Про облигацию Казахстан выпуск 11

👑 Облигации Казахстана в студию! Совёнок просил про облигации конкретно написать, а я в прошлый раз просто кратко по экономике страны пробежалась. Надо исправляться! Начну с того, какие бонды крутятся на Мосбирже (% — купонная доходность). Всего пока 6 выпусков: 🔵$RU000A101RT6 — 7,48% Погашение: 22.06.2026 Объём: 10 млрд ₽ 🔵$RU000A101RV2 — 6,55% Погашение: 15.09.2027 Объём: 10 млрд ₽ 🔵$RU000A101RW0 — 7,69% Погашение: 19.06.2028 Объём: 10 млрд ₽ 🔵$RU000A101RZ3 — 7% Погашение: 11.09.2030 Объём: 10 млрд ₽ 🔵$RU000A101S08 — 7,92% Погашение: 16.06.2031 Объём: 10 млрд ₽ 🔵$RU000A101S16 — 7,92% Погашение: 16.06.2031 Объём: 10 млрд ₽ 🦉 Что с рисками? Кредитный рейтинг Казахстана от международного рейтингового агентства FitchRatings: ВВВ Основной риск для нас [резидентов РФ] — инфраструктурный. Деньги всё же поступают из-за рубежа, поэтому возможны критические задержки или сбои в проведении платежей. Стоит вспомнить случай с Белорусскими евробондами [1]. Также с платёжеспособностью могут появиться проблемы, если резко упадёт спрос на нефтепродукты. Подобное было в 2020 году на фоне COVID-19, когда спрос на нефть приуныл и котировки USDBRO упали резко с 50,42$ до 33,34$. Как мы помним, Казахстан сильно сидит на нефтяной игле [2]. Несколько лет такого к-хм, чувствую, страна не потянет. 🦉 А плюсы будут? Надо теперь про хорошее вспомнить. ЛДВ применима для сих облигаций, ибо Казахстан является членом ЕАЭС (Белоруссия, Казахстан, Россия, Армения, Киргизия). Держим 3 года и не платим налог с продажи бонда в плюс. 🦉 Моё мнение Считаю, что инвестировать в такие бумаги рискованно, но можно, если выпуск соответствует критериям моих совят. Главное — следить за нефтью и на всю котлету не закупаться. Если постучится дефолт, выбить деньги будет нелегко. * * * * * * * 1. В 2022 случился дефолт и начались суды с дискриминацией в предложенном механизме выплат — только по Belarus 2023 и то тем держателям, которые купили бумагу до 6 сентября 2022 года; 2. Я похоже здесь это не выкладывала, поэтому кратко. У Казахстана идёт сильная сырьевая зависимость, а по прогнозам к 2030 добыча нефти начнёт сокращаться. Также в стране наблюдается олигополия с монополией, что не комильфо. Особенно это видно на рынке топливно-энергетического комплекса — например, доля трёх нефтянок Petrosun, KMG, Petroleum operating превышает 80%. Плюсом нефтерождения принадлежат Казахстану не полностью. #ATs_разное #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест

🏦Ставка ЦБ 21% ⚖️На заседании 25 апреля 2025 года ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, подтвердив курс на жесткую денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, которая в марте составила 10% годовых. ✅Риторика Банка России стала мягче: исчезли прямые предупреждения о возможном повышении ставки, появился акцент на замедлении инфляции и впервые обозначено условие (укрепление рубля), при котором возможно смягчение политики. Однако ЦБ по-прежнему подчеркивает необходимость длительного сохранения жестких условий и сохраняет осторожность в оценках. В портфеле по стратегии &Россия, вперёд! Облигации это решение ЦБ подверждает правильность удерживания средней дюрации, с постепенным вложением в более длинные бумаги по мере того, как будет расти вероятность понижения ключевой ставки. Из длинных бумаг в портфеле есть ОФЗ и Облигации Республики Казахстан $RU000A101RZ3 и Москвы $RU000A1033Z8 - на снижении ставки эти бумаги дадут очень сильный рост в терминах цены. 🎯За последние 6 месяце стратегия принесла более 27% годовых. Если до конца года динамика на облигационном рынке не преподнесёт негативных сюрпризов и все пойдет по базовому сценарию, то такую доходность получится повторить и в следующие 6 месяцев.

Пока ставки по депозитам в банках достигают 20% и выше, кажется что нет смысла смотреть в сторону облигаций. Однако это не совсем так, если сравнить условия банков по депозитам на продолжительный срок (скажем лет 5), то никаких 20% и близко нет. А если посмотреть ставки по депозитам даже в 2023 году, то текущие ставки по облигациям с фиксированным купоном вполне себе неплохой вариант для инвестиций. Для примера на картинке калькулятор вклада от Сбера. Ну допустим 30к по картам Сбера я еще могу потратить. Хотя с кэшбеком там условия по моему не лучшие, так что это под вопросом. Как видим из расчета выходит 14% на 5 лет. Ранее я описывал свой подход к облигациям который на 2025 год ( https://www.tbank.ru/invest/social/profile/PrudentInvestments/3787105e-7853-465b-b9d4-d10de9ea8702/?author=profile ). Сейчас я его немного переосмыслил и решил что при текущей ставке ЦБ и при дорогих займах для бизнеса риски дефолтов повышаются и я не вижу смысла рисковать. Время облигаций всё ещё не прошло. Сейчас достаточно много облигаций, цена которых ниже номинала и доходность вполне себе может конкурировать с депозитами при достаточно высокой надежности эмитента. Планирую вкладываться в государственные и муниципальные облигации, а так же корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом. Из недавнего куплены: $RU000A1033Z8 $RU000A101RZ3 Аналитика по портфелю с начала года на картинках. 40% счета в облигациях. #облигации #муниципальные_облигации