Информационное сообщение о купонах выпуска облигаций ПЗ Пушкинское

Всем привет. Давно хотел написать про замещающие облигации. Замещающие облигации – это облигации, стоимость которых привязана к валюте другого государства (доллар, юань, евро и т.п.), но переведена в рубли и торгуется на бирже в рублях. Изначально замещайки выпускались взамен облигаций, которые продавались в долларах до 2022 года. В связи с уходом долларовых торгов с биржи в России надо было как то ими торговать и выплачивать купоны. Вот тогда и появились облигации, замещающие такие валютные инструменты. Отсюда и название. При этом, до сих пор на бирже есть некоторые валютные облигации, торгуемые в юанях, купоны по которым тоже выплачиваются в юанях. Например, ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация 001РС-05 RU000A108FX8 . Но подобных бумаг все меньше. Идея замещения эмитентам понравилась и теперь уже масса эмитентов начала выпуск валютных облигаций, номинируемых в рублях, купоны по которым также платятся в рублях. Перечислить их все не получится, но, например, это Норникель БО-001Р-08-USD RU000A10B4K3 с ценой 100 долларов и ежемесячным купоном 0,66 доллара. Особенности. При любых колебаниях курса доллара такая облигация номиналом 100 долларов при погашении будет стоить именно 100 долларов. Т.е. при погашении вы получите сумму в рублях, которая определяется курсом доллара на момент погашения. Купоны также выплачиваются в рублях по курсу доллара на момент выплаты. Плюсы: · Цена привязана к доллару. При повышении курса доллара доходность облигаций в рублях также будет увеличиваться, значит, в рублях можно заработать намного больше, чем обещают выплаты по купонам. Минусы: · Цена доллара в настоящее время определяется не рынком, а Центробанком РФ. Это дает риск возможных манипуляций с ним, например, в даты погашения больших пакетов облигаций. Поскольку выплата у брокеров обычно задерживается на день-два, курс можно опять поднять, снизив получаемую доходность. · Цена привязана к доллару. При снижении курса доллара доходность облигаций в рублях также будет снижаться, значит, в рублях можно вообще не заработать, а потерять. · При погашении вы получите сумму в рублях, которая определяется курсом доллара на момент погашения. Купоны также получаются в рублях по курсу доллара на момент выплаты. · Все расчеты в рублях. Если нужны именно доллары, нужно менять в банке, а курс там далеко ни биржевой. Да и вывод с брокерского счета – еще та проблема, поскольку Тинь любит при выводе снимать подоходный налог. · Доходность облигаций ниже, чем у рублевых, и при неизменном курсе валюты доходность замещающих облигаций в рублях будет ниже, чем у рублевых облигаций. · Срок замещающих облигаций обычно невысок. Итог: · Замещающие облигации хороши в случае, если вы предполагаете выделить часть портфеля под валютные инструменты для его диверсификации и как защитные активы. Но, как правило, замещающие облигации сейчас выпускаются не на очень длинный срок, и в качестве длинных инвестиций не очень подходят. · Замещающие облигации хороши, если рассчитываете на рост курса валюты, чтобы заработать на разнице курсов. · Замещающие облигации хороши, если вы живете там, где расчеты в долларах. Тут правда вопрос, что вы делаете на Российской бирже и откуда у вас рубли? · Доходность в рублях по замещающим облигациям не определена, в отличие от обычных рублевых. Она может быть выше или ниже купонной доходности. Про себя могу сказать, что в моем портфеле в настоящее время 10% замещающих облигаций в долларах и 4,5% облигаций в юанях. Считаю их защитными активами, но наращивать дальше их долю я не намерен. Не ИИР. Всем зеленых портфелей #облигации #новичкам #учу_в_пульсе