Драйверы

По итогам 4Кв2025 фин. года, выручка увеличилась на 3,9% г/г, чистая прибыль по GAAP возросла на 62% г/г

Недооценена относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S и EV/S (NTM)

Компания в настоящее время проводит свыше 190 клинических испытаний, а количество патентов в арсенале Medtronic превышает 43 тыс.

C учетом тенденции старения американского населения из поколения беби-бумеров спрос на медицинские устройства такого класса в обозримые годы будет возрастать

Invest-Idei AI

Medtronic (NYSE: MDT) — одна из крупнейших в мире медицинских технологических компаний, специализирующаяся на разработке, производстве и продаже медицинских устройств и решений. Основана в 1949 году, с тех пор выросла до глобального лидера в своей отрасли, имеет представительства более чем в 150 странах и обслуживает пациентов с более чем 70 различными заболеваниями. Девайсы Medtronic ежегодно используются для медицинской помощи 78 млн человек в мире. Компания в настоящее время проводит свыше 190 клинических испытаний, а количество патентов в арсенале Medtronic превышает 43 тыс.

После рассмотрения отчетности за 4К 2025 фискального года мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Medtronic с целевой ценой $110,4, потенциал роста — 25,6%.

Отчетность компании за предыдущий фискальный квартал превзошла прогнозы, рост выручки имел место по всем 4 сегментам. При этом Medtronic обозначила достаточно конструктивные прогнозы по финансовым результатам на 2026 фискальный год, даже несмотря на влияние внешнеторговой политики Трампа — с учетом влияния тарифов компания все равно ожидает положительной динамики выручки и прибыли в ближайший год. Medtronic выглядит фундаментально недооцененной — торгуется с дисконтом в размере 25,6% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S и EV/S (NTM).

По данным ВОЗ, 4 из 5 смертей от сердечно-сосудистых причин происходят от инфаркта и инсульта. Старение населения в странах Запада неизбежно влечет за собой рост спроса на кардиостимуляторы и прочие устройства для коррекции сердечно-сосудистых патологий, на которых специализируется Medtronic. Что касается неврологических заболеваний, борьбу с которыми Medtronic также ведет, в США с болезнью Паркинсона живет почти миллион человек, ожидается, что к 2030 году это число увеличится до 1,2 млн. Ежегодно в США диагностируется около 90 тыс. новых случаев болезни Паркинсона. В глобальном масштабе более 10 млн имеют этот диагноз. C учетом тенденции старения американского населения из поколения беби-бумеров спрос на медицинские устройства такого класса в обозримые годы будет возрастать.

По итогам четвертого фискального квартала, завершившегося 25 апреля 2025 года, выручка Medtronic увеличилась на 3,9% г/г и составила $8,93 млрд, превысив прогнозы на $100 млн. Чистая прибыль компании по GAAP возросла на 62% г/г, до $1,06 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила $1,62 и превысила ожидания на 4 цента. Выручка сердечно-сосудистого направления увеличилась на 6,6% г/г и составила $3,34 млрд, неврологического — на 2,9% г/г, до $2,62 млрд. Хирургическое подразделение показало рост выручки на 0,6% г/г, до $2,21 млрд. Диабетический сегмент нарастил выручку на 10,4% г/г, до $728 млн. Компания озвучила прогноз на 2026 финансовый год: ожидается органический рост годовой выручки примерно на 5%, а скорректированная чистая прибыль на акцию — в диапазоне $5,50–5,60 (в сравнении с $5,49 годом ранее), эти прогнозы включают влияние трамповских тарифов, как подчеркнул топ-менеджмент компании.

Перечислим основные корпоративные новости и события Medtronic за последние месяцы:

Получено одобрение FDA и начат запуск системы BrainSense™ Adaptive Deep Brain Stimulation (aDBS) — крупнейший коммерческий запуск технологии интерфейса «мозг — компьютер».
Представлены положительные результаты клинического исследования по системе Hugo™ роботизированной хирургии (RAS) на конференции Американской урологической ассоциации (AUA). Подана заявка в FDA на одобрение системы Hugo™ RAS для урологических показаний.
Получено одобрение FDA для сенсора Simplera Sync™ CGM для использования с системой MiniMed™ 780G.

К рискам для Medtronic относятся усиление инфляционного давления в США, риски со стороны тарифной политики и конкуренция с другими представителями медтеха.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Medtronic MDT

Инвестиционные идеи