Повышение цен на газ: выход из ситуации или новые проблемы?

AQUA Еще 25% докупила 😂 по 420. Может сходить и ниже - на 350-380, пока разворачивается, но перелом по бизнесу уже виден. У них в 1 полугодии убыток по мсфо 7,5 млрд, во 2 прибыль 5,3 млрд, за год -2,2. Тут в основном рыба - переоценка, но не только. Чистая прибыль за год 2,1 млрд. Причем в первом 0,8 , во втором 1,3 , и это при том, что долг вырос. Ebitda за год скорректированная 5,7 млрд. Выручка на самом деле высокая, хоть и подсела - 24,6 млрд, а капитализация компании 37 млрд сейчас 🙄. Для сравнения в 2020 выручка около 8 была при цене акции 379. Семга уже в магазине стоила 850, а отпускная была 568 и ниже до 2022, а сейчас отпускная 1000+. С чилийской не хочу сравнивать - это как 2 разных рыбы по вкусу, чилийская - сухая, без жира почти - кто ест рыбу, тот знает. Реальный конкурент только норвежская. По сути возможен хороший апсайд при увеличении маржинальности. Они планируют нарастить выручку на 20% за год (по сути вернуться к пиковым значениям) и в 2 раза прибыль увеличить - по идее это эти 5,7 млрд ebitda. С учетом того, что ставка уже чуть снизилась, а долги у них на 66% плавающие, суммарная долговая нагрузка не должна стать больше за год. Это дает навскидку оценку чистой в +-7,5-7,7 на 2026, пусть 6-9 млрд. При капитализации в 37 это довольно много с учетом того, что это 26-ой год, а основная реализация должна пойти в 27. По сути это прогноз на p/e 5 в 2026 и дивы около 10% от текущей. Риски: - если курс пойдет заметно ниже 78-80 - если ставку поднимут обратно - долг большой довольно, они его тянут, но разница ставка 15 или 21 - заметна - это примерно 0,56 млрд в год для них. - если мор Не ИИР. Сейчас доля в акциях 10,5%, общая в портфеле 4,3%. Вполне рассматриваю идею довести до 5%, но не сразу - посмотрю отчет квартал или полугодие, или если ниже заметно уйдет. Рынок в принципе прав, что сомневается и ждет, но если вдруг верить в прогноз Грефа по курсу ~90+, падение ставки до 13% за год, то..

$GAZP