Про облигацию Органик Парк БО-П01

☄️ Арлифт: рост любой ценой? Оценка нового ВДО-выпуска 001Р-02 с купоном до 23,50% ООО "Арлифт Интернешнл" начало деятельности в 2013 году в Санкт-Петербурге. Компания занимается поставками малогабаритной подъемной техники: мини-краны, вакуумные захваты, подъёмники, телескопические погрузчики и другое. Приоритетными направлениями деятельности является сдача в аренду, продажа и сервисное обслуживание спецтехники. ▶️ Параметры выпуска Арлифт 001Р-02: • Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный») от 25.12.2025 • Номинал: 1000Р • Объем: не менее 500 млн рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 23,50% годовых (YTM не выше 26,22% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: Call-опцион через 1,5 года (27.11.2027) • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 02 июня 2026 • Дата размещения: 05 июня 2026 ▶️ Финансовые результаты РСБУ за 1 квартал 2026 года:  • Выручка составила 1,79 млрд рублей, что на 43,6% больше, чем в 1 квартале 2025 года (1,25 млрд рублей). • Чистая прибыль выросла на 51,21% и достигла 201,61 млн рублей (в 1 квартале 2025 года — 133,33 млн рублей). • Активы компании составили 10,3 млрд рублей против 5,96 млрд рублей годом ранее. • Внеоборотные активы находились на уровне 7,33 млрд рублей. • Оборотные активы выросли на 135,32% и достигли 2,97 млрд рублей. • Капитал и резервы увеличились на 52,57% — до 1,41 млрд рублей. • Долгосрочные обязательства выросли на 70,6% и достигли 4,88 млрд рублей. • Краткосрочные обязательства составили 4,01 млрд рублей, что на 84,78% больше аналогичного показателя в 1 квартале 2025 года. В обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций компании на 717,2 млн рублей: • Арлифт 001Р-01 $RU000A10EJR5 Доходность к колл-опциону: 25,72% на 15 месяцев. Купон: 23,50%. Текущая доходность: 23,08% на 2 года 8 месяцев. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности: • Биовитрум 001Р-02 $RU000A10EQV2 ВВ+ Доходность к колл-опциону: 23,11% на 15 месяцев • Автоассистанс 001P-01 $RU000A10EPU6 (24,71%) ВВ+ на 2 года 9 месяцев • Техно Лизинг 001Р-08 $RU000A10EMJ6 (25,81%) ВВ+ на 2 года 9 месяцев, амортизация • Центр-К БО-01 $RU000A10DWP4 ВВ+ Доходность к колл-опциону: 23,33% на 6 месяцев, амортизация • Органик Парк БО-П01 $RU000A10AZN8 ВВ+ Доходность к колл-опциону: 20,28% на 8 месяцев Что по итогу: Компания сегодня находится в фазе активного роста: выручка и прибыль уверенно увеличиваются. Драйверами здесь выступают расширение парка арендного оборудования и стабильно высокий спрос на подъёмную технику. Кроме того, финансовое положение подкрепилось успешным размещением облигаций, что заметно улучшило ликвидность. Однако рост обязательств, особенно в сегменте лизинга и краткосрочных долгов, формирует высокую долговую нагрузку — это ключевой риск, за которым нужен постоянный контроль. Параллельно тревожит динамика эффективности: маржинальность снижается из-за того, что себестоимость растет быстрее доходов. Чтобы исправить ситуацию, компании предстоит либо оптимизировать затраты, либо пересмотреть ценовую политику в сторону повышения. Конечно, для классического инвестиционного уровня это ещё не эталон, но в своём сегменте — ВДО — облигации компании пока производят впечатление достаточно надёжных. Интересный порог входа по новому выпуску — купон не ниже 22,75%. Если будет меньше, бумага теряет привлекательность как для инвестиций, так и для спекуляций. 🚩 Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация. #облигации #обзор #отчет #рынок #аналитика #новичкам #пульс_оцени 'Не является инвестиционной рекомендацией

🌱 Органик парк: сельхоз-ВДО с риском погоды за окном Органик парк — лидер российского рынка биопрепаратов для сельского хозяйства. Завод в Казани, мощность 6 тыс. тонн в год. Препараты применяются на площади ~2,45 млн га. Рейтинг АКРА: BB+, прогноз стабильный. Я держу в портфеле Органик парк БО-П02 (RU000A10CS83) — 11 шт., покупал по 99,38%. Разбираю динамику за 2024–2025 годы. --- 📈 Динамика ключевых показателей Выручка ▫️ 2024: 586,9 млн ▫️ 9м 2025: 296,9 млн (–38,6% г/г) ▫️ 2025 (год): 396,5 млн ✅ После провала в 3кв компания подтянула выручку в 4кв, но показатели ухудшились в сравнении с 24 годом Валовая прибыль ▫️ 2024: 287,7 млн ▫️ 9м 2025: 149 млн (–48% г/г) ▫️ 2025 (год): 214 млн ✅ Аналогично — улучшение к концу года Прибыль от продаж ▫️ 2024: +25,3 млн ▫️ 9м 2025: –28 млн (убыток) ▫️ 2025 (год): –12,4 млн (убыток) 🔴 Главная болевая точка. Основной бизнес остаётся убыточным — не могут срезать коммерческие и управленческие расходы. Чистая прибыль ▫️ 2024: +61,2 млн ▫️ 9м 2025: –4,7 млн (убыток) ▫️ 2025 (год): +27,4 млн 🟡 В плюс вышли, но не за счёт основного бизнеса, а за счёт прочих доходов (субсидии, восстановление резервов). Проценты к уплате ▫️ 2024: 6,9 млн ▫️ 9м 2025: 19,8 млн ▫️ 2025 (год): 33,1 млн ❗️ Рост в 4,8 раза за год. Это больно. Кэш на счетах ▫️ 2024: 0,3 млн ▫️ 9м 2025: 102 млн ▫️ 2025 (год): 82,3 млн ✅ Появился после размещения облигаций. Живой кэш — плюс. Общий долг (кредиты + займы + облигации) ▫️ 2024: ~157 млн ▫️ 9м 2025: 273 млн ▫️ 2025 (год): ~229 млн ❗️ Вырос, но к концу года его чуть прижали. --- 📊 Ключевые метрики (2025 год) Чистый долг = 229 – 82 = 147 млн Чистый долг / Капитал = 147 / 108 = 1,36х 🟡 Терпимо, но для сельхоз-бизнеса многовато. Чистый долг / EBITDA EBITDA (оценка) ≈ 53 млн → 147 / 53 = 2,77х 🟡 Выше нормы (3х — погранично), но не критично. Покрытие процентов (ICR через EBITDA) = 53 / 33,1 = 1,6х 🟡 Запас минимальный. Чуть что — и проценты нечем платить. 🔵 Задолженность по налогам на 1 апреля 2026 - 613,6 тыс. руб. на 10 февраля 2026 - 2 276,6 тыс. руб. 🥂 Снижается, но висит. --- 📅 Пик проблем — 9 месяцев 2025 Именно тогда реализовался погодный риск: засуха в ключевых регионах . Выручка упала почти на 40%, а компания ушла в чистый убыток. К концу года ситуация выправилась, но осадочек остался. --- 🚩 Что меня смущает ❌ Выручка за год упала на 32% ❌ Прибыль от продаж отрицательная — операционный бизнес в минусе ❌ Проценты выросли в 4,8 раза — долг дорожает ❌ Чистая прибыль в плюсе только за счёт прочих доходов ❌ Долговая нагрузка (ЧД/EBITDA ~2,8х) — выше, чем хотелось бы ❌ Рост дебиторской задолженности — клиенты должны крупные суммы ❌ Сельхозриски: погода, урожай, платёжеспособность фермеров ❌ Задолженность по налогам (хоть и снижается) --- ✅ Что держит на плаву 🟢 Лидер рынка биопрепаратов в РФ 🟢 Высокая рентабельность продукции (до 20% FFO margin) 🟢 Кэш появился после размещения облигаций 🟢 Ежемесячные купоны 🟢 Долговая нагрузка снизилась к концу года --- 🧠 Мой вывод Органик парк — компания, которая операционно убыточна, но выходит в чистую прибыль за счёт непрофильных статей. Долговая нагрузка выросла, проценты увеличились в разы, бизнес остаётся уязвимым к погодным условиям. Для облигационера риски высокие. Эмитент больше похож на ставку на улучшение операционной эффективности, чем на стабильный пассивный доход. Держу текущие 11 шт. (покупал по 99,38%), но наращивать позицию не буду. Скорее, возьму на карандаш под сокращение — буду смотреть на следующую отчётность. Если цена серьёзно упадёт — возможно, добавлю немного. Но больше 1-2% портфеля с такими рисками — не моё. --- ❓ А вы держите сельхоз-ВДО или обходите стороной? #ОрганикПарк #батюшка_анализ $RU000A10AZN8 --- Не ИИР

#disclosure Компания: ООО "Органик Парк" Тикеры: $RU000A10AZN8 Время новости: 24.04.2026 13:29 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=efOf6EmY8UiY2k8-AafnAKA-B-B&q= Резюме: Органик Парк выплатил купонный доход по облигациям в размере 29.5% годовых в полном объёме и в установленный срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Сообщение подтверждает исполнение обязательств по выплате купонного дохода в полном объёме и без задержек, что является позитивным сигналом для кредиторов.