Редкая рыночная аномалия: лови момент для арбитража с Селигдаром. Обычно не делаю посты на такую тему, но раз читателям интересны реальные сделки — почему бы и нет. Выпускать эту рубрику постоянно не буду, так как подобные окна возможностей появляются нечасто, примерно раз в 4–8 месяцев. В чём суть? Прямо сейчас «золотые» облигации «Селигдара» дают огромную доходность в золоте. Вы можете возразить, что такая доходность — потому что золото уже сильно выросло и может упасть. Но вся фишка арбитража в том, что нам не важно, куда пойдёт цена базового актива. Мы делаем две одновременные операции: 1. Покупаем облигацию «Селигдара» (это лонг на золото через долговую бумагу компании). 2. Открываем шорт на золото через ВАЖНО рублёвый фьючерс на золото на Московской бирже (например, $GLM6 или $GLZ6 ). Валютный фьючерс не подходит, так как он некорректно отыгрывает изменения курса рубля. Что мы получаем? Цена на золото перестаёт влиять на нашу доходность. Мы одновременно купили золото (через облигацию) и продали его (через фьючерс). Позиции хеджируют друг друга. Главное — выставить их в равных долях. Что мы зарабатываем? · Доходность к погашению облигации: ~15–15.5% годовых. + · Контанго по фьючерсу (премия дальнего контракта): ~16–16.5% годовых. Итого: ~31–32% годовых от сделки с эмитентом высокого кредитного качества. Рублёвые облигации «Селигдара» сами по себе дают 18–19%, что справедливо для его надёжности (рейтинг А+). Наша конструкция позволяет добавить к этому ещё и арбитражную прибыль. Важный нюанс: Для фьючерсной позиции требуется гарантийное обеспечение (ГО). Поэтому итоговая доходность на весь задействованный капитал будет чуть ниже — около 28–30% годовых. Такую доходность можно зафиксировать почти на год, используя длинный фьючерс (например, $GLZ6 ). Для более коротких сроков подойдут ближние контракты. Из облигаций лучше всего использовать $RU000A1062M5 (Самая высокая доходность, не слишком большой срок до погашения) Какие риски? 1. Дефолт «Селигдара». Вероятность оценивается как крайне низкая, особенно на фоне высоких цен на золото. 2. Рост волатильности и требование доп. ГО. Если цена золота резко изменится, брокер может запросить добавочное обеспечение. Решение: не использовать ГО «впритык». Рекомендуемый запас: на 100 тыс. руб. в облигациях иметь около 15 тыс. руб. свободного кэша под ГО. 3. Падение цены облигации (рост её доходности). Маловероятно, так как арбитражное окно уже открыто и давит в сторону роста цены. Скорее наоборот — можно дополнительно заработать на укреплении бумаги (примерно до 50% годовых суммарной доходности). Итог: Перед нами классический рыночный арбитраж, который позволяет получить повышенную доходность, сведя к минимуму рыночный риск по золоту. Это возможность «снять сливки» с временной неэффективности рынка. Важно: Это не инвестиционная рекомендация, а разбор конкретной рыночной ситуации. Прежде чем повторять сделку, убедитесь, что вы понимаете механику работы облигаций, фьючерсов и хеджирования. Подпишись на канал чтобы не пропустить важную и полезную информацию. #учу_в_пульсе #арбитраж #золото #селигдар #сделка

📊 Открытые позиции по фьючерсам Золото $GLM6 06.01.2026 👤 Физические лица: ▫️ Длинные: 165,5 тыс (+3,4 тыс.) ▫️ Короткие: 36,4 тыс (+1,1 тыс.) 🏛 Юридические лица: ▫️ Длинные: 138,7 тыс (-4,5 тыс.) ▫️ Короткие: 267,8 тыс (-2,1 тыс.) 📌 Совокупный объем: 608,3 тыс контрактов 📉 Изменение за день: -2,1 тыс. 👥 Участники рынка: Физлица: 1 815 (+49) | Юрлица: 20 (-1) Всего активных участников: 2 321 (+46) 📊 Тенденция: Физлица наращивают позиции по обеим сторонам, показывая растущий интерес. Юрлица сокращают и длинные, и короткие, снижая свою активность. Общий объем немного снижается.