Друзья, привет✋

Пост про анализ эмитента🧐 Этот пост появился, благодаря вопросу от подписчика. Мне понравилась точность запроса, интерес и стремление обзавестись новыми знаниями, полезными при принятии инвестиционных решений. Вопрос звучал так: "Могли бы вы посоветовать мне какие либо материалы для большего понимания анализа эмитента?" Конретных материалов (книг, статей, публикаций), дающих информацию о том, как провести беглый анализ, мне не попадалось: либо нагружено сложной терминологией, либо много лишнего. Ниже я хочу написать, как такой анализ делаю я, какие данные использую и на что обращаю внимание. ‼️Прежде всего хочу отметить, что я не являюсь финансовым экспертом. Мои профессиональные знания не связаны с фондовым рынком. Итак. Анализ отчётности эмитента (как это делаю я). Для начала определяем цель анализа: хотим купить акции или облигации? От этого зависит то, какие цифры будем смотреть. В первую очередь нужно понимать, что из себя представляет отчетность эмитента. Есть два стандарта заполнения формы отчетности: РСБУ и МСФО. Большинство предприятий ведут отчетность только по форме РСБУ. Она представляет из себя самую простую структуру: плюс-минус-равно, пришло-ушло-осталось, и сдаётся абсолютно всеми организациями. Отчет по форме МСФО в дополнение к предыдущей ведут публичные акционерные общества. Такая форма называется еще консолидированной, и она отражает финансовую ситуацию всей структуры акционерного общества, а не только головного предприятия. Формирование такого отчета более сложно, в нём задействовано больше аналитических, а не арифметических данных. Но при этом отчет МСФО наиболее точно отражает финансовое положение организации Для того, чтобы принять решение для покупки облигаций, считаю, достаточно проанализировать бухгалтерскую отчетность эмитента (форма РСБУ). Для покупки акций не обойтись без анализа всего холдинга (форма МСФО). Отчетность публикуется на сайте компании, а также на сайте Интерфакс (в разделе Инвесторам - раскрытие информации-отчетность) Бухгалтерская отчетность состоит из трех документов: баланс, отчет о прибылях и убытках (другое название: отчет о финансовых результатах), отчет о движении денежных средств. Все они связаны между собой. Вся хозяйственная деятельность предприятия должна быть записана. Это закон. Эти записи отражаются потом в балансе и имеют двойную структуру: одна и та же сумма записывается в де́бет и кре́дит разных счетов. Например, получили деньги от покупателя: по активу это денежные средства на расчетном счете, а по пассиву - задолженность перед покупателем. Когда произойдет отгрузка, сумма из задолженности покупателю перейдет в прибыль, которая, в свою очередь, является задолженностью перед собственниками, после уплаты налога, или собственным капиталом. Пассив всегда равен активу - это основа баланса. Это очень грубое описание баланса, но в целом отражает его суть. Положительные суммы записаны просто, отрицательные - в скобках. Раздел баланса Активы состоит из двух частей: оборотные и внеоборотные активы. Оборотные - это те активы, которые можно быстро реализовать: денежные средства, запасы на складе, дебиторская задолженность, ценные бумаги и т.д. Внеоборотные нельзя продать быстро или вообще невозможно продать: интеллектуальная собственность, основные средства (здания, оборудование, техника и т.п.) и другие. Раздел "Пассив" условно можно также разделить на две части: капитал и обязательства, которые могут быть краткосрочными (срок наступлния обязательств до года) и долгосрочными (свыше года). Обязательства включают в себя кредиторскую задолженность, заёмные средства, отложенные налоговые обязательства и другие. Здесь очень наглядно можно увидеть структуру задолженности: сколько должны по облигациям, по кредитам, поставщикам, персоналу, насколько эти цифры изменились в ту или иную сторону. Капитал - это обязательства перед собственниками: их взносы в уставный капитал, нераспределенная прибыль и пр. Не разбегайтесь, будет продолжение🤗