🌟✨ С Международным женским днём, удивительные стратеги

🔄 «Мы больше не перекупщики»: о чём на самом деле говорят цифры Softline и при чем тут buyback Когда смотришь на заголовки с сухими цифрами «Оборот +9%», «Валовая прибыль +26%», первая мысль: ну, очередной отчёт, всё стабильно. Но если копнуть глубже в результаты Softline за 2025 год, понимаешь — перед нами не просто операционка, а текстовая декларация о смене генетического кода компании. Главное событие произошло не в графе «Выручка», а в структуре. Softline, который мы привыкли воспринимать как гигантского интегратора и дистрибьютора, наконец-то начал выглядеть как технологический холдинг. Оборот от собственных решений вырос на 22% и занял треть всего пирога (42,2 млрд руб.). Но смотрите на главный магический показатель — валовую прибыль. В 4-м квартале она подскочила на 50% (!), а маржинальность собственных решений достигла 72%. Это не торговля железом, это уже интеллектуальная рента. По сути, 68% всей валовой прибыли компании теперь генерируют не вендорские откаты и серый арбитраж, а код, инженерная мысль и собственные «софтовые» продукты. 💼 Где деньги, Зин? И при чем тут долг Любого инвестора сейчас волнует вопрос: а не сожрет ли нас ставка ЦБ? Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) держится ниже 2x — это «зеленая зона» комфорта. Да, в третьем квартале были опасные моменты с соотношением около 3x, но к концу года менеджмент выровнял позиции. Они слышат рынок и не лезут в бездумные M&A под 25% годовых. EBITDA подросла скромнее (+14% за год), но это плата за развитие. Компания наняла 10,7 тыс. человек, больше половины из которых — инженеры. Содержать такой AI-десант дорого, но именно это превращает Softline из «купи-продай» в «сделай сам». 📉 Рыночная недооценка или сигнал инсайдера? Самая интересная история — обратный выкуп. С октября 2024-го они уже выкупили более 18,7 млн акций (почти 5% уставного капитала) и продлили программу. Менеджмент открыто говорит: «Мы считаем себя недооцененными». В мире корпоративных финансов это самый честный сигнал. Когда гендиректор Владимир Лавров рассуждает о «синергии кластеров» — это прекрасно, но когда компания тратит реальные деньги на выкуп своих же бумаг, не давая им упасть, — это акционерная стоимость здесь и сейчас. 🧐 Вывод для инвестора: что делать с этим? Друзья, смотрим на ситуацию прагматично. 2025 год показал, что Softline прошел стресс-тест на зрелость. Рынок импортозамещения консолидируется, мелкие игроки уходят, а такие мастодонты собирают маржинальность. Прогноз на 2026: оборот 145–155 млрд и EBITDA до 9,5 млрд. Это не взрывной рост, это уверенный «мидл-офис». Для спекулянта здесь скучно, для долгосрочного инвестора — пища для размышлений. Лично для себя я отмечаю: если компания продолжит наращивать долю собственного «софта» такими темпами, через 2-3 года мы можем увидеть совсем другой мультипликатор. А пока текущий buyback создает неплохой поддерживающий «пол» под акциями. 🚀 Итог: «Софтлайн» больше не про IT-аутсорсинг. Это попытка построить российский аналог технологического конгломерата. Получается пока с переменным успехом, но вектор выбран верно. 💬 А вы верите в истории трансформации на нашем рынке? Покупаете SOFL или обходите стороной из-за долга? Делитесь мыслями в комментариях! 👇 #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици

Инфо-цыгане у костра: пришло ли время платить по счетам? 🧐 Коллеги, присаживайтесь поудобнее. Давайте сегодня без скучных отчетов и графиков. Поговорим о шаманах. О тех, кто обещает золотые горы, щелкает пальцами в кадре на фоне арендованной BMW и учит нас «жить, а не выживать». Я, конечно, про наших любимых инфо-цыган. 🚬 Банк России, у которого, видимо, лопнуло терпение, наконец-то выпустил доклад, который может стать началом конца финансового шапито. Регулятор решил навести порядок в таборе инвестблогеров. И как человек, который несколько лет нюхает порох на рынке, я говорю: господа, ну наконец-то. Ситуация давно переросла эпидемию. По данным ЦБ, сегодня каждый четвертый россиянин подписан на финансовых гуру, а среди молодежи до 34 лет — так вообще каждый второй. Мы отдали свою финансовую грамотность на откуп вчерашним студентам, которые в лучшем случае прочитали пару книжек по трейдингу. И что мы видим? Цифры — вещь упрямая. Международные исследования, на которые ссылается регулятор, говорят о следующем: 56% советов инфлюенсеров ведут к убыткам. Это не просто болтовня, это прямой трансфер денег от наивных подписчиков к более шустрым манипуляторам. Что конкретно предложил ЦБ? 🎯 Регулятор предлагает создать «Красную книгу» — реестр финансовых инфлюенсеров. Чтобы туда попасть, блогер должен будет подтвердить квалификацию: экономическое образование, опыт работы в отрасли более года, сертификаты и членство в СРО. Звучит как удар под дых для тех, кто вчера продавал курсы «Как стать миллионером с нуля». Но самое интересное — требования к контенту. ЦБ запрещает: · Гарантии доходности. · Демонстрацию роскоши как результата инвестиций. · Информацию о «халяве» и легких деньгах. · Рекламу «мусорных» инструментов без лицензии. Проще говоря, нельзя будет кричать: «Вчера купил на последние, сегодня — Ламба!». Нужно будет говорить о рисках. А это, согласитесь, скучно. Хайп умирает там, где начинается ответственность. Взгляд изнутри: пахнет жареным? 🔥 Естественно, мнения разделились. Крупные игроки вроде «Финама» и «Альфа-Капитала» аплодируют стоя. Им надоело, что рынок засоряют шарлатаны, после «советов» которых люди бегут в банки закладывать последние трусы. Евгений Коган, чье мнение я уважаю, справедливо заметил: диплом "для галочки" не панацея, но это первый фильтр. А вот создатель Bloggers.Cake Сергей Белов боится, что под раздачу попадут и добросовестные авторы. И его опасения понятны. Грань между аналитикой и советом очень тонка. Выводы для инвестора 🧠 Что это значит для нас с вами? Как аналитик, я вижу здесь тектонический сдвиг. 1. Больше не верю на слово. Эра, когда можно было доверять красивой картинке и громким лозунгам, уходит. Теперь, если блогер дает советы, но его нет в реестре ЦБ, это красный флаг. Буквально — "стоп-кран". 2. Ответственность за кошелек. ЦБ пытается оградить нас от дураков, но Конституцию РФ еще никто не отменял. Даже если блогер в реестре, рынок есть рынок. Высокая квалификация не отменяет возможность ошибки. 3. Рынок станет скучнее, но чище. Уйдут те, кто обещал "хайп" и "луну". Останутся те, кто умеет считать деньги. Это хорошо. Инвестиции — это не казино, а перенос покупной способности в будущее. Скучно, да. Но прибыльно. ЦБ фактически объявил войну инфо-шуму. Они уже приняли в первом чтении закон о манипулировании, где любая информация, вводящая в заблуждение, может быть признана вне закона. Мой вам совет: пока регулятор разбирается с блогерами, займитесь своей головой. Никакой реестр не спасет от желания быстрых денег. И помните: если вам гарантируют доходность выше банковского депозита без риска — перед вами либо мошенник, либо сумасшедший. Или тот, кто скоро вылетит из реестра. 🎓 #новости #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици

«Кубышка лопнула? Нет, это прибыль прорвало!». Инсайдерский взгляд на отчетность Яндекса-2025 Коллеги, привет. Пока все гадали, выдержит ли российский техсектор новую реальность, «Яндекс» тихо, без лишнего шума, сделал то, что многие сочли бы невозможным еще пару лет назад. Мы привыкли, что IT-гиганты либо показывают «голую» выручку (лишь бы рост), либо пугают рынок убытками. Но цифры за 2025 год — это не просто отчет, это манифест зрелости. Давайте сразу к сути, отбросив сантименты. Цифры, которые мы увидели, заставляют по-новому взглянуть на структуру акционерной стоимости YDEX. Главное: машина научилась не только ехать, но и копить Выручка за 2025 год перевалила за 1,44 трлн рублей (+32% год к году). В четвертом квартале темпы немного замедлились до 28%, но это технический момент — база осталась огромной. Однако смотрите глубже. Скорректированная чистая прибыль за год подскочила на 40% (до 141,4 млрд), а в четвертом квартале — вообще на 70%! Это не «пыль в глаза», это работа операционного рычага. Пока конкуренты демпингуют, «Яндекс» научился монетизировать внимание. Рекламная выручка выросла всего на 8,7% в четвертом квартале? Забудьте про «всего». На фоне стагнации рекламного рынка это победа. Но настоящий бриллиант — «Яндекс Плюс»: рост подписочной выручки на 34,5% в квартале. 47,5 млн подписчиков — это уже не просто скидочная карта, это финансовая экосистема, въевшаяся в кошелек. Эффективность: откуда 80% роста EBITDA? Показатель EBITDA — моя любимая мозговая косточка. Рост на 80% за четвертый квартал (до 87,8 млрд) и маржинальность 20,1% говорят об одном: менеджмент перестал жечь кэш в топке экспансии. Они сфокусировались на том, что реально приносит деньги. Это видно и по балансу. Чистый долг — практически ноль (соотношение чистый долг/EBITDA всего 0,2x). При этом «кубышка» (денежные средства) — 250 млрд рублей. Это не просто подушка безопасности, это арсенал для поглощений или инвестиций в новые ниши, если рынок начнет штормить. Дивиденды: скупой платит дважды, но не в этот раз Менеджмент рекомендует 110 рублей на акцию. Рост выплат на 37,5% — это сигнал. Раньше казалось, что «Яндекс» будет вечно реинвестировать каждый рубль в роботов и беспилотники. Но теперь, когда FCF (свободный денежный поток) стабилизировался, компания готова делиться с акционерами. Доходность в 2% — это не телеком, но для истории роста, торгующейся с P/E около 12–13, это жирный плюс к инвестиционной привлекательности. Взгляд в 2026: осторожность или хитрость? Прогноз на 2026 год: рост выручки около 20%, EBITDA порядка 350 млрд рублей. На первый взгляд, осторожно. Но я вижу в этом двойное дно. Во-первых, высокая база. Во-вторых, компания явно закладывает риски макроэкономики и возможного охлаждения потребительского спроса. Но если инфляция пойдет на спад, а ключевая ставка поползет вниз, эти цифры будут пересмотрены в сторону повышения уже к лету. Вывод для инвесторов Друзья, смотрите на ситуацию шире. «Яндекс» прошел точку невозврата. Это больше не «поисковик с такси». Это диверсифицированный холдинг с низким долгом, растущей маржинальностью и понятным кэшбэком для акционеров. Да, геополитика и санкционные риски никуда не делись. Но YDEX сейчас — это ставка на внутренний спрос и цифровизацию потребления. Покупать на хаях после отчета? Я бы не спешил. Но фиксировать прибыль сейчас — значит выходить из актива, который только начинает раскрывать свой дивидендный потенциал. Ключевой уровень на горизонте года — 5800–5900 . При любых просадках рынка эти бумаги будут забирать в портфели «умные деньги». 🚀 #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици YDEX