#утреннийобзор $IRUS (ММВБ). Наш недельный обзор отработал:✔️ индекс не удержал попытку закрепления выше 2800, продавцы сохранили контроль, и рынок перешёл в ожидаемое снижение. Сейчас формируется одно базовое движение: пока индекс остаётся ниже 2760–2780, приоритет - протяжка ликвидности в район 2700 ➡️ 2680. Именно там сосредоточены стопы поздних лонгов и первый заметный слой спроса, который рынок логично будет проверять следующим шагом. Любые локальные отскоки выше - это не рост, а паузы внутри нисходящего движения, используемые для продаж. Дополнительное давление формирует общий 🌎геополитический контур, а не отдельные события. Усиление санкционного контроля за экспортными потоками, ограничения по логистике и расчётам, а также рост издержек на внешние операции делают иностранный капитал более осторожным и сокращают приток внешней ликвидности в 🇷🇺российские активы. В такой конфигурации рынок двигается не новостями роста, а балансом рисков: когда внешняя неопределённость сохраняется, крупные 🏦участники предпочитают снижать риск и накапливать позиции ниже, что усиливает инерцию локальных снижений и делает любые отскоки краткосрочными. Пока индекс ниже 2760, продавец держит рынок за горло - значит логика одна: добить ликвидность в 2700, если там не дадут выкуп - продавить до 2680, и только возврат с закреплением выше 2780 меняет расклад и заставляет пересматривать сценарий вниз. Пока новости дают только надежду, а не решения, рынок будет двигаться не ожиданиями роста, а поиском ликвидности снизу. Именно там и решится, появится ли настоящий спрос или движение продолжится дальше. IMOEXF MOEX MXM6 #ммвб

Юань сейчас выглядит «мертвым» - узкий диапазон, низкая волатильность, почти нет движения. Именно в такие периоды рынок и готовит импульсы. Пока большинство не обращает внимания, крупные участники собирают ликвидность перед следующим шагом. Текущая цена 11.20–11.30 - это центр диапазона, зона без преимущества. Настоящая рабочая область находится ниже - 10.80–10.90. Именно там стоят стопы поздних покупателей и лимитные заявки тех, кто ждёт коррекцию. Возврат туда - не слабость рынка, а подготовка движения. Фундаментальный фон усиливает вероятность ступенчатых движений. Расчёты 🇷🇺РФ–🇨🇳КНР всё активнее переходят в юань, доля валюты в внешней торговле растёт, а операции Минфина и крупных импортёров формируют не тренды, а волны ликвидности: возврат ➡️ набор объёма ➡️ импульс. Дополнительный фактор - расширение межгосударственных расчётных соглашений и регулярные переговоры финансовых ведомств 🇷🇺России и 🇨🇳Китая по увеличению доли национальных валют во взаимной торговле и инвестициях. Такие решения не двигают цену мгновенно, но постепенно увеличивают структурный спрос на юань внутри российского валютного рынка, создавая основу для более сильных импульсов в периоды перераспределения ликвидности. Если в зоне 10.80–10.90 появляется выкуп и цена возвращается в диапазон, следующий этап - движение к 11.90–12.00, где снова включается спекулятивный интерес и ускоряется ликвидность. 📝Резюмирую: Центр диапазона - вне позиции; рабочая зона - 10.80–10.90 ,реакция покупателей там ➡️ движение к 11.90–12.00. Самые сильные движения валютный рынок делает не тогда, когда о нём говорят все, а когда большинство уверено, что «ничего не происходит». Если нужен контент, который показывает, где формируется преимущество, а не где уже случилось движение - поддержите пост реакцией👍. CRM6 CRU6 CNYRUB#cnyrub

#разбор #нефть 🛢️ Нефть в паузе. Почему это давит на Мосбиржу сильнее, чем кажется 🛢️ Brent сейчас в районе 68–69. После резкого снижения рынок перешёл в фазу переваривания цены. Импульс вниз уже был, но подтверждённого спроса сверху нет. Геополитика напряжённая, но без новых триггеров: конфликт на Ближнем Востоке не расширяется, Ормузский пролив открыт, физические поставки нефти не нарушены. Санкции и логистика давно в цене: потолок цен работает, но объёмы экспорта РФ сохраняются, альтернативные маршруты выстроены, фрахт и страхование не показывают стрессовых скачков. Спрос не падает, но и не растёт: 🇨🇳Азия потребляет стабильно, 🇺🇸США не замедляются, ускорения, которое могло бы создать дефицит, нет. Запасы не формируют дефицита. В такой конфигурации нефть не становится драйвером - она просто не ухудшает картину дальше. Наш базовый сценарий - дожим в район 60. Текущее состояние больше похоже на паузу перед следующим шагом. Восстановление слабое, объёма на выкуп нет. Это не сценарий паники, а логичное движение к зоне, где рынок будет вынужден показать реальный спрос. Теперь - главное: как 🛢️ нефть через систему влияет на Мосбиржу. Нефть сначала бьёт по нефтяникам, а уже через них - по индексу. Нефтегазовый сектор занимает существенную долю IRUS. При текущих ценах у компаний снижается потенциал свободного денежного потока, а рынок заранее охлаждает дивидендные ожидания. Именно поэтому индекс не реагирует на стабилизацию нефти. Но ключевой эффект - через бюджет. Низкая 🛢️ нефть вынуждает государство компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы за счёт внутреннего контура. Это происходит не декларациями, а практикой: усиливается налоговый контроль, расширяется база сборов, вводятся дополнительные фискальные меры. Простой и наглядный пример - НДС. Недостаток поступлений со стороны сырья стал одним из факторов повышения НДС с 20% до 22%. Это не разовая история, а системная логика замещения внешних доходов внутренними. Дальше цепочка работает автоматически: рост налоговой нагрузки → давление на цены → ускорение инфляции. Инфляция выше цели означает одно — ставка остаётся высокой дольше, чем рынок рассчитывает. А высокая ставка - это уже прямое ограничение для роста рынка: дорогой кредит, сдержанные инвестиции, отложенная переоценка активов. Поэтому низкая 🛢️ нефть давит на индекс не напрямую, а через фискально-денежную систему. Именно поэтому Мосбиржа выглядит вялой. Нефть не падает, но и не облегчает условия. Рынок не видит причины для переоценки вверх, пока сохраняется давление через бюджет, инфляцию и ставку. 🛢️ Нефть работает через конкретные компании. Именно в них трансформируется цена 🛢️ Brent: в выручку, налоги, дивиденды и риски. Но эффект для каждой бумаги разный - кто-то выигрывает, кто-то просто выживает, а кто-то платит за систему. В следующем посте разберём ключевые компании на Мосбирже: ➡️ как они зависят от нефти, ➡️ где у них экспорт, а где внутрянка, ➡️ какие дивиденды рынок закладывает уже сейчас, ➡️ и какие риски (санкции, налоги, фискальное давление) для них критичны. Там будет не про «лучшую акцию», а про механику, через которую 🛢️ нефть доходит до котировок. Именно на этом этапе становится понятно, кто выигрывает при нефти 60, а кто нет. Продолжение - в следующем посте ⏰ BRH6 BRJ6 BRK6 BRM6 #brent