Интересный пост

Индекс РТС RIM7 Самый драматичный и недооцененный индикатор, о котором все забыли на фоне рублевой паники. ​ Парадокс РТС: почему главный долларовый график России бьется в конвульсиях на «дне Беннера»? ​Пока все смотрят исключительно на рублевый MOEX, я решил наложить исторические циклы Сэмюэла Беннера (та самая винтажная карточка из 19 века) на наш многострадальный долларовый индекс РТС $RTSI. Математика циклов здесь раскрывается еще ярче, но с поправкой на жесткие реалии. ​Если IMOEX — это график инфляции и рублевой ликвидности, то РТС — это чистый барометр реальной стоимости нашего бизнеса в твердой валюте. И сейчас он шепчет нам кое-что очень интересное. ​ Экскурс в историю: Циклы «дна» по РТС ​ «С» (Дно/Покупки) через призму долларовой оценки: ​1998 год: Абсолютное историческое дно. РТС падает на уровень 38 пунктов. Тотальная разруха, бизнес стоит копейки. ​2008 год: Великий обвал. Индекс РТС, который за пару месяцев до этого штурмовал исторический пик в 2487 пунктов, складывается в 5 раз и падает к отметке 490. ​2014–2015 годы: Валютный шок и первые жесткие санкции. РТС улетает на 600 пунктов. ​2022 год: Февральская паника. В моменте индекс падает к 610 пунктам. ​Где мы сейчас в 2026 году? Из-за затяжного 17-недельного пике и давления на рубль, РТС снова прижало к полу. Мы топчемся в районе локального дна. И если посмотреть на график, мы находимся в той самой финальной точке накопления перед разворотом. ------------------------------------------------------------------------- ​ Что будет дальше? Мои предположения и цели: ​Индекс РТС сейчас — это сжатая до предела пружина. У меня есть два сценария, как этот долларовый маховик раскрутится к расчетному пику 2027–2028 годов (Линия «Б»): ​ Сценарий 1. «Разрядка и укрепление» Как только ЦБ добьется снижения инфляции и начнет постепенно опускать ключевую ставку, рублевый рынок начнет бурно расти. Если при этом рубль стабилизируется, РТС выдаст мощнейшую ракету. Первая цель — возврат в комфортный многолетний диапазон 1200–1400 пунктов. Для текущих уровней это те самые х2 в долларовом эквиваленте, за которыми я и пришел на этот рынок. ​ Сценарий 2. «Инфляционное выдавливание» Даже если рубль будет умеренно ослабевать, безумная перепроданность российских акций в валюте не может длиться вечно. Крупный капитал и маркетмейкеры (ММ) прекрасно видят, что заводы, флот и IT-инфраструктура страны сейчас оценены по цене металлолома. Они закончат «пылесосить» дно в 2026 году, и инфляционный рост рублевых акций всё равно вытащит РТС наверх — как минимум к локальным пикам в районе 1050–1100 пунктов. ​ Мой вывод для тех, кто в панике ​Пока толпа штурмует фонды ликвидности и фиксирует убытки в акциях, умные деньги смотрят на долларовый РТС и понимают: Россия сейчас экстремально дешева. ​Исторические циклы не врут — за каждым великим унынием (1998, 2008, 2022) всегда идет фаза эйфории.

Главная причина паники: Вышедшие данные Росстата: недельная инфляция ускорилась до 0,31%, а Минфин отчитался о дефиците бюджета за первое полугодие в 5,73 трлн рублей. Это комбо практически гарантирует, что ЦБ продолжит закручивать гайки по ставке, поэтому инвесторы устроили массовую распродажу. ​ --------------------------------------------------------------------------- ​1. Кровавый четверг дивгэпов ​9 июля рынок накрыла волна дивидендных отсечек, которая лишила индекс подпитки и укатала тяжеловесов: ​Мобильные ТелеСистемы MTSS рухнули почти на 13% после ухода на дивгэп. ​Московская Биржа MOEX просела более чем на 9,5%, закрыв реестр под выплаты. ​Роснефть ROSN упала на 4,5%, также очистившись от дивидендов. ​2. Золотой защитный зонтик ​На фоне общего уныния золотодобытчики внезапно стали тихой гаванью. Мировые цены на золото подскочили на 1,5%, что вытащило российские компании в лидеры роста: ​Южуралзолото, которая теперь официально называется БТС-Золото, UGLD потеряла почти на 4% (упала на 4% меньше по рынку). ​Селигдар SELG потерял не более (рынка) 3,4% на фоне сильных операционных данных по выручке за полугодие. (В сравнении с рынком) ​Полюс PLZL тоже торговался заметно лучше падающего рынка. ​3. Драмы и выкупы недели ​Настоящие американские горки показал нефтегазовый сектор. Во вторник рынок падал в бездну, но вечерние новости о возобновлении работы Московского НПЗ помогли Газпром нефти SIBN и Газпрому GAZP временно отскочить и выкупить часть внутридневного падения. ​В глухой перепроданности и под прессом инфляционных рисков продолжают страдать строители. ГК Самолет SMLT обновил локальные низы на фоне ожиданий дальнейшего охлаждения спроса на недвижимость. ​Зато Транснефть TRNFP прибавила более 3% без явных триггеров, исключительно на закрытии шортов и поиске инвесторами стабильных квазиоблигационных историй. ​Рынок падает 17 недель подряд. Толпа в панике бежит в фонды ликвидности LQDT пока маркетмейкеры спокойно смотрят на этот пожар и ждут кульминации.

Истинное ДОЛГОСРОЧНОЕ дно: ​Фаза 1: «Летнее уныние» (Июль – Сентябрь 2026) ​Прямо сейчас мы находимся в фазе технического давления и апатии. ​Что происходит: Проходят крупные дивидендные отсечки (Сбер, Роснефть, Татнефть). Рынок падает на величину этих дивидендов (дивгэпы). Обычно эти деньги быстро возвращались на рынок, но сейчас инвесторы, получив кэш от Сбера, не несут его обратно в акции. Они несут его на депозиты и в фонды денежного рынка под высокие проценты. ​Результат: Рынок лишается подпитки. Индекс Мосбиржи может вяло сползать или стоять на месте. Это время, когда розничные инвесторы окончательно разочаровываются в акциях. ​Фаза 2: «Ставочный шок и кульминация» (Октябрь – Декабрь 2026) ​Это будет самый жесткий и важный период, который и сформирует физическое дно по ценам. ​Что произойдет: К концу года станет окончательно понятно, справляется ли экономика с текущей жесткой ДКП (денежно-кредитной политикой) ЦБ, и начнет ли наконец замедляться инфляция. Корпоративные отчеты компаний за 3-й квартал покажут, у кого из-за дорогого долга реально поплыла маржа (первые кандидаты на проблемы — закредитованный ритейл, строители вроде Сегежи или Самолета). ​Результат: На плохих отчетах и, возможно, финальном «закручивании гаек» от ЦБ произойдет финальный высадочный импульс вниз. Инвесторы со слабыми нервами начнут массово закрывать позиции с убытком. Именно в этот момент (ориентировочно ноябрь-декабрь) крупные игроки начнут незаметно и агрессивно пылесосить рынок. ​Фаза 3: «Тихое накопление» (Январь – Март 2027) ​Цены перестанут падать, но расти еще не начнут. ​Что произойдет: Рынок ляжет в глухой боковик. Новостной фон останется умеренно-негативным, аналитики будут писать депрессивные обзоры, объемы торгов упадут. В этот период «длинные деньги» (включая те самые триллионы пенсионных накоплений, если Минфин запустит схему) будут спокойно формировать огромные позиции. ​Моё мнение: когда начнется разворот? ​Истинное дно будет пройдено тогда, когда фонды денежного рынка LQDT начнут худеть. ​Как только инфляция покажет стабильное снижение хотя бы 2-3 месяца подряд, умные деньги поймут: следующим шагом ЦБ будет снижение ставки. Ждать самого снижения никто не станет. Крупные фонды начнут выходить из кэша и парковать триллионы обратно в акции.