О Евро

🤔 2026 год тонкой настройки или риск стагнации? Экономика России входит в 2026 год в режиме осознанного охлаждения. Рост ВВП, который в 2025‑м составил около 1%, в новом году, по прогнозам, останется скромным – в диапазоне 0,7–1,3%. Активность может начать восстанавливаться лишь во втором полугодии, и то при условии более быстрого снижения ключевой ставки. Главный вопрос теперь не в темпах, а в качестве роста: не перейдет ли управляемое замедление в затяжную стагнацию? ➡️ Инфляция: временная вспышка на фоне снижения Борьба с инфляцией дала результаты: по итогам 2025 года она ожидается на уровне 5,7–5,8%. Однако в I квартале 2026‑го нас ждет неизбежный всплеск из-за повышения НДС. Несмотря на это, регулятор и аналитики ожидают, что к концу года рост цен замедлится до 4–5%. ➡️ Ключевая ставка: осторожное смягчение ЦБ будет действовать аккуратно, чтобы не разогнать инфляцию снова. Большинство экспертов сходится во мнении, что к концу 2026 года ставка может опуститься до 12–13%. Однако возврат к действительно низким ставкам в ближайшие годы маловероятен. ➡️ Рубль: умеренное ослабление Сильное укрепление рубля в 2025 году сменится умеренным ослаблением. На это будет работать целый комплекс факторов: снижение ставок, возможный рост импорта, сокращение продаж валюты ЦБ и объёма экспортной выручки. Консенсус-прогноз аналитиков на 2026 год — средний курс около 90,3 рубля за доллар, а к концу года доллар $USDRUBF может достигнуть 92–94 рублей. ➡️ Что это значит для инвестора? Ситуация требует от инвестора баланса между осторожностью и поиском возможностей. •Облигации: осторожное снижение ставки — позитивный сигнал для долгового рынка. Стоит присмотреться к средне- и долгосрочным ОФЗ. •Акции: фондовый рынок может получить поддержку на фоне смягчения ДКП. Особый интерес могут представлять компании-экспортёры, которые выиграют от умеренно слабого рубля, а также секторы, чувствительные к снижению стоимости кредита. •Валютная диверсификация: прогноз по ослаблению рубля делает разумной стратегию валютной диверсификации. Часть активов стоит держать в долларах, $EURRUB евро или $CNYRUB юанях. 2026 год, скорее всего, не станет временем бурного роста. Это период тонкой настройки, когда цена за стабильность — умеренная динамика. Успех инвестора будет зависеть от способности видеть возможности в этой сдержанности.

$EURRUB $EURRUBF Рейтинговое агентство Fitch Ratings предупредило Euroclear о понижении его рейтинга. Fitch поместило Euroclear Bank и Euroclear Holding в список «негативный». Решение Fitch распространяется на долгосрочный рейтинг устойчивости Euroclear, краткосрочный рейтинг дефолта эмитента на уровне F1+ и рейтинг исполнения долговых обязательств. Агентство объяснило этот шаг возросшими юридическими рисками и рисками ликвидности в связи с планами Европейской комиссии использовать замороженные активы Центробанка России для «репарационного кредита» Украине. Понижение рейтинга может закрыть возможности для хранения активов фондов и государства в Euroclear. Даже обсуждение экспроприации российских активов уже бьёт по бизнесу Euroclear и европейской финансовой системе.

$EURRUB $EURRUBF На начало 2022 года в России, по оценке ЕЦБ, «застряли» европейские инвестиции на 438 млрд долларов. Из них 276 млрд — прямые инвестиции (заводы, банки, ритейл), 83 млрд - кредиты, депозиты, торговое финансирование, а 70 млрд - портфельные инвестиции (акции и облигации). За три года европейцам удалось вывести деньгами менее 10% — около 20 млрд через сделки по продаже бизнеса и ещё 10 млрд из ценных бумаг в первом квартале 2022 года до блокировки. Около 256 млрд осталось в России, пишет аналитик РБК Павел Демидович.