Рынки туда-сюда 🎢

💎 ALRS: алмазный кейс с трещиной Цифры по Алросе рисуют картинку которая только на первый взгляд кажется неплохой. Выручка за 2025 год составила 235.1 млрд рублей и фактически не изменилась к предыдущему году минус 2% . EBITDA просела на 26% до 57.8 млрд рублей а рентабельность по этому показателю сжалась с 33% до 25% . Чистая прибыль выросла на 87% до 36.2 млрд рублей но весь этот рост бумажный. Он обеспечен разовой продажей доли в ангольской Катоке и положительными курсовыми разницами . Без этих нерегулярных факторов операционная прибыль составила бы всего 7-8 млрд рублей что является минимумом за последние несколько лет . Главная проблема Алросы сейчас носит системный характер. Санкции отрезали компанию от привычных западных рынков и торговых площадок а переориентация на Азию сопровождается ростом логистических издержек и дисконтом за санкционную токсичность товара. Дополнительное давление оказывает крепкий рубль который съедает экспортную выручку . Вдобавок мировой алмазный рынок переживает двойной удар. Циклический фактор это затоваривание у индийских огранщиков после 2022 года и резкое падение спроса в Китае на фоне замедления экономики. Индекс IDEX Diamond Index находится на минимальных значениях за последние шесть лет а цены на природные алмазы к концу 2025 года снизились на 46% от максимумов . Структурный фактор еще серьезнее: взрывной рост синтетических алмазов CVD/HPHT которые по качеству почти неотличимы от природных но стоят в разы дешевле. Разрыв в цене между ними превышает 95% что фактически выталкивает лабораторные камни в сегмент бижутерии . Молодежь при этом все меньше интересуется ювелирными украшениями с бриллиантами в принципе . По мультипликаторам бумага выглядит недорого но с нюансами. P/E составляет около 6.8 что лучше среднего по сектору однако этот показатель искажен разовой прибылью от продажи Катоки . P/BV на уровне 0.6 тоже ниже среднеотраслевого что формально сигналит о недооценке активов. Долговая нагрузка остается контролируемой: чистый долг сократился до 88.4 млрд рублей а соотношение чистый долг к EBITDA держится на уровне 1.5х . Денежная подушка в 112.3 млрд рублей обеспечивает запас прочности на ближайшее время . Однако свободный денежный поток остается отрицательным минус 13.6 млрд рублей и это при том что CAPEX уже сокращен до 49.4 млрд рублей . Самый тревожный сигнал кроется в складских запасах которые достигли 148.5 млрд рублей что составляет около 49% капитализации компании . Фактически Алроса продолжает работать на склад добывая больше чем продает. План добычи на 2026 год снижен до 25-26 млн карат против 29.7 млн карат в 2025 году и это осознанный шаг для балансировки рынка а не следствие технических проблем . При этом индекс цен на алмазы продолжает пикировать. Вся эта конструкция сильно напоминает ставку на разворот глобального алмазного цикла и ослабление рубля. Сроки и масштаб такого разворота остаются непредсказуемыми а без восстановления ценовой конъюнктуры устойчивой переоценки бумаги не просматривается. Дивиденды за 2025 год скорее всего останутся на нуле поскольку при отрицательном FCF формальное соблюдение норматива чистый долг к EBITDA 1.5х не является достаточным основанием для выплат . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💰 T закупаются: еще 2 млн акций ушли с рынка В первом квартале 2026 года компания выкупила 2 миллиона своих акций. Это примерно 1,5% от всего free-float, который составляет 56% капитала . Зачем это делается? Бумаги пойдут на долгосрочную мотивацию менеджмента, чтобы ключевые сотрудники были напрямую заинтересованы в росте бизнеса и его капитализации . С момента старта программы в ноябре 2025 года суммарно выкуплено уже 3 млн акций — это 1,1% уставного капитала или около 2,2% от free-float . В планах до конца 2026 года выкупить до 10% акций, находящихся в свободном обращении. Плюс компания оставляет за собой право ускорить выкуп, если рыночная цена будет значительно отклоняться от реальной стоимости бизнеса . Конечно, любые программы выкупа не отменяют рыночных рисков: акции могут как расти, так и идти вниз под влиянием внешних факторов. Но сам факт, что крупный игрок тратит деньги на покупку своих бумаг с рынка, а не на сторонние проекты, — это всегда важный сигнал. Основной акционер здесь — Интеррос Владимира Потанина с долей 41,4% . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🤖 YDEX: деньги на автопилоте появятся только через два года Советник гендиректора Яндекса Тигран Худавердян официально обозначил ориентир: коммерциализация беспилотных авто начнется в 2028 году . Речь не только про роботакси, но и про частный сектор — обычные люди смогут покупать такие машины для себя. Прогноз такой, что рынок B2C может оказаться даже больше рынка такси . Пока это звучит как фантастика, но планы — вполне конкретные. Сейчас у Яндекса 88 роботакси, которые суммарно проехали 37 млн км в автономном режиме и совершили 200 тысяч поездок с пассажирами без единого ДТП по своей вине . В 2026 году парк вырастет до 200 машин, в 2027-м — до 270, а к 2028-му, к моменту старта продаж, — до 700 единиц . Параллельно компания подала заявку на бренд Роботрак для беспилотных грузовиков, которые уже тестируют на М-4, М-11 и ЦКАД . Рисков тут хватает. Во-первых, регуляторика: сейчас закон требует пилота-испытателя в салоне, хотя Яндекс надеется в 2026 году для 10-20 машин пересадить его на пассажирское сиденье . Во-вторых, технология требует колоссальных инвестиций, а монетизация начнется не раньше 2028 года. Аналитики называют это ИИ-опционом, который может добавить Яндексу до 1,4 трлн рублей скрытой стоимости, но в текущих цифрах это пока убытки . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!