Драйверы

Программа обратного выкупа акций объемом $781,5 млн, что эквивалентно 32,03% от текущей рыночной капитализации компании

В начале 2025 года компания заключила масштабное лицензионное соглашение с Broadcom

Компания за последние месяцы представила ряд доступных и высокоэффективных решений, которые могут быть использованы для массового развития IoT-устройств, включая устройства с поддержкой периферийного ИИ

Invest-Idei AI

О компании

Synaptics (NASD: SYNA) занимается проектированием и разработкой полупроводниковых решений, специализируясь на технологиях, обеспечивающих бесшовное взаимодействие между пользователями и электронными устройствами. Компания поставляет передовые решения для Интернета вещей (IoT), обработки данных с использованием искусственного интеллекта (ИИ), беспроводных технологий связи (Wi-Fi, Bluetooth) и дисплейных технологий. Продукты Synaptics широко применяются производителями оригинального оборудования (OEM) в устройствах для умного дома, промышленных системах, персональных компьютерах и автомобильной электронике. Компания основана в 1986 году, ее штаб-квартира расположена в Калифорнии, США.

В чем идея?

Synaptics в последнее время сосредоточилась на производстве недорогих чипов, ориентированных на массовое распространение периферийного искусственного интеллекта (Edge AI).
Согласно прогнозам, к 2034 году рынок Edge AI достигнет объема $143,06 млрд по сравнению с $21,19 млрд в 2024 году, что соответствует среднегодовому темпу роста на уровне 21,04%.
В начале 2025 года компания заключила крупное лицензионное соглашение с Broadcom, получив доступ к передовым технологиям внедрения Edge AI в «умные» устройства.
За последние шесть месяцев Synaptics вывела на рынок ряд перспективных новинок, включая Wi-Fi чипсеты 7-го поколения для маршрутизаторов и IoT-устройств, а также массовые микроконтроллеры серии SR, которые могут стать драйвером роста выручки в ближайшее время.
В 3-м квартале 2025 финансового года второй из трёх крупнейших мировых OEM-производителей перешёл на решения Synaptics в области технологии обнаружения присутствия человека.
Компания реализует программу обратного выкупа акций на сумму, эквивалентную 32% её рыночной капитализации.

Почему нам нравится Synaptics Incorporated?

Причина 1. Развитие в области Edge AI

Synaptics занимается проектированием и разработкой полупроводниковых решений, специализируясь на технологиях, обеспечивающих бесшовное взаимодействие между пользователями и электронными устройствами. Компания поставляет передовые решения для Интернета вещей (IoT), обработки данных с использованием искусственного интеллекта (ИИ), беспроводных технологий связи (Wi-Fi, Bluetooth) и дисплейных технологий. Продукты Synaptics широко применяются производителями оригинального оборудования (OEM) в устройствах для умного дома, промышленных системах, персональных компьютерах и автомобильной электронике.

Одним из ключевых стратегических приоритетов компании в настоящее время является развитие технологий периферийного искусственного интеллекта (Edge AI). Эта концепция предполагает выполнение ИИ-вычислений непосредственно на самом IoT-устройстве без постоянной зависимости от облачной инфраструктуры. Такой подход позволяет:

значительно ускорить обработку данных за счет встроенной вычислительной инфраструктуры;
повысить безопасность, поскольку критически важные данные обрабатываются локально, без передачи в дата-центр;
обеспечить автономность работы устройств, снижая их зависимость от постоянного подключения к центрам обработки данных, сбои в которых могут полностью блокировать работу IoT-систем.

Несмотря на очевидные преимущества Edge AI, его развитие сопряжено с рядом технических вызовов, главный из которых — необходимость производства специализированных ИИ-чипов. Эти чипы должны обладать высокой производительностью и энергоэффективностью, чтобы обеспечивать локальные ИИ-вычисления на уровне IoT-устройств. Именно в этом направлении развивается деятельность Synaptics: компания разрабатывает чипы, значительная часть которых ориентирована на применение в сегменте периферийного ИИ.

В целом Synaptics делит свою продуктовую линейку на три направления:

Enterprise and Automotive Product Applications — включает решения для персональных компьютеров и корпоративного сектора, такие как биометрическая аутентификация (по отпечатку пальца), визуальное распознавание, сенсорные панели, а также видео- и аудиоинтерфейсы для IoT-устройств и автомобилей.

Core IoT Applications — базовые чипы для массовых IoT-устройств, реализующие три основные функции: сбор данных (например, с помощью умных датчиков), обработка (встроенные алгоритмы принятия решений) и передача (например, Wi-Fi или Bluetooth модули). Ключевыми продуктами являются масштабируемый периферийный процессор Astra и энергоэффективная система на кристалле Edge AI SoC, включающая процессор, память и ИИ-ускорители.

Mobile Product Applications — интеллектуальные решения для мобильных устройств с экранами, таких как смартфоны и планшеты, направленные на улучшение пользовательского взаимодействия и энергосбережение.

Структура выручки с учетом этих сегментов представлена на диаграмме ниже.

Структура выручки TTM по состоянию на конец 3-го квартала 2025 финансового года; источник: составлено автором

Рынок периферийного ИИ испытывает «попутный ветер» на фоне роста спроса и инвестиций. Как сказал CEO Qualcomm Криштиану Амона в недавнем интервью CNBC, текущий цикл развития ИИ можно назвать «эрой получения результатов» и началом нового цикла инноваций и масштабирования технологий. По словам Амона, человечество научилось быстро обучать нейросети на больших объемах информации с использованием дата-центров, и эти навыки готовых генеративных моделей теперь целесообразно переносить на периферию «умных» устройств для того, чтобы они могли принимать решения в режиме реального времени и были более стабильными.

По данным Qualcomm, развитие Edge AI тесно связано с концепцией агентского ИИ (AI Copilot) — форматом, в котором ИИ выступает не просто чат-ботом, а полноценным цифровым помощником, способным брать на себя рутинные задачи (например, заказ такси, поиск файлов в облаке, проверка выполненной работы и пр.). В этом контексте периферийный ИИ необходим для обеспечения скорости отклика и защиты персональных данных, поскольку обработка информации происходит локально, без передачи в облачные сервисы.

С этими выводами согласны и в Synaptics. На телеконференции с инвесторами по итогам 3-го квартала 2025 финансового года руководство компании отметило, что такие решения, как DeepSeek, позволяют значительно снизить стоимость вычислений. Это делает запуск продвинутых генеративных моделей в периферийных форматах более экономически целесообразным, открывая бизнесу возможность переноса ИИ с облака непосредственно на устройства.

Этот тренд увеличивает спрос на специализированные чипы и системы, поддерживающие развитие Edge AI. Согласно отчету Wevolver и данным Precedence Research, мировой рынок Edge AI будет демонстрировать стремительный рост: к 2034 году его объем достигнет $143,06 млрд против $21,19 млрд в 2024 году, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 21,04%.

Рост рынка Edge AI; источник: отчет Wevolver

Позиция Synaptics в области Edge AI значительно укрепилась благодаря ряду недавних стратегических сделок. В частности, в начале 2025 года компания заключила масштабное лицензионное соглашение с Broadcom, которое обеспечило ей доступ к передовым технологиям Wi-Fi® 8 и Wi-Fi 7, Ultra-Wideband (UWB), усовершенствованному Bluetooth®, GPS/GNSS нового поколения, а также к решениям для интеграции ИИ в операционную систему Android™ и другим перспективным продуктам.

Одним из ключевых преимуществ этой сделки стало получение Synaptics доступа к высокопроизводительным технологиям, которые позволяют продвигать разработки в сфере периферийного ИИ, в том числе на базе Android™. Кроме этого, соглашение с Broadcom открывает перед компанией выход на новые целевые сегменты рынка, включая платформы дополненной и виртуальной реальности (AR/VR), устройства «умного» аудио, а также Android™-смартфоны с поддержкой искусственного интеллекта.

Таким образом, текущий этап развития ИИ создает условия для переноса вычислений с дата-центров на конечные IoT-устройства, что требует соответствующих аппаратных решений. Мы считаем, что Synaptics как один из активных участников этой индустрии может в ближайшие годы показать быстрое увеличение доходов от этих технологий. Недавнее соглашение с Broadcom усилило конкурентные позиции Synaptics, что добавляет уверенности в способности компании масштабировать свой бизнес.

Причина 2. Запуск новых продуктов

Synaptics за последние месяцы вывела на рынок несколько новых продуктов.

В первую очередь стоит отметить расширение линейки решений Veros, объединяющей продукты компании в области беспроводной связи для IoT-устройств. В апреле 2025 года Synaptics представила три новых SoC-чипа, поддерживающих стандарты Wi-Fi 7, Bluetooth® 6.0 и Zigbee/Thread. Эти полупроводники предназначены для обеспечения высокоскоростного и стабильного соединения IoT-устройств, которым требуется надежная передача данных на больших расстояниях в таких сценариях, как потоковое 8K-видео, интерактивные игры, системы безопасности, AR/VR и мультимедиа для дома и автомобилей.

Новые чипы отличаются компактными размерами по сравнению с высокопроизводительными аналогами, применяемыми в дата-центрах. За счет оптимизированной архитектуры они потребляют на 50% меньше энергии, при этом позволяют снизить себестоимость коммуникационных модулей в IoT-устройствах до 50%. Это может стимулировать рост спроса на фоне общего расширения отрасли. Согласно прогнозу ABI Research, к 2029 году объем ежегодных поставок чипсетов Wi-Fi 7 превысит 2 млрд единиц, а CAGR за период 2024–2029 годов составит 56%.

Одновременно Synaptics укрепила свои позиции на рынке высокопроизводительных модулей связи, выпустив свое первое решение с поддержкой Wi-Fi 7 для сетевой инфраструктуры — таких как точки доступа, маршрутизаторы и шлюзы. По данным компании, новинка обеспечивает вдвое большую пропускную способность, повышает эффективность передачи данных и оптимизирует балансировку нагрузки, снижая задержки и повышая надежность соединения. Вывод продукта на массовый рынок ожидается к концу 2025 года, и он, по мнению менеджмента, станет ключевым фактором роста бизнеса в 2026 году.

Кроме того, компания добилась значительного прогресса в области «мозга» IoT-устройств, представив новое поколение доступных и энергоэффективных микроконтроллеров серии SR. Эти чипы поддерживают выполнение ИИ-вычислений и позволяют создавать полнофункциональные IoT-устройства с с поддержкой периферийного ИИ. Новая линейка, построенная на платформе Astra, оптимизирована для мультимодальных сценариев в потребительской, корпоративной и промышленной среде, включая обработку изображений, звука и голоса с помощью встроенных ускорителей и адаптивных алгоритмов. Архитектура SR-чипов минимизирует затраты, энергопотребление и размеры устройств, при этом обеспечивая широкую применимость — от видеокамер и сенсоров до бытовой техники, торговых терминалов и сканеров.

Synaptics также отмечает растущий интерес к технологии обнаружения присутствия человека, которая является важной составляющей индустрии IoT-устройств. Эта технология востребована в умных светильниках, аудио- и видеосистемах, где требуется активация функций при наличии человека в помещении. Разработанное компанией недорогое решение с низким энергопотреблением не только определяет наличие пользователя, но и позволяет измерять расстояние до него с помощью Wi-Fi-сигналов и других сенсоров. На недавней телеконференции с инвесторами менеджмент Synaptics отметил, что уже второй из трех крупнейших мировых OEM-производителей в этой области перешел на решения Synaptics, что дополнительно укрепило рыночные позиции компании.

Таким образом, Synaptics за последние месяцы представила ряд доступных и высокоэффективных решений, которые могут быть использованы для массового развития IoT-устройств, включая устройства с поддержкой периферийного ИИ. С учетом высоких темпов роста этого сегмента мы считаем, что новые продукты могут стать важным драйвером выручки компании в ближайшие месяцы.

Причина 3. Программа обратного выкупа акций

В настоящее время Synaptics реализует программу обратного выкупа акций объемом $781,5 млн, что эквивалентно 32,03% от текущей рыночной капитализации компании. Мы считаем, что столь масштабный байбек может стать дополнительным фактором роста котировок акций компании.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Synaptics Inc SYNA

Инвестиционные идеи