О компании Софтлайн

$SOFL Лазеры: первый год в составе «Софтлайн» Ведущий российский производитель лазеров VPG LaserONE завершил первый год в составе Группы – год интеграции и создания прочного фундамента для развития. ● VPG LaserONE теперь – часть кластера «СФ Тех». Это означает, что лазерный бизнес развивается вместе с другими, дополняющими друг друга направлениями кластера (промышленной автоматизацией, робототехникой и т.д.) для разработки комплексных технологических решений. ● В финансовой отчетности Группы за 9 месяцев 2025 года сегмент «Высокотехнологичные продукты», в котором отражен результат VPG LaserONE, показал оборот 3,6 млрд рублей. Отличное начало для будущего роста! ● Оборудование VPG LaserONE (в частности, медицинские аппараты) вносится в реестр Минпромторга, а это открывает доступ к участию в госпроектах и программах импортозамещения. Кроме того, компания выиграла конкурс министерства и получит грант на создание центра промышленной робототехники. ● VPG LaserONE предлагает рынку прорывные новинки (среди них - обновленный FiberLase VT для флебологии, супер-мощный лазер YLS-60000, комплекс лазерной сварки LightBOT, комплекс микрообработки FL-Micro, аппараты для эстетической медицины, уникальная функция аппаратов серии Urolase и многое другое) и решает сложнейшие задачи крупных заказчиков (например, в “Ростелекоме” успешно прошла тестирование DWDM-платформа “Горизонт”, в Сбере - решение DCI). ● За этот год на крупнейших отраслевых мероприятиях России и за рубежом компания представила множество новинок и уже проверенных решений. К примеру, на рынке Ближнего Востока компания успела себя зарекомендовать, не просто приняв участие в выставках и мастер-классах, но и начав продажи медицинского оборудования. Эта работа полностью совпадает со стратегией всей Группы - закрепиться в статусе поставщика инновационных решений на международных рынках. 2025 год доказал: VPG LaserONE – продуманное приобретение, стратегический актив, который уже вносит вклад в оборот Группы, открывает доступ к перспективным рынкам и усиливает конкурентные позиции ПАО «Софтлайн».

🖥 IPO Базиса - пытаемся разобраться в оценке, на сколько она может быть интересной? Друзья, вчера ПАО «ГК «БАЗИС» объявил ценовой диапазон и открыл книгу заявок на участие в первичном публичном предложении акций. Думаем, что рассказывать вам о самой компании не будем, обо всем этом можно почитать как на сайте самого будущего эмитента, так и на просторах сети. Нам важнее его оценка. Ведь от этого зависит, на сколько может быть интересно рассматривать именно участие в IPO или покупку после него, если вы видите перспективы в этой компании. Начнем с того, о чем говорим вам каждый раз перед IPO - читайте обзоры от инвестиционных домов и аналитических агентств. Пропускайте их через свою призму и решайте, на сколько вам те или иные прогнозы кажутся обоснованными. 🧮 Теперь касательно оценки. До того, как был объявлен ценовой диапазон, брокеры и агентства называли таргеты на уровне 25-35 млрд руб. за всю компанию. При этом сама компания в итоге установила ценовой диапазон на уровне от 103 рублей до 109 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации Базиса от 17 до 18 млрд руб. 🧐На первый взгляд, выглядит интересно. Компания выходит с дисконтом в 30-40% к оценке брокеров. Возникает вопрос: почему? - Такой слабый сейчас рынок? - Первоначальные оценки были завышенными? - Есть какие-то ожидаемые проблемы в будущем, и продать акции надо в любом случае? По-хорошему, ответить нам на это должен следующий анализ: - Как чувствует себя рынок, на котором будет работать компания. И сможет ли компания демонстрировать прогнозные темпы роста (а мы знаем, что сейчас многие компании в айтишке «сдуваются») - Что говорит нам сравнение с другими компаниями сектора, уже после того, как акции большинства из них существенно скорректировались. Давайте попробуем кратко пройтись по этим пунктам 1️⃣ Основной бизнес компании - это ПО для виртуализации. На сайте компании размещен красивый обзор рынка от IKS Consulting. Понятно, что в чем-то он может быть слишком «красивым», но даже пропустив его через призму «адекватности», можно говорить о том, что рынок виртуализации - один из самых перспективных ПО-сегментов. Здесь вмешивается и регулирование, и проблемы с зарубежным ПО, и уход контрагентов. Да, риск возврата западных конкурентов тоже есть. Но даже при их наличии, Базису вполне реально расти. Обзоры инвест.банков говорят примерно о 30-35% росте выручки Базиса до 2030 года. Это не сотни процентов, что уже хорошо. Ретроспектива этому соответствует. Наш, более консерватиный анализ, говорит о том, что как минимум 20-25% на таком рынке сделать будет вполне реально.  2️⃣ Текущая оценка действительно дает дисконт относительно сектора. Давайте прикинем более подробно. Один из основных мультипликаторов для подобных компаний будет EV/OIBDAC. И с учетом представленного диапазона капитализации, прогнозная величина на 2026 год для Базиса по данному мультипликатору составит по нашим оценкам около 5,5-5,8. Для сравнения данный мультипликатор по другим компаниям отрасли на базе наших собственных прогнозов: - Аренадата $DATA 5,7 - Астра $ASTR 7,1 - Диасофт $DIAS 8,1 - Positive $POSI 5,8 - Софтлайн $SOFL 11,2 Помимо этого, в анализ следует принимать и данные по рентабельности, наличию долга, его влиянию на прибыль и т.д. Если не вдаваться в детали (советуем провести такой анализ и расчеты самостоятельно, для погружения в компанию), то Базис выходит по нижней границе аналогов, а что-то близкое по мультипликаторам показывает лишь Аренадата, акции которой, кстати, скорректировались меньше остальных. Для справки также прикладываем анализ одного из брокеров, он в чем-то нагляднее, но наши расчетные мультипликаторы отличаются.  💭 Исходя из этого, та оценка, по которой выходит компания, выглядит адекватной, имея дисконт к рынку (даже с учетом коррекции большинства бумаг). Да, сейчас сложный рынок, но тем и интересно как покажет себя фундаментально сильная компания. #разбор #анализ #ipo #базис #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ – год трансформации и развития компетенций За последние 3 года к Софтлайн присоединились порядка 20 компаний, которые расширили наш портфель мощными компетенциями — от ИИ и робототехники до облачных сервисов и информационной безопасности. 2025 год стал для нас знаковым: с таким масштабным набором активов из поставщика решений мы окончательно трансформировались в инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации и новой кластерной структурой. ❓ Что уже сделано Мы уже завершили формирование двух кластеров – FabricaONE.AI (разработчика заказного и тиражного ПО на базе ИИ) и «СФ Тех» (провайдера высокотехнологичных решений для корпоративных, промышленных и инфраструктурных заказчиков). Это первые элементы новой структуры, подробнее о кластерах расскажем в отдельном посте. ❓ Что будет дальше Мы планируем развиваться в той же логике: усиливать сформированные направления и создавать новые по мере роста компетенций. Со следующего года мы переходим к отчетности по кластерам, чтобы инвесторам было удобнее оценивать динамику и потенциал каждого направления — включая перспективы их подготовки к публичности. #softline #sofl #софтлайн #итогиsofl2025 $SOFL