📄 Мультипликатор EV/EBITDA

. Как его считать и использовать EV/EBITDA (Enterprise value/Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - представляет собой отношение стоимости компании (Enterprise Value, EV) к полученной ею прибыли до уплаты налогов (EBITDA). Чем-то он напоминает P/E, так как, используется инвесторами и финансистами для оценки окупаемости инвестиций Данный коэффициент относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании Инвесторы часто прибегают к сравнению EV/EBITDA с мультипликатором P/E, но в отличие от него EV/EBITDA позволяет сопоставлять предприятия с различной долговой и налоговой нагрузкой, то есть, абстрагироваться от структуры капитала и особенностей налогообложения. Также EV/EBITDA хорошо применим для оценки капиталоемких предприятий с высокой амортизацией EV/EBITDA хорошо подходит для сравнения компаний: 1️⃣ С разным финансовым рычагом (уровнем использования заемного капитала) 2️⃣ С разным уровнем амортизационных начислений (из-за различий в бухгалтерском учете или в сроке жизни активов) 📌 Расчет Показатели EV и EBITDA вы не сможете найти напрямую в отчетности компании, поэтому расчет мультипликатора более трудоемок, нежели чем для более распространенных рыночных мультипликаторов P/E, P/S или P/B. Иногда менеджмент рассчитывает отдельно значение EBITDA и использует его для наглядности финансового положения компании, публикуя в презентациях и пресс-релизах 📌 Плюсы и минусы мультипликатора EV/EBITDA 📈 Плюсы ➕ Не подвержен влиянию изменений в структуре капитала компании в отличие от коэффициента Р/Е ➕ Хорошо работает для оценки стабильных, зрелых компаний с низкими капитальными затратами ➕ Хорошо подходит для сравнения относительных значений разных предприятий ➕ EV/EBITDA нивелирует различия в доходности, связанные с разной процентной нагрузкой ➕ Учитывает амортизацию и налоговую нагрузку при оценке компании 📉 Минусы ➖ Сложность в расчете ➖ Слишком много переменных при оценке компании #новичкам #учу_в_пульсе