Про облигацию КарМани 002P-01

👩🏼‍🦱 Продолжаю серию публикаций со списком моих облигаций. По алфавиту, как они отображаются в Т-инвестициях у меня. Каждый пост - отдельная буква. 🙂 И только по МФК - намереваюсь поместить их по букве названия ( в списке Т они идут все на букву М (МФК)) Итак 🚩Актуальный портфель 🎒моих облигаций Буквы З, И, К Заслон выпуск 1 $RU000A1064X8 (под погашение) Инарктика 002Р-05 $RU000A10DHV3 Казахстан выпуск 5 RU000A101RT6 (под погашение) КарМани 002P-01 $RU000A1087G4 Кокс 001Р-01 RU000A10AHD7 Кредитный поток 1.0 $RU000A10B7T7 Кредитный поток 2.0 RU000A10CFK2 🦁Всё не ИИР! Полписка, лайк🦁 ~~~~~~~~~~~~~ Сегодня снова предлагаю бронирование отелей по моей персональной ссылке: Бронирование отелей через T‑Банк — вы получите кэшбэк до 10% от суммы бронирования от суммы бронирования https://tbank.ru/baf/1DaKxmZRw7O ~~~~~~ #облигации #портфель

💰Про новые #облигации МФК Совком Экспресс Как название, так и статус эмитента предполагают такое же экспресс-знакомство, лазить в отчетность дочки Совкомбанка $SVCB особого смысла нет, можно ограничиться самой базой: • Кредитный рейтинг A+, самый высокий среди МФК – на уровне с Т-Финансом $RU000A109KT4 и у обоих собственная кредитоспособность оценена на уроне BBB. Есть еще ПСБ-Финанс $RU000A1087G4 (бывшая Кармани), но ее ОСК ниже (BB+) • Свежий (но в целом не новый) тезис о том, что банковские МФК чувствуют себя лучше среднего в секторе. При том, что и сам сектор чувствует себя вполне уверенно Из нюансов – чуть смущает активность Совкомбанка на долговом рынке через всякого рода связанные конторы (СКБ Лизинг, Факторинг, Совко Капитал), но общий объем на них в масштабах группы еще далеко не пугающий, пока просто обращаю внимание ✅ Стартовые условия очень приятные, 20% на 2 года до пут-оферты (YTM~22%) • Просто бумаги A+ без «мамы» выходят в районе 18% (в т.ч. A101 и Азот, а ранее Селигдар), но я бы смотрел на Совком как на «вещь в себе» и сравнивал только с другими кусками СКБ • Выглядит лучше свежего Совко Капитала 001Р-01 $RU000A10DSY4 (YTM~19%, а к коллу 18%) • и сильно лучше Совкомбанк Лизинга БО-П17 $RU000A10DTS4 (YTM~16,8%) Купон в этом выпуске явно завышен на старте. Свой «приближенный» Совко Капитал 001Р-01 станет хоть как-то конкурентным примерно на тех же 18% (а если считать к коллу, то еще ниже). Тут участвую, смущает только маленький объем и возможная аллокация #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

Анализ отчета ООО МФК «ПСБ ФИНАНС» (Ранее - ООО МФК «КарМани») за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A1087G4 1. Общая характеристика компании.🏦 ООО МФК «ПСБ Финанс» – микрофинансовая компания, дочернее общество ПАО «СмартТехГрупп». Основная деятельность – выдача займов и микрозаймов физлицам в РФ. 2. Выручка (Чистые процентные доходы) · 9 мес. 2025: 2 001 769 тыс. руб. 📊 · 9 мес. 2024: 1 976 173 тыс. руб. · Темп роста: +1.3% 🟡 · Вывод: Незначительный рост в условиях высокой ставки ЦБ. 3. EBITDA · 9 мес. 2025: 953 243 тыс. руб. 📊 · 9 мес. 2024: 945 803 тыс. руб. · Темп роста: +0.8% 🟡 · Вывод: Операционная прибыль стабильна. 4. Capex · 9 мес. 2025: 172 524 тыс. руб. 📊 · 9 мес. 2024: 357 727 тыс. руб. · Темп роста: -51.8% 🟢 · Вывод: Резкое сокращение инвестиций в ОС и НМА. 5. FCF · 9 мес. 2025: -635 270 тыс. руб. 📊 · 9 мес. 2024: -133 971 тыс. руб. · Темп роста: Ухудшение 🔴 · Вывод: Сильный отток из-за отрицательного операционного потока и роста кредитного портфеля. 6. Резервы (на кредитные убытки) · 30.09.2025: 3 319 243 тыс. руб. 📊 · 31.12.2024: 3 075 862 тыс. руб. · Темп роста: +7.9% 🟡 · Вывод: Рост резервов опережает рост портфеля, что сигнализирует о возросших кредитных рисках. 7. Качество активов: 🟡 Типично для МФО: >85% – микрозаймы. Резерв покрытия высокий – 32.1% от портфеля (рост). Качество ухудшается. 8. Достаточность капитала (Н1.0) · Фактическое значение: Капитал (5 386 млн руб.) многократно превышает мин. норму ЦБ. · Вывод: Показатель более чем достаточен. 🟢 9. Норматив ликвидности (НМКК2) · Вывод: Норматив соблюдается (факт ≥2%). 🟢 10. Equity / Debt 2.17 🟢 · Норма: >1.0 · Вывод: Отличное соотношение, высокая автономия. 11. Debt / Assets 0.29 (29%) 🟢 · Норма: <0.5-0.6 · Вывод: Низкая долговая нагрузка. 12. NET DEBT / EBITDA (годовая): 1.56 🟢 · Норма: <3.0 · Вывод: Умеренный уровень чистого долга. 13. Покрытие процентов (ICR) · Классический ICR (EBIT/Проценты): 1.80 🟡 · Cash Coverage (EBITDA/Проценты): 2.07 🟡 · Вывод: Покрытие процентов удовлетворительное. 14. Коэффициенты ликвидности · Вывод: 🟡 Нормативы ЦБ соблюдаются, но бизнес-модель предполагает низкую ликвидность из-за длинных микрозаймов. 15. Коэффициенты финансовой устойчивости · Коэффициент автономии: 62% 🟢 · Вывод: Очень высокая финансовая устойчивость. 16. Гипотетический рейтинг · По шкале S&P / Moody’s / Fitch: B / B2 / B 🟡 17. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС = 73/100 🟡 · Уровень ФС: Средний. · Инвестиционный риск: Умеренный. 18. Каким инвесторам подходит? 1. Консервативным инвесторам, ищущим диверсификацию в финансовый сектор с высокой капитализацией. ✅ 2. Инвесторам, толерантным к высоким отраслевым рискам (микрозаймы, регулирование ЦБ). ⚠️ 19. Финансовое состояние... Осталось на прежнем уровне с тенденцией к небольшому улучшению по капитализации, но с нарастанием кредитных рисков. 🟡 #финанализ_мфк_кармани