💰 Транснефть удивила рынок рекордными дивидендами $TRNFP

Утро начинается не с кофе! ☕️📉 «Полюс» (PLZL ) приостанавливает дивиденды до 2030 года Менеджмент рекомендует Совету директоров заморозить выплаты — компания уходит в масштабные инвестпроекты (в первую очередь Сухой Лог) на фоне дорогого долга и роста издержек. Давно присматривался к бумаге, но руки не доходили — теперь трижды подумаю. Если смотреть шире: остановка дивидендов в эпоху дорогих заёмных денег — это на самом деле здоровая история (привет, X5 ). Но слишком неожиданно все произошло для рынка🤔

TRNFP льют из-за страха отсутствия дивидендов, сомнительно что на инсайдах, верю в дивиденды за 2025, думаю докупить, но немного🤔

Немного про золото, сейчас пишу по нему ретроспективный анализ, а пока просто рассуждения: 🪙 Почему в портфеле стоит держать часть в золоте Классический портфель выглядит просто: 60% акций, 40% облигаций. Облигации здесь — страховка. И они действительно страхуют. Но только от одного сценария. От рецессии. Когда в экономике начинаются проблемы и акции падают, центробанк снижает ставку, чтобы оживить деловую активность. Ставка вниз — облигации растут и гасят просадку. Механизм работает. Но при инфляционном шоке всё переворачивается. Чтобы сбить инфляцию, центробанк поднимает ставку — и быстро. Облигации с фиксированным купоном проигрывают подорожавшим депозитам и сами начинают падать. Итог: акции валятся от дорогих денег, облигации — от высокой ставки. Оба актива идут вниз разом. Золото сидит вне валютной системы и структурно невосприимчиво к этому риску. Облигации страхуют активом внутри стрессируемой системы; золото — активом снаружи. Поэтому это не конкуренты, а дополнение. Облигации закрывают рецессионный хвост, золото — инфляционно-монетарный. Вместе они страхуют портфель с двух сторон, а не с одной. Вывод: золото в портфеле — это не ставка на рост котировок, а вторая страховка, которая работает там, где облигации бессильны. GDZ6 GOLD