🔁 $HEAD откупает свои акции на сумму до 15 млрд руб. «С учетом высокой операционной эффективности и устойчивого денежного потока мы запускаем программу обратного выкупа акций объёмом до 15 млрд рублей наряду с сохранением регулярных дивидендных выплат» Дмитрий Сергиенков, СЕО HeadHunter Еще правда не совсем понятно какая финальная сумма выкупа🤷 Программа на 12 месяцев, выкуп на Мосбирже. — — — Почему сейчас? Бумага упала почти вдвое от пиков, после дивотсечки ещё минус 8% за один день.. Логика рабочая. Маржа по EBITDA выше 55% даже в худший для них год. Да, рынок труда не в лучшем состоянии: малый бизнес при ставке 21% не нанимает людей, экономит на всём. Клиентская база просела на 15% за год, выручка почти не растёт. Но это цикл, а не структурный слом. При снижении ставки и оживлении найма клиентская база вернётся быстро. — — — Одно всё же смущает. Всё больше вижу, что доверие к hh.ru снижается — сомнительные вакансии, тысяча откликов без обратной связи. Но это история про качество платформы, не про её монопольное положение. Альтернатив в России по-прежнему нет: Авито Работа играет в другой лиге, SuperJob несопоставим по масштабу, Хабр — нишевая история. Уходить соискателям и работодателям просто некуда. Я не держу позицию, но смотрю 👀

🏦 $SBER | Апрель 2026 📅 Апрель (месяц):  - Чистая прибыль — 166,8 млрд ₽ (+21,1% г/г) - ROE — 22,9% 📊 Январь–Апрель (накопленно):  - Чистая прибыль — 657,8 млрд ₽ (+21,3% г/г) - Чистые процентные доходы — 1 154 млрд ₽ (+22,5% г/г) - Чистые комиссионные доходы — 225,3 млрд ₽ (−0,5% г/г) - Достаточность капитала — 14,3% (+0,2% за месяц) 🔍 Что важно: — Темп роста ~21% третий месяц подряд, без замедления — Процентные доходы растут быстрее прибыли — ставка ЦБ работает на Сбер — Достаточность капитала подрастает — дивидендный буфер копится ⚠️ Комиссионные чуть в минусе (−0,5%) — давление жёсткой ДКП на транзакционную активность

🛢️ Валютные интервенции пока не так сильно помогают экспортёрам С 8 мая Минфин возобновил покупки валюты по бюджетному правилу после двухмесячной паузы. Объём — 5,8 млрд руб. в день, всего за период 8 мая – 4 июня планируется потратить ~107 млрд руб. 📉 После выхода релиза рубль не ослаб, а даже незначительно укрепился — покупки оказались намного ниже ожиданий рынка. Аналитики ждали 14–19 млрд руб./день, получили в ~3 раза меньше. Причина : топливный демпфер за апрель для нефтяников $LKOH $TATN $BANE $ROSN $RNFT ⚠️поэтому кризис в Ормузском проливе хоть и увеличивает стоимость экспортных товаров, как у нефтянки, так и у $PHOR, но не способствует пока росту выручки за счет роста курса рубля. Нефть и удобрения дорожают, а рубль остаётся крепки. Ценовой прирост частично нивелируется на конвертации. 💎 у $ALRS сейчас вообще идеальный штром: алмазы на минимумах за 6 лет, средняя цена сырья упала с $103 до $86 за карат год к году. Ни ценового роста, ни курсового бонуса — просто сжатие маржи с двух сторон одновременно.

$SMLT допустила технический дефолт 5 мая 2026 года застройщик не выплатил в срок купонный доход по облигациям серий БО-П19 и БО-П20. НРД зафиксировал технический дефолт — деньги дошли с опозданием. Компания объясняет это технической задержкой при прохождении платежей, а не нехваткой средств. Это важное различие: технический дефолт ≠ банкротство. Исполнения обязательств по купону произошло на день позже. 📌​​​​​​​​​​​​​​​​ На фоне текущих заминок с интернетом, уповаю на то что это действительно техническая причина 🤓 $RU000A10E6U4 $RU000A10CZA1 Причин для паники пока не вижу, сам держу $RU000A107RZ0

$MDMG общее давление рынка сказывается даже на самых стойких, ниже 1300 - планирую добрать

$X5 объявила о покупке ВКТ — одного из крупнейших дистрибьюторов продуктов в Приволжье. 💬 Игорь Плетнев (управляющий директор ОКОЛО, Х5) отметил, что сделка усилит партнерскую сеть и откроет новые форматы сотрудничества — от мастер-франшизы до совместных предприятий. 📈 X5 экспансия продолжается

$MDMG все еще дорого, но уже чуть интереснее, немного докуплю пожалуй🧐

$X5 | Экспансия vs Дивиденды 🏪 📦 Амортизация (без аренды), млрд руб 2023 — 84,6 2024 — 97,8 2025 — ~108 🏗 Капекс, млрд руб 2023 — 148,4 2024 — 157,2 2025 — 214,0 📊 Капекс / Амортизация 2023 — 1.75x 2024 — 1.61x 2025 — ~2.0x Компания вкладывает вдвое больше чем изнашивает — это экспансия, а не просто поддержание сети 📈 🏬 Новых магазинов открыто 2022 — 2 202 2023 — 3 149 2024 — 2 543 2025 — 2 870 Площадь сети, тыс м² 8 410 → 9 108 → 10 206 → 11 062 → 11 912 🚀 Главный драйвер — Чижик Выручка +67% г/г (249 → 417 млрд) при скромном капексе 19,4 млрд ⚠️ Но есть проблема FCF сжимается, млрд руб 2023 — 66 2024 — 47,5 2025 — 22,7 Чистый долг растёт, млрд руб 2022 — 191 2023 — 187 2024 — 28 (кэш накопили под дивиденды) 2025 — 228 💸 При FCF 22,7 млрд компания выплатила 158 млрд дивидендов — остальное закрыли долгом 🤔 Логика понятна — три года не платили из-за редомициляции, акционеры ждали. Но сейчас от компании снова ждут дивидендов, а FCF не резиновый Идеальный сценарий — пара лет умеренной экспансии без крупных выплат, гашение долга. Но рынок хочет другого 🤷

🛢️ ОАЭ выходят из ОПЕК — тихая угроза для российской нефти С 1 мая Эмираты покидают ОПЕК и ОПЕК+ после почти 60 лет членства. Причина простая: квоты картеля не давали им добывать в полную силу при мощностях свыше 4,8 млн б/с. Теперь — свободны. Для России сейчас всё выглядит терпимо. Urals держится у $93–100 - ситуация на Ближнем Востоке даёт ценовую премию, и нефтяники пока в плюсе. Но стратегически картина мрачная: Когда все утихнет, ОАЭ нарастят добычу до максимума — без каких-либо ограничений. Следом могут выйти Ирак и Казахстан. ОПЕК+ как инструмент управления ценами постепенно перестанет работать. $ROSN $TATN $RNFT $LKOH пока вышел из нефтянки почти полностью, слишком много неопределенности в этой истории для долгосрочного инвестора

Сегодня в терминал лучше и не заходить! Краснеет все: $TRNFP $X5 $SBER $PMSB

$MDMG — результаты I квартала 2026 года 💰 Финансы Общая выручка выросла на 32,1% и составила 11,8 млрд руб. Сопоставимый рост (LFL) — +9,2%, то есть бизнес растёт и без учёта новых приобретений. На балансе — 4 млрд руб. кэша, долговой нагрузки нет. 🏥 Что растёт сильнее всего 🔹 Выручка московских госпиталей — +9,5% ↳ в большей части за счет выручки по родам : +36,7% 🔹 Выручка региональных госпиталей — +30,3% ↳ хирургия, акушерство + новые клиники 2025 года 🔹 Выручка амбулаторных клиник в регионах — ×2,3 к прошлому году ↳ посещаемость выросла в 4 раза 📈 Операционные показатели 🔹 Роды: +14,2% (3 194 за квартал), средний чек в Москве +6,8% → 662,5 тыс. руб. 🔹 Хирургия: количество операций +36,3% 🔹 Амбулаторные визиты: в 2,1 раза больше, чем год назад 🔹 ЭКО: число пункций чуть снизилось (-2,1%), но криопереносов стало больше, средний чек вырос на 17,4% 🏗 Инвестиции Капзатраты в квартале — 1,6 млрд руб., включая финальный платёж за недвижимость под новый госпиталь в Москве. Компания продолжает активно строиться. И все то хорошо, жаль больно дорого

$X5 - Платят больше, нанимают меньше 📊 Из отчётности X5 Group 🔍 💰 Затраты на вознаграждение персонала выросли с 322 млрд до 392 млрд ₽ — плюс 70 млрд, или +22% за год 👥 При этом численность сотрудников сократилась — с 397 тысяч до 389 тысяч человек   📌 Что это значит на практике: Средние затраты на одного сотрудника выросли с ~811 тыс. до ~1 008 тыс. рублей в год — это +24% на человека   🤔 Объяснений несколько: — Рынок труда в РФ в 2024–2025 оставался крайне перегретым при исторически низкой безработице — компаниям пришлось серьёзно индексировать зарплаты, чтобы удержать людей — Судя по всему, шла оптимизация структуры: сокращали позиции с низкой добавленной стоимостью, оставляли более квалифицированный и дорогой персонал   но первая причина явно существеннее, исходя из динамики показателей

🏦 ЦБ снизил ставку до 14,5% — но риторика стала жёстче 1️⃣ Голосование было не таким, как ждали Все ожидали выбор между −50 и −100 б.п. Но реальная развилка на совете директоров была другой: либо −50 б.п., либо вообще без изменений. 2️⃣ Прогнозный диапазон сузился вверх Прогноз по средней ставке на 2026 год сужен с 13,5–14,5% до 14,0–14,5%. Нижняя граница поднята. 3️⃣ Бюджетный риск назван прямо Набиуллина заявила: «Мы менее уверены в дезинфляционном вкладе бюджета» и предупредила — рост расходов сверх плана приведёт к ужесточению ДКП. 4️⃣ Устойчивая инфляция не снижается Показатели устойчивого роста цен остаются в диапазоне 4–5% в пересчёте на год и пока не снижаются. судя по таким заявлением, время докупить офз есть, поэтому буду по мере просадки откупать, но спешить теперь смысла не вижу $SU26238RMFS4— ОФЗ-26238, погашение 15.05.2041 $SU26225RMFS1 — ОФЗ-26225, погашение 10.05.2034 $SU26240RMFS0 — ОФЗ-26240, погашение 30.07.2036 $SU26243RMFS4 — ОФЗ-26243, погашение 19.05.2038 $SU26247RMFS5 — ОФЗ-26247, погашение 11.05.2039 $SU26252RMFS5 — ОФЗ-26252, погашение 21.01.2037

🏦 Заседание ЦБ уже через несколько часов — всё больше слышу прогнозов о снижении на 0,75. 🤔 Я не верю в увеличение шага, в отличие от рынка, поэтому пока держусь от облигаций подальше. 📦 Уже закупил достаточно: $SU26238RMFS4 — ОФЗ-26238, погашение 15.05.2041 $SU26225RMFS1 — ОФЗ-26225, погашение 10.05.2034 $SU26240RMFS0 — ОФЗ-26240, погашение 30.07.2036 $SU26243RMFS4 — ОФЗ-26243, погашение 19.05.2038 $SU26247RMFS5 — ОФЗ-26247, погашение 11.05.2039 $SU26252RMFS5 — ОФЗ-26252, погашение 21.01.2037 📉 Если окажусь прав и шаг сохранится в размере −0,5 — рынок будет разочарован. 🛒 Это станет поводом докупить.

немного отстал от рынка 😄 пока все обсуждают огромный объём торгов у $EUTR и предстоящее заседание ЦБ, я решил глянуть отчёт $X5 за первый квартал 💰 выручка 1,175 трлн, +11,2% Но рост делают средний чек +7,9% и экспансия — не трафик. динамика чека на фоне инфляции тоже не особо впечатляет 📉 трафик падает везде └ пятёрочка: −1,7% └ чижик: −2,8% люди ходят реже, просто тратят больше — это инфляция 🚀 про чижик отдельно выручка +29,8%. но lfl-трафик считается только по старым магазинам — и он отрицательный. чижик просто агрессивно открывает новые точки. Весь рост — экспансия. Причём не удивлюсь, если магазины начинают перетягивать трафик друг у друга из-за высокой концентрации ✋ пока планирую приостановить покупки. ничего страшного не увидел — но и идеи под закупку пока не вижу

$SU26252RMFS5 пришли купоны, думаю еще докупить $BTBR 🧐

🏭Северсталь $CHMF Чистая прибыль — 57 млн рублей. Год назад было 21 млрд. Падение в 370 раз. Высокая ключевая ставка придавила строительство и промышленность — главных потребителей стали. Спрос на металл в России за квартал упал на 15%. Цены на горячекатаный лист просели на 7%. Компания переориентировалась на более дешёвые полуфабрикаты — их продажи выросли на 80%, зато продукция с высокой добавленной стоимостью упала на 14%. Продали почти столько же по тоннажу, но выручка всё равно рухнула на 19% — просто потому что товар стал дешевле. Дальше эффект домино: выручка тащит за собой вниз EBITDA (-54%), хотя себестоимость тоже снизили на 14% — но этого не хватило. А остатки прибыли съели проценты по долгу: кэш на счетах сдулся с 38 до 5 млрд, чистый долг вырос до 62 млрд. Отсюда и прибыль в 57 млн 📊Выручка: 145 млрд (-19%) 📊 EBITDA: 17,9 млрд (-54%), маржа 12% 📊FCF: -40 млрд 📊Чистый долг/EBITDA: 0,53х ❌Дивидендов нет — и это уже второй квартал подряд. Последний раз платили за 3кв 2024 года, 49 руб. на акцию. При отрицательном денежном потоке платить просто нечем. По прогнозам аналитиков раньше 2027 жать дивы не стоит

🟢 $SBER объявил дивиденды за 2025 год Наблюдательный совет Сбербанка сегодня рекомендовал выплатить 37,64 ₽ на одну акцию Общий объём выплат составит 850,2 млрд рублей — рекорд для российского фондового рынка. 📅 Дата реестра — 20 июля 2026 года. Последний день для покупки акций — 17 июля. 📊 При текущих котировках дивидендная доходность составляет около 11,6%

$ALRS рынок меняется доля украшений с выращенными бриллиантами в начале 2026 года выросла в 2,9 раза и достигла 6,9–25% продаж в зависимости от сети. — В «585 Золотой» доля выросла с 2,4% до 6,9% за год — У Sokolov — уже около 25% продаж По цене: Натуральный бриллиант (хорошее качество): — $5 000 – $10 000 — ~500 000 – 1 000 000 ₽ Лабораторный бриллиант: — 30 000 – 160 000 ₽ Интересно, есть ли доля спроса, которая будет константной даже при роста популярности лабораторных бриллиантов и хватит ли ее?

$RUAL $ANM6 Алюминий на мировых рынках дорожает — казалось бы, хорошие новости для крупнейшего производителя в России. Но «Русал» заканчивает 1 квартал в минусе. Чистый долг «Русала» по итогам 2025 года составил $8,05 млрд Пока мировая конъюнктура даёт одной рукой, курс, ставка рефинансирования и логистика забирают другой.

$BTBR думаю еще увидим коррекцию, сейчас те, кто с плечами зашел - сбросят, можно будет подобрать)

📋 IPO B2B-РТС $BTBR аллокация оказалась небольшой ~12% Крупнейшая российская платформа для электронных закупок бизнеса и государства. Параметры размещения • Цена: 118 ₽ за акцию • Капитализация: ~21 млрд ₽ • тикер $BTBR — Free-float: 11,5% Дивиденды Компания исторически платит щедро: • за 2024 — 3,6 млрд ₽, • за 2025 — 3,3 млрд ₽. • На 2026 год ориентир — свыше 85% от ЧП, долгосрочно — более 80% Дивдоходность по итогам 2025: 3,7 × 0,89 / 20 ≈ 16%  Бизнес B2B-РТС объединяет РТС-тендер, B2B-Center, лабораторию ОТС, РТС-Академию и Облачную логистику. Через платформу в 2025 году прошли закупки почти на 10 трлн ₽. Среди клиентов — 45% всех госзаказчиков страны.Дополнительная монетизация: ~5,8 млрд ₽ клиентских средств на обеспечение торгов компания инвестирует в депозиты и облигации — в 2025 году это принесло 1,4 млрд ₽ дохода. Рыночная позиция  Рынок цифровых закупок — 37 трлн ₽ (17% ВВП). Законодательно работать могут только 8 аккредитованных площадок — мощная регуляторная защита Доли в регулируемых торгах: 44-ФЗ (госзакупки) — 38%  223-ФЗ (закупки ГУП/МУП) — 40%  615-ПП (капремонт) — 64% 🚨 Что настораживает 1. Рост капзатрат без внятного объяснения  В 2025 году капвложения — 1% от выручки, в 2026 — уже 2%, к 2027+ — 3%. Троекратный рост за два года. Для платформенного IT-бизнеса, где главный актив — код и сетевой эффект, такой скачок нетипичен и объяснения найти не смог. 2. Снижение маржи — прямое следствие капзатрат согласно целевым показателем на 27+ EBITDA margin падает с 54% до целевых 48–51%, ЧП margin — с 40–41% до 35–38%. Формально «плановое снижение», но по факту акционер покупает бизнес на пике маржинальности и получает тренд вниз уже с первого года владения. Если это зона роста за счет капзатрат - не совсем понятно в каком направлении 3. Слишком высокая доля ЧП на дивиденды  88–89% от чистой прибыли на выплаты — агрессивно даже по меркам зрелых дивидендных компаний. Инвестор фактически получает квазиоблигацию с риском снижения купона. мне нравится компания и ее положение на рынке, но риски, которые описал выше - не позволяют мне войти на большую позицию

$T а растут то не плохо на сплите 🤨 +2,6%

Рынок облигаций уже заложил снижение ставки ЦБ 24 апреля на 0,5% Среднесрочные облигации активно растут $SU26236RMFS8, ддлинные чуть медленнее — но спред между их доходностью и ключевой ставкой уже на антирекордных 0,1–0,2% ($SU26248RMFS3, $SU26253RMFS3) При этом устойчивая инфляция — без разовых факторов и волатильных компонент — всё ещё держится в диапазоне 4–5%, выше целевых 4%. Плюс апрельское заседание опорное: ЦБ будет пересматривать среднесрочный прогноз, а на таких заседаниях регулятор традиционно осторожнее. Поэтому, на мой взгляд, вариант со снижением на 0,25% вполне реален. В таком сценарии $RGBIF отреагирует коррекцией — рынок сейчас не готов к такому сюрпризу. Пока жду заседания и ОФЗ не докупаю. $SU26238RMFS4 $SU26225RMFS1 $SU26247RMFS5

$SBER ухудшил прогноз на 2026 год. Ключевая ставка ожидается на уровне 13% вместо 12%. Прогноз по инфляции повышен до 6,5%. Более длинный период жесткой дкп не дает расти офз $SU26252RMFS5 $SU26253RMFS3 $SU26254RMFS1

$X5 16 апреля будет опубликована отчетность за первый квартал, очень интересно посмотреть на текущую динамику🧐

Иранская сделка снова откладывается — и рынок это почувствует. Нефть дешёвой точно не будет, а значит нефтянка, алюминий, удобрения и нефтехимия готовятся к турбулентности.  $BANE $ROSN $RNFT $TATN $RUAL $YAKG $NVTK $LKOH $RUAL $PHOR

Согласно интерфаксу $PIKK утвердил новую дивидендную политику. Параметры скромные: не менее 15% от скорр. прибыли, выплата раз в год. Для сравнения — старая политика предполагала 30%. Главная оговорка: если чистый корпоративный долг (без эскроу) / скорр. EBITDA превысит 3х — совет директоров может признать выплату нецелесообразной. То есть формально политика есть, а дивидендов может и не быть. за 1 полугодие 2025 года. ND/EBITDA без учёта эскроу составлял 4,19х Девелоперы под высокой ставкой живут тяжело — льготная ипотека свёрнута, спрос просел, долговая нагрузка давит. ПИК не платит дивиденды с 2021 года.

Сегодня пополнил счет, большую часть оставил в $LQDT, так как все больше приглядываюсь к ipo B2B-ртс Пока не сформировал четкой позиций, изучаю 🧐 Также докупил $MDMG и облигации $SMLT

$MOEX За прошлый год финансовые показатели компании заметно просели. Чистая прибыль : 2024: 79,2 млрд. р 2025: 59,4 млрд. р Причиной падения чистой прибыли стали процентные доходы за 2025 год 2024: 92,4 млрд. р 2025: 60,1 млрд. р Такое сокращение не смог компенсировать даже рост комиссионных доходов 2024: 62,9 млрд. р 2025: 78,7 млрд. р На этом фоне сильно сократила рентабельность по ebitda 2024: 72% 2025: 66% динамика процентных и комиссионных доходов по кварталам: Процентные доходы, млрд ₽ 2024 Q1 19,5 Q2 21,2 Q3 25,1 Q4 16,2 2025 Q1 10,1 Q2 14,3 Q3 14,0 Q4 10,1 Комиссионные доходы, млрд ₽ 2024 Q1 14,5 Q2 15,5 Q3 14,9 Q4 18,0 2025 Q1 18,5 Q2 17,8 Q3 19,4 Q4 22,9 Самое сильное падение процентных доходов произошло именно в период рекордно высокой ключевой ставки — Q4 2024 и Q1 2025. Объяснение, скорее всего, в том, что клиенты активно выводили деньги с биржевых счетов в альтернативные инструменты: вклады, фонды денежного рынка, облигации. Высокая ставка создала стимул перекладываться — и биржа потеряла на остатках. Частичное восстановление во II и III кварталах 2025 подтверждает эту логику: часть оттока стабилизировалась, доходы немного подтянулись. Сложно определить, насколько сильно текущая динамика ключевой ставки повлияет на объём средств на бирже и процентные доходы — в отчётах этот показатель не раскрывается. Однако результаты IV квартала 2025 говорят о том, что бенефиты от потенциального увеличения средств на бирже не компенсируют снижения ключевой ставки и не вернут процентные доходы на уровень 2024 года. Тем не менее комиссионные доходы могут продолжить рост на фоне повышения активности инвесторов и нового направления — криптовалюты.