Про облигацию ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-09

#disclosure Компания: АО "ЭР-Телеком Холдинг" Тикеры: $RU000A10B0Z9 Время новости: 05.05.2026 14:50 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wGmklAvoJEWmK3rp9ZBPvg-B-B&q= Резюме: ЭР-Телеком Холдинг выплатил купонный доход по облигациям в размере 24% годовых. Обязательство исполнено в полном объеме и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и полностью исполнила обязательства по выплате купона, что свидетельствует о финансовой дисциплине.

Анализ консолидированной отчетности АО «ЭР-Телеком Холдинг» (МСФО, 2025 г.) ОФС: 32/100 (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация!) Перед нами крупный телеком-оператор, демонстрирующий операционный рост, но испытывающий колоссальное долговое давление и сжатие ликвидности на фоне высокой процентной ставки в РФ. 🟢 ЧТО РАДУЕТ 1️⃣ Операционная прибыль и OIBDA: Операционная прибыль выросла на 29% (до 33 млрд руб.). OIBDA увеличилась до 52,8 млрд руб. Основной бизнес (доступ в интернет, ТВ, цифровые сервисы) генерирует устойчивый денежный поток. 2️⃣ Рост выручки в ключевых сегментах: Совокупная выручка выросла на 5,3% (до 110 млрд руб.). Сегмент В2С (частные клиенты) прибавил 9,9%. 3️⃣ Диверсификация активов: Группа консолидировала новые ИТ- и телеком-активы (обмен доли в инвестиции), усиливая компетенции в сфере ИИ, IoT и видеоаналитики. 🔴 ЧТО ТРЕВОЖИТ 1️⃣ Гигантская долговая нагрузка на фоне роста ставок: 🔘 Совокупный долг (кредиты + аренда): Вырос до 152 млрд руб. (+13%). 🔘 Чистый долг / OIBDA (кредиты + аренда): Вырос до ~2,8x (с 2,4x годом ранее). Долг растет быстрее прибыли. 🔘 Расходы на проценты: Взлетели на 19,4% до 30,6 млрд руб., пожирая 93% операционной прибыли. 2️⃣ Кризис ликвидности и сокращение денежного потока: 🔘 Денежные средства рухнули на 55% до 6,4 млрд руб. (с 14,3 млрд). 🔘 Чистый отток от финансовой деятельности: 9,3 млрд руб. (против притока 10 млрд годом ранее) — компания активно погашает долги и платит проценты, но новые займы лишь частично покрывают отток. 🔘 Свободный денежный поток (FCF): Отрицательный (капекс превышает операционный поток после уплаты процентов). 3️⃣ Валютные и налоговые риски: Эффект от повышения ставки налога на прибыль до 25% + переоценка отложенных налогов (1,16 млрд руб.) — разовый удар. Валютный риск по займам связанным сторонам. 💎 СВОДНЫЙ ВЕРДИКТ «ЭР-Телеком Холдинг» — технологически и операционно сильный телеком-игрок, но его финансовая модель находится в «красной зоне» из-за долгового навеса и стоимости обслуживания долга. Компания работает фактически «на банк», выплачивая почти всю операционную прибыль в виде процентов. С учетом высокой ключевой ставки ЦБ (15-16% на начало 2026 года) и планов по погашению/рефинансированию долга (в 2025 году погашено 27 млрд руб. облигаций + привлечены новые), устойчивость Группы целиком зависит от возможности рефинансирования и дальнейшей индексации тарифов для сохранения OIBDA. Инвестиционный вывод: Высокорисковый долговой инструмент и акции для спекулянтов, понимающих отрасль. Консервативным инвесторам стоит избегать. Фундаментальная оценка затруднена из-за пиковых процентных ставок и геополитических рисков. #ЭРТелеком #Domru #телеком #МСФО #долг #ликвидность #КС #анализ $RU000A10B0Z9

Купоны за 2 апреля: пассивный доход капает! 💰 Друзья, очередной приятный день для держателей облигаций! Получил купоны по этим выпускам — стабильный пассивный доход в деле: • $RU000A10B0Z9: +98,65 ₽ Итого за день: 98,65 ₽ Огромное спасибо эмитентам за возможность стабильно получать пассивный доход! Это мотивирует держать портфель и радоваться каждому переводу. 😊 Кто тоже сегодня с купонами? Делитесь в комментариях! Не ИИР. #облигации #тинвест #пассивныйдоход #купоны