Пополнение долгосрочного портфеля: облигации и акции

Приветствую! Кластеры волатильности: почему рынки "помнят" прошлые колебания В финансах существует любопытная закономерность, сформулированная математиком Бенуа Мандельбротом: "За крупными изменениями цен, как правило, следуют ещё более крупные изменения, положительные или отрицательные. За небольшими изменениями, как правило, следуют ещё более мелкие изменения. Это кластеры волатильности". Разберёмся, что стоит за этой цитатой и почему она важна для понимания рыночных процессов. Суть явления Кластеризация волатильности означает, что рынки демонстрируют "память" на масштабы колебаний: • После резкого скачка цены (вверх или вниз) высока вероятность ещё более сильного движения. • После плавного, незначительного изменения цены обычно следует аналогичное небольшое колебание. Иными словами, волатильность (изменчивость цен) группируется в "кластеры": периоды высокой турбулентности сменяются отрезками стабильности, и наоборот. Почему это происходит? Механизм связан с психологией участников рынка и структурой информационных потоков: 1. Эффект подражания. Крупные движения привлекают внимание трейдеров, провоцируя цепную реакцию: чем сильнее изначальный импульс, тем больше участников подключаются к тренду. 2. Асимметрия информации. Резкие изменения часто сигнализируют о появлении значимых новостей, что стимулирует дальнейшую переоценку активов. 3. Технические факторы. Срабатывание стоп‑приказов и маржин‑коллов после сильных движений усиливает волатильность. Как это проявляется на практике? • На графиках цен видны "пучки" резких колебаний, чередующиеся с участками низкой активности. • В статистике это отражается в автокорреляции абсолютных изменений цен: если сегодня волатильность была высокой, завтра она скорее останется высокой. • В рисках — периоды кластеризации требуют повышенной осторожности: одно крупное движение может запустить серию последующих. Значение для инвесторов 1. Управление рисками. В периоды высокой волатильности стоит сокращать позиции или использовать хеджирование. 2. Торговые стратегии. Трендовые системы эффективнее работают в кластерах высокой волатильности, а диапазонные — в спокойных фазах. 3. Прогнозирование. Исторические паттерны кластеризации помогают оценивать вероятность будущих колебаний. Научный контекст Феномен кластеризации волатильности стал одним из аргументов против модели «случайного блуждания» цен. Он лёг в основу: • моделей GARCH (для прогнозирования волатильности); • теории фрактальных рынков (где цены демонстрируют "долгую память"); • исследований персистентности (устойчивости трендов). Вывод Цитата Мандельброта напоминает: рынки не хаотичны в чистом виде. Их волатильность имеет структуру, а прошлые колебания влияют на будущие. Понимание кластеров волатильности — ключ к более точному анализу рисков и возможностей. #инвестиции #фондовыйрынок #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит

Приветствую! "Торговля акциями — это простая математика: 2 + 2 = 4, но наша жадность превращает её в 5, а паника — в 3" Кто сказал? Эта ёмкая формулировка принадлежит Ферозу Ахмеду Хану (Feeroz Ahmed Khan) — инвестору и автору, который фокусируется на психологии трейдинга и поведенческих аспектах финансовых рынков. Цитата часто цитируется в русскоязычном и англоязычном трейдерском сообществе как лаконичное объяснение того, как эмоции искажают рациональные расчёты. В чём суть высказывания? На рынке действуют чёткие законы: • цена отражает баланс спроса и предложения; • риск и доходность связаны; • прибыль = (цена продажи − цена покупки) × объём. Но жадность и страх искажают восприятие: 🔸 Жадность заставляет видеть 5 там, где объективно 4 • завышать ожидания по росту; • игнорировать риски; • удерживать позицию дольше разумного. 🔸 Паника превращает 4 в 3 • продавать с убытком на минимуме; • верить в катастрофу при первой просадке; • отказываться от выгодных сделок из‑за страха. Как эмоции искажают математику 1. Жадность: А вдруг будет ещё выше? • Пример: акция выросла на 20 %, но трейдер не фиксирует прибыль, ожидая +50 %. В итоге цена падает, и он теряет часть прибыли. • Механизм: когнитивное искажение "иллюзия контроля" (вера, что можно точно предсказать пик). 2. Паника: Всё рушится! Надо срочно продавать! • Пример: на фоне негативных новостей цена падает на 5 %. Трейдер продаёт в панике, хотя фундаментальные показатели компании не изменились. • Механизм: стадный инстинкт и страх потерь (психологически убыток ощущается сильнее прибыли). 3. Игнорирование вероятностей • Трейдер ставит всё на "гарантированную" сделку, забывая, что в рынке нет 100 % уверенности. • Итог: один неудачный исход разрушает капитал. Почему так происходит? Нейробиология эмоций: • При росте цены активируется дофаминовая система (ожидание награды). • При падении — миндалина (центр страха), что блокирует рациональное мышление. Социальные факторы: • Новости и соцсети усиливают коллективные эмоции. • "Истории успеха" создают иллюзию лёгкости заработка. Как вернуть 2 + 2 = 4 1. Торговать по плану 🔸 Заранее определите: • точки входа и выхода • размер позиции (не более 1–5 % капитала на сделку) • стоп‑лосс и тейк‑профит 🔸 Не отклоняйтесь от правил, даже если "интуиция" кричит. 2. Использовать холодный расчёт 🔸 Перед сделкой ответьте: • Каковы мои риски? • Что будет, если цена упадёт на 10 %? • Есть ли объективные подтверждения сигнала? 3. Контролировать эмоции • Если нервничаете — сделайте паузу. • Торгуйте только в ясном уме (не после стресса, усталости, алкоголя). • Ведите дневник эмоций: отмечайте, что чувствовали перед каждой сделкой. 4. Диверсифицировать • Не кладите все деньги в один актив. • Распределяйте риски между классами активов (акции, облигации, золото). 5. Принимать убытки как часть процесса • Убыточные сделки — норма. Важно, чтобы прибыль по выигрышным сделкам перекрывала убытки. • Стоп‑лосс — ваш друг, а не враг. Практические примеры Ситуация 1 (жадность) • Что было: акция X выросла на 30 % за месяц • Эмоция: Она может вырасти ещё на 50 %! • Действие: трейдер не фиксирует прибыль, ждёт большего • Итог: цена падает на 20 %, прибыль сокращается • Как надо: заранее установить тейк‑профит на уровне +40 % Ситуация 2 (паника) • Что было: на фоне кризиса цена акции упала на 15 % • Эмоция: Это крах! Надо продавать! • Действие: продажа по убытку • Итог: через 3 месяца цена вернулась к прежним уровням • Как надо: проверить фундаментальные показатели; если они не изменились — держать позицию Вывод Рынок действительно работает по законам математики, но человеческий фактор превращает простые расчёты в хаос. Чтобы оставаться в плюсе: 1. Отделяйте эмоции от анализа. Используйте чек‑листы и правила 2. Принимайте неопределённость. Нет "гарантированных" сделок 3. Управляйте рисками. Защищайте капитал, а не "отыгрывайтесь" 4. Учитесь на ошибках. Дневник сделок — ваш главный учитель "На рынке вы либо думаете головой, либо чувствуете сердцем. Второе — путь к разорению". #инвестиции #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #пульс_учит