Драйверы

Выручка компании в 3КВ2025 увеличилась на 8% г/г и составила $2,3 млрд. Показатель EBITDA подрос на 18%

Недооценен по мультипликаторам P/DPS, EV/EBITDA и EV/Sales 2026E

Компания расширяет инновационное направление за счет стратегического инвестирования в Flocean

Акции снизились на 10% с максимумов октября

Рост числа дата-центров и развитие искусственного интеллекта усиливают потребность в эффективном управлении водными ресурсами

Компания усилила свою позицию на рынке за счет успешной реализации крупного инфраструктурного проекта совместно с Thames Water

Invest-Idei AI

Мы повышаем рейтинг акциям Xylem до «Покупать» с целевой ценой $164,99, что соответствует апсайду 18,7%. Акции снизились на 10% с максимумов октября преимущественно под воздействием негативной динамики в секторе водной инфраструктуры, связанной с опасениями относительно темпов государственных инвестиций и макроэкономической неопределенности. Давление усилили ребалансировки со стороны институциональных инвесторов, фиксировавших прибыль после роста бумаг. Однако среднесрочные драйверы роста компании остаются актуальными.

Xylem — компания, специализирующаяся на проектировании, производстве и обслуживании инженерных решений для коммунальных служб, промышленности, жилых и коммерческих зданий.

Xylem расширяет инновационное направление за счет стратегического инвестирования в Flocean, разработчика первой коммерческой подводной опреснительной станции. Это позволяет Xylem получить доступ к технологии, которая существенно снижает капитальные затраты и энергопотребление по сравнению с традиционным опреснением, что усиливает позиции компании в быстро растущем сегменте.

Рост числа дата-центров и развитие искусственного интеллекта усиливают потребность в эффективном управлении водными ресурсами, так как AI-инфраструктура потребляет огромное количество воды. Крупные центры обработки данных могут потреблять до 5 млн галлонов в день, что эквивалентно потреблению воды городом с населением 10–50 тыс. человек. По данным Mordor Intelligence, на фоне высокого спроса со стороны AI-инфраструктуры рынок потребления воды к 2030 году достигнет 4,7 трлн литров (CAGR 12,1%).

Xylem усилила свою позицию на рынке за счет успешной реализации крупного инфраструктурного проекта совместно с Thames Water, в рамках которого за 32 недели модернизировано 130 канализационных насосных станций. Благодаря установке современного оборудования Xylem Flygt и оптимизированным процессам проект был завершен в срок и в рамках бюджета, что укрепило операционную устойчивость Thames Water и стало отраслевым примером эффективной модернизации водной инфраструктуры, получив признание в виде занесения в «шорт-лист» Water Industry Awards 2025.

Финансовый отчет. Выручка компании в 3К 2025 увеличилась на 8% г/г и составила $2,3 млрд. Показатель EBITDA подрос на 18%, до $527 млн, а скорректированный EPS до $1,37 (+23% г/г). Xylem показала уверенный рост финансовых результатов за счет высокого спроса на цифровые решения, реализации стратегии «80/20» с фокусом на наиболее прибыльных клиентах и продуктах, а также оптимизации портфеля активов. Укрепление позиций в США и Европе позволило компенсировать слабость на рынке Китая.

Менеджмент Xylem по итогам 2025 года ожидает роста выручки на 5–6% г/г, до $9 млрд, и прибыль на акцию в районе $5,03–5,08. Ключевые приоритеты: масштабирование цифровых водных решений и сервисных направлений с высокой маржинальностью, продолжение программы «80/20» для дальнейшей оптимизации и роста эффективности, поддержание низкой долговой нагрузки для финансирования органического роста.

Наша оценка определялась на основе мультипликаторов P/DPS, EV/EBITDA и EV/Sales 2026E и предполагает целевую цену $164,99 и апсайд 18,7%.

Основными рисками мы видим слабый спрос в Китае из-за макроэкономической неопределенности, интеграционные риски после внутренних преобразований, возможное давление на маржу из-за роста стоимости сырья и компонентов и дальнейшую коррекцию рынка на фоне негативных ожиданий инвесторов.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Xylem XYL

Инвестиционные идеи