Профиль инвестора A.Golvets | Тинькофф Инвестиции Пульс

Новая ставка Банка России - 14% (-0.25%) Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. В 2к26 текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 5,0% в пересчете на год после 8,7% в 1к26 и 4,3% в 4к25. Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка выросли. По оперативным данным, в целом в 2к26 экономика росла умеренными темпами. Основной вклад в рост внес потребительский спрос. Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, обеспеченность предприятий работниками улучшилась. Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие. Процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка. Кредитная активность в июне замедлилась, в основном из-за динамики корпоративного кредитования. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году.

Банкротство Евротранс – это фейк? Сразу скажу, что цель данного поста посмотреть на происходящее с компанией, а не доказать кому-то обанкротят или нет данную компанию. В популярной пушистой сети начали появляться публикации мальчиков и девочек, которые накупили бумаги данной компании, и тематика большинства данных материалов, в том, что банкротство Евротранс - это фейк и вранье. Интересно, что появляться весь этот поток сознания начал на основании того, что 23 июля коммерческий банк «РОССИЯ» сообщил о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве ПАО «ЕвроТранс». Я прекрасно понимаю дискомфорт тех, кто купил бумаги, но не понимать цели банка и не понимать, как может происходить данная процедура – очень печально. Банку фиолетово на дивиденды и купоны, ему фиолетово на вас, как инвесторов, у него одна цель, вытащить деньги или получить активы и сделать это максимально выгодно для себя, т.к. все остальные идут побоку. Более того, не забывайте о том, что первый кто подаст на банкротство тот первым будет в очереди на получение самого большого пирога. Что в реалии по активам Евротранса? По данным на 2026 год, в число активов ПАО «ЕвроТранс» входят: - 55 автозаправочных комплексов (АЗК); - 4 ресторана при АЗК; - 10 станций для быстрой зарядки электроавтомобилей (ЭЗС); - нефтебаза для хранения всех видов топлива; - фабрика-кухня, которая обеспечивает продуктами кафе АЗС «Трасса»; - завод по производству стеклоомывающей незамерзающей жидкости; - бензовозный парк. Что с долговыми обязательствами? Долг по РСБУ без учёта лизинга по итогам первого квартала составил 46,5 млрд рублей в том числе 21 выпуск долговых бумаг на общую сумму 36,8 млрд рублей. Равны ли активы долгам – большой вопрос. Деняг нет! На 23 июля невыплата купонов по четырём выпускам облигаций составила почти 169 млн рублей. Еще раз, компания не смогла выплатить 169 миллионов рублей, более половины купонных выплат у компании являются ежемесячными, т.е. данная карусель будет каждый месяц. Но вернемся к банку. Если дойдет до заявления в суд, самый простой способ, это забрать активы, а они будут забраны за бесценок, с последующей реализацией. Забирать компанию с таким долгом, давать кредит при таком управлении – это маловероятный путь. Но не отчаиваемся, жизнь полна чудес и неадекватных решений. Дополнение: 22 июля 2026 года страховая компания «АльфаСтрахование-Жизнь» подала иск к «ЕвроТрансу» на 100 млн рублей, заявление поступило в Арбитражный суд Московской области.

Потерялся миллион, никто не находил? Июль для личного инвестиционного портфеля выдался довольно сложный, если до июля как-то всё держалось на одном уровне, практически не снижаясь, то июль внес свои жесткие корректировки. Основной упавшей бумагой является бумага золотодобывающей компании Полюс, падение составило более 30%, бумага практически растеряла весь свой рост за предыдущие три года. На див гэпе снизились бумаги ЛенЭнерго, и бумаги НМТП. Менее всего упали бумаги банковского и финансового секторов: Дом,РФ, СБЕР, Московская биржа. По НЛМК падение составило чуть более 4%, т.к. бумагу стал покупать с конца июня, основное падение стоимости пришлось до этого времени. Несомненно, один миллион — это довольно ощутимая сумма для многих инвесторов, но, если смотреть на нее с учетом соотношения ко всему портфелю, это будет чуть меньше 8%. Почему я спокоен? Оставаться спокойным в такое время довольно сложно, нужно понимание того, что рынок это не только рост, снижение рынка — это такой же естественный процесс, как дождь, снег, туман или допка ВТБ. Более того, никто не отменял диверсификацию, разделение активов между акциями и облигациями. Кто давно читает нас, знает, что текущий баланс между этими двумя активами составляет 50 на 50% моего портфеля, при чём в середине прошлого года была проведена ребалансировка и купонная доходность по облигациям выросла более чем на 21%. Сегодня этот показатель ниже 19, но это позволяет мне докупать просевшие активы. Если в прошлом году денежный поток с брокерских счетов составил в районе 1,4 млн. рублей в год, то в этом году он перевалил за 1,6 млн. Это несомненно хорошая поддержка во время снижения стоимости бумаг, так что я продолжаю покупать позиции СБЕР, НЛМК, ЛенЭнерго, НеОлегБанка, Дом,РФ и другие бумаги замечательных компания, чувствуя при этом себя довольно уверенно и комфортно. ⚠️ *Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ваши инвестиционные решения должны приниматься на основе комплексного анализа, а не только на основе мнений отдельных инвесторов

Бегите глупцы! Рынок никогда не восстановится! 18-я неделя падения российского рынка, на этой неделе рынок потерял 4,33% достигнув 2145 пунктов. Основными аутсайдерами за неделю выступили: Полюс, который устроил золотой дождь для своих инвесторов, потеряв 38,11%, а я напомню, что для возврата к позициям начала недели (1937 рублей) необходим рост в 62%. Сильно просел финансовый сектор, бумаги московской биржи потеряли 13,7%, АФК Система минус 11,6%, под давлением цветная металлургия НорНикель потерял 11,4%, РУСАЛ в минусе на 12,1%, и черная металлургия там потери от 2 до 7,5%, хотя НЛМК показал рост в скромные 0,17%. Что происходит? В Пульсе, Ютьюб, и телеграм каналах паническое настроение, ролики с негативными прогнозами растут как грибы, и каждый автор в меру своих умственных способностей прогнозирует следующие более низкие уровни индекса ММВБ. Объединяет большинство таких материалов хайп негатива, когда на волне снижения делаются еще более негативные прогнозы. По сути и психологически – это самая удобная позиция, зачем что-то делать, думать и предпринимать решения, если и так все умрут. Хочу заметить, что фондовый рынок не отражает реалии экономики и экономической ситуации, посмотрев отчетности Московской биржи мы приходим к выводу, что сегодня на рынке 75-80% это физические лица. Так сложилось, что у нас с 2022 года рынком правят физики, и большинство этих людей далеки от понимания финансовых показателей компании; далеки от понимания, что реальная стоимость компании может быть намного выше ее рыночной стоимости; далеки от понимания из чего складывается капитализация и если компания имеет минус 50% прибыли, это не значит, что она убыточна (это показатель соотношения текущей прибыли к прошлому году). Я не говорю уже про цели, большинство не умеет ставить финансовые цели, а приходит на рынок опираясь на свои ожидания не понимая, что на рынке есть инструменты, которые всегда приносят прибыль, вне зависимости от движения рынка. Большинство инвестирует словно они пришли в казино, делая ставки на ту или иную бумагу. Отсутствие понимания, что, покупая акцию вы покупаете бизнес со всеми его пароходами, самолетами, прибылями и убытками – играет большую роль. Еще одна проблема – это проблема наших ожиданий, мы хотим рост активов здесь и сейчас, сейчас повышение зарплаты, прибыли с акций, дивиденды. Так устроена человеческая натура, не получив доход, большинство из нас считает, что это убыток, а если к этому прибавить снижение стоимости актива, так это вообще катастрофа. Что же касается облигаций, большинство смотрит на купон и купон в 16% вместо 21% уже вызывает дискомфорт, при этом мало кто понимает, что разница в 5% может погубить весь ваш капитал. Основные показатели участников фондового рынка сегодня – это дискомфорт и страх. Дискомфортно видеть красные показатели своих активов и страшно оставаться в активах на падающем рынке. И вот мы выходим и перекладываемся в другое, а рынок продолжает снижаться, и мы лесенкой меняя активы как перчатки и едем вслед за рынком. Добавим к этому ситуацию с бензином, инфляцию и действия ЦБ. 24 июля заседание ЦБ по ключевой ставке и большинство уже торгуют на ожиданиях данного события. Всё происходящее было уже не раз. Большинство из-за страха не видят возможностей и не могут смотреть в будущее, хаотично продают свои активы или вообще уходят с рынка, а сейчас, несмотря на боль, страх и дискомфорт, самое время покупать.

А ты покупаешь или ждешь дна? Что не день, то новые приключения, рынок последние два дня сильно лихорадит, несколько раз пересекали отметку в 2200 пунктов, но постоянно возвращаемся выше данного значения. Самая существенная просадка была 07 июля, тогда просели до 2117 пунктов. Хочу заметить, что рубеж в 2000 пунктов довольно значимый, преодолеть его будет непросто, а как известно у каждой линии фронта есть определенная зона боевых действий. На рынке аналогичная ситуация и начало противостояния за 2000, начинается как раз с 2200-2300 пунктов, и даже если мы преодолеем 2000, нам нужно будет еще закрепиться ниже. Немного повангую, по моим ощущениям мы не пойдем ниже 2000, а основной ажиотаж будет на текущих уровнях. Хочу предупредить любителей торговать с плечами, я бы в нынешних реалиях этим бы не занимался, уже полегло много народу, ко всем придет, биржевой Николай! Золотой дождь инвесторам сегодня устроил Полюс. Бумаги просели на 24,6%, а всему виной сообщение о том, что менеджмент «Полюса» намерен представить совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года, сообщила компания. В текущей волатильной рыночной ситуации часть инвесторов просто сдуло ветром, причем народ выбегал, не думая о последствиях, убытках, стоимости и т.д. Будет забавно, если директорат не поддержит данное предложение, они же все будут обратно залетать? Иран и США снова обменялись ударами. Хочу напомнить, что политические посты у нас только по четвергам и то мы их не всегда выкладываем. Нефть марки Brent растет на более чем 5%, до 80,6 долларов за бочку. Думаю, мы увидим еще не одну волатильность по нефти. Знаю, как инвесторы не любят Астру, но хочу обратить внимание на то, что компания проводит BUYBACK, по итогам первого полугодия отгрузки выросли на 26%, отгрузки во втором квартале показали рост на 41%. Более того, часть государственных компаний в размещающихся тендерах на оборудование всё чаще указывают необходимое ПО, работающее под операционной системой Astra. При сегодняшней рыночной ситуации бумаги выглядят под большим давлением, но всё больше и больше аналитиков и экспертов говорят о сильной перепроданности бумаг. Но это не значит, что нужно залетать в бумаги на всю котлету. Хорошие новости от Московской биржи. Инвестиции физических лиц в ценные бумаги на фондовом рынке Московской биржи в июне 2026 года выросли на 32% к июню 2025 года, до 264,1 млрд рублей. Вложения частных инвесторов в акции в июне увеличились почти в 6 раз по сравнению с июнем 2025 года и составили 30,2 млрд рублей. Инвестиции в облигации – 231 млрд рублей, что в полтора раза больше, чем в июне 2025 года. Инвестиции в паевые инвестиционные фонды составили 2,9 млрд рублей. По итогам первого полугодия 2026 года совокупный объем вложений частных инвесторов в ценные бумаги на Московской бирже вырос на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил почти 1,5 трлн рублей. На этой неделе докупил НЛМК и немного Астры. Докупки происходят на основании пришедших купонов по облигациям. Инфляции стало больше. Росстат опубликовал данные по инфляции. Инфляция в РФ с 30 июня по 6 июля ускорилась до 0,31% с 0,22% неделей ранее А вот годовая инфляция в РФ на 6 июля замедлилась до 5,61% Расходимся, они победили! Президент Финляндии Александр Стубб заявил, что Украина уже выиграла конфликт против России, хотя и предупредил, что Киев по-прежнему остро нуждается в дополнительной поддержке.

Всё хуже и хуже, а денег на покупку нет! 17-я неделя падения, на этот раз потеряли 1,29% по индексу ММВБ, но хочу заметить, что просвет надежды был, некоторые даже начали говорить про разворот рынка, открыли шампанское, подготовили конфетти, но не сложилось. В конце прошлой недели рынок воспрял духом, позеленел и отскочил аж до 2402 пунктов, но праздник был недолгим, в четверг пришли негативные настроения, в итоге неделю заканчиваем на уровне 2242 пункта. Несмотря на падение есть бумаги которые за неделю показали неплохой рост, так Банк Санкт-Петербург подрос на 5,81%, Самолет сделал отрыв на 8,61%, Газпромнефть подросла на 3,5%, Аэрофлот плюс 3,16%, Дом,рф рост на 2,54%, СБЕР вверх на 1,52%. Есть те, кому живется на сегодняшнем рынке очень скучно, у них наверное цель, как можно ниже загнать свои акции и облигации. Сегодня произошел очередной техдефолт по 17-му купону облигаций серии БО-001Р-06 компании ЕвроТранс. Как пишут пушистые инвесторы в одной пушистой социальной сети, это событие уже не страшно, они привыкли, что тут поделаешь, это же ЕвроТранс. Каюсь, были облигации данной компании, но продал их после проведения IPO, поэтому сейчас смотрю на происходящее со стороны. Еще раз обращаю Ваше внимание на то, что дополнительные 5-10 иди 15% годовых от высокодоходных (они же высокорисковые) облигаций, не стоят того, чтобы рисковать всей суммой своего капитала. Ходите пощекотать себе нервы, купите надежные бумаги и уже с их доходности развлекайтесь более рискованными инструментами. Дефолтов к концу года будет больше, выбирайте бумаги не исходя из доходность, а на основании финансовых результатов эмитента. На этой неделе сократил объем облигаций Сегежи, уж больно много их на счетах завалялось, переехал в более надежные и менее рискованные бумаги. Сегежа осталась, но ее объем теперь менее 3%. Что касается покупок? На неделе пришел налоговый вычет по ИИС, хочу заметить, что пополнение ИИС счёта происходит за счет дивидендов и купонов с других счетов, ну а чтобы не платить налоги, я режу и затем докупаю убыточные позиции. И налоги не плачу и вычеты реинвестирую. В покупках есть новый эмитент. Продолжаю покупать СБЕР, Дом,рф, Ленэнерго, но так же докупил пул облигаций НЛМК, уж больно сладкая у них цена. ЦБ начал пугать страшными сообщениями, допустив более высокую траекторию ключевой ставки из-за инфляционных ожиданий. В ЦБ заявили, что для стабилизации инфляции может потребоваться более высокая ключевая ставка, чем предполагалось в апрельском прогнозе. А я напомню, тогда предполагалась средняя ключевая ставка на уровне 14 -14,5%. Стоит так же посмотреть на показатели инфляции годовая инфляция на 29 июня ускорилась до 6% с 5,82% неделей ранее. Тревога какая-то есть в этих сообщениях, а вот какая, понять не могу. ⚠️ *Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ваши инвестиционные решения должны приниматься на основе комплексного анализа, а не только на основе мнений отдельных инвесторов.

Рынок госдолга валится. Акции тонут. А ЦБ снова виноват, что не сделал всем хорошо На рынке снова праздник рационального инвестора: ОФЗ падают, акции падают, инфляция бодрится, бюджет расползается, а участники рынка удивляются, что ключевая ставка не работает как кнопка «починить портфель». Главная история недели — обвал госдолга. RGBI снова ушел вниз, длинные ОФЗ получили по лицу, доходности улетели в район 16%+, а инвесторы, которые покупали длинняк под сказку о скором снижении ставки, вспомнили: дюрация приносит не только будущую прибыль, но и текущую боль. Еще недавно схема выглядела просто: ЦБ снижает ставку, длинные ОФЗ растут, акции оживают, портфель зеленый,инвесторс - гений. Но реальность пришла без приглашения и с грязными ботинками. ЦБ снизил ставку всего на 25 б.п., до 14,25%, и сразу дал понять: ребята, не разгоняйтесь. Бюджет стал мягче, инфляционные риски никуда не делись, кредитование снова оживает. Быстрой дороги к низким ставкам может и не быть. Для длинных ОФЗ такой сигнал звучит просто: ваш поезд к светлому будущему задерживается, скорее, надолго. Бюджет — отдельная песня Дефицит федерального бюджета за январь–май уже превысил изначальный годовой план. Государству нужно больше денег. Где взять? Правильно, занять на внутреннем рынке. Минфин выходит с большим предложением ОФЗ, а рынок отвечает: хорошо, но доходность давай повыше. Мы тут не благотворительный фонд имени вечного carry trade. Дальше спираль: больше дефицит, больше заимствований, выше доходности, дороже обслуживание долга, больше давления на бюджет. Инфляция тоже не спит Самый токсичный сигнал — топливо. Бензин и дизель дорожают бодро, а топливо тянет за собой логистику, доставку, сельское хозяйство, стройку, перевозки и себестоимость. Когда дорожает топливо, инфляция расползается по экономике как вода по трещинам. Сначала вроде ничего страшного, а потом у тебя уже весь потолок мокрый. В такой ситуации ЦБ не может просто сказать: ну ладно, давайте снижать ставку быстрее, рынок же просит. ЦБ не Дед Мороз, хотя рынок каждый раз пишет ему письмо именно в таком жанре. Акции получили свой шоколадный камнепад На фондовом рынке картина не лучше. Индекс Мосбиржи снова вниз, инвесторы снова ищут дно, а дно в России часто оказывается с подвалом. Проблема акций проста: они конкурируют с доходностью ОФЗ 15–16%. Чтобы покупать акции при таких вводных, нужно верить в сильный рост прибылей, мощные дивиденды, скорый разворот ставки или просто обладать железной психикой и плохой памятью. Когда почти безрисковая доходность становится двузначной и жирной, акции должны предлагать что-то очень убедительное. А вместо убедительного у нас геополитика, бюджетный стресс, дорогой долг и падающие мультипликаторы. Корпоративные облигации тоже стали взрослой игрой ВДО и слабые эмитенты — отдельная боль. Эпоха «купи любую бумагу с доходностью 20%+, потом разберемся» закончилась, просто не все прочитали некролог. Высокая доходность — не подарок, а цена риска. Этот риск приходит в формате «денег нет, но вы держитесь». Теперь мало смотреть на купон. Придется смотреть на долг, денежный поток, погашения, рефинансирование и качество бизнеса. Внезапно облигации снова стали долговым инструментом, а не депозитом с красивой обложкой. Что в итоге? Рынок сейчас торгует доверие к будущей траектории ставки. Если рынок верит в быстрое снижение, растут длинные ОФЗ, оживают акции, возвращается аппетит к риску. Если видит давление бюджета, живую инфляцию, дорожающее топливо, оживающий кредит и осторожный ЦБ, длинные ОФЗ падают, акции сжимаются, а риск уходит в угол. Пока мы во втором режиме. Простая схема «ставка будет падать, значит покупаем все подряд» больше не работает. Теперь рынку нужны сценарии: ликвидность, короткая надежная доходность, осторожная дюрация, кредитный риск только после анализа, акции — только при понятном тезисе и готовности терпеть боль. Экономика снова напоминает: бесплатных обедов нет.

Трупов стало больше, 16-я неделя падения, дух Анкориджа испарился! Смотрю на происходящее на рынке, в экономике, в стране и на фронте, и как-то очень грустно становиться, и это еще мягко сказать. 16-я неделя падения, на этой неделе потеряли 5,58%, 2285 пунктов по индексу ММВБ. От максимумов марта потеряли более 30% и похоже, что это еще не конец. Очень много вопросов к происходящему, я думаю я не один такой у кого много вопросов, но остановимся на фондовом рынке. На этой неделе бензина стало меньше, а вот инфляции стало больше, и не надо говорить, что это не взаимосвязанные вещи. Инфляция на неделе с 16 по 22 июня составила 0,25%, против 0,15% за предшествующие семь дней. Но инфляция есть не только у нас, По информации на 10 июня 2026 года, инфляция в США достигла трёхлетнего максимума. По данным газеты The Washington Post, индекс потребительских цен в мае 2026 года вырос на 4,2% в годовом выражении. Это максимальное значение с мая 2023 года. Бедные американцы, кстати у них тоже стоимость бензина почти на 20 центов дороже показателей годовой давности. Любители валюты дождались, доллар, евро и юань стали теснить рубль. Томас Курз на 27 июня: ¥ ₽11,33, $ ₽77,06, € ₽87,40, бежим в обменники? На этой неделе сосредоточился на 4-х бумагах, докупал бумаги банковского сектора: ДОМ,РФ, СБЕР, НеОлегБанка и электрической Елены (ЛенЭнерго). На данный момент это, наверное, одни из немногих секторов эмитенты которых чувствуют себя не так плохо, как другие, но не стоит забывать о взаимосвязанности банковского и финансового секторов с другими секторами. Просвета, на который я рассчитывал во второй половине 2026 года у металлургов, деревообработке и угольщиков похоже не предвидится, сектор девелоперов в кризис засасывает с каждым днем всё больше и больше, еще одним ударом будут изменения в программе семейной ипотеки с 01 июля. Смотрим на происходящее, держим кулачки, надеемся на лучшее и не паникуем.

Паника и боль. Я нашел кто виноват. В 2023 году после подъема рынка и эйфории (а я напомню, тогда рынок с уровня ниже 2000 пунктов по индексу ММВБ, вырос до уровня выше 3000 пунктов) мы с моим братом по проекту, обсуждали возможные варианты развития событий, на что он сказал, что возможно мы увидим долгий боковик с заходом на нижние этажи. Верить тогда в это было очень трудно, т.к. тогда был праздник, все пили шампанское, кидали конфетти и обнимались, считая заработанные на рыке деньги, кто-то успел купить СБЕР по 103. К чему это всё? Я к тому, что теперь вы знаете кто виноват. Если серьезно, то у нас сегодня на рынке обвал и паника. Народ бежит из всего, чего только можно, снижается акции, снижаются облигации, стабильно чувствуют себя только фонды денежного рынка. Спасения нет нигде, индекс за сегодняшний день потерял 4,23% опустившись к уровню в 2318 пунктов. Несмотря на колоссальное падение, на рынке есть зеленые вороны, это Совкомбанк с ростом в 1,61% и ПИК, с ростом в 0,82%. Существенные падения практически во всех секторах и отраслях, СПБ биржа потеряла более 16%, ЦИАН просел на 13,50%, РОСНЕФТЬ и ВК минус 7,7%, Банк Санкт-Петербург минус 7,18%, ВТБ минус 6,15%, Аэрофлот потерял 5,84%, Газпром потерял 4,64% но бумаги упали до уровня 2008 года. Что я думаю о сегодняшнем падении? Я думаю, это не конец, есть вероятность сходить ниже, и приходят мысли о том, что уже нужно присматриваться к более интенсивным покупкам бумаг, надо найти деняг. Помните, реальная рыночная стоимость компаний никуда не делась, обвал рынка — это хорошее время для инвестирования, нужны только деньги. P. S. На вечерней сессии пробили 2300, полет продолжается!

Рынок продолжает падение, апокалипсис близко, что делать? Часть 2 из 2-х Кто не читал первую часть, рекомендую начать с нее, будет понятно, о чем речь, ну и пробежитесь по структуре моего портфеля. Что делать? Часто задаваемый вопрос, ответ на который кроется в ваших целях и задачах. Зная их, вы с легкостью ответите себе на него. Что касается меня, я всегда за денежный поток, на основании которого можно докупать более рискованные активы, т.е. изначально при формировании портфеля смотреть в сторону облигаций и уже на основании купонов формировать портфель акций. Именно таким образом приобретал бумаги СБЕР и ДОМ/РФ. Что касается уже сформированных портфелей, то считаю, что сейчас самое время докупать акции хороших компаний, т.е. компаний с низкой долговой нагрузкой и хорошими финансовыми отчетами. Такие есть и их немало, нужно только поискать. Хотя по статистике я наблюдаю совсем другую картину, толпа бежит из акций покупая облигации, при этом большинство смотрит на доходность. Кто-то увидит противоречия, что я с одной стороны рекомендую покупать облигации, с другой стороны рекомендую покупать акции. Несомненно, это так, но цели совершенно разные. Большинство из нас приходит на рынок за дополнительным денежным потоком, так и придерживайтесь этой цели. Денежный поток могут вам дать дивидендные акции и облигации, только нужно учесть волатильность рынка, которая влияет на первый инструмент. Т.е. вполне закономерно, что при снижении рынка будут снижаться и ваши дивидендные бумаги, и именно поэтому если мы хотим постоянный денежный поток, то нужно посмотреть в сторону облигаций. Но и там не всё так просто. Ранее у нас выходил материал о выборе облигаций и доходность это последнее на что нужно смотреть. Помните, всегда выигрывают терпеливые, лучше иметь небольшую доходность от облигаций и иметь возможность докупать просевшие активы, чем бегать по рынку в поиске спекулятивных идей. Не теряйте деньги, не осложняйте труд уборщиц!

Рынок продолжает падение, апокалипсис близко, что делать? Часть 1 из 2-х Пятнадцатую неделю рынок продолжает свое снижение, в этот раз оно было довольно существенное, индекс ММВБ потерял 3,77% опустившись к уровню в 2420 пунктов. Мы еще зимой писали в наших материалах, что лето будет непростое, а оно только началось, самый смак ждем в августе и начале сентября. Все это и аналогичное апокалиптичное настроение вы можете найти во многих интернет материалах, а их с каждым днем выходит всё больше и больше, но сегодня хотелось бы поговорить про позитив и конструктивный подход. Любое снижение рынка нужно воспринимать, как будущую возможность. Несмотря на снижение рынка, мой портфель чувствует себя довольно устойчиво и это благодаря балансу между акциями и облигациями (50/50). Более того, часть бумаг довольно слабо реагирует на падение рынка и это бумаги банковского и финансового секторов, а именно СБЕР, ДОМ/РФ, Московская биржа. Несомненно, движение вниз по этим бумагам есть, но оно не такое как по бумагам второго, третьего эшелонов и предыдущий рост компенсирует данное падение. Докупкой данных бумаг занимался с октября 2025 года – это довольно сильные и устойчивые компании и даже при выплате дивидендов и дивидендном гэпе, думаю их докупать. На этой неделе порадовали снижением бумаги электрической Елены (ЛенЭнерго), снижение связанно с дивидендным гэпом, докупил часть бумаг за счет пришедших купонов от облигаций. Что касается нефтегазового сектора, а я напомню, что в январе я распродал весь нефтегазовый сектор, под нож пошли бумаги Транснефти, Лукойла, их объем был довольно существенный в портфеле, денежные средства перетекли в облигационный портфель. Смотря на происходящее, нисколько не жалею о принятом решении. Были мысли попрощаться с бумагами Полюс, но избавляться от золотодобытчика рука не поднимается, несомненно, бумага реагирует как на рыночную стоимость золота, так и на общее поведение рынка, но хочется не просто вкладываться в золото, а инвестировать в дивидендный бизнес, связанный с ним. Что касается летающего. Летающего осталось в портфеле не так много, это многострадальное ЮГК, Астра и НМТП, но давайте по порядку. ЮГК никак не может найти нового покупателя. Согласен с тем, что выбрано неподходящее время для проведения аукциона, но и нужно учесть тот фактор, что компания сейчас чем-то напоминает кота в мешке причем может оказаться, что это «Кот Шрёдингера». Напомню, что шредингеровский кот имеет сразу два квантовых состояния, он одновременно и лежит, и стоит, прям как ЮГК. Прихожу к мысли о продаже данных бумаг, причем хочу сделать это путем минимизации налоговых затрат, резать убытки нужно с умом. Что касается Астры. Объем бумаг небольшой, а вот убыток по ним перевалил 50%. Сильно повлияли финансовые показатели за 1-й кв 2026 год, но я продолжаю позитивно смотреть на компанию. По поводу стоимости бумаг есть понимание того, что капитализация у компании совсем небольшая и разогнать бумаги, как в рост, так и в падение не составит особого труда даже небольшим объемом. Жду отчета за 2-й квартал 2026 года. НМТП – беспилотники и геополитика сильно давят на ПАО «Новороссийский морской торговый порт» при этом финансовые показатели продолжают радовать инвесторов. Подписываемся и не пропускаем вторую часть! $SBERP $NMTP $ASTR $DOMRF

Позитивный понедельник сменился обвальным вторником. Вчера день был довольно позитивный, мы даже по сравнению с пятницей немного отросли, но позитива хватило на один день. Сегодня рынок ощутимо просел, индекс ММВБ потерял 2,1% опустившись ниже 2500 пунктов. Новостей было много, и к сожалению, ни одной хорошей. Сегодня Дональд заявил о том, что США вскоре могут усилить санкции против РФ, ЕС готовят 21-й пакет санкций, НПЗ снова горят, а на заправках говорят, что бензин скоро будет по талонам, но это не точно. Всё это может разогнать инфляцию, ну и про дырку в бюджете тоже не забываем. Банки РФ взяли у ЦБР на недельном аукционе РЕПО 4,74 трлн рублей под 14,5070% годовых! К чему бы это? Минфин продолжает душить строительный сектор экономики, а ведь так удобно было продавать жилье благодаря льготным программам. Минфин намерен сократить зависимость рынка новостроек от льготной ипотеки. Сейчас на госпрограммы приходится около 90% выдач на первичном рынке, но ведомство хочет снизить этот показатель до 25–30% к 2030 г. По оценке Минфина, льготные программы должны быть более адресными, иначе они повышают цены на новостройки и снижают реальную доступность жилья. Дефолты продолжаются, сегодня Эффективные технологии стали не такими эффективными и допустили техдефолт по облигациям серии 001P-02. Сейчас самое время бежать из мусорных облигаций, дефолтов будет больше, более того, по корпоративным облигациям с высоким рейтингом никто не мешает в течение пары часов пересмотреть этот рейтинг. Нефть падает ниже 79 долларов за бочку теряя за день 3.6%, это дополнительно давит на российский рынок. Завтра ждем данные по инфляции, в пятницу ждем заседание ЦБ, думаю нам готовит много интересных сюрпризов.

Рынок в трауре! Вот и закончилась еще одна неделя печали и уныния. Российский фондовый рынок докатился до уровня в 2015 пунктов по индексу, и не факт, что сумеет удержаться на данных уровнях и не скатиться еще ниже. Недельное снижение составило 1,57%, напомню, что мы снижаемся четырнадцатую неделю подряд. Если смотреть в более дальние горизонты, то впервые данный уровень мы увидели в январе 2019 года. Читая мысли инвесторов в одной популярной сети, невольно приходишь к мысли, что большинство начинает разочаровываться не только в российском рынке и российской экономике, но и в инвестициях в целом. В большинстве случаев их не устраивают несбывшиеся ожидания и надежды, как по отдельным бумагам, так и от происходящего в целом. А лето только началось, и возможно к августу экономическая ситуация будет еще плачевнее. Что же касается ожиданий, то ожидания – это проблемы инвестора. Рынок непредсказуем и диверсификация активов – это один из способов не быть постоянно разочарованным. Если говорить про похороны российского рынка, то на моей памяти – они не первые. Я их видел в 2008, 2011, 2016, 2020, 2022 и вот опять. Все, кто покупал на падении тогда, очень неплохо чувствуют себя сейчас, а паника и эйфория были всегда, главное уметь смотреть на происходящее со стороны и видеть бриллианты, которые необходимо подбирать. В моей жизни тоже произошли кое-какие перемены. Один хороший человек напомнил мне старую индейскую пословицу: “Лошадь сдохла -слезь.” Умение резать убытки важно не только в инвестициях, но и в жизни. Проекты, работа, бизнес и если видишь, что всё летит в одно темное, теплое место с пониманием того, что тебя поддерживают такие вещи как: надежда, вера, ожидание и ты при этом зависишь от других людей, их решений, надежд ожиданий и пустых слов – в большинстве случаев это дохлая лошадь и ее нужно менять. К сожалению, в последнее время таких лошадей будет всё больше и больше. В этом случае, позитив – это плохой друг, нужно быть реалистом.

У облигаций закончился льготный период🤷 Долгое время рынок ВДО выглядел как автомат с бесплатными конфетами. Кидаешь деньги, получаешь 25–30% годовых, купон капает каждый месяц, настроение отличное. Потом автомат начал забирать деньги и не выдавать сдачу. За неделю на рынке набралось 16 дефолтных событий. Не 16 новых компаний, часть историй тянется давно. Но общий смысл понятен: слабые эмитенты начали сыпаться чаще. Причина банальная. Деньги дорогие. Рефинансирование сложное. Новых выпусков много. Инвесторы стали разборчивее. Пока сильные компании занимают под 16–19%, у бизнеса из нижнего эшелона почти не остаётся пространства для манёвра. Чтобы заинтересовать рынок, приходится обещать ещё больше. А чем выше купон, тем тяжелее его платить. Замкнутый круг получается красивый, почти дизайнерский. Особенно забавно смотреть, как частный инвестор покупает бумагу под 28% и говорит: «Ну компания же нормальная, уже три купона выплатила». Три купона — это не знак качества. Это просто три купона. У вклада есть банк, регулятор и страховка. У облигации есть компания, её денежный поток и ваше желание поверить в лучшее. Иногда вера окупается. Иногда приходит сообщение: «выплата будет позже». Иногда позже не приходит ничего. При этом весь долговой рынок хоронить рано. Крупные размещения идут, хорошие эмитенты деньги привлекают, ликвидность есть. Проблема локальная, но неприятная: ВДО проходят санитарную обработку. До конца года погашений будет много. Кто-то спокойно перекредитуется. Кто-то попросит подождать. Кто-то внезапно обнаружит, что бизнес-модель держалась на новых выпусках. Поэтому доходность лучше смотреть в последнюю очередь. Сначала отчётность. Потом долг. Потом денежный поток. Потом график погашений. И только после этого можно любоваться купоном. Потому что 30% годовых — это не подарок. Это предупреждение, написанное крупным шрифтом.