Что такое экономический цикл. Экономика развивается циклично, и рост рано или поздно достигает пика

Войти

Что такое экономический цикл. Экономика развивается циклично, и рост рано или поздно достигает пика, после чего начинается спад, который, в свою очередь, снова сменяется подъемом. Есть различные виды экономических циклов, но мы сейчас рассмотрим только самый краткосрочный: деловой цикл (цикл Дж. Китчина). Для того чтобы экономический цикл был менее разрушительным, существует ряд инструментов для его регулирования. И так как в настоящее время кредитование стало основным драйвером роста производства ВВП, то одним из основных инструментов является изменение ключевой ставки центральным банком. Как это работает: • Пик. В этот период деловая активность находится на максимуме, а рынок насыщен товарами. При этом отмечается низкий уровень безработицы и высокая кредитная нагрузка. Предприятия ожидают существенного роста спроса и активно инвестируют в расширение производства, увеличивая долг. При этом происходит рост инфляции.🚀 • Рецессия (спад). Рост инфляции вынуждает центральный банк повышать процентную ставку, чтобы увеличить нормы сбережения и охладить спрос. Снижение потребительского спроса приводит к затовариванию рынков, поскольку компании активно инвестировали в период бурного роста экономики в надежде на высокий спрос. Растет безработица и снижается ВВП, замедляется инфляция.📉 • Дно. Минимум инвестиций и потребительского спроса. В это время безработица на максимуме, доходы населения падают, экономическая и деловая активность находятся на минимальных уровнях. Предприятия существенно сокращают инвестиции. Снижается уровень инфляции. • Оживление. Снижение уровня инфляции позволяет центральному банку понизить процентную ставку, чтобы стимулировать потребление населения, а правительству – увеличить госинвестиции. В обоих случаях главная цель регулятора — увеличить совокупный спрос, который будет выступать топливом для восстановления экономики, чтобы дно не затянулось в депрессию.📈 • Экспансия (подъем). В ответ на рост совокупного спроса увеличивается производство и уровень прибыли предприятий. Появляются возможности инвестировать в расширение производства, снижается уровень безработицы. Число кредитов и запасы товаров растут. Цикл начинается снова.

Как зарабатывать в экономических циклах: О том, что из себя представляет экономический цикл я рассказал в прошлом посте. Теперь рассмотрим, что это дает инвестору. Экономический цикл отражается на фондовом рынке и различные инструменты приносят разную прибыль в зависимости от периода. А изменение ключевой ставки дает нам помимо акций и облигаций с постоянным купоном такие инструменты как: облигации с плавающим купоном (флоатеры) и фонд ликвидности. И исходя из этого инвестору стоит выбирать разные инструменты для получения прибыли исходя из того в каком периоде экономического цикла мы находимся. Рассмотрим, как комбинировать эти инструменты. • Когда экономика находится в состоянии подъема, инфляция и ключевая ставка находятся на низком уровне, повышаем до максимума долю акций в портфеле и растем вместе с рынком. • Как только инфляция начинает расти и появляются предпосылки для того, что ключевая ставка будет повышаться и будет достигнут пик экономического цикла, понижаем долю акций и покупаем краткосрочные облигации (срок погашения до 1 - 2 года) или облигации с плавающим купоном, чтобы защитить портфель от процентного риска (риска роста процентной ставки, которая повлияет на фондовый рынок). • Во время рецессии, когда с ростом инфляции идет и рост ключевой ставки, имеет смысл понизить до минимума количество акций в портфеле, т.к. в этот период они могут давать отрицательную доходность и долю облигаций с постоянным купоном, так как их доходность будет ниже инфляции. А увеличить долю облигаций с плавающим купоном, инвестировать в сырьевые товары или перевести в кэш (фонд ликвидности). • Когда инфляция начнет снижаться, и риторика центрального банка поменяется в сторону снижения ключевой ставки, что говорит о том, что скорее всего дно достигнуто, можно закупаться облигациями с длинным сроком погашения (более 10 лет), так как они достаточно волатильны в условиях изменения ключевой ставки и в моменте могут давать доходность выше акций, но при этом менее рискованны по сравнению с акциями. • Когда уровень инфляции достаточно низкий и центральный банк снижает ключевую ставку, стимулируя рост производства, то есть во время периода оживления, мы уменьшаем долю облигаций и увеличиваем долю акций в портфеле. Вывод: Заработать можно на любом периоде экономического цикла. Для этого нужно четко понимать на каком периоде мы находимся и какие инструменты несут в себе больше потенциала. Так же при ребалансировке портфеля стоит учитывать, что рынок закладывает в цену не только факты, но ожидания изменений и может поменять свое поведение еще до того, как экономический цикл фактически достигнет определенного периода (начнет падать до достижения пика и расти до достижения дна). Всем удачных инвестиций! #пульс_учит