📈Мысли по валюте CRZ6 CNYRUB CNYRUBF SiZ5 USDRUBF Курс валюты к рублю сменил паттерн поведения: обратил внимание, что при усилении конфронтации рубль стал часто укрепляться, вместо обычных для таких случаев резких падений курса и наоборот, как только идут сигналы потепления отношений с западом рубль начинает слабеть. Хочется как-то логически объяснить. Возможно так: при мирном треке ожидание восстановления импорта и возобновление вывода денег за границу может ослаблять курс и наоборот при усилении конфронтации зажимается импорт и снижается вывод денег за границу, что снижает потребность в валюте.

ℹ️Околорыночные размышления (на примере когда толпа настроена на лонг) Теория игр объясняет, что на фондовой бирже массовое ожидание роста может, как ни парадоксально, привести к падению цен из-за коллективного поведения и особенностей торговых механизмов. Биржа — это площадка, где тысячи игроков принимают решения, исходя не только из своих ожиданий, но и из предположения о действиях других. Ситуация напоминает кейнсианское “конкурс красоты второго порядка”: участник старается выбирать не то, что нравится ему, а то, что, по его мнению, выберут другие. Это приводит к циклам, где ожидания “толпы” становятся более важными, чем фундаментальные показатели актива. Почему когда все покупают актив часто приводит к обратной ситуации и ведёт к снижению цены актива? Ликвидации и каскадные стоп-лоссы. Когда много игроков открывают лонг, даже небольшое снижение цены активирует их маржинальные требования — позиции начинают принудительно закрываться брокером (ликвидация), что усиливает продажу и вызывает новый виток снижения. Манипуляции крупными участниками. Крупные “киты” могут специально продавить рынок вниз, чтобы собрать ликвидность и дешево купить актив после массовой ликвидации лонгов. Коллективная психология. Если большинство настроено на рост, новые покупатели быстро заканчиваются — не остается тех, кто будет покупать выше. Даже небольшое падение запускает панические продажи: многие закрывают позиции, усиливая движение вниз. Отдельно стоит затронуть игру с нулевой суммой на фьючерсах На фьючерсных рынках прибыль одних — это убытки других, поэтому массовые лонги часто приводят к увеличению контанго фьючерса (когда цена базового актива сильно ниже фьючерса, который задирают вверх перевесом лонга), таким образом те кто шортит фьючерс заведомо находится в выигрышной ситуации, т.к. у него есть запас в % отклонения фьючерса от базового актива. Так же не забываем что "киты" владеющими большими позициями базового актива, могут чуть поднадавить на цену в нужном направлении перед экспирацией, чтобы в плюс закрыть фьючерсы. Если внимательно следите за рынком, то знаете что в момент экспирации часто происходят сильные разнонаправленные движения в акциях. Итог Когда “все в лонге”, цена зачастую идет вниз из-за механизма ликвидаций, переизбытка оптимизма и отсутствия новых покупателей, а также действий крупных игроков, использующих “стоп-съём” для выгодной покупки. Это классический пример парадокса коллективного поведения в рамках теории игр применительно к фондовой бирже.

MXZ5 MMZ5 RIZ5 RMZ5 📈Мысли по рынку Как и предполагал рынок активно отскочил, индекс дошел до 2670 и далее развалился, весь день вчера падали, утром добили тенью до 2522. Рынок очень дерганный, явно хочет отскочить, но нужен повод, без повода предыдущий сильный отскок привел к ещё большему развалу рынка и оформлению нового лоя. Учитывая все накопившиеся проблемы логичное движение рынка, расти не на чем, при этом негатива и рисков только добавляется. Какая-то надежда появится в рынке перед очередной ставкой, тем более что Э.Набиулина сегодня сказала, что пространство для снижения ещё есть, немного сгладив предыдущие заявления и прогнозы, что ставку могут оставить аж до весны. Длинные ОФЗ продолжают снижение, индекс RGBI также снижался утром, сейчас пытается отскакивать, торгуется на уровне 113 п. Хочется верить в быстрый разворот и всеобщий позитив, но третий год рынок падает осенью и нижняя точка 22 года была в октябре, при этом в декабре 22го была попытка рынка упасть, но вытаили и далее рост, в 23м и 24х годах лой был в декабре. Почему бы не повторить сценарий и в этом году?