Профиль инвестора CEBEP5IHuH | Тинькофф Инвестиции Пульс

{$BRJ6} Трамп отступил — переговоров нет Старший представитель органов безопасности сообщил корреспонденту Tasnim, что Дональд Трамп отказался от планов нанесения ударов по жизненно важной инфраструктуре. Причиной отступления стало повышение достоверности военных угроз со стороны Ирана. Дополнительным фактором, повлиявшим на решение, стало усиление давления на финансовые рынки и возросшие риски, связанные с государственными облигациями как в самих Соединенных Штатах, так и на Западе в целом. С начала конфликта посредники неоднократно передавали Тегерану различные предложения, однако ответ был неизменным: «Мы продолжим оборону до достижения необходимого уровня сдерживания». Никаких переговоров не велось и не ведется. Психологическая война, развязанная противником, не вернет Ормузский пролив к довоенному состоянию и не восстановит стабильность на энергетических рынках. Пятидневный ультиматум Трампа, по заявлению представителя, является продолжением преступной политики режима в отношении иранского народа. В ответ Тегеран продолжит наносить удары и вести широкомасштабную защиту страны.

🇯🇵🇺🇸 «ЯПОНИЯ ВОТ-ВОТ ВЗОРВЁТ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ США, И НИКТО НЕ ОБРАЩАЕТ ВНИМАНИЯ Япония — крупнейший иностранный держатель государственного долга США на Земле. У них $8,6 ТРИЛЛИОНА в государственных облигациях. Весь рынок казначейских облигаций США — всего $30 ТРИЛЛИОНОВ. Подумайте об этом. Одна страна держит почти треть американского долга. И они собираются начать продавать. • Иена рушится • Японский фондовый рынок кровоточит • Банк Японии вынужден отказаться от контроля кривой доходности (Yield Curve Control) • У них нет выбора, кроме как вернуть деньги домой, чтобы спасти себя Их план? Сбросить $600 МИЛЛИАРДОВ казначейских облигаций США на следующей неделе. $600 МИЛЛИАРДОВ. • Япония продаёт облигации → цены на облигации рушатся • Цены на облигации падают → процентные ставки в США рушатся • Ставки рушатся → акции торпедят • Акции торпедят → все остальные страны, держащие долг США, паникуют и тоже продают Это эффект домино, на который никто не смотрит. Вам показывают войну с Ираном. Но не показывают, как Япония тихо выдёргивает вилку из всей долговой системы Америки. Вот неудобный вопрос. Если Япония продаст и рынок облигаций треснет, кто, чёрт возьми, будет покупать $30 ТРИЛЛИОНОВ долга США? Никто. Вот и ответ. Никто. Правительство США буквально не может функционировать без того, чтобы иностранные страны покупали его долг. А самый крупный покупатель только что сказал: «нам нужны наши деньги обратно». Каждый крах рынка облигаций в истории происходил быстрее, чем кто-либо ожидал. У этого есть триггер на $600 МИЛЛИАРДОВ и НУЛЬ резервных покупателей.

ВЕНЕСУЭЛЬСКАЯ НЕФТЬ ДЛЯ АМЕРИКИ Вложив от $80 млрд до $120 млрд в энергетику и промышленность Венесуэлы, к 2030—2032 годам американские компании могут как получить, так и не получить рынок с баррелем по $50—60. Всё как в анекдоте про динозаврика, которого, как известно, можно встретить на улице с 50%-ной вероятностью. Можно встретить, а можно и не встретить. Вы уже читали про то, что нефть Венесуэлы густая и её нужно разводить. И наверняка про то, что есть разные формы управления Венесуэлой. Например, корпоративное государство с нанятой ЧВК. И возможно, вам даже попадались графики, согласно которым добыча в Венесуэле может привести к принципиальному снижению закупки канадской нефти Штатами. А доходы от продажи в США нефти для самой Канады — это, на секундочку, $130 млрд в год. Наращивание добычи (закроем глаза на проблемы с электричеством, возможными революциями, отсутствием кадров и т. д. и т. п.) всегда формирует ожидания. И не только в ситуации Венесуэлы. Они, эти ожидания, отражаются, например, в бюджетных и фискальных корректировках в России. Санкции нас подготовили. Серьёзно. Россия больше не бензоколонка. Доходность российского бюджета в 2013 году на 50% была нефтегазовой. Сейчас зависимость эта составляет менее 30% доходов. И в общем-то мы не одни такие. Саудовская Аравия с 90% шагнула к 60% в эти же даты. ОАЭ от 70 к 30% с 2008 по 2018 год, Казахстан и Мексика также успешно сократили эту цифру — пусть не так, как Ближний Восток + Россия. Базовый инструмент удержания рынка для нас и партнёров по ОПЕК+ — сокращение добычи. Если это не получается, то наша коалиция может терпеть низкие цены, чтобы вытеснить с рынка более дорогие проекты. Например, сланец. Или такие сложные проекты, как Венесуэла для Chevron. А мы бы остановили ваше внимание на увеличении роли переработки нефтехимии и трейдинге — заработке не только на барреле, но и на всей цепочке. Например, Россия за последние пять лет увеличила глубину переработки почти на 5% и довела её до 85%. Не только перешла на «Евро-5», но и достроила и ввела в эксплуатацию установки гидрокрекинга, изомеризации, замедленного коксования. Всё? Уже ничего почти не понятно? Если попросту, «Роснефть», «Газпромнефть» и ЛУКОЙЛ шагнули вперёд в качестве. Как результат — мы стали меньше зависеть от экспорта мазута, больше зарабатывая на каждом барреле. Нефтехимия показывает взрывной рост. СИБУР расширился, тобольский «ЗапСибНефтехим» стал одним из крупнейших в мире. Полиэтилен и полипропилен идут в Азию по долгосрочным контрактам. Помимо России, компенсироваться за счёт развития экспорта нефтехимических продуктов (а спрос на полимеры растёт даже при дешёвой нефти) способны и Катар, и ОАЭ (Borouge), и Саудовская Аравия (Saudi Aramco / SABIC). Ну и конечно, для ОПЕК+ сейчас приоритет — долгосрочные контракты, в основном на стабильном азиатском рынке. Шансов увидеть обвал цен на нефть из-за Венесуэлы практически нет. И не только потому, что ОПЕК+ и РФ в частности способны на скоординированную политику. Единство хуже, чем десять лет назад. Хотя и сохраняется. Ключевое в нефти в Венесуэле для США не доходность. США заинтересованы в нефти по $80—85 за баррель. Эта цена делает добычу сланца рентабельной. И позволяет инвестировать, а не выживать. При цене $65 и себестоимости добычи $60 уйдёт бурение. Упадут инвестиции и начнётся дефицит. Начнётся дестабилизация на Ближнем Востоке и в Африке. При цене $100+ начнутся перегрев и инфляция затрат. Нефть $100+ — это бензин $5, а это уже политические риски. Как внутренние — с ценами на бензин, так и внешние. И если Трамп может поступиться интересами союзной Японии, то с дедолларизацией, которая идёт рука об руку с нефтью по $100+, не согласится никакая администрация.