускоренный рост кардиологического сегмента

Дисконт к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM)

Техническая перепроданность после резкой коррекции

Долгосрочный структурный рост глобального рынка медоборудования

Географическая диверсификация (127 стран) и масштаб клиентской базы

Invest-Idei AI

Акции Boston Scientific (NYSE: BSX) претерпели резкую просадку после публикации финансовых результатов за 4К 2025 — инвесторов не устроили прогнозы на 2026 год, причем, на наш взгляд, необоснованно, ведь компания ожидает роста выручки и прибыли с опережением многих ключевых игроков отрасли. Долгосрочные перспективы роста рынка медицинского оборудования не подвергаются сомнению, и Boston Scientific как один из ведущих представителей отрасли с широчайшей линейкой продуктов весьма благоприятно позиционирован для развития даже в условиях малопредсказуемой регулятивной среды.

Мы присваиваем акциям Boston Scientific рейтинг «Покупать» с целевой ценой на 12 месяцев $89,5, потенциал роста 20,8%.

Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов. Компания присутствует в 127 странах, выпускает десятки тысяч наименований продукции усилиями 53 000 сотрудников. Каждый год 44 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific.

Деятельность Boston Scientific подразделяется на 2 сегмента: MedSurg (включает 3 направления — эндоскопию, нейромодуляцию и урологию) и кардиологический сегмент.

Рынок медтехнологий динамично трансформируется, при этом регуляторная среда в условиях президентства Трампа остается не слишком предсказуемой, наиболее конкурентоспособными в таких обстоятельствах будут компании, способные одновременно предлагать широкий ассортимент инновационных решений и быстро адаптироваться к политическим изменениям. Boston Scientific — в числе сильных игроков отрасли, соответствующих этим критериям выживания в новых условиях.

По оценкам Precedence Research, в 2025 году мировой рынок медицинского оборудования достиг $678,9 млрд, а к 2035 году его объем увеличится примерно до $1,21 трлн. Это соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 5,94% в период с 2026 по 2035 год. Прогнозы учитывают потенциальное влияние политики Трампа в области тарифов: несмотря на суровую политику текущей администрации, в отрасли не предвидится спада.

По итогам 4К 2025 выручка Boston Scientific составила $5,29 млрд — на 15,9% выше прошлогоднего значения и на $10 млн выше ожиданий рынка. В сегменте MedSurg она выросла на 11,7% г/г, до $1,81 млрд, а в сердечно-сосудистом сегменте наблюдался рост на 18,2% г/г, до $3,48 млрд. Чистая прибыль компании по GAAP увеличилась на 19% г/г и составила $672 млн, или $0,45 на акцию. Скорректированная прибыль на акцию — $0,80, на 2 цента выше прогнозов и на 14% выше прошлогоднего значения.

На 2026 год Boston Scientific прогнозирует рост выручки на 10,5–11,5%, а скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне $3,43–3,49 (+13% по мидпойнту).

На данном этапе компания выглядит фундаментально недооцененной — торгуется с дисконтом 20,8% по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).

К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.

Технический анализ

На недельном графике Boston Scientific видно, что цена просела к значимому уровню поддержки 74 и с учетом перепроданности есть вероятность отскока цены в среднесрочной перспективе.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Boston Scientific Corporation BSX

Инвестиционные идеи