Что такое PUT-ОФЕРТА или ВОЗВРАТНАЯ ОБЛИГАЦИЯ

Войти

PUT-ОФЕРТА или ВОЗВРАТНАЯ ОБЛИГАЦИЯ Переходим к следующему виду досрочного погашения облигаций 💵🤓🚀 PUT-ОФЕРТА (оферта c put-опционом) - это возможность инвестора в определенную дату предъявить бумаги к погашению, а эмитент, в свою очередь, обязуется приобрести (выкупить) предъявленные в дату оферты облигации. Облигации, по которым предусмотрена put-оферта, называют ВОЗВРАТНЫМИ. ☝️Согласно законодательству РФ оферта put назначается сразу после последнего купона, по которому установлена ставка. ‼️ Эмитент обязан заранее сообщить размер купона на следующий период после опциона, а инвестор, если он хочет досрочно погасить облигацию, должен за несколько дней (обычно 5-10) до даты выплаты последнего купона (до даты оферты) предъявить облигации к выкупу. ☝️Брокер может взимать дополнительную комиссию за выкуп облигации по опциону, заранее нужно узнать тарифы в чате поддержки приложения брокера. Такой тип оферты является наиболее распространенным на российском рынке. ☝️Оферта PUT позволяет инвестору высвободить средства при досрочном погашении для реинвестирования по более высокой доходности в случае роста процентных ставок и застраховаться от рисков, связанных с длительным владением облигацией. 🙋‍♀️ ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ оферта характеризуется тем, что назначается эмитентом ВНЕПЛАНОВО, при этом по смыслу представляет собой оферту put (держатель облигаций имеет право предъявить облигации к выкупу). Пример эмиссии облигаций с несколькими дополнительными офертами: «Пионер-Лизинг» (есть в моем портфеле 💼) Возвратные оферты встречаются довольно часто среди корпоративных облигаций с ПЕРЕМЕННЫМ КУПОНОМ. ☝️Размер купона по таким бумагам фиксируется только до даты очередной оферты, а после нее эмитент меняет купон, как правило, в соответствии с актуальными рыночными доходностями аналогичных выпусков. Инвесторы, которые не планируют держать облигации по новой процентной ставке, могут предъявить облигации к выкупу, и эмитент обязан будет их погасить по номинальной стоимости. ‼️ По сути, возвратные облигации с переменным купоном это несколько последовательных коротких облигаций с фиксированным купоном, преобразованные в один длинный выпуск с сохранением преимуществ для обеих сторон. 💰Точную доходность к погашению для облигаций с переменным купоном посчитать невозможно, так как после каждой оферты купон меняется. В этом случае удобнее рассчитывать доходность к дате ближайшей оферты. По сути она идентична доходности к погашению, если вы рассчитываете продать облигацию по оферте. ‼️ В случае put-оферты инвестор предъявляет к эмитенту требование о досрочном погашении через депозитарий или в отдельных случаях путем направления поручения брокеру. 💰В день, указанный в оферте, облигации спишутся, а средства зачислятся инвестору на счет. P.S. Несмотря на то, что Put-опцион играет в пользу инвестора, эмитент может использовать обнуление ставки как вынуждение инвесторов погасить облигации досрочно, будьте бдительны ☝️ CALL-оферту разбирали здесь Благодарю за вашу обратную связь 💛🖤