РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи вырос на 1,2% до 2902 пунктов. Основной рост произошел после выхода данных по инфляции вечером - рынок вырос на 2%. Юань упал на 0,26% до 13,9 Нефть выросла на 2% до $82,3 - вчера в США вышли положительные данные по инфляции. Инфляция: нейтрально. Цены за 2024 выросли на 9,5% vs 9,7% ожидаемых по предварительным данным. За декабрь вышло 1,3% vs 1,5% консенсуса. С 1 по 13 января цены выросли на 0,67% - это 10% инфляции скорректированной на сезонность. Инфляция сама по себе не страшна - важна реакция регулятора на нее, если ЦБ не будет реагировать на рост инфляции, что может быть лучше для покупки акций? Мы можем увидеть обратный 2023 эффект, инфляция будет расти быстрее ключевой ставки=> реальная доходность будет сжиматься => акции интереснее депозитов/ликвидности. Про это тоже нельзя забывать. Пока на первое место выходит прежде всего темпы кредитования - именно на них смотрит регулятор при своем решении. А так инфляция не замедляется, это в рамках ожиданий ЦБ - максимумы по инфляции должны быть весной. Компании: 1)ВК: меняет ли IPO Skillbox кейс? Вчера рынок всполошила новость, мол ВК зарегистрировал выпуск Что за вообще актив Skillbox. 1)Стагнирующая выручка в 12 миллиардов - за 2024 по выручке скорее всего не выросли. За 2023 год выросли процентов на 10. 2)Маржинальность околонулевая, на уровне прибыль вообще могут быть убыточны. По EBITDA, может процентов 10% наберется. Даже при оценке в 10 EV/EBITDA 2025, с некоторой премией к рынку (хотя с чего бы ей браться?), этот актив не будет стоить больше 15 миллиардов рублей. Да, есть еще образовательные активы, вместе с ним ну стоимость вырастет дай бог до 25 миллиардов рублей. Недавно, было pre-iso ultimate education, там мультипликатор был около 5 EV/EBITDA 2025. Причем, если VK захочет получить деньги и частично выйти из бизнеса - придется давать дисконт и оценки будут еще ниже. А у ВК долга на 140 миллиардов рублей, при этом компания остается хронически убыточной. Оценка Финамом в 55 миллиардов рублей ну вообще несостоятельна для Скиллбокса. Да, могут эмоционально вынести и повыше, шортистов тут налипло много, но покупать в надежде на улучшение кейса я бы тоже не стал. 2)Совкомфлот: вынос шортистов Вчера рынок всполошился на новости 1)США разрешили операции с рядом российский компаний, в том числе с «Газпром Шельфпроект», «Роснефтефлот», «Совкомфлот» и «Газпром нефть По факту, это ничего не меняет - это технические моменты, чтобы дать время на сворачивание операций с санкционными компаниями. Причем, что забавно речь идет про заблокированные счета (туда мол деньги принимать можно, а на остальные нельзя). Санкции не смягчают, это просто технический момент. В Стратегии Роста вчера закрыл остатки Совкомфлот. Окончательно закрыл Совкомфлот, первоначально это была идея под покупку дешевого актива с защитой от девальвации, но санкции всю идею испортили. В 2024 заработали дивиденда на 12 рублей, а 15 рублей (эффект от первых санкционных пакетов по танкерам) В 2025 заработают не 12 рублей дивиденда, а 8 рублей (эффект от последнего пакета санкций) Это сильно снижает оценку, до 6 P/E 2025, что убивает весь апсайд. Да, у Совкомфлота нет долга, но неопределенность сохраняется - массовость санкций усложнит адаптацию к санкциям и может приносить негативные сюрпризы в отчетности за 1П 2025. Ну и сентиментально в случае мира не лучший актив. Резюме: Увидели фикс на факте, под статистику много кто шортил/сидел на забор (рынок же падает на инфляции), падения не случилось => по факту увидели мощный откуп и вынос вверх. В пятницу нас ждут позитивные данные по корпоративному кредитованию и отчет Сбера - в целом это позволит вырасти рынку выше 2900, может и 3000 пощупаем до конца недели. $FLOT $VKCO

Вижу в РБК высокий потенциал для Лонга

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос до 2830 пунктов, на 2,3%. Нефть выросла до $81 на утренних торгах - на 5% с вечера четверга. Всему виной санкции на Россию. Юань вырос на 1% до 13,72. Санкции: у страха глаза велики? Под санкционные ограничения попали: 1)Сургут 2)Газпромнефть 3)Совкомфлот. 4)Какие-то отдельные СПГ проекты, Восток Ойл Роснефти. Больнее всего придется Совкомфлоту, Газпромнефть и Сургут пострадают не так сильно - экспортировать нефть теперь будет делать не они, а условная Роснефть или Татнефть. Санкции заберут лишь до 10% процентов прибыли в худшем случае для компаний, по факту и меньше. В кейсе Сургутнефтегаза компания может закрыться еще больше - это риск. Поэтому, несмотря на рекордные объемы торгов акции ГПН закрылись даже с плюсом по итогу дня - из-за неликвидности мы увидели шортсквиз. Ожидали более серьезных санкций, поэтому акции и стали откупать.  Трампоралли-трампоралли: мы все его ждали Советник Трампа по нацбезопасности Майкл Уолц считает, что телефонный разговор между Трампом и Путиным может состояться «в ближайшие дни или недели» Ну и накидывает дальнейшего позитива «Трамп считает нереалистичным вернуть Украине все потерянные территории». Даже не смотря на следующую новость: Трамп намерен подтолкнуть Украину к снижению призывного возраста до 18 лет в попытке стабилизировать ситуацию на линии фронта в преддверии прямых переговоров с Россией.  Видим в действии кнут и пряник. Стратегии: Тут окончательно избавился от Сургутов в портфелях (санкции не очень страшны для бизнеса, но компания может вообще перестать публиковать отчеты и стать черным ящиком) Продавал часть дорогих бумаг (по типу Аренадата по 160, Транснефть по 1260) Экспозиция на акции остается высокой, при этом постепенно, неспешно, увеличиваю долю кэша.  В целом, идея такая - иметь ликвидность на случай коррекции, но и продолжать ехать на ожиданиях трампоралли, это движение инерционное и может вынести нас выше 3000 по индексу мосбиржи. Резюме: Даже несмотря на санкции в пятницу, видим положительную реакцию и последующий откуп в моменте на 3+%  - любой негатив быстро выкупается. Дальше негатива в виде санкций не будет, а будут только позитивные сюрпризы по геополитике - все торгуют трейд «а что если договорятся?». Понятно, что по факту может быть иначе, но в моменте это не важно - рынок не смотрит сильно вперед, на факте уже и будет реакция. В фонды денежного рынка деньги продолжают стремительно приходить, вроде пару недель пробили триллион рублей, а теперь уже там лежит 1100 миллиардов рублей - денег очень много.  Всем хорошей недели! $SNGS $SIBN &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 $SNGSP

ВК смотрится выгодно с позиции 303 Я делаю акцент на долгосрок