Про облигацию ТМК ЗО-2027

⚖️ Разбор компании. #milka1992 🔶«ТМК»🔶 $TRMK 🔸История компании: ▫️Основана в 2001 году. ▫️2002 год - в состав Трубной Металлургической Компании (ТМК) вошли: Волжский Северский и Синарный трубные заводы. ▫️2004 год - в состав ТМК вошёл Таганрогский Металлургический завод. ▫️2007 год - ТМК покупает много сервисных предприятий и на их базе запускают отраслевой научно-исследовательский институт РосНИТИ. ▫️2010 год - создано совместное предприятие ТМК и РОСНАНО - ТМК-ИНОКС, деятельность которой направлена на производство и реализацию прецизионных нержавеющих труб. ▫️2011 год - ТМК открывает представительство в Узбекистане. ▫️2020 год - делистинг с Лондонской Фондовой бирже. ▫️2021 год - ТМК выкупает ПАО «Челябинский трубопрокатный завод», а именно выкупили пакет 86,54% акций сумма сделки 84,2 млрд рублей. 🔸SPO: на Московской бирже прошло в 2023 году, удалось привлечь 3,97 млрд рублей. 🔸Чем занимается компания: крупнейший производитель стальных труб. 🔸Состав основных акционеров: МК ООО «ТМК СТИЛ ХОЛДИНГ» главный акционер и контролирует пакет из 89,1% акций. 🔸Free-float: 10,9%. 🔸Отчет МСФО за 2025 года: ▪️Выручка: 404,4 млрд рублей, что на 24% меньше по отношению г/г. ▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток 24,45 млрд рублей, годом ранее чистый убыток был 27,72 млрд рублей. 🔸Дивиденды: почти дивидендный аристократ, выплаты дивидендов были с 2007 года по 2024 год (за исключением 2009, 2010 и 2025 годов, в эти годы выплаты не производились). 🔸Капитализация компании: 93,27 млрд рублей. 🔸Средний дневной оборот торгов: 225 млн рублей. 🔸Штат сотрудников: более 40.000 человек. 🔸Кредитный рейтинг: ruA+. 📈Супер хай: цена акции поднималась до 272 рублей в 2023 году. 📉Самый лой: цена опускалась до 36 рублей в 2020 году. 📊Сейчас цена находится у уровня 82,38 рублей за акцию. 🔸Облигации: на рынке представлено одна серия облигаций, выплаты идут вовремя. $RU000A107JN3 🔷Заключение: 🔹В краткосрочной перспективе: можно рассматривать идею спекуляции, либо на хороших отчётах, на появлении ликвидности, на позитивных новостях или по общему тренду рынка. 🔹В среднесрочной перспективе: помним итоговый отчет за 2024 год МСФО, так вот за 2025 год тоже не показал восстановление... Поэтому нельзя исключать снижения дальше, хотя для тех, кто на рынке застал 2023 все выглядит очень интересно. 🔹В долгосрочной перспективе: можно рассматривать покупку хоть сейчас, ведь финансовая составляющая наладится в любом случае, даже за счёт внутренней кухни. Но на мой субъективный взгляд, что сейчас к данному эмитенту лучше подходить с точки зрения долгосрочного инвестирования, допускаю удержание позиции до 3% от депозита. 🔺 Принять участие в конкурсе: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Milka1992/7019faaa-57a6-4d48-abe2-7da4eaaa6f01?utm_source=share&author=profile ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ 🔥 Цель 10К подписчиков 🔥 #акции #обзор #новичкам #инвестиции #аналитика #что_купить #трейдинг #фондовый_рынок #дивиденды

⚠️ Осознанный «грех» в моём портфеле — и почему я его не стыжусь Тема диверсификации часто вызывает споры, поэтому сегодня разберу один осознанный «грех» в моём портфеле. Да, доля выпуска Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 у меня сейчас составляет 14,16% — при моём же жёстком лимите в 8% на одного эмитента. 🎯 Для внешнего наблюдателя это выглядит как нарушение дисциплины. Для меня — как холодный инженерный расчёт. 🔧 --- 🧠 Почему я зашёл в этот объём сознательно На этапе активного разгона купонного дохода и формирования тела капитала, когда рынок давал двузначную фиксированную доходность (YTM), этот выпуск был одним из лучших по соотношению риск/премия. Логика простая: зафиксировать максимальный денежный поток на среднесрочном горизонте, пока была уникальная рыночная неэффективность 💰 Риск девелопера я просчитал — он для меня приемлем. --- 📊 Где я сейчас Мы уверенно движемся к глобальной цели: • 🏗️ Капитал закрыт на 31,2% • 💸 По чистому пассивному доходу план выполнен почти на 80% Приоритеты смещаются в сторону защиты. Резать позицию в Глораксе по текущим ценам я, разумеется, не буду — это экономически нецелесообразно ❌✂️ --- 🛡️ Мой план — техническое размытие Впереди лето, крупный дивидендный сезон и регулярные купонные апдейты. Весь входящий поток и новые пополнения я направляю строго в: • 🏛️ ОФЗ (длинные и среднесрочные) • 🏢 Корпораты верхнего эшелона (IG) • 💱 Защитные замещайки — например, ТМК $RU000A107JN3 К концу года доля Глоракса органически вернётся в нормативные 8%, а накопленный купонный щит уже отработает свою задачу ✅ --- 💬 А как вы относитесь к осознанному выходу за рамки собственных лимитов ради высокой доходности? Рискуете долей — или диверсификация для вас догма? 🤔 --- — Нефтемех-инвестор ⚠️ Не ИИР. Делюсь личным опытом, решения принимаете сами.

📈 Замещайки за день: +5,7%. Разбор без спекуляции Вчера закрыл блок валютной защиты — взял замещающие облигации: 🔹 $RU000A107JN3 — ТМК ЗО‑2027 🔹 $RU000A106G56 — ФосАгро ЗО28‑Д Сегодня утром открыл стакан и хочу зафиксировать факт. 🕙 Что показал рынок утром 22.05 10:03 МСК, MOEX 🔸 ТМК ЗО‑2027 Цена покупки: 91,2% → сейчас 96,39% Прирост тела: +5,19 п.п. Это около +5,7% к вложенной сумме за один торговый день. YTM: 11,53% → 9,63% 🔸 ФосАгро ЗО28‑Д Цена покупки: 89,55% → сейчас 91,27% Прирост тела: +1,72 п.п. Это около +1,9% к вложенной сумме. YTM: 6,96% → 6,84% 📊 Взвешенная переоценка корзины: около +3,14 п.п. за ночь, или примерно +3,5% к вложенной сумме. Не обманываю ли я себя? Один день — это не результат. Замещайка с дюрацией 259 дней может за неделю сходить на ±2–3 п.п., и это нормально. Я заходил не ради спекуляции, а ради структурной валютной защиты и дисконта к номиналу. Но три вывода уже можно зафиксировать. 1️⃣ Дисконт работает быстрее купона $RU000A107JN3 давала почти 9% дисконта к номиналу при сроке около 10 месяцев до погашения. Это встроенный апсайд независимо от курса. Рынок переоценил бумагу за ночь — значит, дисконт был реальным, а не «бумажным». 2️⃣ Тайминг — это работа с лимитами, а не угадывание дна Я ставил лимит ≤91,5% и попал в сделку только потому, что вчера около 17:00 МСК в стакане было предложение. Сегодня best offer уже около 96,2% — окно фактически закрылось. 3️⃣ Рейтинг и срок переоцениваются с разной скоростью AAA с дюрацией 820 дней двигается медленнее, чем A+ с дюрацией 259 дней. Короткий конец чувствительнее к новой информации. Хотите быстрее — смотрите короткие выпуски. Хотите спокойнее — длинные AAA. Что дальше? Ничего не продаю. Цель — структурная позиция на 9–22 месяца, а не спекуляция на +5%. Держу до погашения или до выхода к 100% от номинала. Если $RU000A107JN3 догонит 99–100% за 2–3 месяца, закрою позицию и переложусь в новую короткую замещайку. Главный вывод: когда говорят «облигации — это скучно», обычно имеют в виду длинные ОФЗ при стабильной ставке. Замещайки с дисконтом 8–10% и дюрацией меньше 12 месяцев — совсем другая история. Там дисконт может отработать не только за год, но и за неделю или квартал. Главное — попасть в сделку, а не угадать идеальный день. Я попал. Зафиксировал. Держу. — Нефтемех-инвестор ⚠️ Не ИИР